Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: Recession

Sort By:

Limit search:

Використання індикатора інверсії кривої різниці доходностей для визначення поточної фази фондового ринку

100%

Benenson O.

European Journal of Management Issues

2022

vol. 30

issue 4

235-242

Purpose: To establish the possibility of using the indicator of the inversion of the difference in the yield curve of 10-year and 2-year US Treasury bonds to determine the current phase of the stock market, predict the future direction of market movement and improve the efficiency of managerial investment decisions. Design/Method/Approach: The following methods were used when writing the paper: empirical – to carry out experimental checks of the revealed regularities; graphic - for a visual presentation of research results; systematization and generalization - for generalization of scientific concepts, developments, and proposals; statistical - to implement a quantitative approach to studying data. The US stock market was chosen as the base for research. The research was carried out by statistical processing of data on the value of the indicator of the inversion of the yield curve difference of 10-year and 2-year US Treasury bonds and the Standard & Poor's stock market index - 500 for the period from 1989 to 2022. Findings: It has been established that the indicator of the difference of the yield curve of 2-year and 10-year US Treasury bonds is a fairly reliable tool for determining the approaching recession in the economy, but at the same time it is not possible to determine the exact time of the recession. It is shown that this indicator is expedient to use for early warning about a possible fall in international stock markets. At the same time, it was found that not every inversion of the yield curve is followed by a fall in the stock market, but every fall is preceded by an inversion. It was noted that the current dynamics of the yield curve are signaling a possible significant drop in the US stock market in the near future. Theoretical Implications: Establishing the peculiarities of the indicator of the inversion of the yield curve difference of 10-year and 2-year US Treasury bonds in the conditions of the modern economy. Practical Implications: The practical application of the research results will allow us to more accurately determine the current phase of the international stock markets and receive early signals about the future decline of the markets, which will contribute to increasing investment efficiency. Originality/Value: This study expands knowledge about the peculiarities of the use of the indicator of the yield curve difference of 2-year and 10-year US Treasury bonds when determining the likely onset of a recession in the economy and the possibility of a fall in international stock markets, offers an updated model of the use of this indicator when forecasting the direction of movement of international stock markets. The results of the research may be of interest to specialists who work in the field of investing in international financial markets. Research Limitations/Future Research: The results of the work presented in this article create a basis for conducting similar research on the possibility of using other indicators in order to increase the accuracy of establishing the moment of recession in the economy or the beginning of a fall in international financial markets. From the author's point of view, first of all, such indicators as the movement of gold prices, the dynamics of changes in the Fed's discount rate, and Buffett’s indicator should be studied. This will make it possible to develop an effective application mechanism for making investment decisions and will contribute to increasing investment efficiency.

Мета роботи: Встановлення можливості застосування індикатора інверсії кривої різниці прибутковості 10 річних та 2-річних казначейських облігацій США для визначення поточної фази фондового ринку, прогнозування подальшого напряму руху ринку та для підвищення ефективності управлінських інвестиційних рішень. Дизайн / Метод / Підхід дослідження: При написанні роботи використовувалися методи: емпіричний – для здійснення експериментальних перевірок виявлених закономірностей; графічний – для наочного уявлення результатів досліджень; систематизації та узагальнення – для узагальнення наукових концепцій, розробок та пропозицій; статистичний – для реалізації кількісного підходу до вивчення даних. Як базу для проведення досліджень було обрано фондовий ринок США. Дослідження проводилися шляхом статистичної обробки даних про значення індикатора інверсії кривої різниці прибутковості 10-річних та 2-річних казначейських облігацій США та індексу фондового ринку Standard & Poor’s – 500 за період із 1989 по 2022 рр. Результати дослідження: Встановлено, що індикатор кривої різниці прибутковостей 2-річних і 10-річних казначейських облігацій США є досить надійним інструментом для визначення рецесії в економіці, що наближається але при цьому визначити точний час настання рецесії не є можливим. Показано, що цей індикатор доцільно застосовувати для завчасного попередження про можливе падіння міжнародних фондових ринків. При цьому було виявлено, що не після кожної інверсії кривої різниці доходностей слідує падіння фондового ринку, але кожному падінню передує інверсія. Відзначено, що поточна динаміка кривої різниці доходностей сигналізує про можливе значне падіння фондового ринку США в недалекому майбутньому. Теоретична цінність дослідження: Встановлення особливостей роботи індикатора інверсії кривої різниці прибутковості 10-річних та 2-річних казначейських облігацій США в умовах сучасної економіки. Практична цінність дослідження: Практичне застосування результатів дослідження дозволить більш точно визначати поточну фазу міжнародних фондових ринків та отримувати завчасні сигнали про майбутні падіння ринків, що сприятиме підвищенню ефективності інвестування. Оригінальність / Цінність дослідження: Дане дослідження розширює знання про особливості використання індикатора кривої різниці прибутковостей 2-річних та 10-річних казначейських облігацій США при визначенні ймовірного настання рецесії в економіці та можливості падіння міжнародних фондових ринків, пропонує оновлену модель використання цього індикатора при прогнозуванні напряму руху міжнародних фондових ринків. Результати дослідження можуть бути цікавими фахівцям, які працюють у сфері інвестування на міжнародних фінансових ринках. Обмеження дослідження / Майбутні дослідження: Результати роботи, наведені в цій статті, створюють основу для проведення аналогічних досліджень для можливості використання інших індикаторів з метою підвищення точності встановлення моменту настання рецесії в економіці або початку падіння на міжнародних фінансових ринках. З погляду автора, насамперед, слід вивчити такі показники, як рух цін на золото, динаміку зміни облікової ставки ФРС та індикатора У. Баффета. Це дозволить розробити ефективний прикладний механізм прийняття інвестиційних рішень і сприятиме підвищенню ефективності інвестування.

