Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 10

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1

Polityka monetarna Narodowego Banku Polskiego w pierwszym półroczu 2020 roku w reakcji na kryzys gospodarczy spowodowany pandemią COVID-19

100%
Świder W.
Pieniądze i Więź
|
2020
|
vol. 23
|
issue 2 (87)
55-65
PL
Pandemia COVID-19 stanowi dla społeczeństw niemal całego świata olbrzymie wyzwanie. Stąd władze monetarne i fiskalne krajów najbardziej dotkniętych pandemią zainicjowały stymulacje na niespotykaną dotąd skalę. W artykule zostały zebrane informacje na temat działań, jakie podjął Narodowy Bank Polski w celu zapewnienia płynności finansowej podmiotom gospodarczym. Punkt wyjścia dla rozważań stanowi przywołanie działań inicjowanych przez NBP podczas kryzysu finansowego z 2008 roku. Z kolei ostatnia część artykułu dokonuje przeglądu polityk monetarnych Europejskiego Banku Centralnego i Rezerwy Federalnej, w celu porównania i oceny, czy działania NBP są podobne do tych dwóch wybranych banków centralnych, które odpowiadają za najbardziej rozwinięte gospodarki.
EN
The COVID-19 pandemic is a huge challenge for societies in almost the entire world. Thus, the monetary and fiscal authorities of the countries most affected by the pandemic have initiated stimulations on an unprecedented scale. The article gathers information on the actions taken by the National Bank of Poland (NBP) to ensure financial liquidity for business entities. The starting point for the discussion is the recall of actions initiated by the NBP during the 2008 financial crisis. Meanwhile, at the end of the text, the monetary policies of the European Central Bank and the Federal Reserve are reviewed to compare and assess whether NBP’s activities are similar to those two selected central banks that are responsible for the most developed economies.
2

Patriotyzm konsumencki – oddolna inicjatywa odbudowy kapitału polskiego

100%
Świder W.
Pieniądze i Więź
|
2016
|
vol. 19
|
issue 1(70)
7-16
PL
W artykule rozpatrzono ujęcie patriotyzmu gospodarczego ze szczególnym uwzględnieniem patriotyzmu konsumenckiego jako pojęcia węższego. Przedstawiono przebieg transformacji ustrojowej w Polsce ze wskazaniem licznych jej nieprawidłowości. Opisane zostały mechanizmy przepływów wartości w zglobalizowanej gospodarce wolnorynkowej, wpływ decyzji poszczególnych podmiotów na działanie mechanizmu rynkowego i zgodność idei patriotyzmu konsumenckiego z obecnym systemem gospodarczym. Pochylono się także nad problematyką identyfikacji polskich produktów oraz wskazano pozytywny wpływ omawianych idei patriotyzmu na rozwój krajowej przedsiębiorczości.
EN
The article examines the concept of economic patriotism with particular emphasis on consumer patriotism as a narrower term. The author presented political transformation in Poland and indicated its numerous irregularities. He described mechanisms of values’ flow in a globalized free market economy, the impact of individual decisions made by actors on the market mechanism and compatibility of the idea of consumer patriotism with the current economic system. The paper analyzes also the issues of Polish products’ identification and indicates a positive impact of the discussed ideas of patriotism on the development of domestic entrepreneurship.
3

Efekt stycznia oraz jego dynamika na wybranych indeksach giełdowych krajów Europy Środkowo-Wschodniej

100%
Świder W.
Pieniądze i Więź
|
2018
|
vol. 21
|
issue 2(79)
112-120
PL
W artykule badano efekt stycznia na wybranych indeksach giełdowych krajów Europy Środkowo-Wschodniej: Sofix Index (Bułgaria), PX Index (Czechy), OMX Tallinn Index (Estonia), OMX Riga Index (Łotwa), BET Index (Rumunia), SAX Index (Słowacja), UX Index (Ukraina), BUX Index (Węgry) oraz WIG20 Index (Polska). Okres badawczy obejmował lata 2002 – 2017. Został on podzielony na dwa podokresy w celu prześledzenia dynamiki anomalii. Rynek polski wykazał względną efektywność, efekt stycznia, mimo że występował na warszawskiej giełdzie, w ostatnich latach zanikł. Z drugiej strony, na wielu z analizowanych rynków, można było generować ponadprzeciętne stopy zwrotu w oparciu o efekt stycznia w ostatnich latach. W badaniu podzielono styczeń na krótsze okresy, w celu zidentyfikowania najbardziej dochodowych części pierwszego miesiąca. Okazało się, że średnio najwyższe stopy zwrotu generuje pierwsze pięć sesji stycznia.
EN
The article examines the effect of January on selected stock indices of Central and Eastern European countries: Sofix Index (Bulgaria), PX Index (Czech Republic), OMX Tallinn Index (Estonia), OMX Riga Index (Latvia), BET Index (Romania), SAX Index (Slovakia), UX Index (Ukraine), BUX Index (Hungary) and WIG20 Index (Poland). The research period covered the years 2002 – 2017. It was divided into two sub-periods in order to investigate the dynamics of the anomaly. The Polish market showed relative effectiveness. Despite the fact that the effect of January appeared on the Warsaw Stock Exchange, it has disappeared in recent years. On the other hand, in many of the analyzed markets, it was possible to generate above-average rates of return based on the January effect in recent years. The study divided January into shorter periods to identify the most profitable parts of the first month. It turned out that on average the highest rates of return are generated in the first five sessions of January.
4
Publication available in full text mode
Content available

