Search results

1

O języku literackim molizańskich Słowian

100%

Borowski K.

Poznańskie Studia Slawistyczne

|

2015

|

issue 8

EN

This article aims to present and describe the situation of the literary language of the Molise Slavs. In the last decades, various scholars have expressed their views on this issue with some of them claiming that Molise Slavic is a literary language, whilst by the other ones this vernacular was denied such right. Although Alexandr D. Dulichenko – who coined the term „Slavic literarymicrolanguage” – dated its literary traditions back to the 19th century, some scholars perceive the 18th or 20th centuries as the beginning of the literature written in Molise Slavic (MSl). Consequently, this led to ambiguity that this article is trying to clarify. Until recently, this vernacular was prevalently used for poetry and short prose, but with recent publications of Nicola Gliosca’s novels, Molise Slavic is now on its way to develop as a full-fledged literary language. According to typology presented by Antoni Furdal, MSl can now – with presence of translations – be classified as a „literary language with limited sphere of use”.

2

Emisja i oprocentowanie obligacji korporacyjnych jako forma pozyskiwania kapitału na rynku Catalyst

100%

Borowski K.

Studia Ekonomiczne

|

2013

|

vol. 174

317-334

EN

The article presents an analysis of the factors determining the development of the polish corporate debt securities listed on the Catalyst platform and analysis of corporate bond (with the exception of bank bonds and mortgage bonds) listed on the platform taking into account the different parameters affecting the bond interest rates.

3

Czy inwestorzy na GPW w Warszawie powinni być przesądni? Na przykładzie stóp zwrotu 24 indeksów Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

100%

Borowski K.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2017

|

vol. 51

|

issue 4

EN

The problem of financial markets efficiency, especially the calendar effect, has always fascinated scientists. The issue is significant from the point of view of assessing the portfolio management effectiveness and behavioral finance. This paper tests the hypothesis of the unfortunate dates effect upon 22 equity indices, published by the Warsaw Stock Exchange, in relation to the following four approaches: close-close, overnight, open-open, open-close calculated for the sessions falling on the 13th and 4th day of the month, Friday the 13th and Tuesday the 13th,while the second observation group is composed of rates of return of remaining sessions. In the following part of the paper, the statistical equality of one-session average rates of return (close-close) for sessions falling on Friday 13th and sessions falling on other Fridays will be compared as well as for sessions falling on Tuesday the 13th and sessions falling on other Tuesdays.

PL

Problematyka efektywności rynków finansowych, w tym występowanie efektu tygodniowego, zawsze stanowiła przedmiot zainteresowania badaczy. Zagadnienie to staje się niezwykle ważne z punktu widzenia oceny efektywności zarządzania portfelem aktywów, a także w ujęciu finansów behawioralnych. W artykule została zweryfikowana hipoteza występowania tzw. dni pechowych na przykładzie stóp zwrotu 22 indeksów giełdowych publikowanych przez GPW w Warszawie. Badaniu poddano stopy zwrotu obliczone w następujących ujęciach: cena zamknięcia – cena zamknięcia, overnight, cena otwarcia – cena otwarcia oraz cena otwarcia – cena zamknięcia dla sesji przypadających w następujących dniach: 13. i 4. dzień każdego miesiąca, 13. i piątek oraz 13. i wtorek każdego miesiąca, podczas gdy drugą grupą obserwacji były stopy zwrotu w trakcie pozostałych sesji. W dalszej części opracowania zamieszczono wyniki testowania hipotez statystycznych w ujęciu cena zamknięcia – cena zamknięcia dla sesji odbywających się 13. i w piątek oraz 13. i we wtorek, przy założeniu, że drugą grupę obserwacji stanowią stopy zwrotu odpowiednio w pozostałe piątki i wtorki.

4

Should Investors in Commodity Markets Be Superstitious (Based on the Example of 29 Commodities)?

