Search results

1

Czy pochodzenie państwowego kapitału determinuje reakcję inwestorów? Przypadek państwowych funduszy majątkowych na chińskim rynku giełdowym

100%

Urban D.

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

|

2017

|

vol. 51

|

issue 6

EN

This article deals with the issue of state capitalism through the lens of investment activity of sovereign wealth funds. Using linear regression models, the author aimed at answering the research question whether the origin of money invested by domestic and foreign sovereign wealth funds determine market reaction to the disclosure of information about the transaction made on Chinese stock markets. The empirical findings do not support the hypothesis that abnormal returns and cumulative abnormal returns differ between information disclosure about transaction carried out by Chinese and foreign sovereign wealth funds.

PL

W artykule jest analizowana problematyka kapitalizmu państwowego przez pryzmat działalności inwestycyjnej państwowych funduszy majątkowych. Z wykorzystaniem metod regresji liniowej autor podejmuje próbę odpowiedzi na pytanie, czy kraj, z którego pochodzi państwowy fundusz majątkowy, determinuje odmienne reakcje inwestorów na ujawnienie informacji o zawarciu transakcji zakupu akcji spółek notowanych na giełdach chińskich. Uzyskane w toku badań własnych wyniki empiryczne nie pozwalają na wskazanie, że w przypadku inwestycji krajowych (chińskich) funduszy majątkowych reakcja rynku mierzona ponadnormatywną stopą zwrotu różni się od reakcji na ujawnienie informacji o transakcjach zawieranych przez zagraniczne państwowe fundusze majątkowe.

2

Company growth and growth opportunities on the example of some EU stock exchanges in the light of market characteristics

100%

Bolek M., Gniadkowska-Szymańska A., Pietraszewski P.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2022

|

vol. 2

|

issue 359

63-100

PL

Niniejszy artykuł analizuje związek między miarami możliwości rozwoju a przyszłym rozwojem firm. Jeśli istnieje korelacja między potencjałem wzrostu firmy a jej realnym wzrostem, rynki są bardziej przewidywalne i efektywne. Badanie zostało przeprowadzone na przykładzie następujących rynków europejskich: Austrii, krajów bałtyckich, Węgier, Francji, Polski i Niemiec. Celem artykułu jest ocena związku między miarami szans rozwojowych a przyszłym rozwojem spółek notowanych na giełdach niektórych rynków w Unii Europejskiej. Rozpatrywane kraje można sklasyfikować według wielkości państwa, płynności rynku i rozwoju rynku giełdowego. Oczekiwano, że te czynniki zewnętrzne wpłyną na siłę wzrostu. Stwierdzono, że miary możliwości wzrostu oparte na cenach rynkowych mają moc prognostyczną dla przyszłego rozwoju firm. Są one również silnie powiązane z przyszłym rozwojem firm w dużych krajach i słabo powiązane z przyszłym wzrostem w małych krajach. Niniejsze opracowanie uzupełnia literaturę na temat zastosowania miar szans wzrostu w odniesieniu do cech rynku. Uzyskane wyniki są zgodne z poglądem, że płynność rynku powinna zwiększać jego efektywność w ujawnianiu wartości akcji oraz z hipotezą wszechstronnej przewagi dużych krajów.

EN

This paper analyzes the relationship between growth opportunity measures and the future growth of companies. If there is a correlation between a company’s growth potential and its real growth, then the markets are more predictable and effective. The survey was conducted on the example of the following European markets: Austria, the Baltic Countries, Hungary, France, Poland, and Germany. The goal of this paper is to assess the relationship between growth opportunity measures and the future growth of companies listed on the stock exchanges of some markets in the European Union. The countries considered can be classified according to the size of the state, market liquidity, and the maturity of the exchange. Those external factors were expected to influence the strength of the growth and its opportunity relationship. It was found that growth opportunity measures based on market prices have predicting power for the future growth of companies. They are also strongly related to companies’ future growth in large countries and weakly related to future growth in small countries. This paper adds to the literature on the application of growth opportunity measures regarding market characteristics. These results are in line with the view that market liquidity should increase its efficiency in revealing the value of stocks and the Comprehensive Advantage of Large Countries hypothesis.

3

The cause-and-effect relationships between the real estate market and the stock market in Poland

84%

Nowak K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2020

|

issue vol. 64, nr 8

118-132

EN

The real estate market and the stock market are two elements of the financial market. The objective of the article is to verify if there can be established the cause-and-effect relationships between these two markets in Poland. In order to realise that goal the author verified if quotations of the WIG Real Estate index are affected by the mean transaction price of new apartments in 10 voivodeship cities, the number of apartments with the official permit to inhabit, as well as the value and number of new mortgage loans. The relationships between the WIG Real Estate and two main stock indexes quoted on the Warsaw Stock Exchange were also examined. Three Vector Auto-Regression models were formulated, and a Granger causality test was conducted. The study revealed that only lags of the number of apartments put into use did not affect the WIG Real Estate. Moreover, the time series of the mean transaction price of new apartments impacts most on the WIG Real Estate.

