Finansjalizacja regionów – czy o finansjalizacji można mówić w ujęciu regionalnym?

• Authors: Agata Gemzik-Salwach

Title variants

EN

Financialisation of regions – can we talk about financialisation in a regional context?

Abstracts

EN

Financialisation refers to the increasing role of financial motives, markets, entities and institutions in transactions occurring in the national and international economy. The article includes consideration on whether financialisation can have a regional character. Its aim was to obtain an answer to this question and determine the usefulness of this knowledge. Based on the literature review, it was found that there are studies on the effects of financialisation relating to regions, with the concept of 'region' being understood differently in each context. It can be regarded as part of the world, the economy of a specific country, or a smaller area within a single country. In relation to each of these meanings of region, empirical studies on financialisation require a different method of measurement. Nevertheless, they always indicate existing differences between variously defined regions. The process of financialisation can vary significantly across different regions, and its effects can be both positive and negative. These considerations led to the conclusion that it is important to understand the degree of financialisation saturation in the region. Where financialisation is still only slightly developed, its further growth will result in beneficial consequences, whereas in regions with a high degree of financialisation, negative effects can be expected. Knowledge of the level of financialisation from a regional perspective allows us to determine in which regions financialisation should be supported or inhibited.

PL

Finansjalizacja oznacza rosnącą rolę motywów finansowych, rynków, podmiotów oraz instytucji w transakcjach zachodzących w gospodarce krajowej i międzynarodowej. W artykule zostały zawarte rozważania na temat tego, czy finansjalizacja może mieć charakter regionalny. Jego celem było uzyskanie odpowiedzi na to pytanie i określenie przydatności tej wiedzy. Na podstawie przeprowadzonego przeglądu literatury stwierdzono, że istnieją badania skutków finansjalizacji odnoszące się do regionów, przy czym pojęcie „regionu” jest tu różnie rozumiane. Może być ono traktowane jako część świata, gospodarka danego kraju lub mniejszy obszar, mieszczący się w ramach jednego kraju. W stosunku do każdego z tych znaczeń regionu badania empiryczne dotyczące finansjalizacji wymagają zastosowania innego sposobu jej pomiaru. Niemniej jednak zawsze wskazują one na istniejące różnice pomiędzy, różnie określonymi, regionami. Proces finansjalizacji może przebiegać zupełnie odmiennie w różnych regionach, a jego skutki mogą być zarówno pozytywne, jak i negatywne. Przeprowadzone rozważania doprowadziły do wniosku, że ważna jest znajomość dotycząca stopnia nasycenia finansjalizacją w regionie. Tam, gdzie finansjalizacja jest jeszcze w niewielkim stopniu rozwinięta jej dalszy rozrost będzie skutkował korzystnymi konsekwencjami, natomiast w regionach o wysokim stopniu finansjalizacji można oczekiwać jej negatywnych skutków. Znajomość poziomu finansjalizacji w ujęciu regionalnym pozwala na określenie, w których regionach należy finansjalizację wspierać, a w których hamować.

Keywords

PL

finansjalizacja; ujęcie regionalne; wzrost gospodarczy

EN

financialisation; regional focus; economic growth

• Publisher: Mazowieckie Biuro Planowania Regionalnego w Warszawie
• Journal: MAZOWSZE Studia Regionalne
• Year: 2024
• Issue: 49
• Pages: 9-21

