Search results

1

Bezpieczeństwo energetyczne kraju a procesy restrukturyzacji polskiego sektora elektroenergetycznego

100%

Dec T., Jeżak J.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 4

|

issue 3

183-196

XX

Celem artykułu jest próba odpowiedzi na pytanie, czy realizowane w Polsce od ponad dziesięciu lat procesy restrukturyzacji polskiego sektora elektroe-nergetycznego są zgodne z zaleceniami UE w tej dziedzinie i czy zarazem służą one wzmacnianiu bezpieczeństwa energetycznego kraju. W pierwszej części artykułu autorzy precyzują pojęcie bezpieczeństwa energetycznego w świetle zaleceń UE oraz interpretacji przyjętych w polskich dokumentach z zakresu polityki energetycznej. Następnie przedstawiają i ana-lizują przebieg procesów restrukturyzacji polskiego sektora elektroenergetycz-nego. W analizie tej posłużono się rzadko spotykaną w polskiej literaturze i praktyce analitycznej metodą DEA (Data Envelopment Analysis). Wyniki przeprowadzonych analiz wskazują, że przeprowadzone dotych-czas zmiany (konsolidacja sektora) nie poprawiają w znaczącym stopniu efek-tów ekonomicznych sektora. Nie prowadzą też do umacniania konkurencji na polskim rynku energii, a w ślad za tym do zwiększania bezpieczeństwa energetycznego kraju.

2

Ogólna klasyfikacja taktyk przejęć przedsiębiorstw

100%

Pawlak M.

Roczniki Ekonomii i Zarządzania

|

2011

|

vol. 3(39)

239-270

EN

In the article a classification is presented of the techniques of takeovers of companies. It has been made on the basis of American experience. At the beginning basic concepts are defined and explained, and then friendly and hostile takeovers are described. The information may be interesting for the Polish reader since takeovers, especially hostile ones, ever more often occur in the Polish economic reality.

3

Premie za przejęcia na GPW w Warszawie w latach 2001–2011

88%

Rutkowski A.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 2

|

issue 4

373-385

PL

Artykuł jest poświęcony problematyce kształtowania się premii w wezwa¬niach do sprzedaży akcji na GPW w Warszawie. W pierwszej części artykułu zaprezentowano listę analiz empirycznych prowadzonych przez wielu badaczy. Jedynie nieliczne prace badawcze opisują problem kształtowania premii na ryn¬kach wschodzących. Jak wynika z badań autora, premie za przejęcia na GPW w Warszawie są zdecydowanie niższe niż na rynkach rozwiniętych. W analizowanym okresie 2000–2011 zaobserwowano duże wahania ich wielkości. W poszczególnych latach premie te znacząco różnią się w zależności od tego, czy są to przejęcia branżowe, czy finansowe, krajowe czy zagraniczne.

4

Fuzje i przejęcia na polskim rynku kapitałowym w warunkach kryzysu gospodarczego

88%

Urbanek P., Wcisły M.

Ekonomia Międzynarodowa

|

2012

|

vol. 003

5

Akulturacja w warunkach wrogiego przejęcia

75%

Nogalski B., Tsen-Tatula E.

Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie

|

2012

|

vol. 22

|

issue 1

66-76

PL

Przypadek trwającej jeszcze, globalnej restrukturyzacji koncernu METRO Group, ze szczególnym uwzględnieniem uwarunkowań dotyczących polskich spółek grupy, jest dla autorów okazją do rekapitulacji uznanych w literaturze przedmiotu podejść do kultury organizacyjnej, na styku z problematyką zarządzania zmianą w warunkach wrogiego przejęcia, zarządzania wiedzą, klimatu w miejscu pracy, etyki w podejmowaniu decyzji oraz zachowań dewiacyjnych w organizacji.

