Search results

1

Docelowe podwyższenie kapitału jako instrument lewarowania kontroli właścicielskiej

100%

Adamska A.

Zarządzanie i Finanse

|

2015

|

vol. 1

5-19

PL

Instytucja kapitału docelowego jest w polskiej praktyce rynkowej stosunkowo nowa. Pozostawienie zarządowi swobody w zakresie wyboru momentu przeprowadzenia emisji akcji, określenia podmiotów, które akcje te obejmą, oraz ustalenia terminu i formy wpłat za akcje, oznacza przyznanie mu części uprawnień walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Może to rodzić pokusę nadużycia i grozić transferem kontroli nad spółką w ręce wybranych przez zarząd podmiotów. Przewidując takie zagrożenie, ustawodawca zawarł w Kodeksie spółek handlowych szereg ograniczeń swobody decyzyjnej zarządu w tym zakresie. Ograniczenia te nie zmniejszają jednak w żaden sposób możliwości wykorzystania kapitału docelowego jako instrumentu lewarowania kontroli przez akcjonariuszy większościowych. W artykule przedstawiono wyniki badania przeprowadzonego na zbiorowości polskich spółek publicznych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, które miały dostarczyć odpowiedzi na pytanie o częstotliwość i sposób korzystania z instytucji prawnej, jaką jest emisja akcji w ramach kapitału docelowego. Badanie obejmowało trzy etapy. W pierwszym na podstawie analizy statutów zidentyfikowano spółki, w których uprawnienie to zostało przyznane zarządowi. W drugim etapie wyselekcjonowano spółki, w których zostało ono przez zarząd zrealizowane. A w trzecim dokonano analizy parametrów emisji, z wykorzystaniem autorskiego wskaźnika stopnia lewarowania kontroli.

2

Stewardship Code as a tool for eliminating agency conflict

100%

Gad D.

Zarządzanie i Finanse

|

2015

|

vol. 1

135-150

PL

UK Stewardship Code jest to brytyjski kodeks dobrych praktyk, który odgrywa istotną rolę w nadzorze korporacyjnym. Celem głównym artykułu jest popularyzacja wiedzy na temat kodeksu dobrych praktyk inwestorów instytucjonalnych Stewardship Code, który motywuje inwestorów instytucjonalnych do pełnienia aktywnej roli w monitorowaniu działalności spółek będących przedmiotem ich inwestycji. Metodą badawczą wykorzystaną w artykule była analiza polskich i zagranicznych pozycji literaturowych, brytyjskiego kodeksu dobrych praktyk Stewardship Code oraz analiza ujawnień odnośnie do stosowania Stewardship Code przez brytyjską spółkę Bell Rock Capital Management LLP. Artykuł składa się z trzech części. Pierwsza część przedstawia inwestora instytucjonalnego jako szczególnego uczestnika rynku kapitałowego. W drugiej części artykułu został przedstawiony problem agencji z perspektywy inwestora instytucjonalnego. Trzecia część opisuje kodeks dobrych praktyk UK Stewardship Code. Wnioski końcowe przedstawiono w zakończeniu.

3

Źródła konfliktu agencyjnego w towarzystwach funduszy inwestycyjnych

75%

Gad D.

Studia Prawno-Ekonomiczne

|

2014

|

vol. XCI (91)/2

89-104

EN

Investment Fund Company sets up and manages investment funds that collect funds from many investors. Decisions taken by Investment Fund Company are supported by the experienced managers (investment advisors or Asset Management Company). It seems that those decisions are optimal. It turns out, however, that between Investment Fund Company, participants in the Investment Fund and the managers (investment advisors or Asset Management Company) can be identified the agency problem. The purpose of this article is to present, on the basis of literature studies, the sources of agency theory in Investment Fund Company. In the empirical part of the paper is presented the potential sources of the Agency Theory on the example of AXA Investment Fund Company.

Refine search results

2 Zarządzanie i Finanse

1 Studia Prawno-Ekonomiczne

2 Gad D.

1 Adamska A.

2 2015

1 2014

Docelowe podwyższenie kapitału jako instrument lewarowania kontroli właścicielskiej

Stewardship Code as a tool for eliminating agency conflict

Źródła konfliktu agencyjnego w towarzystwach funduszy inwestycyjnych