Search results

1

Behawioralne aspekty baniek cenowych i sposoby ich dezaktywacji

100%

Masiukiewicz P., Dec P.

Ekonomista

|

2015

|

issue 4

491-513

PL

Spekulacyjne bańki cenowe na rynkach aktywów były przyczyną wielu kryzysów finansowych, łącznie z ostatnim globalnym kryzysem finansowo-ekonomicznym. Celem artykułu jest pokazanie roli czynników behawioralnych w tworzeniu bańki cenowej oraz instrumentów niezbędnych do zapobiegania i dezaktywacji. Autorzy analizują mechanizm powstawania baniek spekulacyjnych i ich pękania, ze szczególnym uwzględnieniem czynników behawioralnych. Następnie przedstawiają dwa przykłady bańki spekulacyjnej na rynku mieszkaniowym (w Hiszpanii i w Polsce). W obydwu przypadkach bańka cenowa powstała i pękła pod silnym wpływem czynników spekulacyjnych. Badanie ankietowe przeprowadzone ostatnio wśród potencjalnych uczestników polskiego rynku nieruchomości wskazuje na ciągłe istnienie motywów spekulacyjnych kształtujących zachowania potencjalnych inwestorów, które mogą prowadzić do ponownego powstania bańki spekulacyjnej, niebezpiecznej dla wszystkich inwestorów. W ostatniej części artykułu autorzy przedstawiają dychotomiczny model dezaktywacji bańki cenowej, łączący ekonomiczne instrumenty polityki pieniężnej, fi skalnej i regulacyjnej z działaniami pozaekonomicznymi ukierunkowanymi na dezaktywację niepożądanych czynników behawioralnych.

EN

Speculative price bubbles in the assets markets were at the roots of many financial crises, including the last global financial and economic crisis. The aim of paper is to show the role of behavioural factors in the creation of a price bubble and the instruments necessary for its avoiding and disactivation. The authors analyse the mechanism of the formation of speculative bubbles and their bursting, with special consideration of behavioural factors. Then they present two case studies of a price bubble in the housing market (Spain and Poland). In both cases, the price bubble was formed and broke down under the strong impact of speculative factors. A questionnaire recently conducted among the potential participants of the Polish immobility market indicates speculative motives underlying the behaviour of potential investors, which can lead to the creation of a new price bubble, dangerous to all investors. In the last part of the paper, the authors present a dychotomic model of disactivation of a price bubble, which combines the economic instruments of monetary, fiscal and regulatory policies with non-economic measures aimed at the disactivation of undesirable behavioural factors.

RU

Спекулятивные ценовые пузыри на рынках активов были причиной многих финансовых кризисов, включая последний глобальный финансово-экономический кризис. Целью статьи является представление роли поведенческих факторов в создании ценового пузыря и инструментов, необходимых для их предотвращения и дезактивации. Авторы анализируют механизм возникновения спекулятивных пузырей и их лопанья с особым учетом поведенческих факторов. Затем даются два примера спекулятивных пузырей на рынке жилья в Испании и в Польше. В обоих случаях ценовый пузырь появился и лопнул под сильным влиянием спекулятивных факторов. Анкетные исследования, проведенные в последнее время среди потенциальных участников польского рынка недвижимости, указывают на постоянное наличие спекулятивных мотивов, формирующих поведение потенциальных инвесторов, которые могут вести к новому возникновению спекулятивного пузыря, опасного для всех инвесторов. В последней части статьи авторы представляют дихотомическую модель дезактивации ценового пузыря, соединяющую экономические инструменты денежной фискальной и регуляционной политики с внеэкономическими мерами, нацеленными на дезактивацию нежелательных поведенческих факторов.

2

Czynniki kreacji bańki cenowej na rynku nieruchomości

86%

Masiukiewicz P., Dec P.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2013

|

vol. 47

|

issue 3

EN

The paper is to present the essence of price bubbles, which are extremely important phenomena in the analysis of financial crises. They are often ground such crises.. The analysis of price bubbles being first of all requires a critical review and evaluation of the impact of various factors on this phenomenon. The authors put forward a thesis of the important role of behavioral factors in the creation of price bubbles.In practice, there are also cases of infection price bubbles through international channels. The authors presented two case studies of countries (Polish and United Arab Emirates), where it was indeed the subprime crisis, but it occurred, and the price bubble burst in the property market.The main purpose of the article is an overview of the factors that create price bubbles and the effect of contamination and to analyze the specific role of behavioral factors in the real estate market.