6

Motywy przejęć odwrotnych i zasady ich rozliczania

63%

Świetla K., Toborek-Mazur J.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2020

|

issue 108(164)

191-205

PL

W ostatnich latach coraz częściej w procesach koncentracji kapitału mówimy o przejęciach odwrotnych. Sytuacje te związane są z wykorzystaniem pewnych przywilejów ekonomicznych, podatkowych i innych przez spółki będące często inicjatorem takiego przedsięwzięcia. Celem artykułu jest między innymi przedstawienie przesłanek, jakimi kierują się podmioty gospodarcze podejmując decyzje o przeprowadzeniu przejęcia odwrotnego (reverse acquisitions). Jest to proces, w którym występuje specyficzny rodzaj przejęcia kontroli nad jedną jednostką przez inną jednostkę. W tych przypadkach następuje odwrócenie typowych relacji między podmiotami uczestniczącymi w procesie połączenia, gdyż przedmiotem przejęcia stają się jednostki posiadające kontrolę nad jednostkami, które je przejmują. Bardzo ważną rolę w rozliczaniu tych procesów mają regulacje Międzynarodowego Standardu Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) nr 3 „Połączenia jednostekˮ. Pozwalają one na właściwe ujęcie tych relacji. Autorki opierając się na przykładach liczbowych przedstawiły zasady rozliczania takiego połączenia. Tym samym potwierdziły rolę rachunkowości, która realizuje zasadę wiernego i rzetelnego przedstawienia tego procesu. Zastosowana analiza literatury i regulacji prawnych oraz wnioskowanie dedukcyjne pozwoliły na wskazanie najważniejszych motywów tego typu połączeń.

EN

In recent years, there has been increasing talk about reverse acquisitions in capital concentration processes. These situations are associated with the use of certain economic, tax, and other privileges by companies that are often the initiator of such undertakings. The purpose of the article is, among others, to present the premises that guide economic entities when making decisions about reverse acquisitions. It is a process in which there is a specific type of acquisition of control of one entity by another. In these cases, there is a reversal of typical relationships between entities involved in the merger, because the entities that have control over the entities that acquire them are taken over. The regulations of the International Financial Reporting Standard (IFRS) No. 3 "Business Combinations" have a very important role in accounting for these processes. They allow for the proper recognition of these relationships. Based on numerical examples, the authors present the rules for accounting for such a combination. Thus, they confirm the role of accounting, which implements the principle of faithful and reliable presentation of this process. A critical analysis of the literature and legal regulations, as well as deductive reasoning, made it possible to determine the most important motives of this type of connection.

7

Wykorzystanie podobieństwa struktur organizacyjnych w procesie przekształcania organizacji przedsiębiorstw

63%

Miśkiewicz R.

Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie

|

2009

|

issue 1(12)

77-87

PL

Do problemu fuzji i akwizycji podchodzi się na ogół od strony ekonomicznej tych przedsięwzięć. Część połączeń jednak nie osiąga sukcesu z powodu nie przystawania struktur organizacyjnych łączonych przedsiębiorstw. Autor próbuje zaproponować ilościowe podejście do problemu traktując strukturę organizacyjną jako funkcję jej wymiarów. Prezentując poszczególne wymiary organizacji, dochodzi do wniosku, że istnieje możliwość sumowania wyników. Opracowana w ten sposób miara może stanowić narzędzie pomocnicze przy podejmowaniu decyzji integracyjnych łączonych jednostek.

EN

The problem of merges & acquisition seems to be approached generally from economic side of those undertakings. However, some of those undertakings are not successful because of differences between their organizational structures. The author tries to suggest a quantitative approach to that problem, treating an organization’s structure as a function of it’s dimensions. While presenting separate dimensions of an organization he comes to the conclusion that there is a possibility to summarize the results. The measure developed in that way may become a supplementary tool while making integral decisions by entities being merged or acquired.

8

Wykorzystanie metody AHP w definiowaniu motywów podejmowania działań z zakresu M&A na przykładzie wybranych oddziałów banków – analiza badań

51%

Kolus P.

Pieniądze i Więź

|

2018

|

vol. 21

|

issue 1(78)

48-64

PL

W niniejszym artykule przeprowadza się analizę wielokryterialną procesu decyzyjnego związanego z procedurami fuzji i przejęć w sektorze bankowym. W pierwszej części definiuje się motywy przeprowadzania tej procedury. Wskazuje się także wielorakość przyczyn dla obu stron transakcji. Przyczyny te analizowane są w dalszej części artykułu z wykorzystaniem metody AHP. W oparciu o tę metodę opracowano system kryteriów i subkryteriów, które wykorzystano w badaniach empirycznych obejmujących oddziały banków funkcjonujących na terenie Gdańska. Struktura hierarchiczna umożliwiła zdefiniowanie grupy modeli addytywnych procesu decyzyjnego. Główne wnioski z przeprowadzonych badań zawarto w zakończeniu.

