Search results - CEJSH

1

Ocena sytuacji finansowej samodzielnych publicznych podmiotów leczniczych w Polsce

100%

Manuszak M., Kowalczyk D., Borowski K.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2020

|

issue 2

35-57

PL

Artykuł prezentuje i podkreśla aktualność problemu trudnej sytuacji finansowej Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych, stanowiących filar ochrony zdrowia w Polsce. W artykule omówiono specyfikę funkcjonowania, a także zasadę systemu finansowania tych podmiotów. Dokonano prezentacji grupy badawczej, a także przedstawiono wyniki badań w zakresie oceny sytuacji finansowej SP ZOZ w aspekcie ogólnokrajowym, jak i dla każdego z szesnastu województw w Polsce. Analiza dotyczy: dynamiki zobowiązań ogółem Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych, dynamiki zobowiązań wymagalnych Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych, zobowiązań ogółem Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych według województw, zobowiązań wymagalnych ogółem Samodzielnych Publicznych Podmiotów Leczniczych według województw. Podjęto także próbę oceny sytuacji finansowej wybranych publicznych podmiotów leczniczych. Artykuł sygnalizuje problem badawczy w obszarze analizy wskaźników ekonomicznych oraz ich wykorzystania w procesie monitoringu i dla odpowiednich działań zarządczych w sektorze publicznej ochrony zdrowia. Wyniki badań pokazują, iż obecnie wiodącym celem zmian w zakresie polityki finansowej szpitali publicznych powinno być uzyskanie płynności finansowej, oraz zdolności kredytowej poprzez zwiększanie przychodów i wprowadzanie nowych, dodatkowych źródeł finansowania. Ponieważ działalność publicznych podmiotów leczniczych wykazuje wyniki deficytowe i nic nie wskazuje by ta sytuacja mogła się wkrótce zmienić w uzyskiwanie nadwyżki finansowej, mogącej umożliwić przeprowadzenie realizacji potrzebnych inwestycji, jak również działań innowacyjnych, istotną kwestią staje się proces ustalenia i wykorzystania odpowiednich wskaźników, celem skutecznego nadzoru i działań organów założycielskich nad publiczną ochroną zdrowia.

2

Czy finansowanie rozwoju technologicznego zmienia sytuację na rynku pracy? przykład województw lubelskiego i podkarpackiego

100%

Kozak S.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2019

|

issue 3

51-63

PL

Celem artykułu jest ocena wpływu rozwoju zasobów technologicznych na sytuację na rynku pracy w województwach lubelskim i podkarpackim w latach 2003-2017. W badaniach wykorzystano dane GUS, a metodykę oparto na analizie regresji liniowej. Wyniki badań wykazały, że wzrost liczby studentów, a także absolwentów szkół wyższych przyczyniają się do wzrostu zatrudnienia i spadku stopy bezrobocia obu badanych województw, przy czym silniej w podkarpackim. W zróżnicowany sposób na warunki na rynku pracy wpływały nakłady B+R, tj. pozytywnie w województwie lubelskim i negatywnie w podkarpackim. Stymulantem rynku pracy w województwie lubelskim okazała się liczba rejestrowanych patentów. W obu województwach wzrost PKB pc poprawiał warunki rynku pracy, przy czym silniej w podkarpackim.

