Celami artykułu są ocena efektywności tarczy podatkowej z wykorzystaniem metody realizacji strat papierowych, a także przedstawienie zależności wpływających na stopień rentowności podejmowanych decyzji inwestycyjnych inwestorów indywidualnych oraz czynników ogólnoekonomicznych niezwiązanych bezpośrednio z kwestią opodatkowania. Zjawisko tarczy podatkowej sprowadzono do uniwersalnej dla akcji formuły matematycznej pozwalającej ocenić, kiedy stosowanie tarczy podatkowej będzie korzystne dla inwestora indywidualnego. Tarcza podatkowa, wykorzystująca technikę realizacji ponoszonych strat do obniżenia podstawy opodatkowania, jest cennym narzędziem, pozwalającym inwestorom na optymalizacje dochodów, aczkolwiek stosowanie jej nie zawsze jest efektywne. W artykule przedstawiono także zróżnicowane podejścia do istoty tarczy podatkowej w literaturze polskiej i zagranicznej oraz zasady funkcjonowania podatku od zysków kapitałowych
This article demonstrates the validity of the technical analysis in making an investment decision on the Forex market. Moreover, it evaluates the effectiveness of the tools used. The article suggests a not yet widely recognized Forex market to be an alternative to a conventional stock market in the event of economic decline.
The aim of this paper is to assess the profitability of strategies based on the recommendations made by brokerage houses and to identify the so-called reco-leaders from among financial institutions publishing investment advice. The authors focus on the quality of brokerage recommendations for companies listed on the Warsaw Stock Exchange. They investigate whether there has been an improvement in the quality of recommendations over recent years and whether regulations have been evolving to provide investors with a reliable source of recommendations. The analysis covers all stock recommendations for companies listed on the Warsaw Stock Exchange released between January 2006 and the end of October 2017. The equity curve presents the results of the calculations and covers both transaction costs and capital gains tax. The analysis of the recommendations shows that their overall quality is extremely low and the problem is affected further by taxation. Despite poor recommendations, the research identifies leaders amongst the recommenders. Unfortunately, the overall weak performance of the recommendations issued does not entail any changes to regulations.
PL
Celem artykułu jest ocena opłacalności strategii inwestycyjnych opartych na wydawanych przez domy maklerskie rekomendacjach i wyłonienie tzw. liderów rekomendacji spośród instytucji finansowych publikujących sugestie inwestycyjne. Autorzy sprawdzili również, czy w związku z pojawiającymi się nie najlepszymi wynikami badań dotyczących wydawanych rekomendacji przepisy prawa ewoluują w celu poprawy ich jakości. Analizą zostały objęte wszystkie rekomendacje akcji dla spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie opublikowane w okresie od 2006 r. do końca października 2017 r. Krzywa kapitału prezentująca wyniki badań obejmuje zarówno koszty transakcji, jak i podatek od zysków kapitałowych. Przeprowadzone badania nad jakością wydawanych przez domy maklerskie rekomendacji dowodzą, że ogólna jakość zaleceń jest bardzo niska, a uwzględnione przy kalkulacji koszty transakcyjne wraz z podatkiem od zysków kapitałowych tylko pogarszają osiągnięte wyniki. Jednakże pomimo niskiej jakości wydawanych rekomendacji można dostrzec liderów wśród domów maklerskich publikujących rekomendacje regularnie. Badania pokazują również, że mimo słabej jakości rekomendacji przepisy prawa nie uległy żadnej zmianie.
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.