Search results

1

THE TRANSMISSION MECHANISM OF UNCONVENTIONAL MONETARY POLICY

100%

Janus J.

Oeconomia Copernicana

|

2016

|

vol. 7

|

issue 1

7-21

EN

The implementation of unconventional (nonstandard) monetary policy instruments by the leading central banks at the wake of the financial and economic crisis was the most significant shift in the practice of central banking in the recent years. Evaluation of their effects is not feasible without a thorough recognition of the transmission mechanism of various balance-sheet policies, such as quantitative easing. The transmission channels of a standard interest-rate policy are based on a group of theories that are relatively coherent and well-documented. On the contrary, identification of similar framework for unconventional measures proved to be a complicated task. The aim of this paper is to extract and evaluate the theoretical efficiency of particular channels of unconventional monetary policy. This goal requires references to at least several, to some extent mutually exclusive, theories. It is also inevitable to draw one’s attention to the relative significance of identified channels, depending on the nature of used unconventional tools, as well as on reactions of financial institutions and other economic agents to undertaken actions. This paper discusses three broad channel of the unconventional policies transmission mechanism: the signaling channel, the liquidity channel, and the portfolio-balance channel.

2

ANALIZA WSPÓŁZALEŻNOŚCI POMIĘDZY POZIOMEM STÓP PROCENTOWYCH A POZIOMEM INFLACJI I KURSAMI WALUTOWYMI ZŁOTEGO

63%

Gędek S.

Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

|

2015

|

vol. 16

|

issue 3

60-69

PL

Celem pracy jest analiza współzależności występujących w ramach mechanizmu transmisji monetarnej gospodarki Polski w latach 2003-2015. Jako narzędzie analizy wykorzystany został model VAR. Otrzymane wyniki wskazują, że w badanym okresie poziom inflacji pozostawał pod wpływem stóp procentowych NBP oraz kursu EUR/PLN. Stwierdzony też został wpływ wskaźnika CPI na kurs EUR/PLN. Analiza funkcji IRF otrzymanych w oparciu o model VAR pozwoliła zidentyfikować występowanie „zagadki cenowej”.

EN

The aim of the study was the analysis of the interrelationships occurring within the framework of the monetary transmission mechanism in the Polish economy in the years 2003-2015. The tool of analysis was a VAR model. The results obtained indicate that the inflation level remained under the influence of the NBP interest rates. The CPI indicator was found to affect the EUR/USD exchange rate. The analysis of IRF function, obtained from VAR model, allowed to identify the presence of "price puzzle".

3

Oddziaływanie rynku walutowego na poziom stóp procentowych rynku międzybankowego oraz aktywność kredytową węgierskich gospodarstw domowych

63%

Bednarz J., Gędek S.

Roczniki Ekonomii i Zarządzania

|

2018

|

vol. 10(46)

|

issue 4

7-26

PL

W artykule podjęto próbę oszacowania wpływu zjawisk zachodzących na rynku forinta na poziom stóp procentowych węgierskiego rynku międzybankowego i obserwowaną aktywność kredytową sektora gospodarstw domowych. Przeprowadzona analiza jednoznacznie wykazała przepływ przyczynowości w sensie Grangera w obrębie mechanizmu transmisji monetarnej od rynku walutowego do aktywności kredytowej węgierskich gospodarstw domowych, zwłaszcza w okresach umownych powyżej jednego roku oraz powyżej pięciu lat. Jednocześnie transmisja informacji między rynkiem walutowym forinta (EUR/HUF) a węgierskim rynkiem międzybankowym wykazywała dwukierunkowość oddziaływania impulsów.

EN

The study attempts to assess the impact of developments in the forint exchange rate against euro on the level of interest rates on the Hungarian interbank market and the observed credit activity of the household sector. The analysis showed the flow of Granger causality sense within the mechanism of monetary transmission from the currency market to the credit activity of Hungarian households, especially in contract periods of more than one year and five years. At the same time, the transmission of information between the forint exchange rate (EUR/HUF) and the Hungarian interbank market showed the bidirectional impact of impulses.

Refine search results

1 Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych

1 Oeconomia Copernicana

1 Roczniki Ekonomii i Zarządzania

2 Gędek S.

1 Bednarz J.

1 Janus J.

1 2018

1 2016

1 2015

THE TRANSMISSION MECHANISM OF UNCONVENTIONAL MONETARY POLICY

ANALIZA WSPÓŁZALEŻNOŚCI POMIĘDZY POZIOMEM STÓP PROCENTOWYCH A POZIOMEM INFLACJI I KURSAMI WALUTOWYMI ZŁOTEGO

Oddziaływanie rynku walutowego na poziom stóp procentowych rynku międzybankowego oraz aktywność kredytową węgierskich gospodarstw domowych