3

Inwestycje oraz źródła ich finansowania w małych przedsiębiorstwach w Olsztynie

100%

Kowalewski M.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2018

|

issue 1

19-32

PL

Celem badań było określenie rodzajów realizowanych inwestycji oraz źródeł ich finansowania w małych przedsiębiorstwach w Olsztynie w latach 2014-2016. Próbą badawczą, na której przeprowadzono badanie za pomocą kwestionariusza ankietowego, była grupa 60 małych przedsiębiorstw z Olsztyna. Przedsiębiorstwa, które wzięły udział w badaniu, zostały dobrane w sposób losowy i reprezentowały trzy wyodrębnione dziedziny działalności: handlową, produkcyjną i usługową. W większości badanych przedsiębiorstw w latach 2014-2016 zostały zrealizowane inwestycje. Najbardziej popularnym rodzajem inwestycji okazały się rzeczowe aktywa trwałe w postaci środków trwałych i nieruchomości. Wraz z upływem czasu działalności rosła skłonność przedsiębiorstw do realizacji inwestycji, wyrażająca się przeciętną liczbą zrealizowanych inwestycji oraz wzrostem ich wartości. Wszystkie przedsiębiorstwa spośród tych, które zrealizowały inwestycje finansowały je kapitałem własnym, w większości przypadków był on jednak uzupełniany kapitałem obcym; najczęstszym źródłem kapitału własnego był zysk zatrzymany oraz amortyzacja. Spośród obcych źródeł finansowania największą popularnością cieszył się leasing.

EN

The goal of the research was to determine the sorts of investment projects and sources of their financing in the small enterprises in Olsztyn during the period 2014-2016. The research sample consisted of 60 small enterprises from Olsztyn. The randomly selected enterprises that participated in this research represented three types of business activities: trading, production and service. Most of the enterprises implemented the investment projects in the period 2014-2016. The most popular sort of investment were tangible fixed assets, namely: fixed assets and real estate. The aptitude for investment, measured by an average number of implemented projects and their value, was growing along with duration of business operation. All companies from those which implemented the investment projects used equity as a source of their financing, in most cases, however, it was supplemented by the debt; the most common source of equity was accumulated income and depreciation. The most popular source of debt financing was leasing.

4

Źródła finansowania działalności innowacyjnej w Polsce i w województwie lubelskim w latach 2015-2018

100%

Podstawka B.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2020

|

issue 1

39-51

PL

Wdrażanie innowacji stanowi nieodłączny element podnoszenia konkurencyjności przedsiębiorstw, regionów, jak i całego kraju. Największy odsetek przedsiębiorstw aktywnych innowacyjnie występuje wśród dużych podmiotów, dlatego też istnieje konieczność pobudzania aktywności innowacyjnej wśród mikro, małych i średnich przedsiębiorstw. W dalszym ciągu najważniejszymi źródłami finansowania wdrożeń innowacji pozostają środki własne i kredyty bankowe, jednakże coraz popularniejsze stają się następujące formy finansowania innowacji: leasing, fundusze europejskie i pomocowe, pożyczki z sektora pozabankowego, kapitał pozyskany prosto z rynku kapitałowego czy też podczas debiutu na rynku New Connect. Celem artykułu jest przedstawienie problematyki dotyczącej finansowania działalności innowacyjnej przedsiębiorstw oraz analiza nakładów i źródeł finansowania innowacji w Polsce i w województwie lubelskim w latach 2015-2018.

5

Źródła pozyskania kapitału w przedsiębiorstwie

100%

Hościłowicz E., Hościłowicz P. K.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2019

|

issue 4

17-42

PL

W opracowaniu omówiono źródła pozyskiwania kapitału w postaci kapitału własnego i obcego oraz kapitału ze źródeł pośrednich (kapitały hybrydowe). Kapitał własny może pochodzić ze źródeł wewnętrznych oraz zewnętrznych. Kapitał obcy, wyłącznie ze źródeł zewnętrznych. Kapitał hybrydowy (mezzanine), posiada cechy zarówno kapitału obcego jak i kapitału własnego. Kapitał ten pozyskują w większości emitenci, którym brakuje dostępu do płynnego kapitału, ze względu na wysoką dźwignię, warunki rynkowe lub nie chcą rozwodnić swoich obecnych udziałów. Nowym źródłem pozyskiwania kapitału jest finansowanie społecznościowe (ang. Crowdfunding), rozumiane jako metoda gromadzenia wielu niewielkich wkładów za pośrednictwem internetowej platformy w celu finansowania popularnego przedsiębiorstwa. Jedną z form jest społecznościowe finansowanie udziałowe (ang. equity-based crowdfunding, crowdinvesting), które polega na udostępnieniu kapitału przez inwestorów, w zamian za jednostki udziałowe w kapitale zakładowym spółki beneficjenta. Ze względu na rozwój nowych, alternatywnych możliwości pozyskania kapitału w praktyce finansowej, większego znaczenia nabiera optymalizacja struktury kapitału oraz analiza źródeł najbardziej dopasowanych do uwarunkowań i potrzeb przedsiębiorstwa. Możliwe kryteria, na podstawie których można dokonać wyboru źródeł kapitału, to: dostępność, koszty, elastyczność, efekt dźwigni finansowej, ryzyko obsługi, tempo wzrostu przedsiębiorstwa, charakter i struktura aktywów, dochodowość firmy i stabilność zysków, opodatkowanie, płynność finansowa, rozmiar przedsiębiorstwa i cele działalności firmy.

