Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: carry trade

Sort By:

Limit search:

Testowanie hipotezy niezabezpieczonego parytetu stóp procentowych na przykładzie kursów USD/PLN oraz EUR/PLN w latach 2006–2010

100%

Śliwiński P.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

2017

vol. 2

issue 328

The aim of this article is to verify the research hypothesis that assumes the existence of profitable carry trade operations based on USD or EUR loans in Poland in the years 2006–2010. Summarizing the results of an empirical test should be noted that investors operating on the Polish money and currency markets could reach up substantial profits from carry trade operations. The achieved results therefore indicate that the International Fisher Effect is not a good tool for forecasting exchange rates in the short term. The results of the empirical test indicate that the decisive role in investors decisions was played by the expectations for the evolution of exchange rates in the future. Due to the unstable USD/PLN and EUR/PLN exchange rates it can therefore be concluded that (the not secured against currency risk) carry trade operations largely accounted for currency speculation.

Celem artykułu jest weryfikacja hipotezy międzynarodowego efektu Fishera pod kątem możliwości jego wykorzystania w procesie prognozowania kursów walutowych w krótkim czasie. Hipoteza badawcza zakłada występowanie możliwości przeprowadzania zyskownych operacji typu carry trade na polskim rynku pieniężnym w latach 2006–2010 z wykorzystaniem pożyczek w USD i EUR. Podsumowując wyniki testu empirycznego, należy wskazać, że inwestorzy działający na polskim rynku pieniężnym oraz na rynku eurowalutowym mogli osiągać nawet znaczne zyski z operacji carry trade. Warto podkreślić, że decydujący wpływ na decyzje inwestorów miały oczekiwania co do kształtowania się kursów walutowych w przyszłości. Z uwagi na niestabilne kursy walutowe USD/ PLN i EUR/PLN można stwierdzić, że operacje carry trade – w przypadku ich niezabezpieczenia przed ryzykiem walutowym – w dużej mierze stanowiły spekulację walutową. Osiągnięte wyniki pokazują, że międzynarodowy efekt Fishera, którego niespełnienie jest warunkiem koniecznym do przeprowadzenia zyskownych operacji carry trade, nie jest dobrym narzędziem umożliwiającym prognozowanie kursów walutowych w krótkim czasie.

The profitability of Japanese yen carry trades

99%

Czech K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

2017

issue 486

245-253

The aim of the paper is to examine the profitability of Japanese yen carry trade strategies. It has been shown that for the sample of 11 years, annualized excess return of carry trade strategies are positive. Estimated average excess returns, Sharpe ratio and Calmar ratio turn out to reach the levels similar to those reported by other researchers. Moreover, the paper reports that estimated excess returns and Sharpe, Calmar ratios are high and positive during the period from 01.2006 to 07.2007 and negative during the time of high financial turbulence. Additionally, during the time of turbulence in financial markets, when carry trade performs poorly, low-yielding currencies tends to appreciate against high-yielding currencies. It implies that Japanese yen, as an example of the most popular funding currency, may provide a hedge during unstable times of high price volatility in financial market.

Refine search results

1 Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 Czech K.

1 Śliwiński P.

2 2017

Search results

Testowanie hipotezy niezabezpieczonego parytetu stóp procentowych na przykładzie kursów USD/PLN oraz EUR/PLN w latach 2006–2010

The profitability of Japanese yen carry trades