Results found: 1

Search results

Search:
in the keywords: analytical reports

Sort By:

Limit search:

Rekomendacje inwestycyjne a realia gospodarcze: heurystyka nadmiernego optymizmu wśród analityków giełdowych

100%

Keller J., Pastusiak R.

Ekonomista

2015

issue 6

910-920

Autorzy twierdzą, że wiele raportów analitycznych publikowanych przez domy maklerskie, oceniających kursy akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, daje zbyt optymistyczne oceny przewidywanych zmian ich notowań, nie w pełni uzasadnione analizą zmiennych fundamentalnych odzwierciedlających rzeczywistą sytuację tych przedsiębiorstw i ich pozycję rynkową oraz ogólną sytuację gospodarczą. Niezależnie od subiektywizmu tych ocen i ogólnej tendencji do nadmiernego optymizmu, występuje także efekt zakotwiczenia polegający na tym, że wielu analityków giełdowych stara się dostosować swoje oceny do ocen zawartych w już opublikowanych raportach innych renomowanych domów maklerskich. Takie zachowania, wpływające na oceny i prognozy kursów sporządzane przez analityków giełdowych, a zwłaszcza ich nadmierny optymizm, ograniczają wartość informacyjną podawanych przez nich rekomendacji inwestycyjnych. Powyższe wnioski zostały poparte wynikami analizy raportów giełdowych opublikowanych w okresie od 2009 r. do 2012 r., a dotyczących kursów akcji 20 największych spółek notowanych na GPW.

The authors argue that many analytical reports published by brokerage houses, assessing the quotations of the companies registered at Warsaw Stock Exchange, tend to give too optimistic assessments of their future prices, not fully justifi ed by fundamental variables refl ecting the actual situation of those enterprises, their market prospects, and macroeconomic environment. Apart from subjectivism seen in those assessments and the general tendency to over-optimism, there is also an anchoraging effect in the sense that many stock market analyses tend to conform with the assessments presented in other reports published earlier by some reputable brokerage houses. Such behavioural effects infl uencing the assessments and forecasts made by market analysts, notably their over-optimism, diminish the true informative value of investment recommendations included in stock market reports. The above conclusions are supported by the results of the examination of stock market reports published by major brokerage houses in the period between 2009 and 2012, which included recommendations concerning the share prices of 20 major corporations noted at WSE.

Авторы утверждают, что многие аналитические отчеты брокерских компаний, содержащих оценку курсов акций биржевых обществ, котирующихся на Бирже ценных бумаг в Варшаве, дают слишком оптимистичные оценки предполагаемых изменений их котировок. Эти оценки кажутся не вполне обоснованными в свете анализа фундаментальных переменных, отражающих действительную ситуацию этих предприятий и их рыночную позицию, а также общее экономическое положение. Независимо от субъективизма этих оценок и общей тенденции к чрезмерному оптимизму, наблюдается также эффект подключения, состоящий в том, что многие биржевые аналитики стараются подтянуть свои оценки к оценкам, содержащимся в уже публикованных отчетах других авторитетных брокерских домов. Такое поведение, влияющее на оценки и прогнозы курсов, составленных биржевыми аналитиками и особенно их чрезмерный оптимизм, ограничивают информационную ценность даваемых ими инвестиционных рекомендаций. Вышеприведенные выводы были подкреплены результатами анализа биржевых отчетов, опубликованных в период с 2009 по 2012 гг. и касающихся курсов акций 20-ти крупнейших обществ, чьи акции котируются на Бирже ценных бумаг.

Refine search results

1 Ekonomista

1 Keller J.

1 Pastusiak R.

1 2015

Search results

Rekomendacje inwestycyjne a realia gospodarcze: heurystyka nadmiernego optymizmu wśród analityków giełdowych