6

Agencje kredytów eksportowych ECA i ich rola w finansowaniu górnictwa na świecie

100%

Kustra A.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 509

234-244

PL

Problem finansowania działalności zarówno operacyjnej, jak i strategicznej jest istotny w zarządzaniu finansami przedsiębiorstw. W przypadku niektórych branż konwencjonalne źródła kapitałów są trudno dostępne z uwagi na uwarunkowania rynku finansowego. Przykładem może być górnictwo, które dla zapewnienia rozwoju musi sięgać po alternatywne finansowanie charakterystyczne dla tej branży. Jednym z rodzajów takiego finansowania są agencje kredytów eksportowych, rozwijające swą działalność w kierunku wypracowania nowych modeli funkcjonowania. W artykule przedstawiono największe agencje kredytów eksportowych na świecie i wskazano ich cechy charakterystyczne na tle konwencjonalnych źródeł finansowania. Zidentyfikowano największe państwa finansujące, ale również pozyskujące takiego rodzaju kapitały w odniesieniu do branży górniczej.

7

Wydatki budżetu jednostek samorządu terytorialnego przeznaczone na finansowanie kosztów obsługi długu tych jednostek

100%

Miemiec W. M.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2017

|

issue 485

277-290

PL

Przedmiotem opracowania jest przedstawienie i zbadanie wydatków budżetów jednostek samorządu terytorialnego (dalej określanych jako JST) przeznaczonych na finansowanie kosztów obsługi zadłużenia tych jednostek. Zadłużenie to jest finansowane zarówno rozchodami, jak i wydatkami budżetu JST. Stąd należało ustalić pojęcie wydatków i rozchodów budżetu JST, a także relacje, jakie zachodzą pomiędzy tymi instytucjami finansowo- -prawnymi w odniesieniu do finansowania zobowiązań JST. W dalszej części opracowania ustalono strukturę wydatków bieżących w budżetach JST służących do finansowania kosztów obsługi zadłużenia. Badania empiryczne przeprowadzono z uwzględnieniem danych dotyczących województwa dolnośląskiego. Przeprowadzone badania umożliwiły ustalenie specyfiki tego rodzaju wydatków w odniesieniu do pozostałych wydatków bieżących.

8

Kredyt czy leasing? Porównanie kosztów finansowania inwestycji

100%

Kędzierska-Szczepaniak A., Szczepaniak K.

Zarządzanie i Finanse

|

2014

|

vol. 4

21-34

PL

Kapitał jest czynnikiem, który umożliwia inwestowanie oraz rozwój przedsiębiorstwa. W gospodarce istnieje wiele form pozyskania kapitału, jednak nie wszystkie z nich dostępne są dla małych i średnich przedsiębiorstw. Poza kapitałem własnym najczęściej wykorzystywanymi formami pozyskania kapitału są leasing i kredyt bankowy. W opracowaniu podjęto próbę porównania kosztów tych dwóch inwestycji. Pomimo faktu, że kredyt bankowy okazał się korzystniejszą formą pozyskania kapitału, należy pamiętać, że czasami, przy uwzględnieniu innych czynników, leasing jest jedyną formą finansowania, którą małe i średnie przedsiębiorstwa mogą wykorzystać.

