Fashion companies in Poland. The influence of COVID-19 on liquidity assessment

• Authors: Monika Piosik

Abstracts

EN

This article demonstrates the changes that have occurred in the fashion sector during COVID-19. It outlines the complexity of assessing the liquidity level of retail trade companies. Moreover, it gives an overview of the key information included in the financial statements of fashion companies and highlights key points crucial to determining the liquidity risk of these companies. The article also presents the results of two models; these were estimated using the Arellano–Bover / Blundell–Bond linear dynamic panel-data estimator. Results present the real impact of COVID-19 on the liquidity of Polish fashion and retail trade companies (measured by cash holdings or cash ratio) during the analysed period of time. The analysed data cover the 11 quarters from Q1 2019 to Q3 2021 and were obtained from the quarterly financial statements of the 108 public companies listed on the Warsaw Stock Exchange and NewConnect (Poland). The findings show that the fashion sector has lower liquidity than the broader retail trade sector. However, fashion companies during COVID-19 obtained higher cash ratios than retail trade companies. This article is a research-supported summary of the most important aspects of assessing the liquidity of fashion companies in light of the changes that have occurred in the industry due to the COVID-19 crisis.

Keywords

EN

liquidity risk; fashion sector; financial statements; fashion vs. retail trade sector; the impact of COVID-19 on liquidity

• Publisher: Uniwersytet Warszawski. Wydział Nauk Ekonomicznych
• Journal: Central European Economic Journal
• Year: 2022
• Volume: 9
• Issue: 56
• Pages: 323-341