Dates

published

2024

Contributors

author

Agata Gemzik-Salwach

• Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie

• https://orcid.org/0000000177814369

References

• Aalbers M., 2015, The Potential for Financialization, Dialogues in Human Geography, 5, 2, s. 214–219.
• Arcand J.-L., Berkes E., Panizza U., 2012, Too Much Finance? International Monetary Fund, IMF Working Paper. WP/12/161.
• Assa J., 2012, Financialization and Its Consequences: the OECD Experience, Finance Research, 1, 1, s. 35–39.
• Barradas B., Lagoa S., Leão E., Mamede R.P., 2018, Financialization in the European Periphery and the Sovereign Debt Crisis: The Portuguese Case, Journal of Economic Issues, 52, 4, s. 1056–1083.
• Batt R.L., Applebaum E., 2013, The Impact of Financialization on Management and Employment Outcomes, Upjohn Institute Working Papers 13–191, Upjohn Institute for Employment Research, Kalamazoo, https://www.researchgate.net/deref/http%3A%2F%2Fresearch.upjohn.org%2Fup_workingpapers%2F191 [dostęp 6.12.2023].
• Becker J., Jäger J., Leubolt B., Weissenbacherl R., 2010, Peripheral Financialization and Vulnerability to Crisis: A Regulationist Perspective, Competition and Change, 14, 3–4, s. 225–247.
• Bijlsma M., Dubovik A., 2014, Banks, Financial Markets and Growth in Developed Countries. A Survey of the Empirical Literature, CPB Discussion Paper 2 (266).
• Borio C., 2013, The Great Financial Crisis: Setting Priorities for New Statistics, BIS Working Papers 408.
• Borio C., Juselius M., Disyatat P., Drehmann M., 2016, Monetary Policy, the Financial Cycle and Ultra-low Interest Rates, BIS Working Papers 569.
• Borio C., Lombardi M., Zampolli F., 2017, Fiscal Sustainability and the Financial Cycle [w:] Ľ. Ódor (red.), Rethinking Fiscal Policy After the Crisis, Cambridge University Press, Cambridge, s. 384–413.
• Borys G., Manacka R., 2019, Creating Consumer Protection Law vs. Responsible Borrowing on the Consumer Loan Market, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H – Oeconomia, 53, 3, s. 25–32.
• Boyer R., 2000, Is a Finance-led Growth Regime a Viable Alternative to Fordism? A Preliminary Analysis, Economy and Society, 29, 1, s. 111–145.
• Callaghan H., 2013, Who Cares about Financialization? Explaining the Decline in Political Salience of Active Markets for Corporate Control, Max-Planck-Institut für Gesellschaftsforschung, MPIfG Discussion Paper 13(4), Köln, https://www.mpifg.de/pu/mpifg_dp/dp13–4.pdf [dostęp 6.12.2023].
• Caporale M.G., Raul C., Sova R., Sova A., 2009, Financial Development and Economic Growth: Evidence from Ten New EU Members, Discussion Papers of DIW Berlin 940, DIW Berlin, German Institute for Economic Research.
• Cecchetti S.G., Kharroubi E., 2012, Reassessing the Impact of Finance on Growth, BIS Working Paper 381.
• Choi Ch., 2020, Subordinate Financialization and Financial Subsumption in South Korea, Regional Studies, 54, 2, s. 209–218.
• Clapp J., 2014, Financialization, Distance and Global Food Politics, Journal of Peasant Studies, 41, 5, s. 797–814.
• Coe N.M., Lai K.P.Y., Wójcik D., 2014, Integrating Finance into Global Production Networks, Regional Studies, 48, 5, s. 761–777.
• Davis A., Walsh C., 2016, The Role of the State in the Financialisation of the UK Economy, Political Studies, 64, 3, s. 666–682.
• Davis L.E., 2016, Identifying the ‘Financialization’ of the Nonfinancial Corporation in the U.S. Economy: A Decomposition of Firm-level Balance Sheets, Journal of Post Keynesian Economics, 39, 1, s. 115–141.
• Dávila-Fernández M.J., Punzo L., 2018, Some New Insights on Financialisation and Income Inequality, University of Siena, Italy, https://www.researchgate.net/publication/329655628_Some_new_insights_on_financialisation_and_income_inequality [dostęp 17.01.2024].
• Dębski W., Świdersk B., 2016, An Allocation Analysis of Polish Household Savings Invested in Financial Assets, 2003–2014, Contemporary Economics, 10, 2, s. 123–136.