100%

Borowski K.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2018

|

vol. 4

|

issue 337

69-84

PL

Problem efektywności rynków finansowych zawsze stanowił przedmiot zainteresowania badaczy. Zagadnienie to jest niezwykle ważne z punktu widzenia oceny efektywności zarządzania portfelem aktywów, a także w ujęciu finansów behawioralnych. W artykule, na przykładzie stóp zwrotu 29 surowców, zweryfikowana została hipoteza dotycząca występowania tzw. dni pechowych. Badaniu poddane zostały stopy zwrotu obliczone w następujących ujęciach: cena zamknięcia – cena zamknięcia, overnight, cena otwarcia – cena otwarcia oraz cena otwarcia – cena zamknięcia dla sesji przypadających w następujących dniach: 13. i 4. dzień każdego miesiąca, 13. i piątek oraz 13. i wtorek każdego miesiąca. Badanie potwierdziło występowanie efektów sezonowych w tzw. dni pechowe.

EN

The issue of efficiency of financial markets has always fascinated scientists. It is significant from the point of view of assessing portfolio management effectiveness and behavioural finance. In the first part of this paper, the hypothesis of the unfortunate dates effect was tested upon 29 commodity prices in relation to the following four approaches: close‑close, overnight, open‑open, and open‑close. The rates of return were calculated for the sessions falling on the 13th and 4th day of the month, Friday the 13th and Tuesday the 13th. The study proved the occurrence of seasonal effects on the so‑called unlucky dates.

5

Rynek dzieł sztuki w latach 2012-2013 jako alternatywa innych form inwestowania

100%

Borowski K.

Studia Ekonomiczne

|

2015

|

vol. 239

7-24

PL

Kryzys finansowy zapoczątkowany w 2007 r. oraz poszukiwanie przez inwestorów możliwości inwestowania na rynkach światowych w aktywa mniej ryzykowne, przyczynił się m.in. do gwałtownego rozwoju rynku sztuki. Rynek sztuki jest aktualnie najważniejszym systemem tzw. inwestycji alternatywnych po rynkach: walutowym, akcji, obligacji i towarów, wyprzedzając rynek win i whisky inwestycyjnej. W artykule zaprezentowane zostały tendencje widoczne na rynku sztuki globalnej i polskiej w latach 2012-2013, kiedy to doszło m.in. do ustanowienia w trakcie aukcji nowych rekordów cenowych. W artykule ukazane zostały również ceny najdroższych dzieł sztuki na świecie i w Polsce w analizowanym okresie.

EN

The financial crisis started in 2007 and investors seeking investment opportunities in less risky assets on the global markets, have contributed to the rapid development of the art market. The art market is currently the most important market of so called alternative investments, after the following markets: currency, stocks, bonds and commodities, leaving behind investible wines and whiskey market. The article presents visible trends of the global and Polish art market in the period of: 2012-2013, when new price records in the auction were established. The article also reveals the most expensive works of art both in the world and in Poland in the analyzed period.

6

Miary zmienności cen na rynku kapitałowym na przykładzie wybranych indeksów giełdowych i surowców (commodities)

100%

Borowski K.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2020

|

issue 1

5-26

PL

W artykule przeanalizowana została skuteczność dziewięciu miar zmienności: Parkinsona, Garmana-Klassa, Rogersa-Satchella, zmodyfikowana Rogersa-Satchella, Yanga-Zhanga, Alizadeh, Brand i Diebolda, True Range, zmodyfikowana True Range oraz odchylenie standardowe na rynku wybranych (33) indeksów giełdowych i 38 surowców. W artykule przez skuteczność rozumie się dopasowanie danej miary zmienności do zmienności indeksu S&P 500 VIX. Otrzymane wyniki jednoznacznie wskazują, że wartości współczynnika R2 większe niż 0,6 są charakterystyczne dla większości indeksów giełdowych z krajów rozwiniętych, a niższe niż 0,6 dla indeksów z krajów emerging markets oraz dla surowców (commodities). W drugiej części artykułu sporządzony został ranking zmienności. Dla indeksów giełdowych najlepszymi miarami zmienności okazały się miara Rogersa-Satchela i True Range, podczas gdy dla surowców - miara Yanga-Zhanga. Jest to pierwsze tego typu badanie, dotyczące tak szerokiego spektrum instrumentów finansowych.

