Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 6

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

Cena złota jako determinanta kursów akcji kopalni złota

100%
Mamcarz K.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2017
|
vol. 51
|
issue 4
EN
The goal of the article is to assess the exposure of gold mine stock prices to changes of its price between 1997 and 2016, using the gold price leverage as a measure expressed with the gold Beta. To implement this goal, an exponential model was constructed, and descriptive analysis was also used. Studies have shown that in the whole period analyzed the gold price leverage effect did not occur except in 3 companies. However, after the analyzed period was divided into subperiods (bull and bear gold market), the leverage effect was reported except for 5 companies during the bull market period. Therefore, the length of the analyzed period significantly impacts the obtained results. They are crucial to investors choosing between physical gold regarded as safer in the long run, and mining stocks, in which case they expect not only the leverage effect but also other benefits.
PL
Celem artykułu jest ocena ekspozycji kursów akcji kopalni złota na zmiany jego ceny w latach 1997–2016 przy zastosowaniu jako miary dźwigni ceny złota, wyrażonej betą złota. Dla realizacji tego celu zbudowano model potęgowy, posłużono się także analizą opisową. Badania wykazały, że w całym analizowanym okresie, oprócz 3 spółek, nie wystąpił efekt dźwigni ceny złota. Natomiast po podzieleniu analizowanego okresu na subokresy (hossy i bessy na rynku złota), z wyjątkiem 5 spółek w okresie hossy, stwierdzono efekt dźwigni. Długość okresu analizy ma zatem duży wpływ na otrzymane wyniki. Są one istotne dla inwestorów dokonujących wyboru między fizycznymi produktami złota, uważanymi za bezpieczniejsze w dłuższym okresie, a akcjami kopalni, w przypadku których oczekują oni nie tylko efektu dźwigni, ale i innych korzyści.
2
Publication available in full text mode
Content available

Akcje kopalni złota jako instrument inwestowania kapitału

100%
Mamcarz K.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2014
|
vol. 48
|
issue 1
EN
In the gold-mining stocks market there is a great number of companies, from explorers to gold mines. The stocks of these companies give investors ample opportunities to invest capital, but they are also associated with high risk. This stems from the specificity of mining industries and the relationship between prices of gold-mining stocks and gold prices in world markets. This relationship is expressed by the gold price leverage effect. On the basis of the analysis of empirical data it should be said that this effect occurred although this did not apply to the whole period investigated.
PL
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim
3
Publication available in full text mode
Content available

Popyt na rynku złota

100%
Mamcarz K.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2014
|
vol. 48
|
issue 3
EN
Market demand for gold is characterized by particular specificity, which is that there are several submarkets in this market, a significant position being occupied by demand markets for physical gold. The scale of demand in these markets is determined by a number of economic and emotional, psycho- logical, and cultural factors. This stems from the role of gold, which can be a luxury object, industrial raw material, a guarantee of security, and an instrument of investment. A vital factor that determines the scale of market demand is the price. In the case of the demand for gold, the evident relationship between the two economic categories has not been clear-cut, however. This is an essential empirical proof of the special importance of gold, and other motives, apart from price, that govern investors when buying it.
PL
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim
4
Publication available in full text mode
Content available