9

Strategie finansowania przedsiębiorstw w branżach kapitałochłonnych na przykładzie polskich i światowych przedsiębiorstw górniczych

100%

Michalak A.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 1

|

issue 4

331-346

PL

Branża górnicza jest specyficzną, wysoce kapitałochłonną branżą o szczególnym znaczeniu dla gospodarki. W ostatnich latach branża ta, uznawana za znajdującą się w fazie schyłkowej, przechodzi stopniowe odrodzenie za sprawą rosnących cen alternatywnych nośników energii elektrycznej, takich jak gaz ziemny czy ropa naftowa oraz w związku ze zdecydowanie niższym niż oczekiwano wzrostem udziału odnawialnych źródeł energii w zaspokajaniu potrzeb energetycznych w Europie i na świecie. Dlatego też finansowanie przedsiębiorstw górniczych to temat nadal ważny i aktualny. W polskich warunkach model funkcjonowania przedsiębiorstw górniczych odbiega jeszcze od warunków typowych dla przedsiębiorstw funkcjonujących w gospodarce rynkowej. Polskie przedsiębiorstwa górnicze są w większości mocno zadłużone, charakteryzują się alarmującym poziomem wielu wskaźników finansowych. Przy czym Polska jest wiodącym producentem węgla kamiennego w Europie. W artykule dokonano próby identyfikacji strategii finansowych stosowanych w tych przedsiębiorstwach. Następnie skonfrontowano ją ze strategiami finansowania stosowanymi w światowym górnictwie. Celem badań była analiza porównawcza strategii finansowania działalności polskich i zagranicznych przedsiębiorstw górniczych. Celowi temu podporządkowano układ artykułu, w którym w pierwszej kolejności przedstawiono cechy podstawowych strategii finansowania działalności przedsiębiorstw z uwzględnieniem struktury kapitału oraz podstawowych wskaźników finansowych. Następnie przeprowadzono analizę strategii finansowania polskich i zagranicznych przedsiębiorstw górniczych z uwzględnieniem wybranych kryteriów oceny.

10

Rola banku w realizacji inwestycji w branży opieki zdrowotnej

100%

Korenik D.

Nauki o Zarządzaniu

|

2017

|

issue 3(32)

65-71

PL

Celem opracowania jest określenie specyfiki świadczenia przez bank usługi finansowania złożonych przedsięwzięć inwestycyjnych (realizowanych w formule project finance oraz partnerstwa publiczno-prywatnego), w świetle najnowszego paradygmatu dotyczącego roli banku w gospodarce – jako umocowanego pośrednika w zarządzaniu ryzykiem na zlecenie (delegated risk manager). W artykule przedstawiono przydatność banków w Polsce pod względem finansowania przedsięwzięć inwestycyjnych, w szczególności innowacyjnych, w branży opieki zdrowotnej. W pierwszej kolejności przedstawiono założenia wskazanego paradygmatu, następnie omówiono warunki do realizacji przedsięwzięcia inwestycyjnego w polskiej opiece zdrowotnej, występujące w branży bankowej i branży opieki zdrowotnej. W części końcowej przedstawiono następujące wnioski: brakuje produktów bankowych, opartych na nieregularnym harmonogramie spłat zobowiązań, potrzebny jest także inny rodzaj wiedzy i umiejętności pracowników bankowych w obszarze oceny ryzyka przedsięwzięcia innowacyjnego, w tym oceny wykonalności projektu.

