Search results

1

Wartość, której nie ma w bilansie - wewnętrznie generowana wartość firmy

100%

Marcinkowska M., Łódzki U.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2000

|

vol. 153

EN

In the contemporary theory of organization management the main goal of enterprise is its value maximization. Value however has many aspects, although in the finance sphere we should accept the market value as the least controversial in this context. In practice market value (or at least its estimations) differs from book value. This results from principles of traditional accounting formulated in the industry age. Companies nowadays operate in the information age, in the Intellectual Capital Age. It makes us look at companies' resources in a very different way: in the way that would allow us estimate the value of intangible resources. In this article I try to explain the nature of internally generated goodwill - the gap between company's book value and market value. I specify main factors creating goodwill and I indicate examples of metrics, indices and ration allowing their evaluation

2

Marka w rachunkowości – historia; stan obecny i perspektywy

80%

Bareja K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2018

|

issue 522

13-28

PL

W artykule podjęto temat ewolucji zakresu aktywów niematerialnych ujmowanych w sprawozdaniu z sytuacji finansowej. Zagadnienie to zostało omówione na przykładzie marki przez pokazanie jej dotychczasowego ujmowania w rachunkowości, jak również prawdopodobnego przyszłego podejścia do niej. Marka wydaje się szczególnym zasobem. Jest ona ujmowana w bilansie w sytuacji nabycia w oddzielnej transakcji, a także nabycia w ramach fuzji i przejęć. Natomiast marka wytworzona wewnętrznie nie jest uznawana za składnik aktywów niematerialnych. W związku z celem artykułu szczegółowo przeanalizowano obecnie obowiązujące rozwiązania przewidziane w MSR 38 i MSSF 3. Prześledzono także historyczne zmiany w zakresie ujmowania marki w bilansie. W efekcie stwierdzono, że rachunkowe ujęcie marki jest niespójne i wymaga dalszych prac zmierzających do uporządkowania tego zawiłego zagadnienia. W związku z takim wnioskiem dokonano próby wskazania możliwej dalszej ewolucji zakresu ujmowania aktywów niematerialnych w bilansie i innych elementach obowiązkowej sprawozdawczości finansowej.

3

Innovative methods of evaluating goodwill in increasing the competitiveness of the company

80%

Sudyn Y.

Przedsiębiorstwo i Region

|

2015

|

issue 7

105-112

PL

Głównym celem artykułu jest zaprezentowanie innowacyjnych metod oceny wartości firmy wobec rosnącej konkurencyjności przedsiębiorstwa. Wśród naukowców nie ma jednoznacznej opinii dotyczącej wyboru najlepszej z nich. Realizacja tego celu wymagała podziału artykułu na kilka części. Wyjaśniono pojęcie „wartość firmy” oraz zaprezentowano elementy ją tworzące. Szczególną uwagę poświęcono przedstawieniu metod wyceny przedsiębiorstwa, uwzględniając ich zalety i wady oraz możliwość zastosowania praktycznego

4

The Role of Exchange Rates in the Stock Price Development of Chemical Companies in the Visegrad Four Countries

57%

Šimáková J., Rusková N.

Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

|

2019

|

vol. 22

|

issue 3

117-129

PL

Celem artykułu jest ocena wpływu kursów walut na ceny akcji spółek z branży chemicznej notowanych na giełdach w krajach Grupy Wyszehradzkiej. Analiza empiryczna obejmowała okres od września 2003 r. do czerwca 2016 r. W oparciu o dane miesięczne pochcodzące z firm z branży petrochemicznej i farmaceutycznej dokonano analizy wpływu kursu wymiany na ceny akcji za pomocą modelu Joriona. W przeciwieństwie do wybranych spółek petrochemicznych, firmy farmaceutyczne nie stosowały żadnych instrumentów zabezpieczających w badanym okresie. Wpływ kursu walutowego na cenę akcji został udowodniony tylko w przypadku firm z branży farmaceutycznej. Sugeruje to, że ryzyko kursowe można wyeliminować za pomocą instrumentów zabezpieczających.

EN

The aim of the paper is to evaluate the effect of exchange rates on the stock prices of companies in the chemical industry listed on the stock exchanges in the Visegrad Four countries. The empirical analysis was performed from September 2003 to June 2016 on companies from the petrochemical and pharmaceutical industry. The effect of the exchange rate on stock prices is analyzed using Jorion’s approach on monthly data. In contrast to the selected petrochemical companies, the pharmaceutical companies did not use any hedging instruments in the tested period. The effect of the exchange rate on the stock price was proved only in the case of companies from the pharmaceutical industry. This suggests that exchange rate risk could be eliminated by using hedging instruments.

