Search results

1

The research on the effectiveness of unit-linked insurance plans

100%

Ostrowska-Dankiewicz A.

Wiadomości Ubezpieczeniowe

|

2015

|

issue 4

53-62

EN

The paper aims to present the research on the evaluation of the effectiveness and risk of investing in unit-linked insurances, which constitute an investment part of life insurances with capital funds. The paper's theoretical part covers a review of Polish and foreign research on the evaluation of the effectiveness of unit-linked insurances as well as investment funds, the overwhelming majority of which are of the same type. The research methods used in this field are presented through the assumptions adopted by the researchers, their hypotheses and final conclusions, together with determining their usefulness in implementation within original research conducted by the author. This allowed the author to use the selected methods to conduct her own analysis of effectiveness of one group of unit-linked insurances, singled out on the basis of their investment portfolio composition and selected by the insured persons within the applied investment strategy.

PL

Opracowanie ma na celu zaprezentowanie istoty badań w zakresie oceny efektywności oraz ryzyka lokowania środków w ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe, stanowiące inwestycyjną część ubezpieczeń na życie związanych z funduszem kapitałowym. Część teoretyczna obejmuje przegląd krajowych i zagranicznych badań prowadzonych w zakresie oceny efektywności zarówno samych ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych, jak i funduszy inwestycyjnych, które w zdecydowanej większości mają dokładnie taki sam charakter.Stosowane w tej dziedzinie metody badań zostały przedstawione z punktu widzenia przyjętych przez badaczy założeń, stawianych przez nich hipotez oraz formułowanych wniosków końcowych, wraz z określeniem stopnia ich przydatności do implementacji w ramach własnych badań prowadzonych przez autora. Pozwoliło to następnie autorowi, na podstawie wybranych metod, przeprowadzić własną analizę efektywności jednej z grup ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych, wyodrębnianych ze względu na skład portfela inwestycyjnego i wybieranych przez ubezpieczonych w ramach stosowanej strategii lokacyjnej.

2

Polityka inwestycyjna zakładów ubezpieczeń w ramach indywidualnych kont emerytalnych

100%

Dopierała Ł.

Ubezpieczenia Społeczne. Teoria i praktyka

|

2016

|

issue 2

127-147

PL

Niniejszy artykuł charakteryzuje politykę inwestycyjną zakładów ubezpieczeń w ramach ubezpieczeń na życie typu unit-linked, które oferowane są jako kwalifikowane programy emerytalne. Zagadnienie zostało zaprezentowane na przykładzie indywidualnych kont emerytalnych, które w Polsce są najpowszechniej wykorzystywaną formą dobrowolnego zabezpieczenia emerytalnego. Przeprowadzone badania wskazują, że w przypadku takich kont zakłady ubezpieczeń prowadzą działalność inwestycyjną głównie poprzez tworzenie ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych zarządzanych zewnętrznie. Umożliwia to przygotowanie szerokiej oferty inwestycyjnej dostępnej dla osób, które chcą gromadzić oszczędności emerytalne. Jednocześnie taka konstrukcja sprawia, iż oszczędzający ponoszą dwukrotną opłatę za zarządzanie aktywami. Dochodowość inwestycji prowadzonych przez zakłady ubezpieczeń w ramach indywidualnych kont emerytalnych uzależniona jest jednak głównie od stylu i strategii inwestycyjnej ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych, natomiast organizacja procesu inwestycyjnego ma w tym przypadku mniejsze znaczenie.

EN

The present article deals with the investment policy of insurance institutions within the framework of unit-linked life insurance as offered within eligible retirement programmes. The issue is presented on the example of individual retirement accounts which in Poland are widely used as a form of voluntary retirement insurance cover. The research conducted shows that in the case of such accounts insurance institutions carry out investment activity chiefly through the creation of insured capital funds managed externally. This enables the preparation of a broad range of investment options for individuals eager to assemble retirement savings. At the same time such a construction means that the insured party pays twice over for the management of these financial instruments. The profitability of investments conducted by insurance institutions within the framework of the IKE programme is chiefly dependent on the style and investment strategy of the UFK, while the organisation of the investment process is, in this case, of a lesser significance.

