Results found: 2

Search results

Sort By:

Limit search:

The Long Term Cointegration Between Indices of the Real Estate, the Property Enterprises Stocks and the Capital Markets in Poland

100%

Kołtuniak M.

Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa

2016

issue 3 (794)

17-31

The purpose of this article is to present the results of the estimation of the investment property fair value index in the case of the listed on the Warsaw Stock Exchange enterprises operating on the real estate market, which aim was to provide the essential support on the path to fulfill the practical and literature gap in the scope of the transmission mechanisms directions and the long term equilibrium reversion tendencies among the real estate, the capital and the property shares price indices in the case of Poland. The main findings have supported the thesis that, in the period between 2005 and 2014, the above mentioned markets were long term cointegrated in terms of the market pricing, as well as have confirmed the thesis on the ‘credit-price’ effect occurrence, which means that the pricing change impulses on the property stocks markets were originated on the real estate market.

Kointegracja ułamkowa pomiędzy indeksami cenowymi rynków nieruchomości, rynków instrumentów udziałowych rynku nieruchomości oraz rynków kapitałowych w Polsce, w Austrii oraz w USA.

100%

Kołtuniak M.

Współczesna Gospodarka

2016

vol. 7

issue 1

Celem niniejszego artykułu jest zaprezentowanie wyników własnego badania naukowego, przeprowadzonego w celu wypełnienia luki badawczej w zakresie występowania krajowej oraz międzynarodowej kointegracji ułamkowej pomiędzy indeksami cenowymi rynków nieruchomości, rynków instrumentów udziałowych rynku nieruchomości oraz rynków kapitałowych w Polsce, w Austrii oraz w USA, jak również w zakresie występowania globalnej kointegracji ułamkowej pomiędzy wskazanymi grupami rynków inwestycyjnych. Rezultaty badania, przeprowadzonego z zastosowaniem testów kointegracji ułamkowej w ramach dwustopniowej procedury estymacji równań kointegrujących Engle’a-Granger’a, wsparły hipotezę, iż wskazane indeksy cenowe nie podlegały w okresie 2005-2014 wzajemnej nieliniowej kointegracji ułamkowej. Jednocześnie, w wybranych przypadkach został potwierdzony brak tendencji powrotu do długookresowego poziomu równowagi, co stoi w sprzeczności z wynikami uprzednio przeprowadzonego badania naukowego, z zastosowaniem metodyki testu Johansena, potwierdzającymi istnienie liniowej długoterminowej kointegracji pomiędzy wszystkimi rozważanymi szeregami czasowymi zmiennych.

The main objective of this article is to present the results of the own research, which aim was to fulfill the literature gap in the scope of the existence of the domestic and the international fractional cointegration relationships between the domestic direct property markets, the securitized property markets and the stock markets price indices in the case of the economies of Poland, of Austria and of the USA, as well as in the case of the global relationships between these markets. The main findings of the scientific research, performed using the Engle-Granger two step approach combined with the fractional integration tests, have supported the thesis that the indicated indices have not been long term mutually nonlinearly cointegrated in the period between 2005 and 2014. Simultaneously, the lack of the long run mean reversion tendency have been confirmed in the selected cases, which is inconsistent with the previously obtained, by the author, confirmations of the linear long run equlibrium reversion relationships existence between all of the considered time series, using the Johansen tests approach.

Refine search results

1 Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstwa

1 Współczesna Gospodarka

2 Kołtuniak M.

2 2016

Search results

The Long Term Cointegration Between Indices of the Real Estate, the Property Enterprises Stocks and the Capital Markets in Poland

Kointegracja ułamkowa pomiędzy indeksami cenowymi rynków nieruchomości, rynków instrumentów udziałowych rynku nieruchomości oraz rynków kapitałowych w Polsce, w Austrii oraz w USA.