5

Wybór źródeł finansowania przedsiębiorstwa na przykładzie projektu inwestycyjnego

51%

Worzała W.

Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy

|

2015

|

vol. nr 3

149--166

PL

Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie metod wyboru źródeł finansowania przedsiębiorstwa i wskazanie miar oraz ich interpretacji, które wspomagają zarządzaniem gospodarką magazynową, gotówką oraz polityką należności, by utrzymać strukturę kapitałów na optymalnym poziomie. Do celów analizy posłużono się projektem inwestycyjnym, będącym spółką kapitałową prowadzącą działalność prognozowaną przez6 pierwszych lat. Wskazano składniki kapitałów własnych oraz kapitałów obcych, uzasadniając ich wybór wyliczeniami i podkreślając, iż decyzje te zawsze należy dostosować do specyficznych potrzeb przedsiębiorstwa. Opisano także walory kapitałów pod względem ryzyka związanego z obsługą długu, zachowaniem płynności, powiększeniem udziału w rynku oraz racjonalizacji kosztów. Znajomość struktury i kosztu kapitału zwiększa wartość firmy, poprzez wzrost wartości bieżącej przepływów pieniężnych netto generowanych z aktywów przedsiębiorstwa.

EN

The aim of this paper is to present methods of the selection of financing businesses sources and indication measure and their interpretation, which support the management of inventory, cash and receivables policy to maintain a capital structure at an optimal level. The study was based on the investment project, which is a capital company conducting business projected for the first 6 years. Indicated components of equity and debt capital, justifying their choice of calculations and insisting that those decisions should always be adapted to the specific needs of the enterprise. Also describes the qualities of capital in terms of the risks associated with debt management, maintaining liquidity, enlargement market share and cost rationalization. Knowledge of the capital structure and capital cost increases the goodwill, by an increase in the present value of net cash flows generated from the assets of the company.

6

Accounting for goodwill in the context of the usefulness of financial statements

51%

Gierusz M.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2020

|

issue 109(165)

11-31

EN

Purpose: Accounting for goodwill is one of the most controversial areas of financial reporting. For dec-ades, it has been subject to numerous changes, including options from writing it off to equity to keeping it permanently at cost. In the author’s opinion, this instability of the accounting approach results from an insufficient understanding of the economic essence of goodwill. There is a conflict between accounting regulations, where there is a clear trend to extend its useful life, and business logic, which defines good-will as an unstable and constantly evolving network of relationships between resources. The aim of this article is to analyze if the present accounting treatment of this item correctly reflects its economic es-sence. Methodology/approach: Research was carried out based on data obtained directly from the finan-cial statements of the top twenty listed entities in Poland, the UK, the USA, and Germany. Findings: Appropriate ratios have been calculated to substantiate the view that the entities take advantage of ac-counting regulations and, in practice, useful life ranges from 20 to over 100 years, depending on the country. Originality/value: Research has proven that the present accounting treatment in terms of recog-nition and measurement of goodwill is not in line with the economic essence of this balance sheet item.

PL

Cel: Ujęcie księgowe nabytej wartości firmy to jeden z najbardziej kontrowersyjnych obszarów rachun-kowości finansowej. W ciągu ostatnich dziesięcioleci było ono obszarem bardzo istotnych zmian – od podejścia opartego na natychmiastowym spisywaniu wartości firmy w korespondencji z kapitałami wła-snymi do permanentnego utrzymywania jej w bilansie. Zdaniem autora niestabilność podejścia księgo-wego wynika z niedostatecznego zrozumienia istoty ekonomicznej goodwillu. Istnieje konflikt między regulacjami księgowymi, gdzie widoczny jest trend do wydłużania okresu jej ekonomicznej użyteczno-ści, a logiką biznesową, definiującą ją jako niestabilną i nieustannie ewoluującą sieć powiązań między zasobami. Celem artykułu jest analiza zgodności księgowego ujęcia i wyceny wartości firmy z istotą ekonomiczną tej kategorii. Metodyka/podejście: Badanie zostało przeprowadzone na podstawie danych pozyskanych bezpośrednio ze sprawozdań finansowych największych dwudziestu spółek notowanych na giełdach w Polsce, Wielkiej Brytanii, USA, w Niemczech. Wyniki: Obliczone na tej podstawie wskaźniki pozwoliły udowodnić tezę, że jednostki wykorzystują istniejące regulacje księgowe, aby wydłużać księ-gowy okres użyteczności wartości firmy, który waha się od 20 do nawet 100 lat. Oryginalność/wartość: Przeprowadzona analiza dowodzi, że obecne podejścia do ujmowania i wyceny wartości firmy nie są zgodne z istotą ekonomiczną tej pozycji bilansowej.

