Ubezpieczenia na życie z UFK – analiza efektywności inwestycji

• Authors: Marcin Borys , Joanna Stępińska

Title variants

EN

Unit-linked life insurance – Analysis of the investment Efficiency

Abstracts

EN

Unit-linked life insurance products have been launched in Poland since the 90s. Their characteristic feature is the advantage of the investment component over the insurance one. The structure of the products and the terms of the contract caused a number of controversies as to the effects of the investment. The article demonstrates if and how the rate of return on investment in a unit-linked life insurance product depends on its structure, and whether these products allowed to achieve higher rates of return than the rates of return achieve on investment in bank deposits. There were analyzed selected unit-linked life insurance products. For these products average annual historical rates of return from the funds have been calculated. The results were compared with an investment in a bank deposit. It was found that structure of the products affects on the result of the investment. It was also found that rates of return obtained from the analyzed products were low and in most cases did not compete with bank deposits. The compensation for the low efficiency of these products could not be covered by insurance component because in case of this category of insurance products it was limited to the minimum.

PL

Produkty ubezpieczeniowe z UFK funkcjonują w Polsce od lat 90-tych XX wieku. Ich charakterystyczną cechą jest przewaga komponentu inwestycyjnego nad ubezpieczeniowym. Konstrukcja produktów oraz warunki umowy wzbudziły szereg kontrowersji co do uzyskiwanych efektów inwestycji. Autorzy artykułu zbadali, czy i jak wielkość stopy zwrotu z inwestycji w produkt z UFK zależna jest od jego konstrukcji oraz czy większość UFK przypisanych do danego produktu pozwalała na osiągnięcie przez produkt stóp zwrotu (po uwzględnieniu opłat) przewyższających stopę zwrotu z inwestycji wolnej od ryzyka. Produkty ubezpieczeniowe z UFK można podzielić na kilka grup. W artykule analizie poddano reprezentatywne produkty jednej z nich. Obliczono dla nich średnioroczne historyczne stopy zwrotu z przypisanych do tych umów funduszy. Następnie uzyskane wyniki porównano z inwestycją w lokatę bankową. Stwierdzono wpływ konstrukcji umowy na wartość końcową rachunku klienta. Wyniki analizy wskazują, że stopy zwrotu uzyskiwane z badanych produktów były niskie i w większości przypadków nie stanowiły konkurencji do lokat bankowych. Rekompensaty niskiej efektywności tych produktów nie mogła stanowić ochrona ubezpieczeniowa, bo w przypadku tej kategorii produktów ubezpieczeniowych była ona maksymalnie ograniczona.

Keywords

PL

fundusze inwestycyjne; UFK; ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe; produkty ubezpieczeniowe z UFK; lokata bankowa; rynek ubezpieczeniowy; inwestycje

EN

investment funds; unit-linked life insurance; bank deposit; insurance market; investments

• Publisher: Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
• Journal: Finanse i Prawo Finansowe
• Year: 2022
• Volume: 2
• Issue: 34
• Pages: 27-48