EN

This article conducts a multicriteria analysis of the decision-making process related to merger and acquisition procedures in the banking sector. The first part defines the motives behind this procedure. It also indicates the multiplicity of causes for both parties to the transaction. These reasons are analyzed in the further part of the article using the AHP method. Based on this method, a system of criteria and sub-criteria was developed, which was used in empirical studies involving branches of banks operating in Gdansk. The hierarchical structure made it possible to define a group of additive models of the decision-making process. The main conclusions of the conducted research were included in the end of the paper.

9

Skuteczność wezwań do sprzedaży akcji na polskim rynku kapitałowym

51%

Asyngier R.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2017

|

vol. 51

|

issue 1

EN

The purpose of this article was to examine the efficiency of public tender offer for shares on the Polish capital market issued in 2006–2016. The subject of the study was the effectiveness of tender offer from the point of view of the buyer, the average of bid premium and the relationship between a successful takeover and a bid premium for the shareholders. To distinguish the possible most homogeneous research group, the paper considers tender offer for shares meant to achieve 100% of votes at the Issuer’s General Shareholders Meeting, announced by companies which were not shareholders or which had small share packets. The analysis did not show that the success of the tender offer was dependent on offered a bid premium for the takeover, which was more than 20% on average.

PL

Celem artykułu było zbadanie skuteczności publicznych wezwań do sprzedaży akcji ogłaszanych w latach 2006–2016 na polskim rynku kapitałowym. Analizie została poddana skuteczność wezwań z punktu widzenia wzywającego, średnia wysokość premii oferowanej akcjonariuszom oraz zależność między powodzeniem wezwania a premią za przejęcie. W celu wyodrębnienia możliwie najbardziej jednolitej grupy badawczej brano pod uwagę wezwania zmierzające do osiągnięcia 100% głosów na WZA spółek, ogłaszane przez podmioty niebędące akcjonariuszami lub posiadające niewielkie pakiety akcji spółek. Dokonane analizy nie wykazały, że powodzenie wezwania było uzależnione od oferowanej premii za przejęcie, która wyniosła średnio ponad 20%.

10

Kulturowy wymiar fuzji i przejęć

51%

Gawryszewska P.

Studia i Materiały

|

2013

|

issue 2013 (16)

103 - 111

PL

Artykuł stanowi przegląd literatury na temat znaczenia kultury organizacyjnej w procesach połączeń i przejęć w przedsiębiorstwach o charakterze międzynarodowym. Autorka prezentuje badania nad kulturą w organizacji i zarządzaniu oraz opisuje motywy i przesłanki przeprowadzania fuzji i przejęć. Przytaczając wyniki badań, ukazuje z jednej strony kulturę jako jedną z głównych przyczyn niepowodzeń w przeprowadzaniu połączeń, z drugiej zaś - wskazuje na jej niewykorzystany potencjał w skomplikowanych warunkach zmian. Dodatkowo określa jak sprawnie przeprowadzić proces integracji w sytuacji fuzji i przejęcia, podając przykład praktycznych narzędzi i teorii, mogących mieć zastosowanie w codziennym funkcjonowaniu firmy po połączeniu bądź przejęciu.

EN

The article is a review of the literature on the importance of organizational culture in mergers and acquisitions (M&A) processes at international companies. The author presents research on culture in organization and management fields and also discusses reasons for carrying out M&A. On the one hand the author considers culture one of main factors contributing to failure to merge on the other she shows its untapped potential in complicated conditions of changes in a company. Additionally the author defines what a successful integration process in M&A is giving examples of practical tools and theories which can be used in daily running of firm after a merger or an acquisition.

11

Fuzje i przejęcia w czasie pandemii Covid-19 w Polsce

51%

Tuzimek R.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2023

|

issue 2 (Numer Specjalny)