Wpływ inflacji, nominalnych stóp procentowych i realnych stóp procentowych na długoterminowe notowania par walutowych USD/JPY, GBP/USD i GBP/JPY

100%
Świder W.
Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie
|
2018
|
issue 2(38)
27-39
PL
W artykule dokonano klasyfikacji działalności na rynku walutowym; jest to: handel i inwestycje, spekulacja oraz dążenie do zabezpieczenia. Przeanalizowano czynniki wpływające na zmiany kursów walut w ramach trzech grup: ekonomicznych, instytucjonalnych oraz psychologicznych. Na podstawie danych zbadano relacje zachodzące między nominalnymi stopami procentowymi, realnymi stopami procentowymi i inflacją a kursem badanych par walutowych. Inflacja okazała się silnym czynnikiem osłabiającym daną walutę w długim terminie, co jest zgodne z założeniami teoretycznymi. Wyższe nominalne i realne stopy procentowe w umiarkowanym stopniu wykazywały również negatywną zależność w odniesieniu do kursów walut badanych w ramach artykułu, co może rodzić pytania o zgodność z powszechnie obowiązującą teorią. Na koniec przeprowadzono rozważania mające wyjaśnić uzyskane wyniki i umiejscowić je w szerszym kontekście oraz wskazano ograniczenia badania.
EN
The article classifies the activities on the currency market, which are: trade and investments, speculation and striving for collateral (protection against prices changes). The factors influencing exchange rate changes were analyzed within three groups: economic, institutional and psychological. On the basis of the data, the relationships between nominal interest rates, real interest rates as well as inflation and the exchange rate of examined currency pairs were analyzed. Inflation has proved to be a strong factor weakening a given currency in the long term, which appeared to be consistent with theoretical assumptions. Higher nominal and real interest rates also showed a moderately negative correlation with the exchange rates studied under the article, which may raise some questions about compliance with the universally applicable theory. At the end of the text final considerations were made to explain the results obtained and to place them in a broader context. Limitations of the study were indicated as well.
5

Cykl prezydencki i parlamentarny a koniunktura na polskim rynku akcji

100%
Świder W.
Pieniądze i Więź
|
2019
|
vol. 22
|
issue 3(84)
76-81
PL
W artykule dokonano analizy wpływu prezydenckiego cyklu w USA oraz parlamentarnego cyklu w Polsce na koniunkturę na polskiej giełdzie. Jako wskaźnik owej koniunktury użyto indeksy giełdowe WIG, WIG20, WIG40 i WIG80 w okresie od 1995 do 2017 roku. Cykl prezydencki w USA wpływa na globalne rynki finansowe przez silne powiązania kapitałowe oraz wiodącą rolę USA na światowym rynku akcji, jednak zgodnie z wynikami to polski cykl parlamentarny jest statystycznie lepszym narzędziem w prognozowaniu stóp zwrotu krajowych indeksów giełdowych. Inwestując jedynie w 2. i 3. roku cyklu parlamentarnego, w badanym okresie można było generować bardzo wysokie stopy zwrotu, odpowiednio: 29,5% (2. rok po wyborach) i 27,8% (rok 3. – przedwyborczy). W pierwszym i ostatnim (wyborczym) roku cyklu stopy zwrotu były bliskie zera (uśrednione dla wszystkich indeksów).
EN
The article analyzes the impact of the presidential cycle in the US and the parliamentary cycle in Poland on the market situation on the Polish stock exchange. The WIG, WIG20, WIG40 and WIG80 stock indices in the period from 1995 to 2017 were used as an indicator of this stock market situation. The presidential cycle in the US affects the global financial market through strong capital ties and the leading role of the US in the global stock market, however, according to the results, the Polish parliamentary cycle is a statistically better tool for forecasting rates of return on Polish stock indices. By investing only in the 2nd and 3rd years of the parliamentary cycle, in the period under review, it was possible to generate very high rates of return, respectively: 29.5% (2nd year after the election) and 27.8% (3rd year – a pre-election year). In the first and last year (election year) of the cycle, the rates of return were close to zero (averaged for all indices).
6

