Investments in the cryptocurrency market or the commodity exchange. Which is more efficient?

• Authors: Sylwester Kozak , Seweryn Gajdek

Title variants

PL

Inwestycje na rynku kryptowalut czy giełdzie towarowej. Co jest bardziej efektywne?

Abstracts

PL

Kryptowaluty stały się istotnym elementem globalnego systemu finansowego, a w ostatnich latach także częstym narzędziem inwestycyjnym. Celem opracowania jest sprawdzenie czy inwestycje w kryptowaluty są bardziej efektywne niż w towary na giełdach towarowych. Badanie przeprowadzono, bazując na dziennych notowaniach analizowanych instrumentów w latach 2011–2020. Poziom efektywności inwestycji oszacowano wskaźnikami Sharpe’a i Sortino. Wyniki badań pozwoliły na stwierdzenie, że średnio w całym badanym okresie, inwestycje w kryptowaluty były obarczone najwyższym ryzykiem, ale jednocześnie uzyskiwały najwyższe dzienne stopy zwrotu. Dzięki temu były one znacznie bardziej efektywnymi narzędziami inwestycyjnymi niż złoto, srebro i WTI. Przewaga kryptowalut mogła wynikać z długotrwałego utrzymywania się ultraniskich stóp procentowych i obniżenia atrakcyjności inwestycji w dłużne papiery wartościowe. Bitcoin i etherum, posiadające największe udziały w kapitalizacji rynku kryptowalut, okazały się najbardziej efektywnymi narzędziami inwestycyjnymi.

EN

Cryptocurrencies have become an essential element of the global financial system, and in recent years also a frequent investment tool. The aim of the study is to check whether investments in cryptocurrencies are more effective than in commodities on commodity exchanges. The study was conducted based on the daily quotations of the analyzed instruments in 2011–2020. The investment efficiency level was estimated using Sharpe’s and Sortino’s indicators. The research results showed that, on average, over the entire period under study, investments in cryptocurrencies were burdened with the highest risk, but at the same time achieved the highest daily rates of return. As a result, they were much more effective investment tools than gold, silver and WTI. The advantage of cryptocurrencies could be due to the long-term persistence of ultra-low interest rates and the reduced attractiveness of investment in debt securities. Bitcoin and etherum with the largest shares in cryptocurrency market capitalization have proven to be the most effective investment tools.

• Publisher: Małopolska Wyższa Szkoła Ekonomiczna
• Journal: Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie
• Year: 2021
• Volume: 51
• Issue: 3
• Pages: 61-71

Dates

published

2021

Contributors

author

Sylwester Kozak

• Szkoła Głowna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie, Instytut Ekonomii i Finansów

• https://orcid.org/0000000194856704

author

Seweryn Gajdek

• Szkoła Głowna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie, Instytut Ekonomii i Finansów

• https://orcid.org/0000000151996758

Identifiers

DOI

10.25944/znmwse.2021.03.6171

Biblioteka Nauki

1837393