Zagrożenia rozwojowe na rynku New Space i jak uniknąć ‘space hype bubble’? Inicjatywy edukacyjne i informacyjne dla decydentów, funduszy venture capital i aniołów biznesu

• Authors: Katarzyna Malinowska , Michał Szwajewski

Abstracts

EN

The market based on new space technologies is growing. Every month we hear about funding rounds for new space companies. Investment amounts are in the millions of dollars, and the willingness to invest is growing among both specialized investors and newcomers to the space market. There is also a noticeable trend toward increased investment involvement by public agencies. A natural consequence of this trend and the apparent growth of the market is the point at which investors become interested in financial performance. Those working on high-tech scientific missions realize that the physics in space will not be changed by a professional investment presentation, so ultimately the product must perform under high thermal and radiation loads. If, after a few years, the millions invested do not earn a return, it may turn out to have been a space bubble. Such a situation poses a real challenge not only for investors, but also for the entire sector. If this happens, the entire space market will suffer, and taxpayers will no longer be so enthusiastic about space exploration. Such identified risks must be managed. While it cannot be transferred and requires a proactive approach, it can certainly be effectively mitigated. The purpose of this article is to find an effective solution to minimize the risk of capital outflows from New Space, especially in a volatile market, geopolitical situation and black swans. To this end, the authors conducted research, including interviews with investors, to determine what is the key factor they consider when making an investment decision. The first results show that in most cases the business model seems very attractive, and the return on investment is relatively short. Based on these results, it can be hypothesized that the companies present a picture that investors want to see. This gives a rather pessimistic vision of the future. Based on this, one can conclude that investors must become integral members of the space ecosystem. An example of this approach can be found in space insurers, who have become an immanent part of the space sector, participating in space missions from the design phase to the end of the mission. This approach requires time, highly specialized expertise and indepth education to raise awareness of the specifics of space activities and the risks involved.

PL

Rynek oparty na nowych technologiach kosmicznych rośnie. Każdego miesiąca słyszymy o rundach finansowania dla nowych firm kosmicznych. Kwoty inwestycji liczone są w milionach dolarów, a chęć inwestowania rośnie zarówno wśród wyspecjalizowanych inwestorów, jak i nowicjuszy na rynku kosmicznym. Widoczny jest również trend do zwiększania zaangażowania inwestycyjnego przez agencje publiczne. Naturalną konsekwencją tej tendencji i widocznego wzrostu rynku jest moment, w którym inwestorzy zaczynają interesować się wynikami finansowymi. Osoby pracujące nad zaawansowanymi technologicznie misjami naukowymi zdają sobie sprawę, że fizyka w kosmosie nie ulegnie zmianie na skutek profesjonalnej prezentacji inwestycyjnej, więc ostatecznie produkt musi działać przy wysokich obciążeniach termicznych i radiacyjnych. Jeśli po kilku latach zainwestowane miliony nie wypracują zwrotu, może się okazać, że była to kosmiczna bańka mydlana. Taka sytuacja stanowi prawdziwe wyzwanie nie tylko dla inwestorów, ale także dla całego sektora. Jeśli tak się stanie, cały rynek kosmiczny ucierpi, a podatnicy nie będą już tak entuzjastycznie nastawieni do eksploracji kosmosu. Tak zidentyfikowanym ryzykiem należy zarządzić. Chociaż nie można go przenieść i wymaga proaktywnego podejścia, z pewnością można je skutecznie złagodzić. Celem artykułu jest znalezienie skutecznego rozwiązania minimalizującego ryzyko odpływu kapitału z New Space, zwłaszcza w warunkach niestabilnego rynku, sytuacji geopolitycznej i czarnych łabędzi. W tym celu autorzy przeprowadzili badania, w tym wywiady z inwestorami, aby ustalić, jaki jest kluczowy czynnik, który biorą oni pod uwagę przy podejmowaniu decyzji o inwestycji. Pierwsze wyniki pokazują, że w większości przypadków model biznesowy wydaje się bardzo atrakcyjny, a zwrot z inwestycji jest stosunkowo krótki. Na podstawie tych wyników można postawić hipotezę, że spółki przedstawiają obraz, który inwestorzy chcą zobaczyć. Daje to dość pesymistyczną wizję przyszłości. Na tej podstawie można wysnuć wniosek, że inwestorzy muszą stać się nieodłącznymi członkami ekosystemu kosmicznego. Przykładem takiego podejścia mogą być ubezpieczyciele kosmiczni, którzy stali się immanentną częścią sektora kosmicznego, uczestnicząc w misjach kosmicznych od fazy projektowania do końca misji. Podejście to wymaga czasu, wysoko specjalistycznych ekspertyz i dogłębnej edukacji w celu podniesienia świadomości na temat specyfiki działalności kosmicznej i związanego z nią ryzyka.

Keywords

PL

VC; NewSpace; inwestorzy; edukacja kosmiczna; ubezpieczenia

EN

NewSpace; inverstors; space education; space insurance; VC

• Publisher: Instytut Metropolitalny
• Journal: Ad Astra. Program badań nad astropolityką i prawem kosmicznym
• Year: 2023
• Issue: 10
• Pages: 6-15

Dates

published

2023

Contributors

author

Katarzyna Malinowska

• Centrum Studiów Kosmicznych Akademii Leona Koźmińskiego w Warszawie

• https://orcid.org/000000030623402X

author

Michał Szwajewski

• Instytut Przedsiębiorczości Kosmicznej

• https://orcid.org/000900085727827X

References

• K. Hadler, D.J.P. Martin, J. Carpenter, J.J. Cilliers, A. Morse, S. Starr, J.N. Rasera, K. Seweryn, P. Reiss, A. Meurisse, A universal framework for Space Resource Utilisa- tion (SRU), Planetary and Space Science, Volume 182, 2020, 104811, ISSN 0032-0633
• https://www.espi.or.at/reports/space-venture- europe-2022/, [dostęp: 13.09.2023 r.].
• PwC, Expanding Frontiers, The down to earth guide to investing in space, USA 2023.
• https://interactive.satellitetoday.com/six-investor-expectations-for-the-newspace- sector/; [dostęp 14.10.2023 r.].
• OECD, Evolving Public-Private Relations In The Space Sector Lessons Learned For The Post-Covid-19 Era, OECD Science, Technology And Industry Policy Papers, June 2021, no. 114.
• S. Neil Hosenball, Financing Space Ventures, 4 J.L. & Tech, 1989, no. 15.
• K. Malinowska, Risk assessment in insuring space endeavours, Journal of Air and Space Law 2017.
• P. Blassel, Space projects and the coverage of associated risks, The Genevea Papers oon Risk and Insurance 1985, vol. 10, no. 35.
• C.A. Williams et al., Risk Management and Insurance, 2002.
• P. Meredith, G. Robinson, Space Law: A Case Study for the Practitioner: Implementing a Telecommunications Satellite Business Concept, Amsterdam: Martinus Nijhoff Publishers 1992.
• K. Malinowska, M. Szwajewski, The role of the key educational paths for ESA new member states as a risk reduction index for the newcomers, Proceedings of 4th Symposium on Space Educational Activities, Barcelona, April 2022.

Identifiers

DOI

10.53261/adastra20231002

Biblioteka Nauki

31342185