PL

Rynek nieruchomości i giełda to dwa elementy rynku finansowego. Celem badawczym artykułu jest odpowiedź na pytanie, czy w polskich warunkach można mówić o zależności przyczynowo-skutkowej między tymi dwoma rynkami. W tym celu zweryfikowano, czy występuje istotna statystycznie zależność między indeksem WIG Nieruchomości oraz średnimi cenami transakcyjnymi nowych mieszkań w 10 miastach wojewódzkich, liczbą mieszkań oddanych do użytkowania oraz wartością i liczbą nowych kredytów hipotecznych. Ponadto zbadano, czy notowania indeksu WIG Nieruchomości są zależne od głównych indeksów giełdowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Sformułowano trzy modele autoregresji wektorowej, przeprowadzono również test przyczynowości Grangera. Uzyskane wyniki wskazują, iż jedynie liczba mieszkań oddanych do użytkowania nie wpływa na WIG Nieruchomości. Największy wpływ na notowania indeksu WIG Nieruchomości przejawiają średnie ceny transakcyjne nowych mieszkań.

4

Socio-Economic Effects of National IPO Program in Kazakhstan

84%

Tastulekova A.

Nierówności społeczne a wzrost gospodarczy

|

2015

|

issue 43

362-375

EN

This paper is an attempt to present the gist and consequences of a specific privatization program implemented by the government of the Republic of Kazakhstan. We are currently at the final phase of the National IPO Program in late 2014, so first evaluations of socio-economic effects of this initiative are possible. Employing a holistic approach in the analysis of the process of privatizing the biggest and the most successful state-owned companies in Kazakhstan delivered several interesting insights into benefits obtained by the RK citizens and institutions. First, the National IPO Program offered numerous incentives in the process of creating a modern civil society, based on inclusion, awareness and responsibility for one’s fate and for fellow citizens. Second, the privatization was a transformation factor that motivated state-owned companies to improve their financial standing and implement global standards in management and communication with investors and with other stakeholders. Third, the domestic legal and institutional framework was adjusted for a modern form to allow for involving society in financial market transactions. One can conclude that the government of Kazakhstan has been fully successful in achieving a set of socio-economic goals with this original form of modest privatization. As such, this case could serve as a role model for other countries in Central Asia that still hold substantial portfolios of state-owned enterprises and are planning to share the national wealth with fellow citizens for the sake of the national economy. Due to many problems and missed opportunities associated with privatization plans implemented in Central and Eastern Europe we can issue a positive recommendation for this form of distributing ownership of state-owned companies among domestic investors. Not only it worked very well in mitigating the social exclusion in Kazakhstan, but also allowed achieving multitude of other goals that brought benefits for all stakeholders.

PL

Artykuł ten jest próbą przedstawienia istoty i konsekwencji specyficznej formy prywatyzacji zastosowanej przez rząd Republiki Kazachstanu. Znajdując się w końcowym okresie Narodowego Programu IPO w trzecim kwartale 2014 roku możliwe staje się formułowanie pierwszych ocen efektów społeczno-ekonomicznych tej inicjatywy. Stosując podejście holistyczne w analizie procesu prywatyzacji największych i najznamienitszych przedsiębiorstw państwowych w Kazachstanie dostarcza interesujących obserwacji o korzyściach uzyskanych przez obywateli i instytucje oraz całą gospodarkę narodową. Po pierwsze, Narodowy Program IPO dostarczył licznych przesłanek w procesie tworzenia nowoczesnego społeczeństwa obywatelskiego opartego na włączeniu grup obywateli w procesy gospodarcze, budowaniu świadomości narodowej i ekonomicznej oraz odpowiedzialności za własny los oraz współobywateli. Po drugie, prywatyzacja była czynnikiem wyzwalającym i motywującym przedsiębiorstwa państwowe do zmian poprawiających ich sytuację finansową oraz do wprowadzenia globalnych standardów w zarządzaniu i komunikacji z inwestorami oraz innymi zainteresowanymi grupami interesu. Po trzecie, krajowe ramy prawne i instytucjonalne zostały zreformowane i zmodernizowane w procesie dostosowania do nowoczesnych form zaangażowania społeczeństwa w transakcje na rynku finansowym. Można stwierdzić, że rząd Republiki Kazachstanu osiągnął pełen sukces realizując skutecznie założone cele społeczno-ekonomiczne za pomocą tej oryginalnej formy cząstkowej prywatyzacji. Przypadek ten może stanowić wzorcowe rozwiązanie dla innych krajów Azji Centralnej, które nadal utrzymują znaczące portfele przedsiębiorstw państwowych i planują doprowadzić do podziału bogactwa narodowego ze współobywatelami dla dobra gospodarki narodowej. Ze względu na liczne problemy oraz utracone możliwości rozwojowe związane z procesami prywatyzacji implementowanymi w Europie Środkowej i Wschodniej można wystawić pozytywną rekomendację dla kazachskiej formy dystrybucji prawa własności przedsiębiorstw państwowych wśród inwestorów krajowych. Rozwiązania kazachskie uporały się z pewnymi problemami wykluczenia społecznego, a także pozwoliły na osiągnięcie licznych celów niosących korzyści dla wszystkich zaangażowanych i zainteresowanych grup i podmiotów.

Refine search results

1 Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

1 Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

1 Nierówności społeczne a wzrost gospodarczy

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 Bolek M.

1 Gniadkowska-Szymańska A.

1 Nowak K.

1 Pietraszewski P.

1 Tastulekova A.

1 Urban D.

1 2022

1 2020

1 2017

1 2015

Czy pochodzenie państwowego kapitału determinuje reakcję inwestorów? Przypadek państwowych funduszy majątkowych na chińskim rynku giełdowym

Company growth and growth opportunities on the example of some EU stock exchanges in the light of market characteristics

The cause-and-effect relationships between the real estate market and the stock market in Poland

Socio-Economic Effects of National IPO Program in Kazakhstan