Search results

1

Prospects of foreign direct investments in technology transfer

100%

GHERIBI E., VOYTOVYCH N.

Economic and Environmental Studies

|

2018

|

vol. 18

|

issue 2

551-576

EN

The authors investigated the impact of foreign direct investment on economically developed and developing countries, and also on transition economy countries as far as technology transfer is concerned. The results show a significant foreign direct investment influence on the economic growth of developing countries and transition economy countries. The present paper examines inflows of inward Foreign Direct Investment (FDI) during 2005-2016. There has been research conducted on the determinants of FDI inflows for developed and developing countries, but little has been done concerning this issue especially in the case of transition economies. The authors consider the possibilities the FDI inflows from investor-countries in the area of innovation and technology transfer in the years 2010-2015. In this case, Asia deserves attention. FDI allows technology transfer from developed countries to further extract surplus from the developing countries and transition countries.

PL

Zbadano wpływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych w krajach rozwiniętych gospodarczo, rozwijających się oraz kraje o gospodarce przejściowej w sferze transferu technologii. Wyniki wskazują na znaczący wpływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych na wzrost gospodarczy w krajach rozwijających. Niniejszy artykuł analizuje wpływy bezpośrednich inwestycji zagranicznych (FDI) w latach 2005-2016. Przeprowadzono badania nad determinantami napływów BIZ do krajów rozwiniętych i rozwijających się, ale niewiele zrobiono w tej kwestii, szczególnie dla gospodarek przechodzących transformację. Rozważono możliwości napływu bezpośrednich inwestycji zagranicznych z krajów-inwestorów w obszarze transferu innowacji i technologii w latach 2010-2015. W tym przypadku Azja zasługuje na uwagę. Bezpośrednie inwestycje zagraniczne umożliwiają transfer technologii w krajach rozwiniętych w celu dalszego wydobywania nadwyżek z krajów rozwijających się i krajów transformujących się.

2

Dividend payment policy across food industry companies – the case of European economies

100%

Mądra-Sawicka M., Ulrichs M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2020

|

issue vol. 64, nr 4

146-159

EN

The purpose of the paper is to examine the factors influencing the dividend payout policy. Our analysis is based on unbalanced panel data with 4 582 observations of companies from 35 countries over 20 years, 1999-2018. The study covers the companies that are listed on European stock exchange and also includes countries that are not in the EU. The factors that influence the dividend payment decision were identified. The advantage of a positive relationship between dividend payout is based mostly on the previous dividend payout decision. This shows the need to continue the undertaken dividend policy which reflects investors’ expectations in this sector. Overall, the evidence supports that the productivity of a food sector companies’ impact on the decision of dividend payment is even stronger that the level of profitability and size of a company. The debt level has a negative relationship with the dividend payout ratio. However, its impact was weak, mostly because of the low debt level in the case of food sector companies. Our evidence supports the agency and information asymmetry theory and contributes to international business research across intra-industry dividend policy characteristics.

PL

Celem artykułu jest określenie czynników wpływających na politykę wypłaty dywidendy. Przeprowadzona analiza została oparta na niezbilansowanych danych panelowych obejmujących 4 582 obserwacji firm z 35 krajów w ciągu 20 lat (1999-2018). Badaniami objęto spółki notowane na europejskich rynkach kapitałowych. W badaniu zidentyfikowano czynniki wpływające na decyzję o wypłacie dywidendy. Determinantą wypłaty dywidendy w bieżącym okresie była głównie decyzja o dalszej kontynuacji jej wypłaty. Odzwierciedla to oczekiwania inwestorów w tym sektorze. Przeprowadzone badania ponadto potwierdziły, iż poziom produktywności badanych przedsiębiorstw sektora spożywczego wpływał na decyzję o wypłacie dywidendy silniej niż poziom rentowności i sama wielkość tych przedsiębiorstw. Wyższy poziom zadłużenia był czynnikiem ograniczającym poziom wypłaty dywidendy, zmienna ta nie miała jednak aż tak znaczącego wpływu. Wynika to z niskiego poziomu zadłużenia przedsiębiorstw sektora spożywczego. Uzyskane wyniki potwierdzają założenia teorii agencji i asymetrii informacji oraz wpisują się w nurt międzynarodowych badań w zakresie rynków kapitałowych dotyczących charakterystyki polityki dywidendowej w ujęciu branżowym.

3

Reserve Currency Status as a Safe Asset Determinant. Empirical Evidence from Main Public Issuers in the Period 2005–2017

80%

Bogołębska J., Feder‑Sempach E., Stawasz‑Grabowska E.

Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

|

2019

|

vol. 22

|

issue 3

65-81

PL

Artykuł składa się z dwóch części. Część pierwsza koncentruje się na teoretycznych zagadnieniach dotyczących aktywów bezpiecznych: prezentuje definicje, atrybuty, kategorie emitentów oraz inwestorów zgłaszających popyt. Rozważania teoretyczne prowadzą do wniosku, że funkcję aktywów bezpiecznych najlepiej spełniają instrumenty dłużne, a z uwagi na ograniczoną substytucyjność między emitentami publicznymi i prywatnymi, funkcję tę w największym stopniu wykonują skarbowe papiery dłużne. Co istotne, na skutek swoich specyficznych właściwości i atrybutów, na międzynarodowych rynkach finansowych dostawcami globalnych aktywów bezpiecznych są kraje emitujące walutę rezerwową. Analiza empiryczna przedstawiona w drugiej części artykułu potwierdza opisywane zależności teoretyczne. Badanie różnic rentowności obligacji skarbowych (względem Niemiec) przeprowadzone dla dwóch grup krajów (emitenci waluty rezerwowej i podmioty niebędące emitentami, ale posiadające najwyższe oceny wiarygodności kredytowej) sugeruje, że w latach 2005-2017 spready w pierwszej grupie były zaniżane przez sam fakt posiadanie statusu emitenta waluty rezerwowej.

EN

Safe assets are recognized as being the cornerstone of contemporary financial systems. Due to financial globalization and massive international capital flows, they transformed into global safe assets, meaning that both demand and supply sides can be created by international investors. The article consists of two main parts. The first one concentrates on the theoretical issues of safe assets: definitions, attributes, categories of investors who search for them, as well as categories of suppliers. The theoretical considerations lead to the conclusions that only debt instruments can be used as safe assets, and due to limited substitutability between private and public issues, only the latter can perform this function properly, especially in times of stress. In the context of global safe asset considerations, it seems reasonable that only countries issuing reserve currencies can become public issuers of safe assets. The empirical analysis presented in the second part of the article confirms the theoretical predictions. A study of sovereign bond yield differentials conducted for two groups of countries (issuers of reserve currency and non‑issuers but possessing the highest credit ratings) shows that in the period 2005-2017, the spreads in the first group were depressed by the mere fact they held the status of a reserve currency issuer.

Refine search results

1 Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

1 Economic and Environmental Studies

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 Bogołębska J.

1 Feder‑Sempach E.

1 GHERIBI E.

1 Mądra-Sawicka M.

1 Stawasz‑Grabowska E.

1 Ulrichs M.

1 VOYTOVYCH N.

1 2020

1 2019

1 2018

Prospects of foreign direct investments in technology transfer

Dividend payment policy across food industry companies – the case of European economies

Reserve Currency Status as a Safe Asset Determinant. Empirical Evidence from Main Public Issuers in the Period 2005–2017