11

Nowe regulacje w zakresie adekwatności kapitałowej i płynności banków wobec zagrożeń związanych z finansowaniem portfeli kredytów mieszkaniowych w polskich bankach

100%

Lepczyński B.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 2

|

issue 1

341-355

PL

W artykule podjęto problematykę wpływu nowych regulacji w zakresie adekwatności kapitałowej i płynności banków na zagrożenia wynikające z niewłaściwego podejścia do finansowania kredytów hipotecznych w polskich bankach. Zidentyfikowane w artykule zagrożenia związane z finansowaniem portfeli kredytów mieszkaniowych w polskich bankach sprowadzają się przede wszystkim do znacznego niedopasowania terminowego i walutowego struktury bilansu. Wyniki przeprowadzonej analizy nie dają jednoznacznej odpowiedzi, czy nowe regulacje. Powinny ograniczyć skalę niedopasowania terminowego oraz wymusić na bankach pozyskiwanie na finansowanie portfeli kredytów hipotecz-nych środków długoterminowych. Z drugiej jednak strony nacisk na pozyski-wanie finansowania długoterminowego może doprowadzić do wzrostu kosztów finansowania akcji kredytowej.

12

Przedsiębiorczość społeczna

100%

Góźdź B.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 1

|

issue 1

231-240

PL

Obecnie zauważyć można szybki rozwój działalności, który określić można mianem przedsiębiorczości społecznej. W artykule zostały przedstawione po d stawowe zagadnienia prezentowane w zagranicznej i krajowej literaturze przedmiotu na temat przedsiębiorczości społecznej. W szczególności przedstawiono różnorodność definicji, proces przedsiębiorczy oraz formy prawne przedsiębiorstwa społecznego.

13

Do the financially constrained firms lease the asset? Evidence from Polish listed enterprises

100%

Dzik-Walczak A., Kubiak M.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2021

|

issue 2

31-42

PL

W artykule zbadano determinanty wykorzystania leasingu kapitałowego. Badanie prowadzono dla polskich spółek giełdowych w latach 2010-2016. Analiza opiera się na danych z bazy EMIS. Zweryfikowano, czy ograniczenia finansowe wpływają na wybór finansowania przez firmę. Wskazano, iż korzystanie z leasingu jest silnie związane z ograniczeniami finansowymi. Skoncentrowano się na analizie struktury aktywów oraz wielkości firmy. W celu weryfikacji hipotez badawczych oszacowano model ekonometryczny za pomocą estymatora Prais-Wintena. Wskazano, iż mniejsze firmy w większym stopniu wykorzystują leasing kapitałowy. Dodatkowo zauważono, że firmy charakteryzujące niższym wskaźnikiem ryzyka oraz przedsiębiorstwa z ujemnym kapitałem własnym w większym stopniu finansują działalność leasingiem kapitałowym.

14

Organizowanie środków finansowych na kreowanie zasobów cyfrowych

100%

Chorób E.

Przedsiębiorstwo & Finanse

|

2021

|

issue 2

5-18

PL

Tworzenie zasobów cyfrowych jest z jednej strony niezwykle istotne, z drugiej strony kosztowne. Utrwalanie bogatego dziedzictwa kulturowego w postaci cyfrowej jest bowiem wyzwaniem ambitnym i kosztochłonnym. Niezależnie od tego czy planowana cyfryzacja ma być realizowana samodzielnie, czy w kooperacji z partnerem zewnętrznym, jako proces wieloletni czy doraźny, wymaga odpowiedniego zaplecza finansowego. Uruchomienie nawet najmniejszego projektu digitalizacyjnego poprzedzać powinna wnikliwa analiza kosztów poszczególnych jego elementów składowych. Zasadniczym celem opracowania jest ukazanie znaczenia i funkcji, jakie pełnią tradycyjne, jak też cyfrowe biblioteki w zdobywaniu i wykorzystywaniu niezbędnej wiedzy przez społeczeństwo informacyjne. W kolejnych częściach przybliżono zagadnienie publikacji elektronicznych stanowiących często kopie pozycji tradycyjnych; ewolucję, istotę i znaczenie bibliotek cyfrowych, jak też pozyskiwania zewnętrznych źródeł ich finansowania. W końcowej części zaprezentowano Podkarpacką Bibliotekę Cyfrową w formie studium przypadku.