Anomalie kalendarzowe na rynku NewConnect – efekt przełomu miesiąca, efekt miesiąca oraz efekt miesięcy zimnych

100%
Świder W.
Pieniądze i Więź
|
2019
|
vol. 22
|
issue 1(82)
72-79
PL
Rynek NewConect, który rozpoczął funkcjonowanie w 2007 roku jest szansą dla innowacyjnych spółek, które nie spełniają jeszcze surowych kryteriów rynku głównego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Ze względu na niewielką kapitalizację spółek i niskie obroty przyciąga on małą liczbę inwestorów instytucjonalnych, którzy oddają pole inwestorom indywidualnym. Tego typu uwarunkowania sprzyjają powstawaniu i utrzymywaniu się anomalii rynkowych. W artykule rozpatrywane były trzy anomalie kalendarzowe: efekt przełomu miesiąca, efekt miesiąca oraz efekt miesięcy zimnych. Najbardziej wydatny okazał się efekt przełomu miesiąca. Zajmując pozycję długą na rynku w 5. lub 4. dniu przed końcem miesiąca i utrzymując pozycję do pierwszego dnia miesiąca kolejnego, inwestor mógł osiągać bardzo wysoką ponadprzeciętną stopę zwrotu pod warunkiem, że udało mu się zająć i zamknąć pozycję bez większych przeszkód.
EN
The NewConect market, which started operating in 2007, is an opportunity for innovative companies that do not yet meet the strict criteria of the main market on the Warsaw Stock Exchange. Due to the small capitalization of companies and low turnover, it attracts a small number of institutional investors, who give the field to individual investors. These conditions favor the emergence and persistence of market anomalies. The article considers three calendar anomalies: turn of the month effect, month effect and Halloween effect. The most prominent is turn of the month effect. Taking a long position on the market on the 5th or 4th day before the end of the month and maintaining the position until the first day of the next month, the investor can achieve a very high above-average rate of return, provided that he manages to take and close the position without major obstacles.
7

Strategia indeksowania na rynkach akcyjnych

100%
Świder W.
Pieniądze i Więź
|
2015
|
vol. 18
|
issue 4(69)
47-60
PL
W artykule wskazano istotę inwestowania pasywnego i aktywnego. Przeprowadzono analizę rynku funduszy inwestycyjnych i związanych z nimi kosztów. Opisano stosunkowo nowy na polskim rynku instrument finansowy jakim jest fundusz ETF. Umożliwia on tanie inwestowanie pasywne na giełdzie. Jest bardzo popularny na Zachodzie, lecz nie zdążył jeszcze zdobyć popularności wśród rodzimych inwestorów. Następnie przeprowadzono analizę stóp zwrotu i oszacowano wielkości możliwych spadków na indeksach WIG20, DAX i S&P 500. Wskazano również pokrótce najważniejsze czynniki determinujące koniunkturę na rodzimych parkietach wspomnianych indeksów. W dalszej części artykułu opisano możliwości optymalizacji strategii pasywnej, co w praktyce czyni ją strategią hybrydową.
EN
The article indicates the essence of the passive and active investing. The analysis of the investment funds market and associated costs was conducted. The paper describes the financial instrument, relatively new on the Polish market, which is the ETF. It enables low cost passive investing in the stock, and is very popular in the West, but has not yet managed to gain popularity amongst the domestic investors. Then the author conducted the analysis of the rates of return, and evaluated magnitude of possible declines in the following indexes: WIG20, DAX and S&P 500. He also characterized briefly the most important factors determining the situation on the domestic stock exchanges of the mentioned indexes. The rest of the article describes the ways to optimize the passive strategy of investing, which in practice makes it a hybrid strategy.
8

Wskaźniki giełdowe P/BV oraz P/E jako kryterium inwestycyjne na przykładzie spółek z indeksu WIG20

100%
Świder W.
Pieniądze i Więź
|
2017
|
vol. 20
|
issue 2(75)
47-60
PL
W artykule dokonano rozróżnienia między analizą techniczną a fundamentalną. Zbadano jak performują spółki (z indeksu WIG20) o określonych wartościach wskaźników giełdowych. Analizowane były dwa wskaźniki: P/BV (relacja ceny akcji do wartości księgowej przypadającej na akcję) oraz P/E (relacja ceny akcji do zysku przypadającego na jedną akcję). Na końcu sformułowano wnioski, które mogą być użyteczne przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
EN
The article describes contradistinction between the technical and fundamental analysis. The author tested the results of companies (included in the WIG20 index) with specific values of stock market indicators. Two indicators were analyzed: P/BV (the ratio of price to book value per share) and P/E (relation of price to earnings per share). Conclusions, that were made at the end of the paper, can be useful in making investment decisions.
9
Publication available in full text mode
Content available