Investment Demand on the Bullion Market

100%
Mamcarz K.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2016
|
vol. 4
|
issue 323
PL
Złoto i srebro to metale szlachetne związane od dawna z kulturą ludzkiej cywilizacji. Popyt na nie występuje na więcej niż jednym rynku, a szczególne miejsce zajmuje popyt inwestycyjny. Celem artykułu jest scharakteryzowanie popytu inwestycyjnego na rynku złota i srebra oraz identyfikacja i ocena przyczyn jego rozwoju i zmian struktury. Znajomość tej problematyki ma istotne znaczenie dla wyboru kierunku inwestycji strategicznych. Po ogólnej charakterystyce rynku złota i srebra przeprowadzono analizę struktury i determinant popytu światowego. Szczególnej analizie został poddany popyt na dwa podstawowe produkty popytu inwestycyjnego, tj. sztabki i monety. W analizie wykorzystano, w zależności od charakteru danego czynnika i dostępności danych empirycznych, podstawowe statystyki opisowe, wykresy graficzne oraz analizę opisową. Zaobserwowano istotne różnice między wielkością i strukturą popytu na złoto i srebro oraz, że charakter zależności między popytem i ceną obu metali szlachetnych nie zawsze odzwierciedlał znane z literatury prawidłowości.
EN
Gold and silver are two precious metals which have been a part of human civilization for centuries. The demand for these metals has been present on more than one market, with the investment demand playing a special role. The goal of the article is to characterize the investment demand on the bullion market and to identify and evaluate the reasons for its development and dynamics of its structure. The understanding of these issues is fundamental to strategic investment decisions. The general characteristics of the bullion market is hereby followed by the analysis of the structure of its world demand and the related factors. The bullion demand for two basic products, i.e. bars and coins is subject to special analysis. Depending on the character of a given factor and availability of empirical data, the analysis relied on basic descriptive statistics, graphic charts and descriptive analysis. The completed analysis proves that there are material differences between the volume and structure of bullion demand and that the relations between the demand and price of both precious metals have not always reflected the tendencies defined in the literature.
5
Content available remote

Inwestycje w złoto jako zabezpieczenie przed inflacją w wybranych krajach

100%
Mamcarz K.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2018
|
vol. 6
|
issue 339
203-218
EN
Gold is a precious metal that plays an important role in asset management. The purpose of the article is to assess investments in gold as an asset that hedges investors against inflation in selected five countries (USA, Great Britain, Switzerland, Japan and Canada) and the Eurozone. Analyzed countries are leading investors on the gold market and its producers (US, Canada). To implement this objective, a graphic illustration was made showing the relationship between the nominal gold price and the price of gold hedging against inflation, as well as a regression model was constructed presenting the elasticity of gold returns relative to inflation (parameter β). Models for analyzed countries were verified with a use of R‑square, standard errors for residuals and Durbin‑Watson statistics (autocorrelation) and by applying Doornik‑Hansen Test of Normality, White’s test for heteroskedasticity and test for nonlinearity. The studies were conducted based on the data published at the end of month regarding gold prices and the Consumer Price Index, which expresses changes in the inflation level between 1990 and 2016. The studies have shown that, apart from very few cases, inflation had a small impact on the evolution of gold prices expressed in national currencies. Except for Japan, the price of gold which hedged against inflation showed a rising trend despite diverse fluctuations of nominal gold prices. Investors had a chance to achieve rates of return exceeding the inflation rate by purchasing gold when its nominal price went below fair value. Gold turned out to be an excellent hedge against inflation for investors from Canada, both during the whole analyzed period, as well as during the bull and bear market. This is also true in the case of US during the bear market. The beta parameter for those countries assumed positive values, exceeding unity. A partial hedge against inflation was achieved by investors from US (the whole analyzed period, bull market) and from Great Britain (bull market). However, in most cases beta parameter showed negative values which means that the price of gold did not keep up with inflation and investment in gold did not provide a hedge against inflation. Results were not always statistically significant at given levels of significance.
PL
Złoto jest metalem szlachetnym, który pełni ważną funkcję w zarządzaniu aktywami. Celem artykułu jest ocena inwestycji w złoto jako aktywów zabezpieczających inwestorów przed inflacją w wybranych pięciu krajach (USA, Wielka Brytania, Szwajcaria, Japonia, Kanada) i strefie euro. Analizowane kraje są ważnymi inwestorami na rynku złota oraz jego producentami (USA, Kanada). Dla realizacji tego celu dokonano ilustracji graficznej zależności między nominalną ceną złota i ceną złota zabezpieczającą przed inflacją, a także zbudowano model liniowy, obrazujący elastyczność stopy zwrotu ze złota względem inflacji (parametr β). Modele dla poszczególnych krajów poddano także weryfikacji, uwzględniając współczynniki determinacji i błędy standardowe reszt oraz stosując statystykę Durbina‑Watsona (autokorelacja), test na normalność rozkładu reszt (Doornika‑Hansena), test White’a na heteroskedastyczność reszt oraz test na nieliniowość (kwadraty zmiennych). Badania przeprowadzono na podstawie publikowanych na koniec miesiąca danych na temat cen złota i indeksu ogólnego poziomu cen (Consumer Price Index), wyrażającego zmiany poziomu inflacji w latach 1990–2016. Badania dowiodły, że inflacja, abstrahując od nielicznych przypadków, miała niewielki wpływ na kształtowaniem się ceny złota w walutach narodowych poszczególnych krajów. Cena złota zabezpieczająca przed inflacją wykazała, z wyjątkiem Japonii, trend rosnący, mimo różnych wahań nominalnych cen złota. Inwestorzy mieli szansę osiągania stóp zwrotu przewyższających inflację, nabywając złoto w okresie, gdy jego cena nominalna kształtowała się poniżej fair value. Złoto okazało się doskonałym zabezpieczeniem przed inflacją dla inwestorów z Kanady, biorąc pod uwagę zarówno cały okres analizy, jak i okres hossy oraz bessy. Dotyczy to również USA w okresie bessy. Parametr β przyjmował poziom przekraczający jedność. Niepełne zabezpieczenie przed inflacją osiągnęli inwestorzy z USA (cały okres analizy, okres hossy) oraz Wielkiej Brytanii (okres hossy). W większości przypadków parametr β przyjmował jednak wartości ujemne, co oznacza, że cena złota nie podążała za zmianami inflacji, a inwestycje w złoto nie dawały zabezpieczenia przed nią. Otrzymane wyniki nie były zawsze istotne statystycznie przy przyjętych poziomach istotności.
6
Publication available in full text mode
Content available