15

Obligacje zamienne z klauzulą reset

100%

Kaźmierczak D.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2014

|

vol. 2

|

issue 301

EN

Obligacja zamienna z klauzulą reset (resettable convertible bond) jest instrumentem, w którymw ściśle określonych terminach oraz w przypadku zaistnienia określonych warunków możliwajest modyfikacja jego istotnych parametrów: ceny konwersji lub współczynnika konwersji. Odróżniają to od zwykłej obligacji zamiennej, w której wszystkie parametry są dokładnie określonew warunkach emisji i nie mogą ulec żadnej zmianie bez względu na uwarunkowania rynkowe.Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie istoty reset convertible oraz mechanizmu jejwykorzystania. Potwierdzono hipotezę zakładającą, że jest ona instrumentem bardzo korzystnymdla obligatariuszy w okresie trudnej sytuacji na rynku i spadów cen akcji emitenta. Ponadto okazujesię, że nieznajomość dokładnej wartości współczynnika i ceny konwersji w momencie emisjiobligacji zamiennej z klauzulą reset powoduje trudności z przeprowadzeniem jej precyzyjnejwyceny.

16

Determinanty struktury kapitału przedsiębiorstw. Przegląd literatury

100%

Czerwonka L., Jaworski J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2017

|

issue 478

91-98

PL

Artykuł otwiera serię publikacji poświęconych weryfikacji teorii struktury kapitału w warunkach polskich. Na gruncie przeglądu dotychczasowego dorobku zidentyfikowano i omówiono w nim podstawowe teorie, a także wyodrębniono czynniki mogące mieć wpływ na zmiany w strukturze finansowania przedsiębiorstwa. W efekcie, dla celów dalszych badań sformułowano następującą hipotezę: struktura kapitału przedsiębiorstwa zależy od udziału aktywów trwałych w aktywach ogółem, wielkości i wzrostu przedsiębiorstwa, jego rentowności, płynności i wielkości nieodsetkowej tarczy podatkowej.

17

Refinansowanie bankowych aktywów hipotecznych

100%

Główka G.

Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie

|

2012

|

vol. 22

|

issue 1

25-32

PL

System finansowania nieruchomości w Polsce jest oparty prawie wyłącznie o banki uniwersalne i depozytowy model finansowania. Zasadniczą wadą refinansowania poprzez depozyty jest z reguły krótki okres lokat, co z kolei kreuje ryzyko utraty płynności banków. System refinansowania aktywów hipotecznych banków powinien być oparty o bardziej zdywersyfikowane źródła pozyskiwania środków z wtórnego rynku wierzytelności hipotecznych, i emisję dłużnych papierów wartościowych, w tym przede wszystkim listów zastawnych. Omawiając wady i zalety listów zastawnych oraz sekurytyzacji aktywów hipotecznych, autor zwraca uwagę na niezbędne zmiany w prawie, które należałoby w tym celu wprowadzić.

18

UWARUNKOWANIA PRAWNE I EKONOMICZNE LEASINGU W POLSCE

100%

Białek R., Bogacki S.

International Journal of Legal Studies (IJOLS)

|

2019

|

vol. 5(1)

245-257

PL

Umowa leasingu oparta jest na konstrukcji odpłatnego użytkowania lub używania rzeczy przez korzystającego, bez tytułu własności. Przez cały czas trwania umowy rzecz pozostaje własnością finansującego (w sensie cywilnoprawnym) zabezpieczając jego interesy, natomiast korzystający płacąc raty leasingowe i nie dokonując zakupu używanej rzeczy – wykorzystuje ją dla swoich celów gospodarczych. Umowa leasingu jest umową nazwaną, której essentialia negotti są uregulowane w kodeksie cywilnym. Umowa leasingu jest szczególnym rodzajem umowy o korzystanie z rzeczy, umową usytuowaną bezpośrednio w kodeksie cywilnym za przepisami o najmie i dzierżawie. Regulacja umowy leasingu oparta jest na przepisach o charakterze dyspozytywnym. leasing, finansowanie, umowa leasingu, wady i zalety leasingu

19

Wpływ funduszy Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka na rozwój polskiego sektora naukowego

100%

Dawidko P., Górka A.

