Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: obligacja komunalna

Sort By:

Limit search:

Obligacje komunalne na rynku Catalyst w latach 2011-2015

100%

Zieliński J.

Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny

2017

vol. 79

issue 1

223-236

The municipal bonds market is presented against the background of the situation in the trading market for debt securities in Poland between 2011 and 2015. Since 2001 a systematic increase in the debt of local governments has been observed, which consequently forced local governments to seek alternative sources of founding such as bonds. The legal aspects arising in connection with the issuance of municipal bonds have been analysed. The situation in the trading market for debt securities in the years 2011-2015 leads to the conclusion that the non-price aspects of financing have become rather irrelevant. This, in turn, shows that municipal bonds available through the OTC Market Trading are no longer always an advantageous solution for local governments.

W artykule przeprowadzono analizę rynku obligacji komunalnych, ze szczególnym uwzględnieniem sytuacji na rynku obrotu dłużnymi papierami wartościowymi jednostek samorządu terytorialnego (JST) w latach 2011-2015. Regularny wzrost zadłużenia JST począwszy od 2001 roku jest jedną z przesłanek skłaniających samorządy do poszukiwania alternatywnych do kredytu źródeł finansowania. Jednym z prawnie dopuszczalnych instrumentów finansowania JST są tzw. obligacje komunalne. Od 2009 roku, kiedy to rozpoczął działalność prowadzony przez GPW system autoryzacji i obrotu dłużnymi papierami wartościowymi Catalyst, JST uzyskały możliwość plasowania emisji na rynku regulowanym i alternatywnym. W niniejszym artykule dokonano przeglądu prawnych aspektów emisji obligacji. Następnie zaprezentowano sytuację na rynku obligacji komunalnych plasowanych na rynku Catalyst oraz porównano ww. instrument z kredytem bankowym, kończąc na spostrzeżeniach na temat istoty cenowych i pozacenowych aspektów pozyskiwania finansowania przez JST.

Off budget financing of municipal tasks with focus on municipal bonds

100%

Hadryjańska B.

Scientific Journal of the Military University of Land Forces

2022

vol. 54

issue 1(203)

21-34

Głównym celem pracy było pokazanie pozabudżetowych sposobów finansowania inwestycji gminnych ze szczególnym uwzględnieniem obligacji komunalnych. Z punktu widzenia oceny ryzyka inwestycyjnego obligacje komunalne są zaliczane do najbardziej bezpiecznych papierów wartościowych, co wynika z publicznoprawnego statusu jednostki samorządowej. Istotnym atrybutem emitenta komunalnego jest fakt, że jednostka samorządowa nie może zbankrutować. Badania prowadzone były w 2017 roku, a podstawowym narzędziem badawczym był kwestionariusz ankietowy rozesłany do 606 gmin wiejskich będących członkami Związku Gmin Wiejskich (ZGW). Zwrotnie otrzymano 132 ankiety od gmin wiejskich znajdujących się na terenie wszystkich województw. Przeprowadzone badania ankietowe pokazały, że podstawowym źródłem pozabudżetowego finansowania dla gmin są dotacje unijne oraz kredyt i pożyczka. Ponad 60% ankietowanych gmin nie korzysta z emisji obligacji komunalnych, ponieważ nie mają wiedzy na temat takiego instrumentu finansowego, a także obawiają się nadmiernego zadłużenia gminy. Wydaje się, że ważnym powodem takiego stanu rzeczy jest ostrożność gmin oraz niechęć do korzystania z instrumentów, które nie są im dobrze znane.

The main purpose of the work was to present off-budget methods of financing municipal investments with focus on municipal bonds. As for investment risk assessment, municipal bonds are considered the safest securities, resulting from the public-law status of a local government unit. An essential attribute of a municipal issuer is that a local government unit cannot go bankrupt. The research was conducted in 2017, and the primary research tool was a questionnaire sent to 606 rural communes that are members of the Union of Rural Municipalities (Polish abbrev. ZGW). One hundred thirty-two questionnaires were received in response from rural communes located in all voivodships. The conducted survey showed that the essential source of extra-budgetary financing for municipalities is EU subsidies as well as loans and credits. Over 60% of the surveyed do not use municipal bonds because they do not know such a financial instrument and are afraid of the municipality’s excessive debt. It seems that important reasons for this are the caution and reluctance to use instruments that are not well known.

Refine search results

1 Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny

1 Scientific Journal of the Military University of Land Forces

1 Hadryjańska B.

1 Zieliński J.

1 2022

1 2017

Search results

Obligacje komunalne na rynku Catalyst w latach 2011-2015

Off budget financing of municipal tasks with focus on municipal bonds