Long-term determinants of the price of gold

63%
Mamcarz K., Maria Curie-Skłodowska University in Lublin, Faculty of Economics
Studia Ekonomiczne
|
2015
|
vol. 252
80-94
EN
The aim of the paper is to characterize and assess the impact of the most important factors on gold prices in the long term, i.e. world population, investment demand, the volume of mining production, and raw material cycle. They influence both the level of supply and demand in the gold market and, consequently, its prices. To learn the force and direction of impact of these factors on the gold price is of significant importance for strategic investment. After presenting the specificity of gold as a metal and financial asset, a separate analysis of the effect of each of the foregoing factors was conducted. Depending on the character of a factor and available empirical data, the assessment of the influence of these factors on price changes used basic descriptive statistics, graphic representation, and descriptive analysis. Different aspects of impact of the factors on the price were evaluated in the paper. The analysis indicates that an increase in gold prices is highly probable in the long-run.
PL
Celem artykułu jest charakterystyka i ocena wpływu najważniejszych czynników na cenę złota w okresie długim, tj. liczby ludności świata, popytu inwestycyjnego, produkcji kopalń oraz cyklu surowcowego. Kształtują one łącznie poziom popytu oraz podaży na rynku złota i w konsekwencji jego cenę. Poznanie wpływu oraz kierunku oddziaływania tych czynników na cenę złota ma istotne znaczenie dla inwestycji strategicznych. Po przedstawieniu specyfiki złota jako metalu i aktywa finansowego przeprowadzono odrębną analizę oddziaływania każdego z wymienionych czynników na cenę. W analizie wykorzystano, w zależności od charakteru danego czynnika i dostępności danych empirycznych, podstawowe statystyki opisowe, wykresy graficzne oraz analizę opisową. Oceniano różne aspekty wpływu tych czynników na cenę. Przeprowadzona analiza wskazuje na duże prawdopodobieństwo wzrostu ceny złota w okresie długim.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.