3

Prywatna emerytura jako składnik pozapłacowego systemu wynagrodzeń i jednocześnie tarcza podatkowa

100%

Pękala M.

Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace

|

2018

|

issue 4 (36)

123-139

EN

A “private pension” funded by the employer, charged into tax deductible expenses, built on the grounds of unit-linked insurance plans (ULIPs), constituting a tax shield for the entrepreneur, additionally motivating employees and, at the same time, fulfilling the “idea of saving” is an alternative that might complement the current pension system. This kind of solution is possible under the current state of law and requires no additional acts, arrangements or other political declarations. The Insurance Distribution Act of 15 December 2017 (Journal of Laws of 29 December 2017, item 2486) and the Financial Supervision Authority’s strict supervision of insurance companies which are particularly required to maintain their accounting records (Accounting Act – Journal of Laws 1994, No. 121, item 591), the statutes, rules and financial statements of the particular ULIPs point to the conclusion that life assurance schemes with ULIPs will be strictly supervised by the competent government agencies and will thus be “safe” for employers, employees and other customers.

PL

Dopełnieniem obecnego bazowego systemu emerytalnego jest prywatna emerytura (opracowana i stosowana jako polisa na życie z UFK), finansowana przez pracodawcę, wliczana w koszty uzyskania przychodów, zbudowana na podstawie ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych, stanowiąca tarczę podatkową dla przedsiębiorcy, dodatkowo motywująca pracowników, jednocześnie wypełniająca „idee oszczędzania”. Tego typu rozwiązanie jest możliwe w obecnym stanie prawnym i nie wymaga żadnych dodatkowych ustaw, ustaleń czy innych deklaracji politycznych. Ustawa z dnia 15 grudnia 2017 r. o dystrybucji ubezpieczeń (DzU 2017, poz. 2486), jak również ścisły nadzór Komisji Nadzoru Finansowego sprawowany nad towarzystwami ubezpieczeniowymi, które w sposób szczególny są zobowiązane do prowadzenia swoich ksiąg rachunkowych (Ustawa z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości, DzU 1994, nr 121, poz. 591), statut, regulaminy oraz sprawozdania finansowe poszczególnych UFK pozwalają wnioskować, iż programy ubezpieczeń na życie z UFK będą pod ścisłym nadzorem odpowiednich organów państwowych i dzięki temu „bezpieczne” dla pracodawców, pracowników i pozostałych konsumentów.

4

Efektywność ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych w Polsce

100%

Cwynar A., Cwynar W., Kaźmierkiewicz P., Ostrowska-Dankiewicz A.

Ekonomia. Rynek, Gospodarka, Społeczeństwo

|

2016

|

issue 45

29-51

PL

Zmiany demograficzne w Polsce, którym towarzyszą korekty systemu emerytalnego, rozbudzają coraz większe zainteresowanie produktami inwestycyjnymi pozwalającymi na nieobowiązkowe gromadzenie kapitału emerytalnego. Dla wyboru takiego produktu kluczowe znaczenie ma jego efektywność, rozumiana jako relacja korzyści do kosztów, uwzględniająca po stronie kosztów także ryzyko. W niniejszym artykule zostały zaprezentowane wyniki badania efektywności jednego z takich produktów, jakim są ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe (UFK). Badanie miało na celu zarówno ustalenie, czy UFK przynoszą dodatkowe stopy zwrotu (kompensujące ponoszone ryzyko i większe od stóp zwrotu z portfela wzorcowego), jak i sformułowanie opinii na temat stylu zarządzania portfelami UFK (aktywny/pasywny). Szacując klasyczną metodą najmniejszych kwadratów wartości parametrów modelu CAPM badanych funduszy i wyznaczając dla nich wartości wskaźnika Treynora, alfy Jensena oraz błędu odwzorowania, otrzymaliśmy wyniki świadczące o ujemnych dodatkowych stopach zwrotu badanych UFK w prawie całym okresie obserwacji, a także dowodzące zasadniczo pasywnego charakteru zarządzania ich portfelami.

