Search results

1

Znaczenie i wpływ opcji walutowych na wyniki finansowe wybranych spółek giełdowych na tle pierwszego w XXI wieku kryzysu finansowego

100%

Ogrodnik K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 503

355-364

PL

Celem niniejszego artykułu jest prezentacja wybranych problemów wynikających z zawartych umów opcji walutowych na tle pierwszego w XXI w. kryzysu finansowego. Zdefiniowano aspekt wpływu zmienności kursów walutowych na polską gospodarkę. Przedstawiono przyczyny i przebieg procesu restrukturyzacji portfela opcji walutowych na przykładzie wybranych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Wskazano, iż restrukturyzacja przeprowadzona w latach 2009-2010 pozwoliła spółkom utrzymać się na rynku i uzyskać szanse rozwojowe. Na podstawie dalszych badań dokonano oceny, czy polscy przedsiębiorcy oraz instytucje finansowe (banki) wprowadziły jakikolwiek mechanizm, aby ograniczyć ryzyko jego ponownego wystąpienia, oraz jakie działania celem ograniczania ryzyka zostały podjęte przez polski rząd.

2

Zastosowanie zmienności implikowanej strategii risk reversal dla opcji na kurs walutowy do oceny oczekiwań uczestników rynku

63%

Czech K.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2017

|

vol. 51

|

issue 6

EN

Measures of volatility implied in option prices can provide important insight into market participants’ perception about the future price movement of the underlying asset. The aim of the paper is to show the application of foreign-exchange options’ 25-delta risk reversals to evaluate skewness of market expectations on future changes in currency value. It has been shown that different events, such as the United States subprime mortgage crisis, the collapse of Lehman Brothers, the 2015 Pacific typhoon or the 2016 Brexit referendum, highly affected market view about the balance of risk between a large appreciation and a large depreciation of the currency. In the analysed period, the market quotes on risk reversals were substantially changing.

PL

Mierniki oparte na zmienności implikowanej opcji są źródłem informacji na temat nastrojów uczestników rynku czy też zmian w ich postrzeganiu ryzyka. Celem artykułu jest przedstawienie zastosowania zmienności implikowanej strategii 25-delta risk reversal dla opcji na kurs walutowy w ocenie oczekiwań uczestników rynku odnośnie do kształtowania się przeszłej wartości waluty. Pokazano, jak różne wydarzenia (takie jak kryzys na rynku kredytów hipotecznych subprime w USA, upadek banku Lehman Brothers, potężny tajfun na Pacyfiku, referendum w sprawie wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej) wpłynęły na oczekiwania rynku odnośnie do kształtowania się kursów walutowych w przyszłości. Co ciekawe, w analizowanym okresie poziom zmienności implikowanej 25-delta risk reversal ulegał gwałtownym zmianom.

3

Methods of reducing exchange rate risk by enterprises

63%

Szlązak R. A.

Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy

|

2016

|

vol. nr 4

121--137

EN

The article discusses methods of reducing exchange rate risk in the business activity of enterprises used currently and during the last twenty years. Advantages and disadvantages of individual derivative instruments are described. Particular attention is paid to so-called currency options, some of which between 2007 and 2009 turned out to be unfavourable for entrepreneurs. They led many enterprises to bankruptcy or caused substantial financial losses. Due to unfavourable currency options the whole Polish economy incurred losses. It is estimated that the losses might have reached 160 billion PLN. Banks operating on the Polish market, whose mother companies are seated abroad, are predominantly blamed for that situation. Those banks accuse also Polish entrepreneurs, who did not understand fully the sense of those options but wrote them exposing themselves to real substantial losses. The development of the currency option market was also negatively affected by the late implementation of the MiFID directive.

PL

W artykule omówiono stosowane obecnie i na przestrzeni ostatnich dwudziestu lat sposoby zmniejszenia ryzyka kursowego walut w działalności gospodarczej przedsiębiorstw. Wskazano na zalety i wady poszczególnych instrumentów pochodnych. Szczególnie dużo uwagi poświecono tzw. opcjom walutowym, z których niektóre w latach 2007-2009 okazały się niekorzystne dla przedsiębiorców. Doprowadziły one wiele przedsiębiorstw do upadku lub spowodowały wśród nich wielkie straty finansowe. Z powodu niekorzystnych opcji walutowych straty poniosła cała polska gospodarka. Szacuje się, że mogły one wynieść nawet 160 mld zł. Jako głównego winnego w tym działaniu upatruje się banki działające na rynku polskim, których spółki matki są za granicami Polski. Oskarżenia jednak kierowane są również przez te banki pod adresem przedsiębiorców polskich, którzy nie rozumiejąc w pełni sensu tych opcji wystawiali je, narażając się na realne wielkie straty. Negatywny wpływ na rozwój rynku opcji walutowych miało też spóźnione wdrożenie zasad MiFID-u.

Refine search results

1 Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

1 Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 Czech K.

1 Ogrodnik K.

1 Szlązak R. A.

1 2018

1 2017

1 2016

Znaczenie i wpływ opcji walutowych na wyniki finansowe wybranych spółek giełdowych na tle pierwszego w XXI wieku kryzysu finansowego

Zastosowanie zmienności implikowanej strategii risk reversal dla opcji na kurs walutowy do oceny oczekiwań uczestników rynku

Methods of reducing exchange rate risk by enterprises