Niech nas nie zwiedzie ożywienie po covidzie. O szarych nosorożcach w gospodarce w najbliższych latach

51%

Zelek A.

Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek

2021

issue 2(60)

8-18

Kryzys covidowy, który w 2020 roku obkurczył światową gospodarkę o ok. 4,5 proc. nadal trwa i jeszcze nie powiedział ostatniego słowa. Entuzjazm wywołany niezłymi wynikami koniunktury światowej w II i III kwartale 2021 i zbawiennym wpływem rosnących poziomów immunizacji społeczeństw może okazać się przedwczesny. Podobnie, dość optymistyczne prognozy najważniejszych światowych ośrodków analitycznych (Bank światowy, MFW, OECD, Komisja Europejska, itp.), bo określające tempo wzrostu gospodarki globalnej w 2021 roku na 4-6 proc. mogą okazać się złudne. Ekonomiści nadal nie znają odpowiedzi na pytanie o kształt aktualnej fazy cyklu koniunkturalnego, który w 2020 roku został „skażony” wpływami tzw. czarnego łabędzia, którym okazał się koronawirus i związany z nim powtarzający się lock down gospodarki. Tezy o gwałtownym wzroście gospodarczym po koronakryzysie są tak samo przesadzone i niepewne, jak twierdzenia o końcu pandemii. Ryzyko spowolnienia gospodarczego i ekspozycji istotnych negatywnych dla gospodarki skutków polityk antykryzysowych jest niemal tak samo wysokie, jak ryzyko pojawiania się kolejnych fal epidemii Sars-Cov2. Aktualny przebieg cyklu koniunkturalnego, choć wskazuje na fazę ożywienia, to jednak nie daje podstaw do jednoznacznego określenia modelu wychodzenia z kryzysu jako modelu „V” (szybkie odbicie). Za coraz bardziej prawdopodobny uznaje się scenariusz „W”, czyli pogłębionej recesji po krótkiej fazie ożywienia. Powinniśmy także z respektem podchodzić do scenariusza „U”, utrwalającej się recesji w dłuższym okresie. Celem prezentowanego artykułu jest próba dokonania przeglądu najważniejszych danych makroekonomicznych oraz wskaźników i zjawisk o charakterze sygnalnym, które determinują koniunkturę gospodarczą w perspektywie najbliższych kilkunastu miesięcy. Zgodnie z intencjami autorki, zestawienie to ma ostrzegać przed poważnymi zagrożeniami makroekonomicznymi i stanowić profetyczne zapowiedzi tych czynników, które będą decydować o przyszłych wynikach polskiej gospodarki. Autorka zwraca uwagę na fakt, że tzw. szare nosorożce (zjawiska spodziewane, ale ignorowane), mogą być znacznie groźniejsze niż tzw. czarny łabędź (zjawisko niespodziewane, nieprzewidziane), jakim był Covid. Rozważania te bazują na najnowszych doniesieniach i prognozach wiodących ośrodków analitycznych oraz danych Eurostat, EBC, MFW i NBP.

The covid crisis, which in 2020 reduced the global economy by approx. 4.5 percent. still going on and hasn't said the last word yet. The enthusiasm caused by the good results of the world economy in the second and third quarter of 2021 and the beneficial impact of increasing levels of immunization of societies may turn out to be premature. Similarly, quite optimistic forecasts of the most important world analytical centers (World Bank, IMF, OECD, European Commission, etc.), because they set the growth rate of the global economy in 2021 at 4-6 percent may occur to be deceptive. Economists still do not know the answer to the question about the shape of the current phase of the business cycle, which in 2020 was "contaminated" by the influence of the so-called black swan, which turned out to be coronavirus and the related repeated lock down of the economy. The theses about the rapid recovery of world economy after the coronavirus crisis are just as exaggerated and uncertain as the claims about the end of the pandemic. The risk of further slowdown and exposure of significant negative economic consequences of anti-crisis policies is almost as high as the risk of the emergence of new waves of the Sars-Cov2 epidemic. The current course of the business cycle, although it indicates a recovery phase, does not provide grounds for an unequivocal definition of the crisis recovery model as the "V" model (quick rebound). The 'W' scenario, i.e. deep recession after a short recovery phase, is considered more and more likely. We should also respect the 'U' scenario of a recession that lasts over the long term. The aim of the presented article is an attempt to review the most important macroeconomic data as well as signaling (leading) indicators and phenomena that determine the economic situation in the next several months. According to the author's intentions, this list is to warn against serious macroeconomic threats and constitute prophetic announcements of those factors that will determine the future condition of the Polish economy. The author draws attention to the fact that the so-called gray rhinoceros (phenomena expected but ignored), can be much more dangerous than the so-called black swan (an unexpected, unforeseen phenomenon) that was Covid. All these considerations are based on the latest reports and forecasts by leading analytical centers as well as Eurostat, ECB, IMF and NBP data.

Refine search results

1 European Journal of Management Issues

1 Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek

1 Benenson O.

1 Zelek A.

1 2022

1 2021

Search results

Використання індикатора інверсії кривої різниці доходностей для визначення поточної фази фондового ринку

Niech nas nie zwiedzie ożywienie po covidzie. O szarych nosorożcach w gospodarce w najbliższych latach