Search results

1

Struktura terminowa stóp procentowych opisana modelami stopy krótkoterminowej

100%

Jodź K.

Śląski Przegląd Statystyczny

|

2014

|

issue 12(18)

273-284

EN

The article gives an overview of the theoretical basis for the term structure of interest rates. Theoretical and practical benefits of this kind of modeling are indicated. The arguments in support of the opinion that the financial market model with continuous time is better than the model with discrete time are listed. Slightly wider is the discussion on one-factor and two-factor models of the dynamics of the short term rate due to stochas-tic differential equations.

2

On new immunization strategies under random shocks on the term structure of interest rates

72%

KONDRATIUK-JANYSKA A., KALUSZKA M.

Operations Research and Decisions

|

2009

|

vol. 19

|

issue 1

91-101

EN

We introduce new measures of immunization such as exponential duration referring, in particular, to Fong and Vasiček [7], Nawalkha and Chambers [14], Balbás and Ibáñez [2], and Balbás et al. [3], but under the assumption of multiple shocks in the term structure of interest rates. These shocks are given by a random field. The cases of a single and multiple liabilities are discussed separately.

PL

Przedstawiamy nowe strategie immunizacji portfela przy założeniu wielokrotnych zaburzeń struktury terminowej stóp procentowych, gdzie zaburzenie jest opisane za pomocą sumy pewnego wielomianu i pola losowego [13]. Sformułowano twierdzenia dla ogólnej postaci pola losowego, a w przykładzie analizuje się przypadek płachty Browna. Przy kilku rodzajach zaburzeń struktury terminowej stóp procentowych rozważono zarówno przypadek jednego, jak i wielu zobowiązań [11]. Ponieważ rozważano różne postaci zaburzeń, otrzymano różne dolne oszacowania wartości strumienia pieniężnego (jako różnica aktywów i pasywów) w chwili H (horyzont inwestycyjny), gdy pojawią się zaburzenia. W konsekwencji strategie uodpornienia zawierają nowe miary ryzyka jak np. wykładniczy czas trwania.

3

Zależności pomiędzy stopami procentowymi rynku międzybankowego w Polsce

72%

Kliber A., Kliber P., Płuciennik P.

Przegląd Statystyczny

|

2012

|

vol. 59

|

issue 2

149-162

PL

W artykule badamy kierunki przenoszenia się zmienności pomiędzy stawką POLONIA oraz stopami procentowymi rynku międzybankowego o dłuższym czasie zapadalności. Szczególny nacisk został położony na określenie siły impulsów wysyłanych przez stawkę POLONIA oraz stopę WIBOR SW. Ta pierwsza jest stopą kontrolowaną przez Narodowy Bank Polski począwszy od 2008 roku, natomiast na druga była nią wcześniej. Ponieważ warunkowa zmienność stóp procentowych jest nieobserwowalna, a brak dostępności danych śróddziennych uniemożliwia szacowania zmienności zrealizowanej, wyznaczamy zmienność warunkową wykorzystując w tym celu wprowadzony przez Van der Weide (2002) model GO-GARCH. Do identyfikacji impulsów w szeregach wariancji warunkowej wykorzystaliśmy model VAR.

EN

In the article we verify the direction of impulse response between volatility of POLONIA rate and interbank interest rates. The authors concentrate especially on the power of POLONIA and WIBOR SW volatility impulses. POLONIA rate is controlled by Polish Central Bank since the beginning of 2008. As the conditional volatility of interest rates is unobservable, and the absence of intraday quotations prevent from estimation of realized volatility, we determine volatility using the GO-GARCH model introduced by Van der Weide (2002). To identify impulses in variance series we use VAR model.

4

Struktura terminowa stóp procentowych w Polsce – estymacja i identyfikacja kształtujących ją czynników

72%

Kiedrowska A.

Przegląd Statystyczny

|

2013

|

vol. 60

|

issue 1

21-38

PL

Celem artykułu była estymacja struktury terminowej stóp procentowych w Polsce oraz identyfikacja czynników wpływających na jej kształt, co jest niezbędne dla efektywnego zarządzania ryzykiem stóp procentowych. Przeprowadzona aproksymacja krzywej dochodowości wykazała znaczną segmentację rynku dłużnych papierów wartościowych na rynki instrumentów krótko- i długoterminowych. Analiza głównych składowych struktury terminowej stóp procentowych pozwoliła na wyodrębnienie czynników ryzyka. Uzyskane wyniki wykazały, że do wyjaśnienia zmienności struktury terminowej stóp procentowych w Polsce wystarczą trzy główne składowe, związane z wysokością, nachyleniem i krzywizną krzywej dochodowości, których wartości potwierdzają zaobserwowaną segmentację rynku.

EN

The aim of the article was to estimate the term structure of interest rates in Poland, as well as to identify factors affecting its shape, which is essential in effective interest rate risk management. The approximation of the yield curve presented in the article shows a significant segmentation of the debt securities market into markets of short-term and long-term instruments. The principal component analysis of the term structure of interest rates made it possible to separate out risk factors. The results obtained indicate that the volatility of the term structure of interest rates in Poland can be explained by only three principal components related to the level, the steepness and the curvature of the yield curve, which values confirm the observed market segmentation.

Refine search results

2 Przegląd Statystyczny

1 Operations Research and Decisions

1 Śląski Przegląd Statystyczny

1 Jodź K.

1 KALUSZKA M.

1 KONDRATIUK-JANYSKA A.

1 Kiedrowska A.

1 Kliber A.

1 Kliber P.

1 Płuciennik P.

1 2014

1 2013

1 2012

1 2009

Struktura terminowa stóp procentowych opisana modelami stopy krótkoterminowej

On new immunization strategies under random shocks on the term structure of interest rates

Zależności pomiędzy stopami procentowymi rynku międzybankowego w Polsce

Struktura terminowa stóp procentowych w Polsce – estymacja i identyfikacja kształtujących ją czynników