Prace Komisji Geografii Przemysłu Polskiego Towarzystwa Geograficznego

|

2013

|

vol. 23

118-133

PL

Polska jest jednym z najmniej innowacyjnych krajów w Unii Europejskiej. Najważniejszą z przyczyn takiej sytuacji jest chroniczne niedofinansowanie sektora naukowego – łączna suma państwowych wydatków na naukę, badania i rozwój nie przekracza 1% PKB. Równie niewielka jest skala inwestycji w prace B+R wśród podmiotów gospodarczych. Innymi poważnymi przeszkodami we wzroś- cie innowacyjności są także: koncentracja sektora naukowego na badaniach podstawowych, niewielka skala komercjalizacji wyników badań naukowych oraz słabe połączenia na linii nauka–gospodarka. Wraz z przystąpieniem Polski do Unii Europejskiej szansę na częściowe zniwelowanie wieloletnich zaległości w finansowaniu nauki dają fundusze strukturalne. Funkcjonujący od 2007 roku Program Operacyjny Innowacyjna Gospodarka (POIG) stał się głównym narzędziem współfinansowania projektów badawczo-rozwojowych i modernizacji infrastruktury naukowej zarówno państwowych jednostek badawczych, szkolnictwa wyższego, jak i przedsiębiorstw. Po niemal 5 latach funkcjonowania programu i biorąc pod uwagę zbliżające się zakończenie perspektywy finansowej 2007–2013, można pokusić się o próbę podsumowania wybranych elementów funkcjonowania Programu. Celem opracowania jest odpowiedź na pytanie o rolę funduszy POIG w finansowaniu państwowego sektora naukowego w Polsce, zarówno w ujęciu regionalnym, jak i strukturalnym. Ważnym zagadnieniem pozostaje również kwestia proporcji środków przeznaczonych na badania podstawowe i aplikacyjne oraz wspieranie komercjalizacji wyników badań naukowych (np. inkubatory przedsiębiorczości). Ilościową analizę zawartych umów na dofinansowanie uzupełniają studia przypadku, przybliżające sytuację największych beneficjentów europejskich środków strukturalnych wśród polskich uczelni wyższych. Podjęta została też próba identyfikacji najważniejszych problemów pojawiających się przy korzystaniu ze środków unijnych.

20

Dylematy finansowania przedsiębiorstw rodzinnych za pomocą private equity

89%

Węcławski J.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2017

|

vol. 1

|

issue 327

EN

Purposes of conducting family businesses are specific. Striving for survival and ensuring succession causes an aversion to risk and caution when undertaking development projects. Such an attitude is associated with capital structure that prefers internal financing sources. In the event of external financing foreign capital would be used in the first place. Family businesses rarely use private equity financing. A relatively lower risk for for their independence is related to mezzanine capital. Venture capital consitutes a threat of takeover. Private equity is convenient for ownership changes, especially for succession.

PL

Przedsiębiorstwa rodzinne wykazują określoną specyfikę z punktu widzenia celów działalności. Dążenie do przetrwania i zapewnienia sukcesji powoduje zwiększoną awersję do ryzyka i ostrożność w podejmowaniu przedsięwzięć rozwojowych. Nastawienie takie prowadzi do preferowania struktury kapitałowej opartej w dużej mierze na wewnętrznych źródłach finansowania. W przypadku finansowania zewnętrznego w pierwszej kolejności stosowany jest kapitał obcy. Przedsiębiorstwa rodzinne sporadycznie korzystają z możliwości finansowania za pomocą private equity. Relatywnie mniejsze zagrożenie niezależności przedsiębiorstwa stwarza mezzanine capital. Venture capital niesie ze sobą ryzyko przejęcia przedsiębiorstwa. Private equity może być pomocny w przeprowadzaniu zmian własnościowych, a w szczególności sukcesji.

Refine search results