PL

Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim

3

Identyfikacja baniek cenowych na lokalnych rynkach mieszkaniowych w Polsce z wykorzystaniem testu GSADF

86%

Żelazowski K.

Świat Nieruchomości

|

2018

|

issue 2(104)

PL

Krajowy rynek mieszkaniowy doświadczył w latach 2006-2007 ponadprzeciętnego wzrostu cen nieruchomości. Zainicjowało to dyskusję nad przyczynami i charakterem obserwowanego fenomenu cenowego. Celem artykułu jest próba odpowiedzi na pytanie czy na rynkach mieszkaniowych w Polsce rzeczywiście wystąpiła bańka cenowa? Badaniem objętym zostały rynki mieszkaniowe miast wojewódzkich w okresie 2003-2016. Do detekcji baniek cenowych zastosowano zaproponowany przez Phillipsa, Shi i Yu test GSADF. Procedurą testową objęto wskaźniki P/I (price/income) wyznaczone dla poszczególnych rynków lokalnych.

EN

Polish housing market experienced in 2006-2007 an above-average increase in property prices. This initiated a discussion on the causes and nature of the observed price phenomenon. The article tries to answer the question whether there was indeed a price bubble in the housing markets in Poland? In the research housing markets of voivodship capital cities were investigated in the period 2003-2016. The GSADF test proposed by Phillips, Shi and Yu was applied to detect the price bubbles. The test procedure covered P/I (price/income) ratios estimated for individual local markets.

4

Determinanty i skutki wahań koniunkturalnych na współczesnym rynku nieruchomości mieszkaniowych

72%

Główka G.

Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

|

2018

|

issue 3(975)

9-22

PL

Obserwacja funkcjonowania rynku nieruchomości mieszkaniowych wskazuje, że w jego rozwoju nie da się uniknąć cykliczności. Jest ona zaliczana do cech strukturalnych tego rynku. Na rynku nieruchomości mieszkaniowych występują ciągłe napięcia między sztywną w krótkim okresie podażą a zmiennym popytem. Pojawiające się stany nierównowagi mogą zanikać lub być przyczyną kryzysów. Z przeprowadzonych w artykule rozważań wynika, że obserwowane wahania koniunkturalne mogą być współcześnie dodatkowo wzmacniane przez system finansowy, zachowania spekulacyjne oraz interwencjonizm. Pojawia się wówczas niebezpieczeństwo kumulacji niekorzystnych zjawisk, a ich rezultatem jest z reguły powstawanie baniek cenowych, które mogą być przyczyną załamania rynku i kryzysu destabilizującego gospodarkę. Z analizy tych procesów wynika, że odpowiednia polityka oddziaływania na popyt mieszkaniowy może ograniczać ryzyko kryzysu. Stanowi to istotne wyzwanie dla instytucji publicznych. Jest to szczególnie ważne w sytuacji, gdy skutki ostatniego kryzysu nie zostały jeszcze do końca przezwyciężone, a na lokalnych rynkach nieruchomości mieszkaniowych obserwuje się w ostatnim okresie niepokojące zjawiska wzrostu cen sugerujące możliwość powstawania baniek cenowych.

EN

The market mechanism on the residential real estate market shows that the cyclicality of its development will not be eliminated due to its structural features. The residential real estate market is characterized by continuous tensions between rigid short-term supply and variable demand. Emerging imbalances may just disappear but they also may lead to crises.The results of research presented in the paper show that market fluctuations observed on the residential property market can be strongly exacerbated by the financial system, speculation and interventionism. When that happens, the risk of accumulation of this unfavorable phenomenon arises. Price bubbles may form as a result, causing the market to collapse and crisis to destabilise the entire economy. However, the analysis of these threats shows that the appropriate policy on housing demand can reduce the risk of a crisis. This constitutes an important challenge for public institutions and is especially important since the effects of the most recent global crisis have not been completely resolved. Moreover, the residential housing markets have recently observed disturbing price rises, suggesting that price bubbles could occur in the near future.

Refine search results

1 Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

1 Ekonomista

1 Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

1 Świat Nieruchomości

2 Dec P.

2 Masiukiewicz P.

1 Główka G.

1 Żelazowski K.

2 2018

1 2015

1 2013

Behawioralne aspekty baniek cenowych i sposoby ich dezaktywacji

Czynniki kreacji bańki cenowej na rynku nieruchomości

Identyfikacja baniek cenowych na lokalnych rynkach mieszkaniowych w Polsce z wykorzystaniem testu GSADF

Determinanty i skutki wahań koniunkturalnych na współczesnym rynku nieruchomości mieszkaniowych