Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 4

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1

NEW DEVELOPMENTS AND REFORM PROPOSALS OF THE MACROECONOMIC IMBALANCE PROCEDURE

100%
Stavárek D.
Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Finansów i Prawa w Bielsku-Białej
|
2016
|
issue 4
53-71
EN
The European Union (EU) has had a five-year experience with the Macroeconomic Imbalance Procedure (MIP) that was introduced by the European Commission in December 2011 as a response to accumulation of huge imbalances with the EU and the euro area. This paper evaluates results of the MIP and aims to examine what kind of imbalances have been revealed by the MIP, evaluate the current settings of the MIP and propose reforms that would enhance functioning and applicability of the MIP in practice. Based on results published in Alert Mechanism Reports and In-Depth Reviews and evaluation of the yearly cycle of the MIP, we propose several reforms and changes in the MIP and the scoreboard of indicators in particular. We bring forward a concept of relative thresholds that reflect economic development much better than currently applied absolute thresholds. Moreover, we recommend modification of some of the indicators involved in the MIP and introduction of maximally three flagship indicators that would receive special attention in assessment of the risk stemming from macroeconomic imbalances.
2

EXCHANGE RATE VOLATILITY AND INTERNATIONAL TRADE IN POLAND - APPLICATION OF AUGMENTED GRAVITY MODEL

63%
Stavárek D., Šimáková J.
Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Finansów i Prawa w Bielsku-Białej
|
2015
|
issue 3
37-49
EN
This paper applies the gravity model to Poland´s international trade with aim to assess the impact of exchange rate uncertainty of Polish zloty on the trade flows with its main trading partners. The basic gravity model shows trade volume between a pair of countries as an increasing function of their sizes (GDP) and a decreasing function of the distance between them. Additional factors included in the extended model are: population, common border and exchange rate volatility. The measure of exchange rate volatility is estimated by GARCH model. The analysis is provided by using quarterly data over the period 1999:1 – 2014:3. The analysis uses panel data regression for 10 sectors of Poland´s international trade based on SITC classification and six major trading partners (Czech Republic, Germany, France, Great Britain, Italy and Slovakia). The significant parameters obtained from panel regression demonstrate that bilateral exchange rate volatility leads to a decrease in Poland´s total trade. The same direction of relationship was confirmed for food and live animal, beverages and tobacco, crude materials, chemicals, manufactured goods, machinery and transport equipment and miscellaneous manufactured articles.
PL
W artykule zastosowano model grawitacyjny dla Polskiego handlu międzynarodowego w celu oszacowania wpływu wahań kursu złotego na przepływy handlowe z głównymi partnerami Polski. Podstawowy model grawitacyjny pokazuje wolumeny handlu pomiędzy partnerami jako wzrastającą funkcję ich rozmiaru (PKB) i malejącą funkcję odległości pomiędzy nimi. Dodatkowymi czynnikami obecnymi w modelu rozszerzonym są: populacja, wspólna granica oraz zmienność kursu walut. Pomiar zmienności kursu walut dokonuje się za pomocą modelu GARCH. Analizie poddano dane z okresu styczeń 1999 – marzec 2014 i jest to analiza regresji dla danych panelowych dla 10 sektorów polskiego handlu międzynarodowego według klasyfikacji SITC i dla 6 głównych partnerów handlowych Polski (Czechy, Niemcy, Francja, Wielka Brytania, Włochy i Słowacja). Ważne parametry otrzymane z regresji danych pokazują, że dwustronne wahania kursów walut prowadzą do spadku w całkowitym handlu międzynarodowym Polski. Ten sam kierunek relacji stwierdzono w handlu żywnością, żywymi zwierzętami, napojami, tytoniem, surowcami, chemikaliami, produktami wytworzonymi, maszynami i sprzętem do transportu i różnymi innymi wytworzonymi artykułami.
3

Effective Exchange Rates in Central and Eastern European Countries: Cyclicality and Relationship with Macroeconomic Fundamentals

63%
Stavárek D., Miglietti C.
Review of Economic Perspectives
|
2015
|
vol. 15
|
issue 2
157-177
EN
This paper examines the evolution of effective exchange rates in nine Central and Eastern European countries in terms of development trends, volatility and cyclicality. Consequently, it provides direct empirical evidence on the nature of the relationship between effective exchange rates and selected macroeconomic fundamentals, addressing a key precondition of numerous exchange rate determination models and theories that attempt to explain the role of exchange rates in the economy. The results suggest that flexible exchange rate arrangements are reflected in both nominal and real effective exchange rates having higher volatility and variability. Furthermore, the results provide mixed evidence in terms of intensity, direction and cyclicality, but show a weak correlation between exchange rates and fundamentals. Sufficiently high coefficients are found only for money supply. Consequently, using fundamentals for the determination of exchange rates and using the exchange rate to explain economic development may be of limited use for the countries analyzed.
4
Content available remote

The Relationship Between Stock Market Development and Macroeconomic Fundamentals in the Visegrad Group

63%
Pražák T., Stavárek D.
Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe
|
2017
|
vol. 20
|
issue 3
5-23
PL
W opracowaniu poddano analizie wpływ poszczególnych czynników makroekonomicznych na ceny akcji wybranych spółek z sektora finansowego, notowanych na giełdach państw Europy Środkowej (w Budapeszcie, Pradze, Bratysławie i Warszawie). Zbadano charakter związków przyczynowych między czynnikami makroekonomicznymi a cenami akcji. Zarówno przyczynowość długoterminowa, testowana za pomocą testu kointegracji Johansena, jak i krótkookresowa dynamika związków przyczynowych pomiędzy zmiennymi, analizowana przy użyciu modelu VECM, zostały zbadane z wykorzystaniem danych kwartalnych z lat 2005–2014. Przyczynowość krótkoterminowa wskazuje na możliwość wahań szeregów czasowych. Stan ustalony powinien zostać jednak osiągnięty w długim okresie. Generalnie potwierdzono, że warunki makroekonomiczne miały negatywny wpływ na ceny akcji. Stopa procentowa, która oddziałuje niekorzystnie, jest najbardziej widocznym predyktorem zmian długoterminowych. Wskazano również bardzo rzadkie przykłady zmiennych makroekonomicznych, które wyjaśniają zmiany cen akcji w modelu VECM.
EN
This study examines the effect of specific macroeconomic factors on the stock prices of selected financial sector companies listed on the Central European Exchanges (Budapest Stock Exchange, Prague Stock Exchange, Bratislava Stock Exchange, or Warsaw Stock Exchange). We investigate the nature of the causal relationships between macroeconomic factors and stock prices. The long‑term causality, tested using the Johansen cointegration test, and the short‑run dynamics between the variables, examined using the VECM model, are explored using quarterly data from the 2005–2014 period. The short‑term causality shows the possibility of time series fluctuations; however a steady state should be achieved in the long‑term. In general, we confirmed that macroeconomic fundamentals had a negative impact on stock prices. The interest rate, which also has a negative im­pact, is the most prominent predictor of the long‑run developments. We also found very rare examples of macroeconomic variables that explain changes in stock prices within the VECM framework.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.