7

Is the goodwill recognised in a business combination an indicator of the future profitability of the combined company?

51%

Janowicz M., Luty P.

Nauki o Finansach

|

2019

|

issue vol. 24, nr 4

45-54

EN

The aim of the paper is to determine if there is any link between goodwill recognised in a business combination and the future performance of the combined company. The authors focused on examining the effects that business combinations had on the profitability of selected companies, performing a statistical analysis of their financial results. The study covered 730 Polish companies participating in a merger process (the acquiring company was examined at the time of the merger and 3 years after the merger date). The research included companies disclosing positive goodwill (99 companies) and not disclosing it (631 companies). The research period covered mergers in the years 2007-2012. The profitability analysis for 3 years after the merger covered the period until 2015. The result of the empirical research shows that the companies which recognised goodwill during the merger process were more profitable in the examined period of time. The study contributes to a wide research area focusing on examining the effects of business combinations on the future efficiency of combined companies.

PL

Celem artykuły było określenie, czy istnieje powiązanie pomiędzy wartością firmy ujawnioną w wyniku połączenia spółek i przyszłymi wynikami osiąganymi przez jednostkę połączoną. Autorzy skoncentrowali uwagę na zbadaniu wpływu połączenia spółek na rentowność wybranych spółek i przeprowadzili statyczną analizę wyników finansowych przez nie osiągniętych. Badanie objęło 730 polskich spółek, które uczestniczyły w połączeniu. Jednostki przejmujące były badane w roku, w którym nastąpiło połączenie, oraz trzy lata po dniu połączenia. Wśród badanych spółek znalazły się te, które ujawniły wartość firmy (99 spółek), oraz te, które wartości firmy nie ujawniły (631 spółek). Badanie obejmowało połączenia przeprowadzone w latach 2007-2012. Analiza rentowności za okres trzech lat po połączeniu obejmowała okres do 2015 roku. Wyniki badania empirycznego wskazują, że spółki, które ujwaniły wartość firmy z połączenia, były bardziej rentowne w analizowanym okresie. Artykuł stanowi wkład do badań koncentrujących się na wpływie połączeń spółek na przyłą efektywność działania spółek połączonych.

8

OZNACZENIE PRZEDSIĘBIORCY W ASPEKCIE ZNAKU TOWAROWEGO

51%

BOROWSKA – ŻYWNO A.

Acta Scientifica Academiae Ostroviensis. Sectio A, Nauki Humanistyczne, Społeczne i Techniczne

|

2016

|

issue 8(2)/2016

326-338

PL

Celem artykułu jest przedstawienie istoty i wpływu zasad oznaczenia przedsiębiorcy w aspekcie znaku towarowego na funkcjonowanie przedsiębiorstwa. Współczesny rozwój gospodarczy oraz wzrastająca konkurencyjność miedzy pod-miotami gospodarczymi powodują, że znaki towarowe odgrywają ogromną rolę w ich działalności. Znaki towarowe w obrocie gospodarczym spełniają trzy zasadnicze funkcje - oznaczenia pochodzenia towaru czy usługi, gwarancyjną i reklamową. Są fundamentalnym elementem promocji i strategii tworzenia wizerunku, zarówno przedsiębiorstwa, jak i produkowanych towarów lub oferowanych usług. W niniej-szej dysertacji jako przykład chronionego znaku towarowego w formie nazwy i jedno-cześnie marki Autorka przedstawiła firmę podlaską ADAMPOL SA, której przedmiotem działalności gospodarczej są usługi logistyczne

EN

The aim of the article is to present the essence of the principles and determi-nation of an entrepreneur in terms of the trademark on the functioning of the com-pany. Modern economic development and increasing competitiveness among busi-nesses, make trademarks play a huge role in their business. Trademarks in business transactions fulfill three basic functions: the designation of origin of the goods or services, warranty and advertising. They are a fundamental part of the promotion strategy and creating the image of both the company and manufactured goods or services offered. In this dissertation, as an example of a protected trademark in the form of the name and brand at the same time, the author presented the company from Podlasie - ADAMPOL SA, which subject of economic activity is logistics services.