• Dixon A.D., Sorsa V.P., 2009, Institutional Change and the Financialisation of Pensions in Europe, Competition & Change, 13, 4, s. 347–367.
• Dünhaupt P., 2013, The Effect of Financialization on Labor’s Share of Income, IPE Working Papers 17. Berlin School of Economics and Law, Institute for International Political Economy (IPE).
• Epstein G. (red.), 2005, Financialization and the World Economy, Edward Elgar Publishing. Cheltenham.
• Ertürk I., Froud J., Johal S., Leaver A., Williams K. (red.), 2008, Financialization at Work, Routledge, London.
• Fligstein N., 2001, The Architecture of Markets. An Economic Sociology of Twenty-First-Century Capitalist Societies, Princeton University Press, Princeton.
• Fligstein N., Goldstein A., 2015, The Emergence of a Finance Culture in American Households,1989–2007, Socio-Economic Review, 13, 3, s. 575–601.
• Freeman R.B., 2010, It’s Financialization! International Labour Review, 149, 2, s. 163–183.
• Gemzik-Salwach A., Perz P., 2018, Financialization in the Regional Aspect. An Attempt to Measure a Phenomenon, Central European Economic Journal, 5, 1, s. 56–66.
• Gimet C., Lagoarde-Segot T. Reyes-Ortiz Luis, 2019, Financialization and the macroeconomy. Theory and empirical evidence, Economic Modelling, Elsevier, 81(C), s. 89–110.
• Gołębiowski G., Szczepankowski P., 2015, Finansyzacja gospodarki krajów Europy Środkowo-Wschodniej, Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny, 77, 4, s. 197–215.
• Gotham K.F., 2016, Re-Anchoring Capital in Disaster-Devastated Spaces: Financialisation and the Gulf Opportunity (GO) Zone Programme, Urban Studies, 53, 7, s. 1362–1383.
• Gumuła W., 2018, Sprawność gospodarcza i produktywność w czasach finansjalizacji [w:] S. Lis, K. Zieliński, Ekonomia przyszłości. Państwo efektywne czy sprawiedliwe?, Fundacja Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, Kraków, s. 105–116.
• Gumuła W., 2020a, Gospodarka polska w dobie finansjalizacji [w:] M. Urbaniec, M. Kosała, I. Czaja (red.), Bezpieczeństwo ekonomiczne: polityka, finanse i innowacje, Wydawca Poltext sp. z o.o. Kraków, s. 89–109.
• Gumuła W., 2020b, Osobliwy przebieg finansjalizacji w Polsce, co dalej?, obserwator finansowy.pl, https://www.obserwatorfinansowy.pl/tematyka/rynki-finansowe/bankowosc/osobliwy-przebieg-finansjalizacji-w-polsce-co-dalej [dostęp 9.01.2024].
• Gumuła W., 2023, Ironia finansjalizacji: Przemiany świata społecznego w XXI wieku z perspektywy ekonomii i socjologii finansów, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
• Hein E., 2011, Financialisation, Distribution and Growth [w:] E. Hein, E. Stockhammer (red.), A New Guide to Keynesian Economics and Economic Policies, Edward Elgar, Cheltenham.
• Isakson S.R., 2014, Food and Finance: The Financial Transformation of Agro-Food Supply Chains, Journal of Peasant Studies, 41, 5, s. 749–775.
• Kalogerakos T., 2013, Financialization, the Great Recession and, the Rate of Profit: Profitability Trends in the US Corporate Business Sector, 1946–2011, Lund University – School of Economics and Management, Lund, https://thenextrecession.files.wordpress.com/2013/12/ekhr61_themistoklis_kalogerakos.pdf [dostęp 6.12.2023].
• Karwowski E., 2019, Towards (De-)Financialisation: the Role of the State, Cambridge Journal of Economics, 43, 4, s. 1001–1027.
• Karwowski E., Stockhammer E., 2017, Financialisation in Emerging Economies: A Systematic Overview and Comparison with Anglo-saxon Economies, Economic and Political Studies, 5, 1, s. 60–86.
• Kikuchi Y., Teshima K., Yoshino K., 2022, The Financialization of Real Estate in Japan: The Formation of a Core-periphery Structure, Regional Studies, 56, 1, s. 128–139.
• Kim Y.K., 2013, Household Debt, Financialization, and Macroeconomic Performance in the U.S. 1951–2009, Journal of Post Keynesian Economics, 34, 5, s. 675–694.
• Krippner G.R., 2004, What is Financialization? Mimeo, Department of Sociology, UCLA.
• Lazonick W., O’Sullivan M., 2000, Maximizing Shareholder Value: A New Ideology for Corporate Governance, Economy and Society, 29, 1, s. 13–35.
