Search results

1

R&D Expenses and Their Effects on Firm Value

100%

Glova J.

Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze

|

2019

|

issue 11

33 - 42

EN

The positive impact of intangibles on economic performance and firm value in general is well documented in the literature. In the paper we research what kind of investment is more significant from the perspective of firm value. Either it is the purchase of intangible assets and own investment or development of these types of assets is important in a firm. To analyse the case, we use panel data of 313 European publicly traded companies from four time periods. The study finds that R&D expenses can significantly explain market capitalization of the selected companies. The study expresses that firm with higher intangible investment tends to have higher market capitalization and that investment in intangible assets is rewarded in the form of higher intangible capital as a part of the market capitalization. Specifically, the investment in the R&D is evaluated significantly and positively by the market.

PL

Pozytywny wpływ wartości niematerialnych na wyniki ekonomiczne i ogólnie wartość firmy jest dobrze udokumentowany w literaturze. W artykule badano, jaki rodzaj inwestycji jest bardziej znaczący z punktu widzenia wartości firmy. Zarówno zakup wartości niematerialnych, jak i własna inwestycja lub rozwój tego rodzaju aktywów są ważne w firmie. Do analizy sprawy wykorzystano dane panelowe 313 europejskich spółek giełdowych z czterech okresów. Badanie wykazało, że wydatki na badania i rozwój mogą w znaczący sposób wyjaśnić kapitalizację rynkową wybranych firm. Firma z wyższymi inwestycjami niematerialnymi ma zwykle wyższą kapitalizację rynkową, a inwestycja w wartości niematerialne i prawne jest nagradzana w postaci wyższego kapitału niematerialnego w ramach kapitalizacji rynkowej. W szczególności inwestycja w badania i rozwój jest oceniana znacząco i pozytywnie przez rynek.

2

IMPACT OF INTANGIBLES ON FIRM VALUE: EMPIRICAL EVIDENCE FROM EUROPEAN PUBLIC COMPANIES

63%

Glova J., Mrázková S.

Ekonomický časopis (Journal of Economics)

|

2018

|

vol. 66

|

issue 7

665 – 680

EN

This paper examines the value relevance of intangibles expressed by R&D expenditures and intangible fixed assets, and other variables with the firm value. Using the regression approach for 1 520 observations in years 2011 – 2015, we found out that R&D expenses to total assets can significantly explain market to book value ratio of selected companies. Results of our analysis indicate the more accelerated increase of firm value with the increase of R&D expenses to total assets in comparison with the increase in relation to other regressions. An interesting fact is that intangible fixed assets to total assets are not statistically significant, indicating that the market does not evaluate passive strategy of externally acquiring intangible assets instead of their own development.

3

Employment as a macroeconomic factor that impacts tax revenues

51%

Andrejovská A., Bánociová A., Glova J.

Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze

|

2018

|

issue 8

4-14

EN

Labour market indicators, such as employment rate, unemployment rate, labour force structure, wages or amount of paid wages, are important factors that can directly impact the tax revenues and therefore are often used in relation to tax revenues estimates. However, in addition to these factors, there are also other macroeconomic indicators that are significantly involved in the amount of tax revenues. This thesis analyses the employment as a decisive macroeconomic indicator of tax revenues in EU member countries. The aim of the thesis is to confirm the significance of the labour market indicator as the decisive factor in tax revenue monitoring by using three models of regression analysis (pooling model, fixed effects model and random effects model). The analysis shows that the employment rate represents the indicator with the greatest impact on the tax revenues, where an increase of the employment rate by 1% led to an increase of tax revenues by € 11,555 million. Other important macroeconomic indicators were gross domestic product and foreign direct investments.

PL

Wskaźniki dotyczące rynku pracy, takie jak stopa zatrudnienia, stopa bezrobocia, struktura siły roboczej i płace są ważnymi czynnikami, które mogą bezpośrednio wpływać na dochody podatkowe, a zatem często są wykorzystywane do szacowania dochodów podatkowych. Oprócz tych czynników istnieją również inne wskaźniki makroekonomiczne, które znacząco wpływają na wysokość wpływów podatkowych. Niniejszy artykuł analizuje zatrudnienie jako decydujący makroekonomiczny czynnik wpływający na dochody podatkowe w krajach UE. Celem pracy jest potwierdzenie istotności rynku pracy jako decydującego czynnika w monitorowaniu dochodów podatkowych za pomocą trzech modeli analizy regresji (model łączenia, model efektów stałych i model efektów losowych). Analiza pokazuje, że wskaźnik zatrudnienia stanowi czynnik o największym wpływie na dochody podatkowe: wzrost wartości wskaźnika zatrudnienia o 1% prowadzi do wzrostu wpływów z podatków o 11 555 mln euro. Innymi ważnymi wskaźnikami makroekonomicznymi są produkt krajowy brutto i bezpośrednie inwestycje zagraniczne.

Refine search results

2 Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze

1 Ekonomický časopis (Journal of Economics)

1 2019

2 2018

3 Glova J.

1 Andrejovská A.

1 Bánociová A.

1 Mrázková S.

R&D Expenses and Their Effects on Firm Value

IMPACT OF INTANGIBLES ON FIRM VALUE: EMPIRICAL EVIDENCE FROM EUROPEAN PUBLIC COMPANIES

Employment as a macroeconomic factor that impacts tax revenues