7

Sensitivity of the Art Market to Price Volatility

100%

Borowski K.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2020

|

vol. 2

|

issue 26

11-36

EN

The purpose of the article: The art market becomes very popular among investors, when there is strong turbulence on the stock market. In times of calm, the art market is used by investors to diversify risk and build more efficient investment portfolios according to the Markovitz’s theory. The aim of this paper is to: (i) present the peculiarity of investment on the art market, represented by art market indexes in comparison to traditional investments in other financial market segments (money market, equity indexes and commodity market), (ii) to verify the hypothesis of normality of the distribution of rates of return of the analyzed art market indices as well as (iii) to analyze calendar effects occurrence on the art market.Methodology: Comparison of rates of return on the stock, bond, commodity and money markets with rates on the art market in four different time intervals. For each of the analyzed periods, an income-risk map was presented, taking into account the spectrum of financial instruments, including six art indexes: Old Masters, 19th Century, Modern art, Post War art, Contemporary art and Global art. The hypothesis of normality of the distribution of rates of return of the art market indices for four analyzed periods was verified with the use of Jarque-Bera test.Results of the research: Comparison of rates of return on the stock market and art market leads to the conclusion that their relationship depends on the period chosen. For two of the analyzed periods, the rates of return on the stock market were higher than on the art market, but for others periods, the opposite. The distribution of quarterly rates of return resulted to be a normal distribution for almost all of analyzed indices and time periods. Calendar effects were observed in the case of four analyzed indexes.

8

Analiza wybranych efektów sezonowości stóp zwrotu na rynku srebra w okresie 30.10.2003–31.12.2013

100%

Borowski K.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

|

2015

|

issue 1(937)

5-26

PL

W pracy przedstawione zostały badania dotyczące występowania wybranych efektów sezonowości w przypadku ceny srebra. Badania przeprowadzone zostały dla ceny srebra notowanej na London Metal Exchange od 30.10.2003–31.12.2013 r., tj. na bazie 3172 obserwacji. Uzyskane wyniki jednoznacznie wskazują na występowanie wybranych efektów sezonowości w przypadku tego surowca. Niektóre z uzyskanych wyników potwierdzają wyniki innych autorów dla badań przeprowadzonych na rynkach finansowych, a inne z kolei zaprzeczają uzyskanym rezultatom.

EN

This paper presents a study on the prevalence of selected effects of seasonality in silver prices quoted on the London Metal Exchange. The study was conducted for prices in the period from 30.10.2003 to 31.12.2013, and is based on 3172 observations. The results clearly indicate the presence of some seasonality effects in the case of commodities. While some of the results confirm the findings of other writers that have looked at financial markets, others contradict earlier research.

9

Apoteoza chciwości na rynkach finansowych w wybranych filmach fabularnych

100%

Borowski K.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2017

|

vol. 3

|

issue 15

11-26

EN

Nowadays, in economic education, especially in Western Europe and the USA, it is becoming increasingly important to use feature films to illustrate: specific economic processes and phenomena, the behavior of investors in financial markets, as well as financial, social and psychological consequences of these behaviors. The paper discusses the fragments of selected films, foreign and Polish, which relate to the greed of investors in the financial markets or refer to their attitude to money. Fragments of these films, as well as other images can be used in the teaching process and during specialized courses in broadly understood finance.

PL

Współcześnie, w edukacji ekonomicznej, zwłaszcza w Europie Zachodniej i USA, coraz większego znaczenia nabiera wykorzystanie filmów fabularnych do ilustracji: określonych zjawisk i procesów gospodarczych, jak również zachowań inwestorów oraz finansowych i, społecznych i psychologicznych konsekwencji tych zachowań. W artykule omówione zostały fragmenty wybranych filmów fabularnych, zagranicznych i polskich, które odnoszą się do chciwości inwestorów na rynkach finansowych lub też dotyczą ich stosunku do pieniędzy. Fragmenty tych filmów, jak i innych obrazów mogą zostać wykorzystane w procesie dydaktycznym jak i w czasie specjalistycznych kursów z szeroko rozumianych finansów.

