Sprzężenia zwrotne i ryzyko systemowe kredytów denominowanych w Polsce

• Authors: Ireneusz Dąbrowski

Title variants

EN

Feedbacks and Systematic Risk of Denominated Debt in Poland

Abstracts

PL

W styczniu 2015 roku bank centralny Szwajcarii podjął decyzję o uwolnieniu kursu franka szwajcarskiego (CHF), co wpłynęło drastycznie na podrożenie kredytów zaciągniętych we frankach. Polska zajmuje drugie miejsce w Unii Europejskiej pod względem wartości udzielonych pożyczek w tej walucie. W końcu stycznia 2015 kredyty mieszkaniowe w CHF w Polsce miały wartość 149,6 mld złotych (PLN). Sprawa perturbacji wynikłych z udzielania przez banki kredytów w walutach obcych i kredytów denominowanych w walutach obcych ma charakter wielowarstwowy i złożony. W artykule przedstawiamy problem ryzyka systemowego. Skutkiem przekroczenia pewnej masy krytycznej ryzyka systemowego jest pojawienie się dodatnich sprzężeń zwrotnych i groźba utraty kontroli nad dynamiką kryzysu.

EN

On January 15th 2015, when the Swiss National Bank (SNB) suddenly announced that it would no longer hold the Swiss franc at a fixed exchange rate with the euro, there was panic. The franc soared, which drastically affected the cost of loans taken out in francs. Poland is in the second place in the European Union in terms of outstanding loans in that currency. At the end of January 2015 housing loans in CHF in Poland were valued at 149.6 billion zlotys (PLN). The problem of turbulence arising from foreign currency loans and loans denominated in foreign currencies is multi-layered and complex. The article presents the characteristics of the risks of loans denominated in CHF, taking into account individual risks and systemic risk. The final effect of exceeding a critical mass of systemic risk is the emergence of positive feedback and the threat of losing control over the dynamics of the crisis.

Keywords

EN

feedbacks; denominated debt; systematic risk

PL

sprzężenia zwrotne; kredyty denominowane; ryzyko systemowe

• Publisher: Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
• Journal: Problemy Zarządzania
• Year: 2015
• Issue: 3/2015 (55), t.2
• Pages: 170-181

Dates

published

2015

Contributors

author

Ireneusz Dąbrowski

• Szkoła Główna Handlowa w Warszawie

References

• Arrow, J. (1979). Eseje z teorii ryzyka. Warszawa: PWN.
• Ashby, W.R. (1956). An Introduction to Cybernetics. Nowy Jork: John Wiley and Sons.
• Bludnik, I. (2010). Negatywna selekcja na polskim rynku kredytów hipotecznych w latach 2007–2009. Ruch prawniczy, ekonomiczny i socjologiczny, LXXII(3), 65–80.
• Boehm-Bawerk, Eugen von ([1898] 1959). Capital and Interest. South Holland: Libertarian.
• Bordo, M.D., Meissner, C. i Redish, A. (2003). How ”Original Sin” was Overcome: The Evolution of External Debt Denominated in Domestic Currencies in the United States and the British Dominions Nr 9841. National Bureau of Economic Research.
• Borys, G. (1996). Zarządzanie ryzykiem kredytowym w banku. Warszawa, Wrocław: PWN.
• Buszko, M. (2013). Walutowe kredyty mieszkaniowe a kursy walutowe – ocena ryzyka. Copernican Journal of Finance & Accounting, 1(1), 23–38.
• Dąbrowski, I. (2013). Stany równowagi przy zachowaniach rutynowych i optymalizacyjnych wspartych oczekiwaniami na przykładzie dylematu więźnia. Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów, 134, 53–63.
• Easley, D., Lopez de Prado, M. i O’Hara, M. (2011). The microstructure of the ‘Flash Crash’: Flow toxicity, liquidity crashes and the probability of informed trading. The Journal of Portfolio Management, 37(2), 118–128.
• Eichengreen, B. i Hausmann, R. (red.) (2010). Other people’s money: debt denomination and financial instability in emerging market economies. Chicago: University of Chicago Press.
• Elliott, W.B., Huffman, S.P. i Makar, S.D. (2003). Foreign-denominated debt and foreign currency derivatives: complements or substitutes in hedging foreign currency risk?. Journal of Multinational Financial Management, 13(2), 123–139.
• Grant, J. (2010). High-frequency trading: Up against a bandsaw. Financial Times. Pobrano z: http://www.ft.com/cms/s/0/b2373a36-b6c2-11df-b3dd-0144feabdc0.html (10 lipca 2011).
• Janasz, K. (2004). Ryzyko kredytowe w systemie bankowym. Szczecin: Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego.
• Jurkowska-Zeidler, A. (2008). Bezpieczeństwo rynku finansowego w świetle prawa Unii Europej skiej. Warszawa: Wolters Kluwer.
• Knight, F.H. (1993). Risk. Uncertainly and Profit. London.
• Minsky, H.P (1992). The financial instability hypothesis. Working paper, No. 74. Nowy Jork: The Jerome Levy Economics Institute of Bard College. W: P. Arestis i M. Saw yer (red.), Handbook of Radical Political Economy. Cheltenham: Edward Elgar, 1993.
• Pachucki, M. (2012). Piramidy i inne oszustwa na rynku finansowym. Warszawa: Komisja Nadzoru Finansowego.
• Schulte, M., (1994). Integration der Betriebskosten in das Risikomanagement von Kreditinstituten (t. 18). Wiesbaden: Springer-Verlag. Securities and Exchange Commission. (2010). Findings regarding the market events of May 6, 2010. Report of the Staffs of the CFTC and SEC to the Joint Advisory
• Committee on Emerging Regulatory Issues. Pobrano z: http://www.sec.gov/news/studies/ 2010/marketevents-report.pdf (dostęp 10.06.2015).
• Wierzbińska, M. (1996). Ryzyko w gospodarce rynkowej. Lublin: Wydawnictwo Uniwersytetu M. Curie-Skłodowskiej.
• Willet, A.H. (1951). The Economic Theory. Philadelphia: University of Pensylvania Press.

Identifiers

DOI

10.7172/1644-9584.55.12

Biblioteka Nauki

956706