Results found: 2

Search results

Sort By:

Limit search:

Analiza transferu ryzyka ekstremalnego między wybranymi rynkami finansowymi z zastosowaniem przyczynowości w ryzyku w sensie Grangera

100%

Fałdziński M.

Przegląd Statystyczny

2014

vol. 61

issue 4

433-448

Celem proponowanego artykułu jest analiza powiązań między głównymi rynkami finansowymi, reprezentującymi procesy finansowe i gospodarcze zachodzące we współczesnym świecie. Badanie skupiało się na zagadnieniu przenoszenia ryzyka ekstremalnego na rynkach finansowych. Zrozumienie mechanizmu transferu ryzyka ma kluczowe znaczenie dla efektywnego zarządzania ryzykiem, instytucji finansowych oraz podmiotów nadzorujących rynki finansowe. W szczególności ryzyko ekstremalne ma największe znaczenie, ponieważ to ekstremalne ruchy cen powodują największe zagrożenie oraz szanse dla uczestników rynku. Przedstawiony artykuł stanowi rozszerzenie dotychczasowych badań, polegające na wykorzystaniu najnowszej metodologii do badania przyczynowości w ryzyku w sensie Grangera zaprezentowanej w pracy Candelon i inni (2013). Innowacyjność tego podejścia polega na uwzględnieniu wielu różnych poziomów ryzyka w zakresie ogonów rozkładu, co dopuszcza różną dynamikę transferu ryzyka pomiędzy rynkami. W celu odpowiedniego zmierzenia ryzyka, mierzonego wartością zagrożoną, wykorzystano podejście Peaks over Threshold (POT) z modelami zmienności (McNeil, Frey, 2000).

The main aim of this paper is an analysis of integration among main financial markets which represent financial and economic processes occurring in the contemporary world. This research focuses on issue of extreme risk spillover effect on financial markets. Proper understanding of risk transfer mechanism has paramount importance for effective risk management, financial institutions and market supervision institutions. In particular, extreme risk is the most important due the fact that the extreme prices movements are the main cause of threats and opportunities for market participants. This paper is the extension of previous researches on that issue. This extension takes into account the newest methodology framework which is Granger-causality test presented in work of Candelon et al. (2013). Innovation in this approach boils down to allowing for multiple different risk levels across distribution tails which takes into consideration different dynamics of risk transfer mechanism across markets. In order to estimate Value-at-Risk a Peaks over Threshold approach is applied with volatility models (McNeil, Frey, 2000).

Econometric Evaluation of Risk at the Shanghai Stock Exchange

51%

Osińska M., Fałdziński M., Zdanowicz T., Nicolaus Copernicus University of Torun

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

2013

vol. 292

The problem of risk transferring is well known in empirical finance. Agents often try to transmit their risk from one market to another when the limit values of their potential losses are being approached or exceeded. When financial markets are completely segmented, risk cannot be transmitted across markets, but on the other hand when markets are integrated and suffer from the same shock, then risk is expected to transmit across markets. Chinese financial market was segmented during Asian crisis 1997–1998 (Lardy (1998)), but during last financial crisis was more vulnerable to risk spillover. The aim of the paper is to analyze the segmentation of the Chinesefinancial market. We took into account the process of transferring risk between major indices of Shanghai Stock Exchange and sector indices (sub-indices) representing various segments of the market. To check proposed hypotheses we applied Granger causality in risk concept. We applied different risk measures to take into consideration different risk patterns (small, medium and high risk generated locally and/or globally).

Rynek kapitałowy w Chinach przez wiele lat nie był włączony do globalnego rynku finansowego. Dlatego tez cechowały go wyższe wartości średnie zwrotów i mniejsze ryzyko. Dopiero kryzys finansowy z roku 2007–2009 spowodował większe zainteresowanie chińskim rynkiem kapitałowym a w konsekwencji wzrost ryzyka. Celem artykułu jest analiza procesów zachodzących wewnątrz rynku, ze szczególnym uwzględnieniem relacji między indeksami głównymi giełdy w Szanghaju a subindeksami reprezentującymi różne segmenty rynku. Zastosowana metodologia obejmuje: modele zmienności, analizę przyczynowości w ryzyku oraz teorie wartości ekstremalnych.

Refine search results

1 Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

1 Przegląd Statystyczny

2 Fałdziński M.

1 Nicolaus Copernicus University of Torun

1 Osińska M.

1 Zdanowicz T.

1 2014

1 2013

Search results

Analiza transferu ryzyka ekstremalnego między wybranymi rynkami finansowymi z zastosowaniem przyczynowości w ryzyku w sensie Grangera

Econometric Evaluation of Risk at the Shanghai Stock Exchange