Search results

1

VAR MODELS FOR ECONOMIC POLICY TARGETS OF OECD COUNTRIES IN 1990-2016. ASSUMPTIONS AND ESTIMATION RESULTS

100%

Błaszczuk D., Landmesser J.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2017

|

vol. 18

|

issue 3

408-417

EN

Paper presents estimation results of three-equational VAR models separate for every of 34 OECD countries. The variables of every model are economic policy targets

2

To the Abyss and Beyond

80%

Rusek A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2010

|

vol. 241

EN

Abstract. Life cycle hypothesis and Solow neo-classical growth concepts are used to construct and estimate VAR models of USA’s GDP dynamics. Conditional forecasts are then made for those two variables for the next two years, using different assumptions regarding the future dynamics of the household’s net worth. Results show that under all assumptions the US GDP growth GDP remains sluggish. The historical peak GDP level (achieved in Q2 from 2008) is not achieved by the Ql of 2011.

3

Notes on some optimal monetary policy rules: the case of Poland

80%

Milo W., Bogusz D., Górajski M., Urlichs M., University of Lodz D. o. E.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2013

|

vol. 295

EN

The paper contains results concerning theoretical and practical utility of a simple optimal control model describing monetary policy rules. Solving this model enables to find useful forms of optimal monetary rules for the two policy scenarios. They were derived for the given form of linear VAR(s) state model describing the time evolution of deviations of logarithmic values of GDP growth rates around its HP-filtered potential counterparts, empirical CPI inflation rates around NBP-target rates and expected inflation rates around long-term trend expectations, as well as, for the two forms of J-cost functionals expressing two paths of optimal NBP target interest. Numerical values of these rates, obtained for Polish quarterly data, were the base both for calculating corresponding to them values of target inflation rates, GDP-growth rates, and also for making some remarks about their behaviour in comparison to their empirical counterparts.

PL

W artykule przestawiono wstępne wyniki badania dotyczącego zastosowania modelu optymalnego sterowania opisującego reguły polityki pieniężnej. Rozwiązanie takiego modelu umożliwiło znalezienie użytecznych form optymalnych reguł polityki pieniężnej w przypadku przyjętych dwóch scenariuszy. Reguły te zostały wyprowadzone w oparciu o liniowy model VAR(s) opisujący zmiany odchylenia logarytmów stóp wzrostu PKB od ich długookresowego trendu, odchylenia empirycznych poziomów CPI od celu inflacyjnego NBP, odchylenia oczekiwań inflacyjnych od ich długookresowego trendu, jak również w oparciu o dwie postaci funkcjonału J-pozwalające na wyznaczenie różnych trajektorii optymalnych poziomów stóp procentowych NBP. Teoretyczne wartości tych stóp, ustalone w oparciu o polskie dane kwartalne, stanowiły podstawę do określenia odpowiadających im poziomów inflacji, stóp wzrostu PKB jak również do porównania ich z rzeczywistymi stopami procentowymi NBP.

4

Identification of financial and macroeconomic shocks in a VAR model of the Polish economy. A stability analysis

80%

Ulrichs M.

Economics and Business Review

|

2018

|

vol. 4(18)

|

issue 1

29-43

EN

Dynamic macroeconomic models (both VAR and DSGE) currently play a very significant role in macroeconomic modelling. But these types of models rarely take into account the impact of financial markets on the behaviour of economies, they are rather more focused on the monetary transmission mechanism. The financial crisis of 2007-2008 highlighted the impact of the financial market on the macroeconomy. In this context macroprudential policy and financial stability analysis has gained a stronger meaning. The main aim of the paper is to estimate a model that simultaneously explains the dynamics of macroeconomic and financial variables and to assess whether the identified relationships are stable over time. Therefore, based on the estimated empirical structural vector autoregression model explaining the interactions between the real economy, the financial system and monetary policy in Poland, financial and macroeconomic shocks were identified. It was shown that the impulse reaction functions changed after the financial crisis. On the basis of Markov‑Switching vector autoregression model probabilities of transitions between states of the economy and the regime-dependent impulse reaction functions were estimated.