XX

Demographic changes along with shifts in pension system in Poland lead to increasing interest in investment products allowing for voluntary cumulation of retirement capital. What is key for the selection of such product, is its effectiveness measured by the relation of benefits to costs, including risk. The article demonstrates the results of study in which we estimated and evaluated the effectiveness of unit-linked insurance funds which represent such class of financial products. The examination was aimed at checking whether the funds under research generate abnormal and superior rates of return as well as whether they are managed actively or passively. We utilized OLS method to estimate CAPM parameters for studied funds and we calculated Treynor ratios, Jensen alphas and tracking errors for them. As the result, we obtained estimations evidencing negative abnormal and negative superior rates of return for almost entire observation period. We also reported passivity in managing the funds.

5

Ubezpieczenia na życie z UFK – analiza efektywności inwestycji

80%

Borys M., Stępińska J.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2022

|

vol. 2

|

issue 34

27-48

EN

Unit-linked life insurance products have been launched in Poland since the 90s. Their characteristic feature is the advantage of the investment component over the insurance one. The structure of the products and the terms of the contract caused a number of controversies as to the effects of the investment. The article demonstrates if and how the rate of return on investment in a unit-linked life insurance product depends on its structure, and whether these products allowed to achieve higher rates of return than the rates of return achieve on investment in bank deposits. There were analyzed selected unit-linked life insurance products. For these products average annual historical rates of return from the funds have been calculated. The results were compared with an investment in a bank deposit. It was found that structure of the products affects on the result of the investment. It was also found that rates of return obtained from the analyzed products were low and in most cases did not compete with bank deposits. The compensation for the low efficiency of these products could not be covered by insurance component because in case of this category of insurance products it was limited to the minimum.

PL

Produkty ubezpieczeniowe z UFK funkcjonują w Polsce od lat 90-tych XX wieku. Ich charakterystyczną cechą jest przewaga komponentu inwestycyjnego nad ubezpieczeniowym. Konstrukcja produktów oraz warunki umowy wzbudziły szereg kontrowersji co do uzyskiwanych efektów inwestycji. Autorzy artykułu zbadali, czy i jak wielkość stopy zwrotu z inwestycji w produkt z UFK zależna jest od jego konstrukcji oraz czy większość UFK przypisanych do danego produktu pozwalała na osiągnięcie przez produkt stóp zwrotu (po uwzględnieniu opłat) przewyższających stopę zwrotu z inwestycji wolnej od ryzyka. Produkty ubezpieczeniowe z UFK można podzielić na kilka grup. W artykule analizie poddano reprezentatywne produkty jednej z nich. Obliczono dla nich średnioroczne historyczne stopy zwrotu z przypisanych do tych umów funduszy. Następnie uzyskane wyniki porównano z inwestycją w lokatę bankową. Stwierdzono wpływ konstrukcji umowy na wartość końcową rachunku klienta. Wyniki analizy wskazują, że stopy zwrotu uzyskiwane z badanych produktów były niskie i w większości przypadków nie stanowiły konkurencji do lokat bankowych. Rekompensaty niskiej efektywności tych produktów nie mogła stanowić ochrona ubezpieczeniowa, bo w przypadku tej kategorii produktów ubezpieczeniowych była ona maksymalnie ograniczona.

Refine search results

1 Ekonomia. Rynek, Gospodarka, Społeczeństwo

1 Finanse i Prawo Finansowe

1 Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace

1 Ubezpieczenia Społeczne. Teoria i praktyka

1 Wiadomości Ubezpieczeniowe

2 Ostrowska-Dankiewicz A.

1 Borys M.

1 Cwynar A.

1 Cwynar W.

1 Dopierała Ł.

1 Kaźmierkiewicz P.

1 Pękala M.

1 Stępińska J.

1 2022

1 2018

2 2016

1 2015

The research on the effectiveness of unit-linked insurance plans

Polityka inwestycyjna zakładów ubezpieczeń w ramach indywidualnych kont emerytalnych

Prywatna emerytura jako składnik pozapłacowego systemu wynagrodzeń i jednocześnie tarcza podatkowa

Efektywność ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych w Polsce

Ubezpieczenia na życie z UFK – analiza efektywności inwestycji