10

Sensitivity of the Art Market to Price Volatility

100%

Borowski K.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2021

|

issue Numer Specjalny

25-50

EN

The purpose of the article: The art market becomes very popular among investors, when there is strong turbulence on the stock market. In times of calm, the art market is used by investors to diversify risk and build more efficient investment portfolios according to the Markovitz’s theory. The aim of this paper is to: (i) present the peculiarity of investment on the art market, represented by art market indexes in comparison to traditional investments in other financial market segments (money market, equity indexes and commodity market), (ii) to verify the hypothesis of normality of the distribution of rates of return of the analyzed art market indices as well as (iii) to analyze calendar effects occurrence on the art market. Methodology: Comparison of rates of return on the stock, bond, commodity and money markets with rates on the art market in four different time intervals. For each of the analyzed periods, an income-risk map was presented, taking into account the spectrum of financial instruments, including six art indexes: Old Masters, 19th Century, Modern art, Post War art, Contemporary art and Global art. The hypothesis of normality of the distribution of rates of return of the art market indices for four analyzed periods was verified with the use of Jarque-Bera test. Results of the research: Comparison of rates of return on the stock market and art market leads to the conclusion that their relationship depends on the period chosen. For two of the analyzed periods, the rates of return on the stock market were higher than on the art market, but for others periods, the opposite. The distribution of quarterly rates of return resulted to be a normal distribution for almost all of analyzed indices and time periods. Calendar effects were observed in the case of four analyzed indexes.

11

Efektywność i stabilność systemów transakcyjnych opartych na zwykłych, wykładniczo i liniowo ważonych średnich ruchomych

100%

Borowski K.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2019

|

vol. 53

|

issue 4

EN

Theoretical background: Most papers are dedicated to the problem of optimizing transaction systems only for a single asset or index. In the literature there is a noticeable lack of comprehensive studies related to the entire group of assets.Purpose of the article: Optimization of transaction systems based on the intersection of the moving average and the closing price (signal of purchase and sale) for 404 shares listed on the Warsaw Stock Exchange. For each equity, the survey covered 5,000 sessions or less if shares were traded in a shorter time horizon. The moving average types used in the study were: Simple Moving Average (SMA), Linearly Weighted Average (WMA) and Exponentially Weighed Average (EMA). In subsequent parts of the article, a ranking of moving averages was conducted and the stability of transactional systems was assessed.Research methods: The following methods were used in the study: 1) moving averages optimizing the transaction system – correlation analysis of rates of return and of moving averages lengths, linear regression, 2) ranking of transaction system effectiveness – simple and weighted rates of return rankings, 3) analysis of transaction system stability – correlation of the first and second moving average lengths that bring the two highest rates of return, the determination factor for moving average pairs and rates of return, as well as the WF ratio (average decrease in the effectiveness of the 16 best transaction systems per unit rate of return of the best transaction system).Main findings: The obtained results clearly indicate that for all types of averages, transaction systems were optimized in the vast majority by short-term averages, which confirms the investors’ tendency to proceed transactions with a speculative rather than investment bias. Conducted ranking of the effectiveness of three types of moving averages (WMA, SMA, EMA) unambiguously indicated that for the most part the highest rates of return were obtained for transaction systems based on WMA, before SMA and EMA. The differences in the effectiveness of trading systems based on WMA and SMA were small, but systems using these two types of moving averages proved to be much more efficient than systems based on EMA.

PL

Uzasadnienie teoretyczne: Większość artykułów dotyczy optymalizacji systemów transakcyjnych jedynie w odniesieniu do pojedynczego aktywu lub indeksu. W literaturze przedmiotu zauważalny jest brak opracowań kompleksowych dotyczących całej grupy aktywów.Cel artykułu: Optymalizacja systemów transakcyjnych bazujących na przecięciu średniej ruchomej i ceny zamknięcia (sygnał kupna i sprzedaży) dla 404 akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Dla każdego waloru badaniem objętych zostało 5000 sesji lub mniej, jeśli akcje były notowane w krótszym horyzoncie czasowym. Użytymi w badaniu rodzajami średnich były: zwykła średnia ruchoma (SMA), ważona liniowo (WMA) i ważona wykładniczo (EMA).W kolejnych częściach artykułu został przeprowadzony ranking średnich ruchomych oraz dokonano oceny stabilności systemów transakcyjnych.Metody badawcze: W opracowaniu zastosowano następujące metody: 1) średnie ruchome optymalizujące system transakcyjny – analiza korelacji stóp zwrotu i długości średnich ruchomych, regresja liniowa, 2) ranking skuteczności systemów transakcyjnych – rankingowanie proste i ważone stopą zwrotu, 3) analiza stabilności systemów transakcyjnych – korelacja długości pierwszej i drugiej średniej ruchomej, przynoszących najwyższe stopy zwrotu, współczynnik determinacji dla par średnich ruchomych i stóp zwrotu, a także współczynnik WF (średni spadek efektywności 16 najlepszych systemów transakcyjnych przypadający na jednostkową stopę zwrotu najlepszego systemu transakcyjnego).Główne wnioski: Otrzymane rezultaty jednoznacznie wskazują, że w przypadku wszystkich rodzajów średnich systemy transakcyjne były optymalizowane w przeważającej większości przez średnie krótkoterminowe, co potwierdza behawioralną skłonność inwestorów do zawierania transakcji raczej o zabarwieniu spekulacyjnym niż inwestycyjnym. Przeprowadzony ranking skuteczności trzech rodzajów średnich ruchomych (WMA, SMA, EMA) jednoznacznie wskazał, że w przeważającej części najwyższe stopy zwrotu były uzyskiwane przy zastosowaniu WMA, przed SMA i EMA. Różnice skuteczności systemów opartych o WMA i SMA były niewielkie, za to systemy bazujące na tych dwóch średnich ruchomych okazały się zdecydowanie bardziej efektywne od systemów wykorzystujących EMA.