Efekt kontynuacji stóp zwrotu (efekt momentum) na przykładzie wybranych indeksów giełdowych Europy Środkowo-Wschodniej

100%
Świder W.
Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie
|
2018
|
issue 3(39)
129-147
PL
W artykule dokonano oceny zyskowności strategii momentum, polegającej na kupnie walorów, które w ostatnim czasie najmocniej zyskiwały na wartości, lub zajęciu pozycji krótkiej na instrumentach najmocniej tracących. Badane były indeksy giełdowe wybranych krajów Europy Środkowo-Wschodniej: Sofix Index (Bułgaria), PX Index (Czechy), OMX Tallinn Index (Estonia), OMX Riga Index (Łotwa), BET Index (Rumunia), SAX Index (Słowacja), UX Index (Ukraina), BUX Index (Węgry) oraz WIG20 (Polska). Analiza obejmowała dwa okresy: 10.01.2003–26.10.2007 oraz 9.01.2009–26.01.2018. Zyskowność strategii była różna w obu tych okresach, zdecydowanie lepsze wyniki można było osiągnąć w okresie drugim, gdzie prawie wszędzie stopy zwrotu wynikające ze stosowania strategii momentum okazały się wyższe niż średnie stopy zwrotu, rozpatrując tożsamy okres utrzymywania pozycji długiej (tylko pozycje długie były poddane symulacji). Dla przykładu: na indeksie BET (Rumunia), w drugim podokresie, zajmując pozycję po ekstremalnych tygodniowych wzrostach i utrzymując ją przez 9 tygodni, można było liczyć na średnią stopę zwrotu wyższą o ponad 10 p.p. od średniej dziewięciotygodniowej stopy zwrotu w badanym okresie.
EN
The article makes an assessment of profitability the momentum strategy. It is about buying securities which has recently gained the most in value or taking a short position on the most-losing instruments. The stock exchange indices of selected Central and Eastern European countries were examined: Sofix Index (Bulgaria), PX Index (Czech Republic), OMX Tallinn Index (Estonia), OMX Riga Index (Latvia), BET Index (Romania), SAX Index (Slovakia), UX Index (Ukraine), BUX Index (Hungary) and WIG20 (Poland). The analysis was conducted in two periods: 10.01.2003–26.10.2007 and 9.01.2009–26.01.2018. Profitability of the strategy varied in both periods, definitely better results could be achieved in the second period. Then, almost everywhere, the rates of return resulting from the use of the momentum strategy turned out to be higher than the average rate of return when considering the same period of maintaining the long position (only long positions were simulated). For example: on the BET index (Romania), in the second subperiod, taking positions after extreme weekly increases and maintaining the position for 9 weeks, investor could generate an average rate of return higher by over 10 percentage points from the average nine-week rate of return during the considered period.
10

Rozwój pieniądza cyfrowego i jego implikacje dla polityki pieniężnej

100%
Świder W.
Pieniądze i Więź
|
2021
|
vol. 24
|
issue 1 (90)
53-61
PL
Rozwój nowych technologii i digitalizacji nie omija sfery finansowej. Coraz bardziej popularne stają kryptowaluty i stablecoiny. Prywatne korporacje i banki od kilku lat emitują lub próbują emitować własne waluty oparte o technologię blockchain. Banki centralne, nie chcąc pozostać w tyle, pracują nad pieniądzem cyfrowym banków centralnych (CBDC). Nowa technologia niesie nowe możliwości kontroli systemu monetarnego i otwiera drogę do stosowania nowych instrumentów polityki pieniężnej. Z drugiej strony, scentralizowany i „programowalny” pieniądz może budzić etyczne kontrowersje, między innymi w postaci zbierania nadmiernej ilości danych o prywatnej sferze życia obywateli. W artykule opisany został rozwój CBDC jako odpowiedź na inicjatywy prywatne w dziedzinie pieniądza, a także jego potencjalne wady i zalety z punktu widzenia systemu pieniężnego.
EN
The development of new technologies and digitization does not spare the financial sphere. Cryptocurrencies and stablecoins are becoming more and more popular. Private corporations and banks have been issuing or trying to issue their own currencies based on blockchain technology for several years. Central banks, not wanting to be left behind, are working on digital money of central banks (CBDC). The new technology brings new possibilities to control the monetary system and opens the way to the application of new monetary policy instruments. On the other hand, centralized and "programmable" money may raise ethical controversies, for example in the form of collecting excessive amounts of data on the private sphere of citizens' lives. The article describes the development of CBDC as a response to private initiatives in the field of money, and outlines its potential advantages and disadvantages from the monetary system point of view.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.