197-213

EN

The purpose of the article. The purpose of the study is to assess the impact of the COVID-19 pandemic on Polish companies’ M&A transaction activity, both occurring on the buy-side and seeking investors. Methodology. The survey was conducted by questionnaire on a sample of 111 companies operating in the industrial sector, and the results were compared with the number of transactions concluded in 2017–2022. Results of the research. The impact of the COVID-19 pandemic was felt by the majority of surveyed entities, but the magnitude of the impact differed significantly between potential buyers and sellers, who declared a greater negative impact of the pandemic on operations. The intention to sell the business was motivated by the impact of the COVID-19 pandemic outbreak in only 22% of cases. Companies with an active acquisition policy in most cases assessed their financial situation as stable, while the company’s financial problems were cited as one of the motives for the contemplated sale in about 20% of cases. It is noteworthy that for many companies the outbreak of the pandemic did not cause a change in the previously adopted strategy, which was maintained by 54% of companies planning acquisitions and 35% of companies seeking an investor. The outbreak of the pandemic caused a significant number of those considering buying a company to expect aľdrop in valuations and the emergence of investment opportunities. This phenomenon was not observed among sellers, which could indicate the periodic occurrence of a difference in price expectations between the parties to the transaction. An analysis of the number of ex-post transactions allows us to conclude that the risks identified in the initial phase of the pandemic did not negatively affect the M&A market in Poland, and after an initial slowdown due to lockdown and economic uncertainty, the Polish M&A market has returned to the upward trends observed before the outbreak of the COVID-19 pandemic.

PL

Cel artykułu. Celem opracowania jest ocena wpływu pandemii COVID-19 na aktywność polskich przedsiębiorstw w zakresie dokonywania transakcji fuzji i przejęć, zarówno występujących po stronie kupującej, jak i poszukujących inwestora. Metodyka. Badanie zostało przeprowadzone w formie ankietowej na próbie 111 przedsiębiorstw działających w sektorze przemysłowym, a jego wyniki zestawiono z liczbą transakcji zawartych w okresie 2017–2022. Wyniki/Rezultaty badania. Wpływ pandemii COVID-19 był odczuwalny dla większości ankietowanych podmiotów, jednak skala oddziaływania była istotnie różna pomiędzy potencjalnymi nabywcami, a podmiotami sprzedawanymi, które to podmioty deklarowały większy negatywny wpływ pandemii na działalność. Intencja do sprzedaży przedsiębiorstwa była motywowana skutkami wybuchu pandemii COVID-19 tylko w 22% przypadków. Spółki prowadzące aktywną politykę akwizycyjną w większości przypadków oceniały swoją sytuację finansową jako stabilną, podczas, gdy problemy finansowe przedsiębiorstwa były wymieniane jako jeden z motywów rozważanej sprzedaży w około 20% przypadków. Warto zwrócić uwagę, iż w przypadku wielu przedsiębiorstw wybuch pandemii nie spowodował zmiany we wcześniej przyjętej strategii, którą utrzymało 54% spółek planujących akwizycje i 35% spółek poszukujących inwestora. Wybuch pandemii spowodował, iż znaczna część podmiotów rozważających zakup przedsiębiorstwa oczekiwała spadku wycen oraz pojawienia się okazji inwestycyjnych. Zjawisko to nie było obserwowane wśród sprzedających, co mogło świadczyć o okresowym wystąpieniu różnicy w oczekiwaniach cenowych między stronami transakcji. Analiza liczby transakcji ex post pozwala wysnuć wniosek, iż ryzyka identyfikowane w początkowej fazie pandemii nie wpłynęły negatywnie na rynek fuzji i przejęć w Polsce, a po początkowym spowolnieniu spowodowanym lockdownem oraz niepewnością gospodarczą, polski rynek M&A powrócił do trendów wzrostowych obserwowanych przed wybuchem pandemii COVID-19.

Refine search results

Bezpieczeństwo energetyczne kraju a procesy restrukturyzacji polskiego sektora elektroenergetycznego

Ogólna klasyfikacja taktyk przejęć przedsiębiorstw

Premie za przejęcia na GPW w Warszawie w latach 2001–2011

Fuzje i przejęcia na polskim rynku kapitałowym w warunkach kryzysu gospodarczego

Akulturacja w warunkach wrogiego przejęcia

Motywy przejęć odwrotnych i zasady ich rozliczania

Wykorzystanie podobieństwa struktur organizacyjnych w procesie przekształcania organizacji przedsiębiorstw

Wykorzystanie metody AHP w definiowaniu motywów podejmowania działań z zakresu M&A na przykładzie wybranych oddziałów banków – analiza badań

Skuteczność wezwań do sprzedaży akcji na polskim rynku kapitałowym

Kulturowy wymiar fuzji i przejęć

Fuzje i przejęcia w czasie pandemii Covid-19 w Polsce