12

Analysis of selected seasonality effects in market of barley, canola, rough rice, soybean oil and soybean meal future contracts

100%

Borowski K.

Journal of Economics and Management

|

2015

|

vol. 21

73-89

EN

Likely to the equity market, the problem of anomalies in the commodities market is becoming an interesting phenomenon, particularly in the segment of the agricultural market. This paper tests the hypothesis of daily, the day-of-the week, the first and the second half of monthly effects on the market of futures contract of: barley, canola, rough rice, soybean oil and soybean meal, quoted in the period of 12.12.2006-31.06.2015 (barley) and 01.09.1998-31.06.2015 (the other commodities). Calculations presented in this paper indicate the existence of monthly effect: in September (canola), February and September (soybean oil) and July, September and October (soybean meal) as well as the day-of-the-week effect: on Tuesdays (canola) and on Thursdays (rough rice). The seasonal effects were also observed in the case of testing the statistical hypothesis for daily averaged rates of return for different days of the month: 4th (barley), 12th (canola), 5th (rough rice) and 9th (soybean oil and soybean meal). The seasonal effects were no registered for the daily average rates of return in the first and in the second half of the month.

13

Stopy zwrotu na rynku srebrnych monet kolekcjonerskich z serii Skarby Stanisława Augusta, wyemitowanych przez NBP

100%

Borowski K.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów

|

2023

|

issue 189

165-181

EN

The collector coins market may be included into a broader category: alternative investments. Recently, there has been a noticeable increase in investors’ interest, apart from the art market, in the market of collector coins, in particular the Treasures of Stanisław August (Skarby Stanisława Augusta), issued by the National Bank of Poland. Scientific articles on investing on the Polish market in the numismatic sector are few. Therefore, this article tries to fill some of the research gap. The article presents an analysis of the annual, nominal rates of return on the market of silver coins constituting the Treasures of Stanisław August series and issued until December 31, 2022, and their comparison to the rates of return on the stock market (indices: WIG, mWIG40, S&P 500) and commodities (gold and oil). The study is based on the prices of silver coins from the Allegro website, without grading and with MS70 grading.

PL

Rynek monet kolekcjonerskich zaliczany jest do szerszej kategorii: inwestycji alternatywnych. W ostatnim czasie zauważalny jest wzrost zainteresowania inwestorów, oprócz rynku sztuki, właśnie rynkiem monet kolekcjonerskich, a w szczególności serią Skarby Stanisława Augusta, wyemitowanych przez Narodowy Bank Polski. Artykuły naukowe dotyczące inwestowania na polskim rynku w sektorze numizmatycznym są nieliczne – artykuł ten stara się wypełnić część powstałej luki badawczej. W artykule przedstawiona została analiza rocznych, nominalnych stóp zwrotu na rynku srebrnych monet wchodzących w skład serii Skarby Stanisława Augusta, wyemitowanych do dnia 31.12.2022 r., oraz porównanie ich do stóp zwrotu na rynku akcji (indeksy: WIG, mWIG40, S&P 500) oraz surowców (złoto i ropa naftowa). W badaniu wykorzystane zostały ceny srebrnych monet z serwisu Allegro, bez gradingu oraz z gradingiem MS70.

