Development Perspectives of European Secured Notes

• Authors: Andrzej Dżuryk

Title variants

PL

Perspektywy rozwoju europejskich obligacji zabezpieczonych

Abstracts

PL

Pomysł stworzenia nowego instrumentu rynku kapitałowego narodził się z idei unii rynków kapitałowych. Czerpie on inspirację przede wszystkim, z bardzo dobrego doświadczenia listów zastawnych, które zapewniają stabilne, długoterminowe i stosunkowo tanie źródło finansowania działalności bankowej, przyczyniając się jednocześnie do budowania stabilności systemu finansowego. Europejskie obligacje zabezpieczone realizują cele unii rynków kapitałowych wspierając finansowanie małych i średnich przedsiębiorstw, stanowiących trzon unijnej gospodarki a które zostały szczególnie dotknięte kryzysem wywołanym Covid-19. Identyfikacja przesłanek rozwoju ESNs, które zostały przedstawione zostały w niniejszym artykule, wpisuje się w potrzebę odbudowy post-pandemicznej gospodarki europejskiej.

EN

The idea of creating a new capital market instrument emerged from the concept of Capital Markets Union. It draws inspiration primarily from the very good experience of covered bonds, which provide a stable, long-term and relatively cheap source of financing banking activities, while contributing to building the stability of the financial system. European Secured Notes fulfill the aims of the Capital Markets Union by supporting the financing of small and medium enterprises, which are the backbone of the EU economy, and which have been particularly hard hit by the Covid-19 crisis. The identification of the requirements for the development of ESNs, presented in this article, fits with the needs of the recovery of the post-pandemic European economy.

Keywords

EN

European Secured Notes; covered bonds; small and medium enterprises; financing economic recovery; ESG financing; Capital Markets Union

PL

europejskie obligacje zabezpieczone; listy zastawne; małe i średnie przedsiębiorstwa; finansowanie odbudowy gospodarki; zrównoważone finansowanie; unia rynków kapitałowych

• Publisher: Bankowy Fundusz Gwarancyjny
• Journal: Bezpieczny Bank
• Year: 2021
• Volume: 85
• Issue: 4
• Pages: 97-109

Dates

published

2021

Contributors

author

Andrzej Dżuryk

• Uniwersytet Gdański

References

• Capital markets union 2020 action plan: A capital markets union for people and businesses, European Commission, 24 September 2020.
• EBA Report on European Secured Notes (ESNS), European Banking Authority, 24 July 2018.
• European Commission Proposes Amended Framework for the Securitisation of Non-Performing Exposures, Latham & Watkins, Client Alert, September 8, 2020.
• Financing a Sustainable European Economy, High-Level Expert Group on Sustainable Finance, European Commission, January 2018.
• Fuchs K., Bergman D., Making the case for European Secured Notes as an EU safe asset, Scope Ratings, 6 October 2020.
• Grossmann R., Stöcker O., Overview of Covered Bonds [w:] 2015 ECBC European Covered Bond Fact Book, ed. W. Kälberer, ECBC Publication, Brussels 2015.
• Kwiatkowska J., Czym jest taksonomia UE i jak wpłynie na przedsiębiorców?, Atmoterm SA, 16 listopada 2020.
• New Issue Rating Report. SME Initiative Uncapped Guarantee Instruments – Spain. SME Structured Finance, Scope Ratings, 4 July 2017.
• Small Business Administration: A Primer on Programs and Funding, Congressional Research Service, 18 March 2021.
• Unia Rynków Kapitałowych. Stanowisko Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. w sprawie koncepcji Unii Rynków Kapitałowych, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., 27.04.2015.
• Vogel T., Sava-Montanari S., Reyes Gaskin R.L., Rudin S., Ansart J., European Secured Notes – Coming to a Bank Near You? Latham & Watkins Financial Regulatory and Capital Markets Practices, No. 2798, 23 September 2020.
• Dyrektywa 2002/47/WE Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 6 czerwca 2002 r. w sprawie uzgodnień dotyczących zabezpieczeń finansowych.
• Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/59/UE z dnia 15 maja 2014 r. ustanawiająca ramy na potrzeby prowadzenia działań naprawczych oraz restrukturyzacji i uporządkowanej likwidacji w odniesieniu do instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych oraz zmieniająca dyrektywę Rady 82/891/EWG i dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady 2001/24/WE, 2002/47/WE, 2004/25/WE, 2005/56/WE, 2007/36/WE, 2011/35/UE, 2012/30/UE i 2013/36/EU oraz rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1093/2010 i (UE) nr 648/2012 (Tekst mający znaczenie dla EOG) (the Bank Recovery and Resolution Directive, BRRD).
• Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/91/EU z 23 lipca 2014 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych odnoszących się do przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe w zakresie funkcji depozytariusza, polityki wynagrodzeń oraz sankcji, która zmieniła Dyrektywę 2009/65/EC (Undertakings for the collective investment in transferable securities, UCITS).
• Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/2162 z dnia 27 listopada 2019 r. w sprawie emisji obligacji zabezpieczonych i nadzoru publicznego nad obligacjami zabezpieczonymi oraz zmieniająca dyrektywy 2009/65/WE i 2014/59/UE (Tekst mający znaczenie dla EOG).
• Rezolucja Parlamentu Europejskiego z dnia 9 lipca 2015 r. w sprawie tworzenia unii rynków kapitałowych, 2015/2634 (RSP).
• Rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2016/2251 z dnia 4 października 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012 w sprawie instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, kontrahentów centralnych i repozytoriów transakcji w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących technik ograniczania ryzyka związanego z kontraktami pochodnymi będącymi przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, które nie są rozliczane przez kontrahenta centralnego (Tekst mający znaczenie dla EOG ).
• Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie wymogów ostrożnościowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych, zmieniające rozporządzenie (UE) nr 648/2012 (Capital Requirements Regulation, CRR).
• Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniające rozporządzenie (UE) 2019/2088 (Tekst mający znaczenie dla EOG).
• Strona European Investment Fund, Inicjatywa SME, https://www.eif.org/what_we_do/guarantees/sme_initiative/index.htm
• Strona Komisji Europejskiej, Europejski Zielony Ład, https://ec.europa.eu/info/strategy/priorities-2019-2024/european-green-deal_pl

Identifiers

DOI

10.26354/bb.5.4.85.2021

Biblioteka Nauki

2054056