Wpływ opublikowanej rekomendacji na reakcję inwestorów

• Authors: Kamil Polak

Title variants

EN

Investors’ Reaction to a Published Recommendation

Abstracts

EN

The aim of the research was to analyze the influence of published stock market recommendations on the behavior of share prices of companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the WIG20 index. The presented research examined 364 recommendations from January 2015 to December 2016. The analysis was carried out using the event study methodology to determine the impact of a given event on the behavior of share prices.

PL

Celem artykułu jest analiza wpływu opublikowanych rekomendacji giełdowych na zachowanie się kursu akcji spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych wchodzących w skład indeksu WIG20. Badaniu poddano 364 depesze o wydaniu rekomendacji w latach 2015–2016 opublikowane na stronie www.infostrefa.com. W badaniu posłużono się klasyczną analizą zdarzeń w celu określenia wpływu danego zdarzenia na zachowanie się kursów akcji.

Keywords

PL

zwyżkowa stopa zwrotu; analiza zdarzeń

EN

abnormal returns; event study

• Publisher: Uniwersytet Warszawski. Wydział Nauk Ekonomicznych
• Journal: Studia i Materiały
• Year: 2018
• Issue: 1(27) cz. 2
• Pages: 127-135

Dates

published

2018

Contributors

author

Kamil Polak

• Akademia Leona Koźmińskiego

References

• Arnold, G. (2008). Corporate Financial Management.
• Barker, C. (1956). Effective Stock Splits. Harvard Business Review, 34, 101–106.
• Barker, C. (1957). Stock splits in a Bull Market. Harvard Business Review, 35, 72–79.
• Barker, C. (1958). Evaluation of Stock Dividends. Harvard Business Review, 36, 99–114.
• Best, R. i Best, R. (2001). Prior Information and the Market Reaction to Dividend Changes. Review of Quantitative Finance and Accounting, 17, 361– 376.
• Brown, S. i Warner, J. (1985). Using Daily Stock Returns: The Case of Event Studies. Journal of Financial Economics, 14, 3–31.
• Buzała, P. (2012). Reakcja inwestorów na rekomendacje giełdowe. Implikacje dla efektywności rynku akcji. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, 50, 11–20.
• Cheung, D. i Sami, H. (2000). Price and Trading Volume Reaction: The Case of Hong Kong Companies’ Earnings Announcements. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 9(1), 19–42.
• Czapiewski, L. (2015). Czy inwestorzy wierzą analitykom? Analiza reakcji inwestorów na rekomendacje giełdowe na GPW w Warszawie. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, (75), s. 111–121.
• Dolley, J. (1933). Characteristics and Procedure of Common Stock Split-ups. Harvard Business Review, 11(3), 316–326.
• Fama, E., Fisher, L. i Jensen, M. (1969). The Adjustment of Stock Prices to New Information. International Economic Review, 10(1), 1–21.
• Gurgul, H. (2006). Analiza zdarzeń na rynkach akcji: wpływ informacji na ceny papierów wartościowych. Kraków: Oficyna Ekonomiczna.
• Habegger, W.D. i Pace, R.D. (2008). The Investment Value of the Wall Street Journal’s Smart Money Stock Screen. International Journal of Business, 13(2), 165–175.
• Jackson, D. i Madura, J. (2003). Profit warnings and timing. The Financial Review, 38, 497–513.
• Jin, Z. (2000). On the Differential Market Reaction to Dividend Initiations. The Quarterly Review of Economics and Finance, 40, 263–277.
• Krivin, D., Patton, R., Rose, E. i Tabak, D. (2003). Determination of the Appropriate Event Window Length in Individual Stock Event Studies. New York: NERA Economic Consulting.
• Malkiel, B. i Fama, E. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417.
• Mielcarz, P., Podgorski, B. i Weremczuk, P. (2007). Positive Recommendations and Abnormal Returns on the Warsaw Stock Exchange in 2005–2006 (s. 181–190). W: E. Urbańczyk (red.). The Problem of Company Value Management. Szczecin: Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania.
• Myers, J. i Bakay, A. (1948). Influence of Stock Split-ups on Market Price. Harvard Business Review, 26(2), 251–255.
• Perepeczo, A. (2011). Analiza zdarzenia i jej zastosowania. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, (33), 35–51.
• Prabhala, N. (1997). Conditional Methods in Event Studies and an Equilibrium Justification for Standard Event-Study Procedures. The Review of Financial Studies, 10, 1–38.
• Ruhm, J., Menichetti, M.J. i Gantenbein, G.P. (2011). Market Price Reaction of Analyst Revision and Determining Factors on the German Stock Market. Current Issues in Economic and Management Sciences, 30–44.
• Sharpe, W. (1992). Asset Allocation: Management Style and Performance Measurement. The Journal of Portfolio Management, 18(2), 7–19.
• Stickel, S.E. (1995). The Anatomy of the Performance of Buy and Sell Recommendations. Financial Analysts Journal, 51(5), 25–39.
• Tabak, D. i Dunbar, F. (1999). Materiality and Magnitude: Event Studies in the Courtroom. NERA Working Paper, 34.

Identifiers

DOI

10.7172/1733-9758.2018.27.11

Biblioteka Nauki

2185133