5

Forecasting the Polish Inflation Using Bayesian VAR Models with Seasonality

61%

Stelmasiak D., Szafrański G.

Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics

|

2016

|

issue 1

6

Charakterystyka przenikania kryzysu na rynek międzybankowy w Polsce na podstawie analizy3-miesięcznych spreadów WIBOR-OIS oraz LIBOR-OIS dla dolara amerykańskiego i euro

51%

Kliber A., Kliber P., Płuciennik P.

Przegląd Statystyczny

|

2014

|

vol. 61

|

issue 1

43-64

PL

Spready pomiędzy stopą procentową LIBOR oraz stawką kontraktu OIS o tym samym terminie zapadalności są dobrym miernikiem kondycji rynku międzybankowego. W niniejszym artykule zostały one wykorzystane celem wyznaczenia kierunków przenikania kryzysu subprime oraz kryzysu zadłużeniowego pomiędzy Stanami Zjednoczonymi, strefą euro i Polską. Analiza została oparta o modele VAR-BEKK oraz wyznaczone za ich pomocą funkcje odpowiedzi na impuls w średniej i wariancji warunkowej.

EN

Spreads between the LIBOR rate and fixed rate of the OIS contract of the same maturity are good indicators of respective interbank markets condition. In this article their dynamics is used to determine directions of subprime and debt crises transmission among the interbank markets of the United States, the euro zone and Poland. In our analysis we used VAR-BEKK models and determined impulses response in conditional mean and conditional variance processes.

7

Analysis of Granger casuality between gold and selected financial assets

51%

Mamcarz K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2020

|

issue vol. 64, nr 7

74-89

EN

Gold belongs among the assets which show low or negative correlations with the markets for fundamental financial assets, and can serve as an alternative form of capital investment. Therefore, it becomes material to assess the impact of these markets on the gold market (prices), and the correlations existing between them. Investors’ decisions to allocate capital in these markets determine the kind and direction of causation between the assets in question. The aim of this article is to assess the causality between the rates of return on investments in gold and in the following assets: stocks, bonds, and real estate, represented by the corresponding market indices. The research covered the period 1997-2018. The analysis employed the VAR model to test linear Granger (non)causality and the variance decomposition. Apart from two cases of unidirectional causality, i.e. from bond returns to gold, and from gold returns to real estate, no other types of causality occurred, which except for these cases, implies that changes in gold prices did not impact on investors’ decisions of engaging capital on other analyzed markets, and vice versa.

PL

Złoto należy do aktywów nisko lub ujemnie skorelowanych z rynkami podstawowych aktywów finansowych i może stanowić alternatywną formę lokaty kapitału. Istotne stają się ocena wpływu tych rynków na rynek (cenę) złota oraz ich wzajemne relacje. Decyzje inwestorów o alokacji kapitału na wymienionych rynkach określają rodzaj i kierunek przyczynowości tych aktywów. Celem artykułu jest ocena zależności przyczynowych między stopami zwrotu z inwestycji w złoto i w następujące aktywa: akcje, obligacje i nieruchomości, reprezentowane przez odpowiadające im indeksy giełdowe. Badania obejmują lata 1997-2018. W analizie posłużono się modelem VAR, stanowiącym podstawę do zastosowania testu liniowego nie-przyczynowości Grangera oraz dekompozycji wariancji. Poza dwoma przypadkami jednostronnej przyczynowości: od stóp zwrotu z obligacji do złota i od stóp zwrotu ze złota do nieruchomości nie stwierdzono innych rodzajów przyczynowości. Pomijając te sytuacje, oznacza to, że zmiany ceny złota nie wpływały na decyzje inwestorów, angażujących kapitały na pozostałych rynkach badanych aktywów i odwrotnie.