Dates

published

2022

Contributors

author

Marcin Borys

• Instytut Ekspertyz Ekonomicznych i Finansowych w Łodzi

• https://orcid.org/000000026924173X

author

Joanna Stępińska

• Instytut Ekspertyz Ekonomicznych i Finansowych w Łodzi

• https://orcid.org/0000000212834622

References

• Cwynar A., Cwynar W., Kaźmierkiewicz P., Ostrowska-Dankiewicz A., 2016, Efektywność ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych w Polsce, Ekonomia nr 45/2016. (DOI:10.17451/eko/45/2016/203).
• Drozd A., 2020, Ocena ryzyka i efektywności inwestycji na rynku metali szlachetnych, Ekonomia - Wroclaw Economic Review 26/1 (2020).
• Homa M., 2018, Risk capital in unit-linked insurance policies, Prace naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, nr 519 – 2018.
• Janowicz-Lomott M., Ostrowska-Dankiewicz A., 2011 Ubezpieczeniowe produkty strukturyzowane - wpływ na polski rynek ubezpieczeń życiowych, „Wiadomości Ubezpieczeniowe, 2011 nr 4” pp. 63-84.
• Jedynak T., 2013, Inwestycyjny charakter ubezpieczeń na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie pp. 58-63.
• Ochwat M., 2019, Obowiązki informacyjne w zakresie produktów ubezpieczeniowych z funduszem kapitałowym (PRIIP) – ocena regulacji i jej skutków, Bezpieczny Bank, Nr 1(74) 2019.
• Mikołajek M., 2018, Ubezpieczenia na życie z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym – studium prawno-finansowe, Finanse I Rachunkowość Nr 4, Uniwersytet Wrocławski. (DOI: 10.23734/23.18.003).
• Wiśniewski M, 2012, Wartość wykupu polis życiowych z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym, „Wiadomości Ubezpieczeniowe, 2012, nr 2”, pp.29-44.
• Wiśniewski M, 2016, Ubezpieczenia o charakterze oszczędnościowym w świetle nowych regulacji, „Wiadomości Ubezpieczeniowe, 2016, nr 3”, pp. 67-80.
• Ustawą z dnia 11 września 2015 r. o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej Dz.U. 2015 poz. 1844,
• Decyzja Nr RPZ 12/2015 z dnia 02.11.2015 r. dotycząca Pramerica Życie TUiR S.A.,
• Decyzja Nr RGD 6/2015 z dnia 26.11.2015 r. dotycząca Sopockiego Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie Ergo Hestia S.A.,
• Decyzja Nr RGD 7/2015 z dnia 26.11.2015 r. dotycząca UNIQA Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A.,
• Decyzja Nr RŁO 12/2015 z dnia 23.12.2015 r. dotyczycąca Generali Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A.,
• Decyzja NR RBG 15/2015 z dnia 28.12.2015 r. dotycząca Compensa Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Vienna Insurance Group,
• Decyzja Nr RKT 20/2015 z dnia 30.12.2015 r. dotycząca Open Life Towarzystwo Ubezpieczeń Życie S.A.,
• Decyzja Nr RKT 01/2016 z dnia 15.03.2016 r. dotycząca Skandia Życie Towarzystwo Ubezpieczeń S.A.
• Wyrok Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 14.05.2010 r., sygn. akt VI ACa 1175/09.
• Wyrok Sądu Okręgowego w Warszawie z dnia 07.10.2011 r., sygn. akt XVII AmC 1704/09.
• Wyrok Sądu Okręgowego w Warszawie - Sądu Ochrony Konkurencji i Konsumentów z dnia 26.09.2017 r. sygn. akt XVII AmA 20/15.
• Wyrok Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 30.10.2018 r., sygn. akt VII AGa 1346/18.
• [www1] https://www.rejestr.uokik.gov.pl/ [dostęp 05.11.2021].
• [www2] https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/statystyka/pieniezna_i_bankowa/oprocentowanie.html [dostęp 15.11.2021].
• [www3] https://piu.org.pl/ [dostęp 05.11.2021].
• [www4] Stanowisko Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego z października 2021 r. dotyczącego produktów z UFK: https://intranet.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/Stanowisko_dot_dostosowania_dzialalnosci_zakladow_ubezpieczen_do_wymogow_decyzji_z%20dnia_15_lipca_2021_75413.pdf [dostęp 05.11.2021].
• [www5] https://pkoubezpieczenia.pl [dostęp 10.10.2021].
• [www6] https://www.uniqa.pl/notowania [dostęp 10.10.2021].
• [www7] https://notowania.openlife.pl [dostęp 10.10.2021].
• [www8] https://www.analizy.pl [dostęp 10.10.2021].
• [www9]https://www.statista.com/statistics/664871/average-market-risk-premium-poland-europe/ [dostęp 10.10.2021]
• Dokumentacja dotycząca produktu My Future obowiązująca od dnia 01.06.2012 r.: Karta Parametrów - Grupowe Ubezpieczenie na Życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym ze składką regularną dla Klientów Open Finance S.A.; Ogólne Warunki Grupowego ubezpieczenia na życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym ze składką regularną dla klientów Open Finance S.A.; Załącznik do polisy Grupowe Ubezpieczenie na Życie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym ze składką regularną dla Klientów Open Finance S.A.
• Dokumentacja dotycząca produktu Plan inwestycyjny Lepsze Jutro obowiązująca od dnia 15.03.2012 r.: Tabela Opłat i Limitów dla produktu - Załącznik nr 1 do Warunków Ubezpieczenia grupowego na życie i dożycie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym; Warunki Ubezpieczenia oraz obowiązujący od dnia 10.04.2012 r.: Wykaz UFK - Załącznik nr 1 do Regulaminu Funduszy stanowiący załącznik nr 2 do Warunków Ubezpieczenia grupowego na życie i dożycie z Ubezpieczeniowym Funduszem Kapitałowym.
• Dokumentacja dotycząca produktu Plan Inwestycyjny Selekt obowiązująca od dnia 15.11.2011 r.: Tabela Opłat i Limitów do umowy ubezpieczenia na życie z Ubezpieczeniowymi Funduszami Kapitałowymi ze składką podstawową opłacaną regularnie oraz obowiązujące od dnia 21.11.2011 r.: szczególne warunki ubezpieczenia oraz wykaz Ubezpieczeniowych Funduszy Kapitałowych oferowanych do umów.

Identifiers

DOI

10.18778/2391-6478.2.34.02

Biblioteka Nauki

2121906