14

Atrakcyjność inwestowania na rynku whisky inwestycyjnej

63%

Borowski K., Matusewicz M.

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów

|

2020

|

issue 179

9-26

EN

Alternative investment gains in importance especially when financial markets experience high levels of volatility and turmoil. In addition, because of low correlation coefficient between rates of return for alternative investments and rates of return on the stock or bond market, alternative investments can be added to investment portfolios to boost their effectiveness. Investment whisky market is slowly emerg- ing as one of popular alternative investment segments, together with real estate, works of art, diamonds, and investment wine. The comparison of rates of return in this segment with other financial market segments is difficult due to lower liquidity of the whisky market than that of the stock or bond markets. The above explains why we decided to apply three whisky market indices: Vintage 50, ICON 100, and Japanese ICON 100 on a monthly basis. The results obtained are among the first ones ever available in the Polish market. In many instances they confirmed the results of other surveys conducted in the global market with regard to investment wine but in some aspects they contradicted them.

PL

Inwestycje alternatywne zyskują na znaczeniu zwłaszcza w okresie perturbacji na rynkach finansowych. Ponadto z uwagi na niski współczynnik korelacji stóp zwrotu aktywów alternatywnych ze stopami zwrotu na rynku akcji czy też obligacji, mogą one być dodawane do portfeli inwestycyjnych w celu zwiększania efektywności tak skonstruowanych portfeli. Jednym z popularnych segmentów inwestycji alternatywnych, obok nieruchomości, dzieł sztuki, diamentów i win inwestycyjnych, powoli staje się rynek whisky inwestycyjnej. Porównanie stóp zwrotu w tym właśnie segmencie z innymi segmentami rynku finansowego jest utrudnione z uwagi mniejszą płynność rynku whisky niż chociażby akcji czy obligacji. Dlatego też zdecydowano się na zastosowanie trzech indeksów rynku whisky: Vintage 50, ICON 100 i Japanese ICON 100 w ujęciu miesięcznym. Uzyskane wyniki można zaliczyć do jednych z pierwszych na rynku polskim. W wielu przypadkach potwierdziły one inne badania z rynku światowego dotyczące win inwestycyjnych, a z kolei w innych - zaprzeczyły im.

15

Application of the Hurst coefficient, calculated with the use of the Siroky method on financial markets

63%

Borowski K., Matusewicz M.

Journal of Management and Financial Sciences

|

2021

|

issue 42

39-75

EN

The paper analyses the Hurst exponents calculated with the use of the Siroky method in two time intervals of 625 and 1250 sessions for the group of 570 financial instruments (Warsaw Stock Exchange equities – 320, equity indexes – 7, commodities – 41, and FX market – 135). The study also covers an analysis of the normality of the distribution of logarithmic rates of return, and the verification of statistical hypotheses with the use of the following statistical tests: Jarque-Bera (JB), Shapiro-Wilk (SW), and d’Agostino-Pearson (DA). In the second part of the paper, the change of the Hurst coefficient over time was analysed, while in the third part two linear regressions of the form H(t) = a + m ∙ t were performed for each of the analysed assets, as well as the determination factor R2. This part of the study aims to answer the question whether the slope of the regression line has a positive or negative value and what the quality of such a fit is with the use of linear regression. Such an analysis enables to observe changes in the fractal dimension, and thus the risk in financial markets over a long period of time. The main conclusion that was drawn from the research may be formulated as follows: the value of the H exponents decreased in the analysed time windows, which means an increase in the fractal dimension (d), and thus the investment risk in financial markets. The obtained results can be used in the process of constructing an investment portfolio in financial markets. The research is part of the ongoing discussion on the effectiveness of financial markets.