8

Agri-food exports and agricultural output in selected EU member states

51%

Strojny J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2021

|

vol. 65

|

issue 1

173-186

EN

This sectoral study of the largest food exporters in the EU focuses on the impact of foreign trade in products made from agricultural commodities on the prospects of agricultural output development. In particular, the study analyses the interdependencies between the output and exports of selected goods. The methodology of vector autoregression was applied to describe the analysed relationships. The results of analyses support the hypothesis about the stimulating role of exports for output and, in the case of certain countries, identify the opposite direction of the causal relationship. The impact of exports on agricultural output is of a short-term nature. Exports appear to be more exogenous than output. The degree of exogeneity of agri-food exports is lowest in the Netherlands.

PL

Badanie prowadzone w ujęciu sektorowym dla największych eksporterów żywności w UE koncentruje się na wpływie handlu zagranicznego produktami wytwarzanymi na bazie surowców rolnych na możliwości rozwoju produkcji rolniczej. Szczególnym przedmiotem zainteresowania są współzależności między produkcją a eksportem wskazanych towarów. Do opisu badanych związków zastosowano metodykę wektorowej autoregresji. Wyniki analiz wspierają hipotezę o stymulacyjnej roli eksportu w stosunku do produkcji, a w przypadku niektórych krajów identyfikują odwrotny kierunek relacji przyczynowej. Wpływ eksportu na produkcję rolniczą ma charakter krótkookresowy. Eksport jest czynnikiem bardziej egzogenicznym niż produkcja. Stopień egzogeniczności eksportu rolno-żywnościowego jest najniższy w Holandii.

9

Causal Link Between the Polish Stock Market and Selected Macroeconomic Indicators

51%

Urjasz S.

Problemy Zarządzania

|

2019

|

issue 3/2019 (83)

179-196

PL

W niniejszym artykule zaproponowano badanie dynamiki w dwukierunkowej relacji między czynnikami makroekonomicznymi a rynkiem akcji w Polsce. W celu weryfikacji przyczynowości Grangera oraz analizy przebiegu funkcji odpowiedzi na impuls wykorzystano model wektorowej autoregresji. Analiza opiera się na danych miesięcznych i obejmuje okres od stycznia 2004 roku do grudnia 2018 roku. Wyniki badania wskazują, że indeks giełdowy znacząco przewodzi indeksowi produkcji przemysłowej i związek ten jest pozytywny. Równocześnie stopy procentowe nie są jedną z najważniejszych zmiennych, które oddziałują na ceny akcji. JEL: C32, C50, E44, G1 null The creation of the English-language version of these publications is fi nanced in the framework of contract No. 607/P-DUN/2018 by the Ministry of Science and Higher Education committed to activities aimed at the promotion of education.

EN

This article proposes a study of dynamics in the bi-directional relationship between macroeconomic factors and the stock market in Poland. In order to verify Granger’s causality and analyse the course of the impulse response function, a model of vector autoregression was used. The analysis is based on monthly data and covers the period from January 2004 to December 2018. The results of the investigation show that the stock exchange index is a significant guide for the industrial production index and the relation is positive. At the same time, interest rates are not one of the most important variables that affect stock prices. JEL: C32, C50, E44, G1 null The creation of the English-language version of these publications is fi nanced in the framework of contract No. 607/P-DUN/2018 by the Ministry of Science and Higher Education committed to activities aimed at the promotion of education.

Refine search results

VAR MODELS FOR ECONOMIC POLICY TARGETS OF OECD COUNTRIES IN 1990-2016. ASSUMPTIONS AND ESTIMATION RESULTS

To the Abyss and Beyond

Notes on some optimal monetary policy rules: the case of Poland

Identification of financial and macroeconomic shocks in a VAR model of the Polish economy. A stability analysis

Forecasting the Polish Inflation Using Bayesian VAR Models with Seasonality

Charakterystyka przenikania kryzysu na rynek międzybankowy w Polsce na podstawie analizy3-miesięcznych spreadów WIBOR-OIS oraz LIBOR-OIS dla dolara amerykańskiego i euro

Analysis of Granger casuality between gold and selected financial assets

Agri-food exports and agricultural output in selected EU member states

Causal Link Between the Polish Stock Market and Selected Macroeconomic Indicators