Search results

1

Efektywność tarczy podatkowej z dochodów kapitałowych z akcji z wykorzystaniem metody realizacji strat papierowych w portfelu inwestycyjnym inwestorów indywidualnych

100%

Jarno K.

Nauki o Finansach

|

2017

|

issue 3(32)

77-88

PL

Celami artykułu są ocena efektywności tarczy podatkowej z wykorzystaniem metody realizacji strat papierowych, a także przedstawienie zależności wpływających na stopień rentowności podejmowanych decyzji inwestycyjnych inwestorów indywidualnych oraz czynników ogólnoekonomicznych niezwiązanych bezpośrednio z kwestią opodatkowania. Zjawisko tarczy podatkowej sprowadzono do uniwersalnej dla akcji formuły matematycznej pozwalającej ocenić, kiedy stosowanie tarczy podatkowej będzie korzystne dla inwestora indywidualnego. Tarcza podatkowa, wykorzystująca technikę realizacji ponoszonych strat do obniżenia podstawy opodatkowania, jest cennym narzędziem, pozwalającym inwestorom na optymalizacje dochodów, aczkolwiek stosowanie jej nie zawsze jest efektywne. W artykule przedstawiono także zróżnicowane podejścia do istoty tarczy podatkowej w literaturze polskiej i zagranicznej oraz zasady funkcjonowania podatku od zysków kapitałowych

2

Znaczenie sprawozdawczości finansowej w opinii inwestorów indywidualnych

100%

Pawłowski J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 503

365-375

PL

Pozycja inwestorów indywidualnych na rynku finansowym powoduje, że znaczenie wykorzystywanych przez nich źródeł informacji, w tym sprawozdawczości finansowej, stanowi ważny i aktualny problem badawczy. Z tego względu celem niniejszego artykułu jest analiza wykorzystania sprawozdawczości finansowej przez inwestorów indywidualnych w ich procesach decyzyjnych. Na potrzeby realizacji założonego celu wykorzystano następujące metody badawcze: opisowa, porównawcza, analiza literatury przedmiotu oraz badanie ankietowe wśród inwestorów indywidualnych. Wybrany przedmiot badań zdeterminował strukturę i zawartość pracy. Rozpoczęto od przedstawienia ewolucji, a także istoty sprawozdawczości finansowej. Dalej dokonano przeglądu wybranych badań z tego zakresu. Następnie zaprezentowano analizę wyników badania własnego i zakończono wnioskami dotyczącymi przedmiotu pracy.

3

Wycena heurystyczna a efektywność inwestycji inwestorów indywidualnych

75%

Kicia M.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2013

|

vol. 47

|

issue 4

EN

The paper presents a concept of simplified valuation models and tests their usefulness in application by individual investors at the Polish stock market over 2000–2013. It is discussed whether it would be rational to combine common fundamental valuation methods of multiples and DCF, preserving the relative simplicity of multiples as well as complexity and consistency of discounted cash flows to provide useful hybrid tool even when individual investors follow behavioral heuristics and simplifications while making investment decisions. Results of experiments indicate that use of proposed valuation methods wouldn’t have an unequivocal impact on investment strategy of irrational individual investors with quite low average improvements of annual returns (from 5.2% to 10.3% extra return) only in about half of all 415 analyzed stocks.

PL

W artykule przedstawiono koncepcję modeli uproszczonej wyceny aktywów finansowych i sprawdzono możliwość ich wykorzystania w warunkach polskiego rynku giełdowego w latach 2000–2013. Dyskusji została poddana możliwość racjonalnego połączenia dwóch powszechnie wykorzystywanych podejść do wyceny akcji stosowanych w praktyce – metody mnożnikowej i metody DCF – w taki sposób, aby udało się zachować względną prostotę pierwszej z nich oraz jednocześnie spójność i złożoność drugiej, zapewniając wiarygodne wykorzystanie modeli nawet wtedy, gdy inwestorzy ulegają behawioralnym heurystykom i uproszczeniom przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Wyniki eksperymentów zaproponowanych modeli wskazują, że w zależności od wycenianego instrumentu możliwości wykorzystania modelu są różne, dając dodatkowo od 5,2% do 10,3% dodatkowego zwrotu dla połowy z 415 analizowanych spółek.

4

Ochrona konsumentów na rynku kapitałowym w Polsce

71%

Czech M.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2020

|

vol. 4

|

issue 28

45-63

EN

The proper functioning of the capital market is determined by maintaining the required level of security of its participants. Due to numerous threats, the capital market is particularly demanding for consumers who trade financial instruments at their own risk (individual investors). The main threats include, first of all, information deficits, volatile market conditions, as well as unfair market practices and bankruptcy of brokerage houses in which they keep financial instruments or cash.The aim of the study is to indicate the scope of protection of consumers of financial services on the capital market. The study hypothesizes that the protection of consumers on the capital market is insufficient and requires the introduction of comprehensive solutions for a consistent protection system.Two research methods are used in the article. The first method is the analysis of documents and legal acts. Its purpose is to present the scope of granting protection to consumers of brokerage services. The second research method is the empirical analysis of dynamics, the purpose of which is to identify trends and dynamics of changes in the activity of consumers of brokerage services.

