Nasilenie zjawiska delistingu spółek na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

• Authors: Waldemar Rogowski , Kamil Gemra

Title variants

EN

WSE in view of the intensification of the delisting campanies

• Languages of publication: PL

Abstracts

PL

Artykuł dotyczy zjawiska delistingu spółek z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, a jego celem jest zidentyfikowanie przyczyn rezygnacji z giełdy przez emitentów. Została też podjęta próba przewidzenia tendencji dotyczących tego zjawiska w przyszłości. Scharakteryzowano przyczyny podawane w oficjalnych materiałach GPW, jak i zidentyfikowano inne czynniki, które bezpośrednio i pośrednio wpływają na wycofywanie spółek z giełdowego parkietu. Ponadto, zastosowano metodę case study opisującą wezwanie na akcje Prime Car Management i skutki regulacyjne, jakie wywołało to wezwanie. Na podstawie przeprowadzonej analizy stwierdzono, że warszawska giełda straciła swoją atrakcyjność dla spółek z tradycyjnych branż i zjawisko delistingu będzie nasilało się. Szansą dla GPW mogą być podmioty technologiczne, które uzyskują znacznie wyższe wyceny akceptowalne przez inwestorów.

EN

The article was devoted to the phenomenon of delisting companies from the Warsaw Stock Exchange. The purpose of the article is to identify the reasons of leaving the Stock Exchange by issuers and to predict trends related to this phenomenon in the future. The article describes reasons found in the official materials of the WSE as well as other direct and indirect factors that influence withdrawal of companies from the stock exchange. In addition, the case study method was used, describing the tender offer for Prime Car Management shares and its regulatory consequences. Based on the analysis, it was found that the domestic Stock Exchange lost its attractiveness for companies from traditional industries and the phenomenon of deleting will continue to intensify with the simultaneous absence of new issuers debuting on the market. An opportunity for the WSE may be technology entities that obtain much higher pricing acceptable by investors.

Keywords

PL

giełda; GPW w Warszawie; pozyskiwanie kapitału

EN

stock exchange; WSE; raising capital; stock exchange; WSE; raising capital

• Publisher: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
• Journal: Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
• Year: 2019
• Volume: 53
• Issue: 4
• Pages: 51-59

Dates

published

2019-12-31

Contributors

author

Waldemar Rogowski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

author

Kamil Gemra

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

References

• Lewandowski M. (2011), Fuzje i przejęcia w Polsce na tle tendencji światowych, Warszawa: WIGPress.
• Korpus J. (2014), Fuzje i przejęcia. Kluczowe czynniki sukcesu i przyczyny niepowodzeń transakcji, Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Korpus J. (2013), Czynniki podatności spółek na wrogie przejęcia. Warszawa: Oficyna Wydawnicza SGH.
• Herdan A., Antolak L. (2005), Połączenia przedsiębiorstw – teoria i praktyka. Kraków: Instytut Ekonomii i Zarządzania UJ.
• Szczepankowski P. J. (2000), Fuzje i przejęcia. Techniki oceny opłacalności i sposoby finansowania, Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
• Czerwonka L. (2011), Wezwanie do sprzedaży akcji – ceny wezwań a nadzwyczajne stopy zwrotu, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Finanse, Rynki finansowe, ubezpieczenia nr 38. Szczecin: Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego.
• Królik-Kołtunik K. (2015), Przymusowy wykup akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, Sectio H Oeconomia 4.
• Pietrzak E. (1999), Projekcja rozwoju rynku kapitałowego, polityki kursowej i rynku walutowego oraz rynku pochodnych instrumentów finansowych do roku 2003, Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową, Gdańsk 1999.
• Regulamin Giełdy (2018), Regulamin Giełdy według stanu prawnego na 3.04.2018 r. https://www.gpw.pl/pub/GPW/files/PDF/regulacje/regulamin_gpw_30.04.18.pdf z dnia 24.04.2019 r.
• Rozporządzenie (2017), Rozporządzenie Ministra Rozwoju i Finansów z dnia 14 września 2017 r. w sprawie wzorów wezwań do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji spółki publicznej, szczegółowego sposobu ich ogłaszania oraz warunków nabywania akcji w wyniku tych wezwań.
• Ustawa (2005), Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, DzU 2005, nr 184, poz. 1539, art. 72.

Identifiers

DOI

10.5604/01.3001.0013.6506