Search results

1

The Relations Between Momentum, Value Size, And Liquidity Factors And Stock Returns On The Polish Market

100%

Zaremba A., Konieczka P.

Optimum. Studia Ekonomiczne

|

2014

|

vol. 5(71)

EN

The paper examines the relations between selected company characteristics and common stock returns. In the paper, we concentrate on four well-recognized fundamental factors determining stock returns: momentum, value, size and liquidity. First, we review the existing literature in the field. Second, we investigate the relationship between fundamental factors and stock returns on the Polish market. Our computations are based on all companies on the Warsaw Stock Exchange listed in the period 2000-12. Our research provides fresh out-of-sample evidence for momentum, value, size and liquidity premium from the Polish market.

2

MIĘDZYRYNKOWE PREMIE ZA WARTOŚĆ, WIELKOŚĆ I MOMENTUM NA GIEŁDACH AKCJI

67%

Zaremba A., Konieczka P.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2014

|

vol. 15

|

issue 4

246-255

PL

Niniejszy artykuł koncentruje się na charakterystykach międzyrynkowych premii za wartość, wielkość i momentum na giełdach akcji. Przeprowadzone badanie poszerza stan wiedzy naukowej na dwa sposoby. Po pierwsze, dokumentuje funkcjonowanie efektów wskaźnika wartości księgowej do rynkowej, kapitalizacji i momentum na poziomie państw. Po drugie, wykazuje, że opisane efekty wzmacniają się nawzajem pozwalając budować portfele cechujące się ponadprzeciętnymi stopami zwrotu. Obliczenia bazują na notowaniach spółek z 66 państw w latach 2000-2013.

EN

The study examines the characteristics of inter-country value, size and momentum premiums. We contribute to the asset-pricing literature in two ways. First, we deliver evidence on value, size and momentum premiums across countries. Second, we demonstrate, that the country-level value, size and momentum premiums tend to strengthen each other in double-sorted portfolios. We investigate stock markets in 66 countries 2000 and 2013.

3

ANOMALIA NISKIEJ CZY MOŻE WYSOKIEJ CENY? OSOBLIWY PRZYPADEK POLSKIEGO RYNKU AKCJI

51%

Zaremba A., Okoń S., Nowak A., Konieczka P.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2015

|

vol. 16

|

issue 4

242-260

PL

Niniejszy artykuł prezentuje badanie poświęcone anomalii niskiej ceny na polskim rynku akcji. Wykorzystując sortowanie, metody analizy przekrojowej oraz testy relacji monotonicznych, badanie obejmuje notowania ponad 850 spółek z polskiego rynku akcji w latach 2000-2014. W przeciwieństwie do obserwacji na rynkach rozwiniętych, polskie spółki o wysokiej cenie nominalnej notują wyższe stopy zwrotu aniżeli spółki o niższej cenie nominalnej. Co więcej, dodatkowe sortowania przy pomocy wskaźników wyceny, kapitalizacji oraz momentum mogą zostać wykorzystane do poprawy efektywności strategii opartych na cenie nominalnej. Odwrotny charakter efektu niskiej ceny na krajowym rynku kapitałowym może być potencjalnie wyjaśniony przy pomocy innej anomalii: efektu akcji loteryjnych. Na koniec, przy wykorzystaniu alternatywnej metodologii, niniejsza praca weryfikuje hipotezę Bakera i in. [2009], zgodnie z którą menedżerowie przedsiębiorstw wykorzystują splity do zarządzania wartością przedsiębiorstwa.

EN

The study investigates the low-price effect on the Polish stock market. Using sorting, cross-sectional tests and checks of the monotonic relation, we examine the performance of portfolios formed on prices of over 850 companies listed on the Polish stock market in the years 2000-2014. Contrary to global evidence, expensive stocks significantly outperform cheap stocks there. Furthermore, additional sorts on value, size and momentum may be used to improve price-based strategies and the anomaly is strongest among growth companies. We hypothesize that the reverse character of the low-price anomaly may be potentially explained by an impact of other phenomena, like the underperformance of lottery-stocks. Moreover, employing an alternative methodology, we provide convincing out-of-sample evidence in support of the hypothesis of Baker et al. [2009], that corporate managers cater to investors by splitting their shares in response to time-varying catering incentives.

Refine search results

2 Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

1 Optimum. Studia Ekonomiczne

3 Konieczka P.

3 Zaremba A.

1 Nowak A.

1 Okoń S.

1 2015

2 2014

The Relations Between Momentum, Value Size, And Liquidity Factors And Stock Returns On The Polish Market

MIĘDZYRYNKOWE PREMIE ZA WARTOŚĆ, WIELKOŚĆ I MOMENTUM NA GIEŁDACH AKCJI

ANOMALIA NISKIEJ CZY MOŻE WYSOKIEJ CENY? OSOBLIWY PRZYPADEK POLSKIEGO RYNKU AKCJI