PL

Prawidłowe funkcjonowanie rynku kapitałowego determinowane jest utrzymywaniem wymaganego poziomu bezpieczeństwa jego uczestników. Z uwagi na liczne zagrożenia, rynek kapitałowy jest szczególnie wymagający dla konsumentów, którzy na własne ryzyko dokonują obrotu instrumentami finansowymi (inwestorzy indywidualni). Do głównych zagrożeń zalicza się przede wszystkim deficyty informacji, zmienność uwarunkowań rynkowych, a także nieuczciwe praktyki rynkowe oraz upadłość biur maklerskich, w których utrzymują instrumenty finansowe lub środki pieniężne.Celem opracowania jest wskazanie zakresu ochrony konsumentów usług finansowych na rynku kapitałowym. W opracowaniu stawia się hipotezę, że ochrona konsumentów na rynku kapitałowym jest niewystarczająca i wymaga wprowadzenia kompleksowych rozwiązań w zakresie spójnego systemu ochrony.W artykule wykorzystuje się dwie metody badawcze. Pierwszą metodą, jest analiza dokumentów i aktów prawnych. Jej celem jest przedstawienie zakresu udzielenia ochrony konsumentom usług maklerskich. Drugą metodą badawczą jest empiryczna analiza dynamiki, której celem jest wskazanie tendencji oraz dynamiki zmian aktywności konsumentów usług maklerskich.

5

Wykorzystanie instrumentów pochodnych przez przedsiębiorstwa niefinansowe w opinii inwestorów i analityków giełdowych w Polsce

63%

Pawłowski J.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 531

357-367

PL

Ryzyko związane z instrumentami pochodnymi oraz wzrost ich popularności wśród coraz szerszego grona podmiotów zdeterminowały sformułowanie w niniejszym opracowaniu dwóch podstawowych celów. Jednym z nich jest ocena wykorzystania instrumentów pochodnych przez przedsiębiorstwa niefinansowe w Polsce w latach 2012-2016. Natomiast drugi dotyczy przedstawienia opinii inwestorów oraz analityków na temat stosowania instrumentów pochodnych przez spółki niefinansowe w Polsce. Na potrzeby realizacji założonych celów wykorzystano następujące metody badawcze: opisowa, porównawcza, analiza literatury przedmiotu, analiza wyników badań obcych, autorskie badania ankietowe. Wybrany przedmiot badań zdeterminował strukturę i zawartość pracy. Rozpoczęto od przedstawienia istoty instrumentów pochodnych, a także ryzyka towarzyszącego ich stosowaniu. Dalej dokonano omówienia wykorzystania instrumentów pochodnych przez przedsiębiorstwa niefinansowe w Polsce. Następnie zaprezentowano analizę wyników badania własnego i zakończono wnioskami dotyczącymi przedmiotu pracy.

EN

The risk related to derivative instruments and the increase in their popularity among an increasing number of entities determined goals of this study. One of them is the presentation of using of derivative instruments by non-financial enterprises in Poland in 2012- -2016. The second goal concerns the analysis of investors’ and analysts’ opinions on using derivative instruments by non-financial companies in Poland. Methods which have been used: descriptive, comparative, literature analysis, analysis of third-party research results and analysis of the results of individual survey research. The selected subject of research determined the structure and content of this paper. The nature of derivative instruments, as well as the risks associated with their using, will be presented first. Next, using derivative instruments by non-financial enterprises in Poland will be discussed. Finally; the author’s research results and conclusions will be analysed.

6

Trading Recommendations – A Long-term Analysis and the Evolution of Law

63%

Dąbrowski P., Jarno K.

Argumenta Oeconomica Cracoviensia

|

2019

|

issue 1(20)

87-102

EN

The aim of this paper is to assess the profitability of strategies based on the recommendations made by brokerage houses and to identify the so-called reco-leaders from among financial institutions publishing investment advice. The authors focus on the quality of brokerage recommendations for companies listed on the Warsaw Stock Exchange. They investigate whether there has been an improvement in the quality of recommendations over recent years and whether regulations have been evolving to provide investors with a reliable source of recommendations. The analysis covers all stock recommendations for companies listed on the Warsaw Stock Exchange released between January 2006 and the end of October 2017. The equity curve presents the results of the calculations and covers both transaction costs and capital gains tax. The analysis of the recommendations shows that their overall quality is extremely low and the problem is affected further by taxation. Despite poor recommendations, the research identifies leaders amongst the recommenders. Unfortunately, the overall weak performance of the recommendations issued does not entail any changes to regulations.

PL

Celem artykułu jest ocena opłacalności strategii inwestycyjnych opartych na wydawanych przez domy maklerskie rekomendacjach i wyłonienie tzw. liderów rekomendacji spośród instytucji finansowych publikujących sugestie inwestycyjne. Autorzy sprawdzili również, czy w związku z pojawiającymi się nie najlepszymi wynikami badań dotyczących wydawanych rekomendacji przepisy prawa ewoluują w celu poprawy ich jakości. Analizą zostały objęte wszystkie rekomendacje akcji dla spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie opublikowane w okresie od 2006 r. do końca października 2017 r. Krzywa kapitału prezentująca wyniki badań obejmuje zarówno koszty transakcji, jak i podatek od zysków kapitałowych. Przeprowadzone badania nad jakością wydawanych przez domy maklerskie rekomendacji dowodzą, że ogólna jakość zaleceń jest bardzo niska, a uwzględnione przy kalkulacji koszty transakcyjne wraz z podatkiem od zysków kapitałowych tylko pogarszają osiągnięte wyniki. Jednakże pomimo niskiej jakości wydawanych rekomendacji można dostrzec liderów wśród domów maklerskich publikujących rekomendacje regularnie. Badania pokazują również, że mimo słabej jakości rekomendacji przepisy prawa nie uległy żadnej zmianie.

Refine search results

2 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

1 Argumenta Oeconomica Cracoviensia

1 Finanse i Prawo Finansowe

1 Nauki o Finansach

2 Jarno K.

2 Pawłowski J.

1 Czech M.

1 Dąbrowski P.

1 Kicia M.

1 2020

1 2019

2 2018