16

Stopy zwrotu i ryzyko w wybranych segmentach rynku sztuki i inwestycji klasycznych (akcje, obligacje)

63%

Borowski K., Gurczyńska A.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2019

|

issue 3

5-29

PL

Inwestycje alternatywne, a zwłaszcza w obrębie sztuki cieszą się dużym zainteresowaniem inwestorów, szczególnie w okresie zawirowań na rynku akcji. Mniejsza niż jeden wartość współczynnika korelacji stóp zwrotu na rynku sztuki ze stopami zwrotu na rynku inwestycji klasycznych (akcji, obligacji), pozwala na budowę portfela bardziej efektywnego w rozumieniu teorii Markowitza. O ile kalkulacja stóp zwrotu na bazie pojedynczych transakcji na rynku sztuki budzi wiele kontrowersji, o tyle posługiwanie się indeksami rynku sztuki, głównym i sektorowymi pozwala na przeprowadzenie bardziej dokładnych porównań z rynkiem akcji czy obligacji. W artykule przedstawione zostały obliczenia stóp zwrotu, ryzyka (odchylenie standardowe), współczynnika zmienności (ryzyko/dochód) dla ogólnego indeksu sztuki Global Art Index oraz pięciu indeksów sektorowych (Old Masters, 19th Century, Modern Art, Post War Art i Contemporary Art) i skonfrontowane zostały one z wynikami uzyskanymi dla akcji i obligacji. Ponadto w artykule zamieszczono obliczenia współczynników korelacji stóp zwrotu analizowanych indeksów rynku sztuk oraz stóp zwrotu na rynku inwestycji klasycznych (akcji i obligacji).

17

The day-of-the-week effect on the example of 82 cryptocurrencies

63%

Borowski K., Matusewicz M.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2019

|

issue 3

31-50

EN

The problem of the effectiveness of financial markets has been the subject of interest of scientists for many years. Recently, along with the development of the cryptocurrency market, research on the effectiveness of this fragment of the financial market has begun. In the article, the occurrence of the day of the week was analyzed on the example of logarithmic rates of return of 82 cryptocurrencies vs. USD. Not only Close-Close return rates were analyzed, but also Overnight, Open-Open and Open-Close. The distribution of logarithmic rates of return was not normal for most of the cryptocurrencies analyzed. That why in the statistical analysis the Kruskal-Wallis parametric test was implemented. For individual cryptocurrencies, the occurrence of inefficiency was found for different days of the week and different types of return rates (C-C, Ov, O-C and O-O). The largest number of rejections of the null hypothesis took place for the following cryptocurrencies (the least effective cryptocurrencies): Aelf, Aeternity and Aion. No example of ineffectiveness was discovered in the case of cryptocurrencies:Ark, Basic Attention, Bitcoin, Bitcoin Gold, Cindicator, Dash, Denta Coin, Digixdao, Dogecoin, Electroneum, Enigma, EOS, Ethereum, Gas, Gnosis, Golem, Kucoin, Kyber Network, Lisk, Litecoin, Maidsafecoin, Monacoin, Neblio, OmiseGo, Tron, Wax.

18

Calculating Hurst Exponent with the Use of the Siroky Method in Developed and Emerging Markets

63%

Borowski K., Matusewicz M.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2020

|

vol. 3

|

issue 27

25-61

EN

The purpose of the article This paper analysis Hurst exponents calculated with the use of the Siroky method in two time intervals of 625 (H625) and 1250 (H1260) sessions for the following assets: (the number of assets for a given group in brackets): Stock indices (74), currency pairs divided into segments: USD exchange rate in relation to 42 other currencies (USDXXX), EURO exchange rate in relation to 41 other currencies (EURXXX), JPY exchange rate in relation to 40 other currencies (JPYXXX) and other currency pairs (12). In total, 209 financial instruments were analyzed. Methodology: Hurst coefficient calculation with the use of the following methods; Siroky, Detrended Moving Average (DMA) and Detrended Fluctuation Analysis (DFA). Results of the research: The Hurst coefficient values calculated with the use of Siroky method are similar to the results obtained using DFA and DMA methods. The second main conclusion that was drawn from the research may be formulated as follows: exchange rates calculated for the developed-developed country currencies are more effective than in the case of the developed-emerging countries group.

19

Zastosowanie modelu Svenssona w procesie modelowania krzywej dochodowości polskich papierów skarbowych

63%

Borowski K., Sepielak P.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 2

|

issue 4

387-400

PL

Artykuł prezentuje metody estymacji krzywej dochodowości ze szczególnym uwzględnieniem modeli oszczędnych, do których należy model Nelsona–Siegla [1987] i model Svenssona [1994]. To drugie podejście zostało wykorzystane do oszacowania krzywej dochodowości polskich papierów skarbowych w 2012 r. Końcowa część pracy zawiera wyniki badania empirycznego i prezentuje analizę dynamiki estymowanej krzywej i interpretację wartości parametrów funkcji Svenssona w badanym okresie.