Dates

published

2022

Contributors

author

Monika Piosik

• Warsaw School of Economics, Warszawa, Poland

• https://orcid.org/0000000328855927

References

• Bankruptcy Law Act of 2003 February 28, Journal of law 2003, No. 60, item 535. (with amendments). Retrieved from https://isap.sejm.gov.pl/isap.nsf/download.xsp/WDU20030600535/U/D20030535Lj.pdf
• Begg, D., Fischer S., & Dornbusch R. (2003). Makroekonomia. Warsaw, Poland: Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.
• Białek-Jaworska, A. (2017a). Do Polish non-financial listed companies hold cash to lend money to other firms? Economics and Business Review, 3(4), 87–110. http://dx.doi.org/10.18559/ebr.2017.4.6
• Białek-Jaworska, A. (2017b). The sources of corporate savings in the era of financialization. In A. Gemzik-Salwach & K. Opolski (Eds.), Financialization and the Economy (pp. 180–196). Routledge.
• Brydges, T., & Hanlon, M. (2020). Garment worker rights and the fashion industry's response to COVID-19. Dialogues in Human Geography, 10(2), 195–198. https://doi.org/10.1177/2043820620933851
• Brydges, T., Heinze, L., & Retamal, M. (2021). Changing geographies of fashion during COVID-19: The Australian case. Geographical Research, 59(2), 206–216. https://doi.org/10.1111/1745-5871.12460
• Brydges, T., Retamal, M., & Hanlon, M. (2020). Will COVID-19 support the transition to a more sustainable fashion industry?, Sustainability: Science, Practice and Policy, 16(1), 298–308. https://doi.org/10.1080/15487733.2020.1829848
• Hayes, A. (2021). Liquidity Ratio. Retrieved from https://www.investopedia.com/terms/l/liquidityratios.asp
• Klich, P. (2021). Polska branża fashion – wyzwania i szanse. Retrieved from https://blog.arvato.pl/polskabranza-fashion-wyzwania-i-szanse/
• Kling, G. (2018). A theory of operational cash holding, endogenous financial constraints, and credit rationing, The European Journal of Finance, 24(1), 59–75. https://doi.org/10.1080/1351847X.2016.1225590
• Lins, K. V., Servaes, H., & Tufano, P. (2010). What drives corporate liquidity? An international survey of cash holdings and lines of credit. Journal of Financial Economics, 98(1), 160–176. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2010.04.006
• Majumdar, A., Shaw, M., & Sinha, S.K. (2020). COVID-19 debunks the myth of socially sustainable supply chain: A case of the clothing industry in South Asian countries. Sustainable Production and Consumption, 24, 150–155. https://doi.org/10.1016/j.spc.2020.07.001.
• Masiukiewicz, P. (2018). Zatory płatnicze w gospodarce. Warsaw, Poland: Oficyna Wydawnicza SGH.
• Matusewicz, M. (2021a). Kluczem do oceny raportowanych wyników są noty objaśniające. Rzeczpospolita. Retrieved from https://www.emis.com/php/url-sharing/route?url=1458c26fd33482fe
• Matusewicz, M. (2021b). Skutki pandemii w spółkach handlu detalicznego. Rzeczpospolita. Retrieved from https://www.rp.pl/prawo-w-firmie/art202631-skutki-pandemii-w-spolkach-sektorahandlu-detalicznego
• Mioduchowska-Jaroszewska, E. (2005). Metody i kierunki analizy wypłacalności przedsiębiorstwa. Szczecin, Poland: Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego.
• Money.pl. (2020). Porozumienie z galeriami do 4 maja będzie trudne. Nie tylko LPP rezygnuje z najmu. Retrieved from https://www.money.pl/gospodarka/porozumienie-z-galeriami-do-4-maja-bedzie-trudne-nie-tylko-lpp-rezygnuje-z-najmu-6505428896188545a.html?nil=&src01=6a4c8&src02=isgf%20
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2019). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych I kwartał 2019 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2019). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych II kwartał 2019 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2019). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych III kwartał 2019 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2019). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych IV kwartał 2019 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2020). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych I kwartał 2020 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2020). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych II kwartał 2020 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2020). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych III kwartał 2020 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2020). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych IV kwartał 2020 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2021). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych I kwartał 2021 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2021). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych II kwartał 2020 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Narodowy Bank Polski. Departament Stabilności Finansowej (2021). Sytuacja na rynku kredytowym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych III kwartał 2021 r. Retrieved from https://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/kredytowy.html
• Nehrebecka, N., & Białek-Jaworska, A. (2016a), Determinanty inwestycji przedsiębiorstw w środki trwałe. Zależność od cash flow i warunków kredytowych, Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics, 3(45), 115–145.
• Nehrebecka, N., & Białek-Jaworska A. (2016b). Determinanty oszczędności i nadpłynności przedsiębiorstw w Polsce. Bank i Kredyt, 47(2), 153–194.
• Ong, A. K. S., Cleofas, M. A., Prasetyo, Y. T., Chuenyindee T, Young, M.N., Diaz, J.F.T., Nadlifatin, R., & Redi, A. A. N. P. (2021). Consumer Behavior in Clothing Industry and Its Relationship with Open Innovation Dynamics during the COVID-19 Pandemic. Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 7(4), 211. https://doi.org/10.3390/joitmc7040211
• Osterwalder, A., Pigneuer Y. (2012). Tworzenie modeli biznesowych. Podręcznik wizjonerów. Opole, Poland: Wydawnictwo Helion.
• Porter, M. E. (2006). Przewaga konkurencyjna. Osiąganie i utrzymywanie lepszych wyników. Gliwice, Poland: Wydawnictwo Helion.
• PwC. (2020). Polski sektor modowy na krawędzi. Wpływ COVID-19. Retrieved from https://www.pwc.pl/pl/pdf-nf/2020/polski-sektor-modowy-wplyw-covid19.pdf
• Rago, G. (2021/2022). European fashion industry's response to Covid-19 pandemic: a comparison between luxury and fast fashion brands. Tesi di Laurea in Organizational design, Luiss Guido Carli, relatore Cinzia Calluso. Master's Degree Thesis. Retrived from: http://tesi.luiss.it/32934/
• Rahman, O., & Koszewska, M. (2020). A study of consumer choice between sustainable and nonsustainable apparel cues in Poland. Journal of Fashion Marketing and Management: An International Journal, 24(2), 213–234. https://doi.org/10.1108/JFMM-11-2019-0258
• Retail Institute. (2019). 2018 Recap: the shopping centre market. Retrieved from https://einstitute.com.pl/en/2018-recap-the-shopping-centre-market/
• Rudke, M. (2016). Problemy LPP nie są problemami całej branży odzieżowej. Retrieved from https://www.parkiet.com/handel-i-konsumpcja/art20899561-problemy-lpp-nie-sa-problemami-calej-branzy-odziezowej
• Rudnicka, A., & Koszewska, M. (2020). Uszyte z klasą. Przemysł odzieżowy wobec wyzwań społecznych i środowiskowych. Łódź: Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego.
• Tokarski, A., Tokarski, M., Mosionek-Szweda, M. (2017). Pomiar i ocena płynności finansowej podmiotu gospodarczego. Warsaw, Poland: CeDeWu.
• Wieczorek-Kosmala M. (2022). A study of the tourism industry's cash-driven resilience capabilities for responding to the COVID-19 shock. Tourism Management, 88, 104396. https://doi.org/10.1016/j.tourman.2021.104396
• Włodarczyk, J., Małczęć, P., Pala, K. (2021). Po nitce do kłębka – analiza zmian koniunkturalnych w branży tekstylno-odzieżowej. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia, 55(1), 102–115. http://dx.doi.org/10.17951/h.2021.55.1.101-115
• Wojciechowska, U. (Ed.). (2001). Płynność finansowa polskich przedsiębiorstw w okresie transformacji gospodarki: aspekty makroekonomiczne i mikroekonomiczne. Warsaw, Poland: Oficyna Wydawnicza SGH.

Identifiers

DOI

10.2478/ceej-2022-0019

Biblioteka Nauki

2167587