• Leiva F.I., Malinowitz S., 2007, Financialization in the Americas: Evidence and Consequences, https://fleiva.files.wordpress.com/2009/10/lasa-financialization-in-the-americas.pdf [dostęp 17.01.2024].
• Levine R., 1997, Financial Development and Economic Growth: Views and Agenda, Journal of Economic Literature, 35, 2, s. 688–726.
• Levine R., 2005, Finance and Growth: Theory and Evidence [w:] P. Aghion, S. Durlauf (red.), Handbook of Economic Growth, vol. 1, Elsevier, s. 865–934.
• Lin K.-H., Tomaskovic-Devey D., 2013, Financialization and U.S. Income Inequality, 1970–2008, American Journal of Sociology, 118, 5, s. 1284–1329.
• Lopez J., Spiegel M., 2002, Financial Structure and Macroeconomic Performance over the Short and Long Run. Pacific Basin Working Paper Series, 02–05 September. Federal Reserve Bank of San Francisco.
• Minsky H.P., 1982, Can “It” Happen Again? Essays on Instability and Finance, M.E. Sharpe, New York.
• Moshirian F., 2011, The Global Financial Crisis and the Evolution of Markets, Institutions and Regulation, Journal of Banking and Finance, 35, 3, s. 507–508.
• O’Boyle E., Solari S., Marangoni G., 2010, Financialization: Critical Assessment Based on Catholic Social Teaching, International Journal of Social Economics, 37, 1, s. 4–16.
• Pagano M., 2014, Is Europe Overbanked?, Reports of the Advisory Scientific Committee 4, https://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/asc/Reports_ASC_4_1406.pdf [dostęp 11.12.2023].
• Pagano M., Pica G., 2011, Finance and Employment. Economic Policy, Working Paper 283, http://www.csef.it/WP/wp283.pdf [dostęp 11.12.2023].
• Palley T.,I. 2007, Financialization: What It Is and Why It Matters, The Levy Economics Institute and Economics for Democratic and Open Societies, Working Paper 525, s. 1–31.
• Ratajczak M., 2017. Finansjalizacja gospodarki: wymiary dyskusji, Bezpieczny Bank, 3, 68, s. 7–22.
• Ratajczak M., 2020, Państwo a finansjalizacja, Bezpieczny Bank, 1, 78, s. 9–22.
• Rioja F., Valev N., 2004, Does One Size Fit All? A Reexamination of the Finance and Growth Relationship, Journal of Development Economics, 74, 2, s. 429–447.
• Sahay R., Čihák M., N’Diaye P., Barajas A.Bi.R., Ayala D., Gao Y., Kyobe A., Nguyen L., Saborowski Ch., Svirydzenka K., Yousefi S.R., 2015, Rethinking Financial Deepening: Stability and Growth in Emerging Markets, IMF Staff Discussion Note, 8, International Monetary Fund.
• Salento A., Masino G., Berdicchia D., 2013, Financialization and Organizational Changes in Multinational Enterprises, Revue d’économie industrielle, 144, 4, s. 145–176.
• Sokol M., 2017, Financialisation, Financial Chains and Uneven Geographical Development: Towards a Research Agenda, Research in International Business and Finance, 39 (B), s. 678–685.
• Stockhammer E., 2010, Financialization and the Global Economy, Political Economy Research Institute (PERI), University of Massachusetts, Working Paper Series 240.
• Stockhammer E., Wildauer R., 2016, Debt-driven Growth? Wealth, Distribution and Demand in OECD Countries, Cambridge Journal of Economics, 40, 6, s. 1609–1634.
• Svilokos T., Burin I., 2017, Financialization and Its Impact on Process of Deindustrialization in the EU, Zbornik Radova Ekonomskog Fakulteta u Rijeci, 35, 2, s. 583–610.
• Toporowski J., 2012, Dlaczego gospodarka światowa potrzebuje krachu finansowego, Instytut Wydawniczy Książka i Prasa, Warszawa.
• Tori D., Onaran Ö., 2017, Financialisation and Physical Investment: A Global Race to the Bottom in Accumulation?, Post Keynesian Economics Study Group Working Paper 1707.
• van Treeck T., 2009, The Political Economy Debate on ‘Financialisation’ – a Macroeconomic Perspective, Review of International Political Economy, 16, 5, s. 907–944.
• Wu F., Pan F., Chen J., 2022, Financialization under State Entrepreneurialism in China, Regional Studies, 56, 8, s. 1237–1243.

Identifiers

DOI

10.21858/msr.49.01

Biblioteka Nauki

32444011