20

Ocena sytuacji finansowej samodzielnych publicznych podmiotów leczniczych w Polsce

51%

Manuszak M., Kowalczyk D., Borowski K.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2020

|

issue 2

35-57

PL

Artykuł prezentuje i podkreśla aktualność problemu trudnej sytuacji finansowej Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych, stanowiących filar ochrony zdrowia w Polsce. W artykule omówiono specyfikę funkcjonowania, a także zasadę systemu finansowania tych podmiotów. Dokonano prezentacji grupy badawczej, a także przedstawiono wyniki badań w zakresie oceny sytuacji finansowej SP ZOZ w aspekcie ogólnokrajowym, jak i dla każdego z szesnastu województw w Polsce. Analiza dotyczy: dynamiki zobowiązań ogółem Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych, dynamiki zobowiązań wymagalnych Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych, zobowiązań ogółem Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych według województw, zobowiązań wymagalnych ogółem Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych według województw. Podjęto także próbę oceny sytuacji finansowej wybranych publicznych podmiotów leczniczych. Artykuł sygnalizuje problem badawczy w obszarze analizy wskaźników ekonomicznych oraz ich wykorzystania w procesie monitoringu i dla odpowiednich działań zarządczych w sektorze publicznej ochrony zdrowia. Wyniki badań pokazują, iż obecnie wiodącym celem zmian w zakresie polityki finansowej szpitali publicznych powinno być uzyskanie płynności finansowej, oraz zdolności kredytowej poprzez zwiększanie przychodów i wprowadzanie nowych, dodatkowych źródeł finansowania. Ponieważ działalność publicznych podmiotów leczniczych wykazuje wyniki deficytowe i nic nie wskazuje by ta sytuacja mogła się wkrótce zmienić w uzyskiwanie nadwyżki finansowej, mogącej umożliwić przeprowadzenie realizacji potrzebnych inwestycji, jak również działań innowacyjnych, istotną kwestią staje się proces ustalenia i wykorzystania odpowiednich wskaźników, celem skutecznego nadzoru i działań organów założycielskich nad publiczną ochroną zdrowia.

Refine search results

O języku literackim molizańskich Słowian

Emisja i oprocentowanie obligacji korporacyjnych jako forma pozyskiwania kapitału na rynku Catalyst

Czy inwestorzy na GPW w Warszawie powinni być przesądni? Na przykładzie stóp zwrotu 24 indeksów Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

Should Investors in Commodity Markets Be Superstitious (Based on the Example of 29 Commodities)?

Rynek dzieł sztuki w latach 2012-2013 jako alternatywa innych form inwestowania

Miary zmienności cen na rynku kapitałowym na przykładzie wybranych indeksów giełdowych i surowców (commodities)

Sensitivity of the Art Market to Price Volatility

Analiza wybranych efektów sezonowości stóp zwrotu na rynku srebra w okresie 30.10.2003–31.12.2013

Apoteoza chciwości na rynkach finansowych w wybranych filmach fabularnych

Sensitivity of the Art Market to Price Volatility

Efektywność i stabilność systemów transakcyjnych opartych na zwykłych, wykładniczo i liniowo ważonych średnich ruchomych

Analysis of selected seasonality effects in market of barley, canola, rough rice, soybean oil and soybean meal future contracts

Stopy zwrotu na rynku srebrnych monet kolekcjonerskich z serii Skarby Stanisława Augusta, wyemitowanych przez NBP

Atrakcyjność inwestowania na rynku whisky inwestycyjnej

Application of the Hurst coefficient, calculated with the use of the Siroky method on financial markets

Stopy zwrotu i ryzyko w wybranych segmentach rynku sztuki i inwestycji klasycznych (akcje, obligacje)

The day-of-the-week effect on the example of 82 cryptocurrencies

Calculating Hurst Exponent with the Use of the Siroky Method in Developed and Emerging Markets

Zastosowanie modelu Svenssona w procesie modelowania krzywej dochodowości polskich papierów skarbowych

Ocena sytuacji finansowej samodzielnych publicznych podmiotów leczniczych w Polsce