Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: private credit

Sort By:

Limit search:

Refinansowanie zobowiązań kredytowych w warunkach niewypłacalności państwa na przykładzie PRL w latach 1981–1983. Fiasko planu ograniczenia zadłużenia Polski w świetle uwarunkowań zewnętrznych i wewnętrznych

100%

Grala D.

UR Journal of Humanities and Social Sciences

2018

issue 1(6)

23-44

Rząd PRL utracił zdolność de regulowania bieżących zobowiązań kredytowych wobec zagranicy w marcu 1981 r. Informacja o tym fakcie przekazana bankom zachodnim oraz dyplomatom była dużym zaskoczeniem dla obserwatorów zachodnich oraz polityków państw kapitalistycznych. Gabinet gen. Jaruzelskiego starał się uspokajać kierownictwo banków wierzycieli obietnicami spłaty chociażby cząstki długów, gdy tylko zostaną odbudowane zasoby dewizowe oraz przedstawiony konstruktywny plan naprawy gospodarki. O ile jednak negocjacje dotyczące ustalenia programu naprawy przebiegały sprawnie, o tyle projekty refinansowania zadłużenia omawiane były w napięciu i dotyczyły tylko najbliższych miesięcy. Załamanie stosunków politycznych i ekonomicznych PRL z najbliższymi sojusznikami USA po 13 grudnia 1981 r. było w pewnym stopniu zrekompensowane przez poprawę relacji z ZSRR (oraz krajami RWPG), który wsparł juntę gen Jaruzelskiego tanimi dostawami surowców oraz pożyczką dolarową. W latach 1981–1983 ważył się los PRL jako kraju wysokiego ryzyka – najwięksi wierzyciele byli gotowi ogłosić publicznie jego niewypłacalność. Zabiegi dyplomatyczne i misterna gra zapobiegły katastrofie bankructwa, ale nie ograniczono zadłużenia. Polskim negocjatorom nie powiodły się próby refinansowania zadłużenia i powstrzymania procesu kumulacji odsetek. Na niekorzyść oddziaływały takie zdarzenia jak stan wojenny i represje wobec społeczeństwa oraz ekonomiczne ciężary związane ze stanem wojennym.

The government of the People’s Republic of Poland lost the ability to settle existing foreign loan liabilities in March 1981. Information of this state passed on to foreign banks and diplomats came as a big surprise for western observers and politicians of the capitalist nations. The Cabinet of General Jaruzelski attempted to calm the directors of creditor banks with promises to pay off at least instalments of the debts as soon as foreign currency reserves were built up and a constructive economic recovery plan had been proposed. In as much as the negotiations over the recovery plan were conducted efficiently, so the talks on refinancing the debts were characterised by tension and covered only the nearest months. The breakdown in political and economic relations between Poland and the closest allies of the USA after 13th December 1981 was partially compensated for with an improvement in relations with the Soviet Union (and other Comecon nations), who supported the Junta of Jaruzelski with cheap supplies of raw materials and Dollar loans. In the period 1981–1983 Poland was consigned to a fate as a high-risk country, against whom even her biggest creditors were prepared to publicly announce its insolvency. Diplomatic initiatives and elaborate games helped to avoid the catastrophe of bankruptcy, but failed to limit the debt. Polish negotiators were unsuccessful in their efforts to refinance the debt and cancel the accumulation of interest payments. Such factors as Martial Law and its accompanying social repression, and the economic burden connected with Martial Law had a negative impact on these diplomatic activities.

The Finance Growth Link: Comparative Analysis Of Two Eastern African Countries

70%

Fanta A. B., Makina D.

Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

2016

vol. 19

issue 3

147-167

W artykule poddano analizie zależność wzrostu gospodarczego od rozwoju systemu finansowego w dwóch gospodarkach regionu Afryki Subsaharyjskiej o niskich dochodach – Etiopii i Kenii – które mają różne systemy finansowe, ale znajdują się w tym samym regionie. Inaczej niż w poprzednich badaniach, wykazujemy tutaj rolę nie bankowych finansowych instytucji pośredniczących i formalnie modelujemy efekty zmian strukturalnych spowodowanych przez polityki oraz zdarzenia gospodarcze wywołane przez rynek. Wykorzystano model wektorowej autoregresji (VAR), przeprowadzono analizę odpowiedzi impulsowych i zbadano dekompozycję wariancji. Stwierdzono, że ani poziom rozwoju pośrednictwa finansowego ani poziom rozwoju rynku akcji nie stanowi wyjaśnienia zjawiska wzrostu gospodarczego w Kenii. W Etiopii, która nie dysponuje rynkiem giełdowym, rozwój instytucji pośredniczących jest napędzany przez wzrost gospodarczy. Z tych ustaleń mogą być wyciągnięte trzy ważne wnioski. Po pierwsze, często obserwowany pozytywny związek między rozwojem systemu finansowego a wzrostem gospodarczym może być spowodowany przez agregację krajów będących na różnych etapach rozwoju gospodarczego i finansowego. Po drugie, sytuacja i zdarzenia gospodarcze w poszczególnych krajach mają znaczenie dla badania relacji między rozwojem finansowym a wzrostem gospodarczym. Po trzecie, istnieje możliwość, że model ekonometryczny zastosowany do testowania powiązań między wzrostem a finansami będzie przydatny, ponieważ, jak zwrócono uwagę, we wcześniejszych badaniach nie uwzględniano zmiennych kontrolnych.

This paper examines the finance growth link of two low-income Sub-Saharan African economies – Ethiopia and Kenya – which have different financial systems but are located in the same region. Unlike previous studies, we account for the role of non-bank financial intermediaries and formally model the effect of structural breaks caused by policy and market-induced economic events. We used the Vector Autoregressive model (VAR), conducted impulse response analysis and examined variance decomposition. We find that neither the level of financial intermediary development nor the level of stock market development explains economic growth in Kenya. For Ethiopia, which has no stock market, intermediary development is found to be driven by economic growth. Three important inferences can be made from these findings. First, the often reported positive link between finance and growth might be caused by the aggregation of countries at different stages of economic growth and financial development. Second, country-specific economic situations and episodes are important in studying the relationship between financial development and economic growth. Third, there is the possibility that the econometric model employed to test the finance growth link plays a role in the empirical result, as we note that prior studies did not introduce control variables.

Refine search results

1 Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

1 UR Journal of Humanities and Social Sciences

1 Fanta A. B.

1 Grala D.

1 Makina D.

1 2018

1 2016

Search results

Refinansowanie zobowiązań kredytowych w warunkach niewypłacalności państwa na przykładzie PRL w latach 1981–1983. Fiasko planu ograniczenia zadłużenia Polski w świetle uwarunkowań zewnętrznych i wewnętrznych

The Finance Growth Link: Comparative Analysis Of Two Eastern African Countries