9

The impact of concentrated leverage and ownership on firm performance: a case in Pakistan

41%

Rao M., Khursheed A., Mustafa F.

LogForum

|

2020

|

vol. 16

|

issue 1

15-31

EN

Background: The objective of this study is to determine the impact of concentrated leverage and ownership (high levels of control and power) on firm performance in the case of Pakistan’s logistics sector separately in the presence and absence of growth options available to the firm. Both leverage and ownership concentration can have a significant influence on firm performance in either a positive or a negative way. Methods: In the data sample of this study, 141 companies in Pakistan listed on the Karachi Stock Exchange were selected with a study window from 2008 to 2018. The selection criteria for our sample study are based on firms with the highest market capitalization. Using a Panel based regression methodology, Generalized Methods of Estimating Equations are applied, which cover for 1st and 2nd order serial correlation and controls for endogeneity and autocorrelation problems. Results: The overall results indicate that the availability and non-availability of growth options to firms are very important factors in analyzing ownership concentration and debt influence on firm performance. This paper takes growth option availability and non-availability as dummy variables and finds that in the presence of growth options, non-linear relations are found between firm performance and ownership concentration and positive significant relations of debt with firm performance. Whereas, in the absence of growth opportunities, inverse parabola relations are depicted of ownership concentration and firm performance, and negative relations between debt and firm performance. Conclusions: Financial leverage represents a two part structure, negative in the presence of growth options and positive in the absence of growth options. The study demonstrates that high levels of power concentrated in the hands of owners leads to a convergence and entrenchment effect depicting non-linear relations with financial performance in both the availability and non-availability of growth options. Furthermore, the study also revealed that the explanatory power of results with a sales rate of growth (as a growth options measurement proxy) is higher than the Price to Earnings Ratio measurement proxy.

PL

Wstęp: Celem pracy jest określenie wpływu struktury własnościowej firmy na efekty jej działalności w obszarze sektora logistycznego w Pakistanie w przypadku opcji możliwości rozwojowych firmy oraz jej braku. Struktura własnościowa ma istotny wpływ zarówno pozytywny jak i negatywny na efekty działalności firmy. Metody: W celu uzyskania danych do analizy, wybrano 141 firm pakistańskich, będących obecnych na giełdzie w Karachi. Dane pochodziły z okresu 2008-2018. Kryterium wyboru tych firm była najwyższa rynkowa kapitalizacja. Dane poddano analizie statystycznej za pomocą metody GEE (generalized estimating equation) stosowanej dla problemów endogeniczności i autokorelacji. Wyniki: Uzyskane wyniki pokazują możliwości i ich brak dla różnych opcji wzrostu firm jako bardzo ważny czynnik wpływu struktury własnościowej oraz zadłużenia na efekty działalności firmy. W przypadku istnienia możliwości rozwoju dla firmy, wykryto zależność pomiędzy efektami działalności firmy and pozytywną istotną zależność pomiędzy zadłużeniem a efektami działalności firmy. W przypadku braku możliwości rozwoju zaobserwowane negatywną zależność pomiędzy strukturą własnościową a efektywnością firmy jak również negatywną zależność pomiędzy zadłużeniem a efektami działalności firmy. Wnioski: Dźwignia finansowa ma dodatni wpływ w przypadku istnienia możliwości rozwoju i negatywny w przypadku jego braku. Uzyskane wyniki wskazują, że skupienie władzy w małym gronie właścicieli prowadzi do konwergencji i efektu „okopania się” w połączeniu z nieliniową zależnością od wyników finansowym w przypadku zarówno brak jak i występowania możliwości rozwoju firmy.

10

Ewaluacja efektu synergii w transakcjach fuzji i przejęć w czasie pandemii COVID-19

41%

Toborek–Mazur J., Partacz K.

Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości

|

2022

|

issue 46(1)

101-118

PL

Cel: Celem artykułu jest przedstawienie efektu synergii jako relewantnego źródła informa-cji o wartości firmy, przyczyniającego się do ewaluacji skuteczności (zyskowności) transakcji połączeniowej. Dzięki analizie rynku M&A (mergers and acquisitions) możliwa była ocena tej skuteczności wśród poszczególnych przedsiębiorstw w czasie pandemii COVID-19, a ta z kolei posłużyła wyznaczeniu metodyki ewaluacji efektu synergii oraz kierunków zmian tych trans-akcji w poszczególnych sektorach. Metodyka/podejście badawcze: W artykule zastosowano metody analizy porównawczej i deskryptywnej, oparte na przeglądzie krajowej i zagranicznej literatury przedmiotu oraz krytycznej ocenie wyników uzyskanych z eksplikacji danych prezentowanych przez pięć uznanych agencji ratingowych i doradczych z zakresu finansów i rachunkowości. Wyniki: Poprzez wyznaczenie determinant warunkujących powodzenie transakcji fuzji i przejęć, możliwa była ocena wpływu efektu synergii na liczbę i wartość przeprowadzanych w czasie pandemii COVID-19 procesów połączeniowych, z ich potencjalnymi negatywnymi i pozytywnymi konsekwencjami ekonomicznymi. Zaprezentowane diagnozy i wnioski doty-czą zarówno międzynarodowego, jak i polskiego rynku M&A, w oparciu o dane zagregowa-ne, ujęte w odniesieniu do branż, które w największym stopniu uczestniczyły w transak-cjach fuzji i przejęć w dobie pandemii COVID-19. Praktyczne implikacje: W artykule wskazano na sposoby ewaluacji efektu synergii w trakcie pandemii COVID-19, w kontekście liczby i wartości przeprowadzonych transakcji fuzji i przejęć, które mają znaczenie poznawcze dla kształtowania się potencjalnego efektu synergii oraz budowania koncentracji kapitałowej. Oryginalność: Jest to pierwsze opracowanie, w którym dokonano ewaluacji efektu syner-gii w transakcjach fuzji i przejęć dokonywanych w czasie pandemii COVID-19 oraz skut-ków tych zdarzeń z punktu widzenia ekonomicznego i ewidencyjnego, zarówno z perspek-tywy analizy porównawczej, jak i deskryptywnej.

EN

Purpose: The paper aims is to present synergy as a relevant source of information about goodwill, contributing to a more precise, balance-sheet evaluation (profitability) of a merger. Based on the mergers and acquisitions (M&A) market analysis, it was possible to assess this effectiveness assessment among individual companies during the COVID-19 pandem-ic. This, in turn, was used to determine the methodology for evaluating the synergy effect and the directions of changes in these transactions in individual sectors. Methodology/approach: The article consists of methods of comparative and descriptive analysis based on a review of the domestic and foreign literature and a critical assessment of the results from the exploration of data presented by five recognized financial and account-ing rating and advisory agencies. Findings: By determining the determinants of the success of M&A transactions, it was possible to assess the impact of synergy on the number and value of these processes carried out during the COVID-19 pandemic, with their potential negative and positive economic consequences. The presented diagnoses and conclusions concern both the international and Polish M&A markets based on aggregated and sectoral data. Practical implications: The article points out the discrepancies in the evaluation of syn-ergy during the COVID-19 pandemic in the context of the number and value of mergers and acquisitions, which are of cognitive importance for the development of potential syner-gy and building capital concentration. Originality: The article is the first attempt to evaluate the synergy in M&A during the COVID-19 pandemic and the effects of these events from economic and record-keeping points of view and from a comparative and descriptive analysis perspective.

Refine search results

Wartość, której nie ma w bilansie - wewnętrznie generowana wartość firmy

Marka w rachunkowości – historia; stan obecny i perspektywy

Innovative methods of evaluating goodwill in increasing the competitiveness of the company

The Role of Exchange Rates in the Stock Price Development of Chemical Companies in the Visegrad Four Countries

Wybór źródeł finansowania przedsiębiorstwa na przykładzie projektu inwestycyjnego

Accounting for goodwill in the context of the usefulness of financial statements

Is the goodwill recognised in a business combination an indicator of the future profitability of the combined company?

OZNACZENIE PRZEDSIĘBIORCY W ASPEKCIE ZNAKU TOWAROWEGO

The impact of concentrated leverage and ownership on firm performance: a case in Pakistan

Ewaluacja efektu synergii w transakcjach fuzji i przejęć w czasie pandemii COVID-19