Results found: 1

Search results

Search:
in the keywords: współczynnik alfa

Sort By:

Limit search:

Liquidity Risk and Hedge Fund Performance Evaluation

100%

Horne R. V.

Nauki o Finansach

2021

vol. 26

issue 2

102-125

W artykule wykorzystano dwa modele – opóźnionych efektów i autokorelacji – do identyfikacji potencjalnego ryzyka płynności w portfelach funduszy hedgingowych. Na podstawie modelu autokorelacji opracowano czynnik ryzyka płynności, który dodano do wieloczynnikowego modelu równowagi w celu ponownego oszacowania współczynnika alfa jako miary wyników inwestycyjnych dużego spektrum funduszy hedgingowych. Otrzymane wyniki wskazują, że duża część wypracowanej alfy z modelu wieloczynnikowego pozbawionego czynnika ryzyka płynności jest w rzeczywistości rekompensatą za to ryzyko. Wynik ten jest istotny zarówno dla przedinwestycyjnego badania due diligence dotyczącego wyboru menedżerów funduszy hedgingowych, jak i poinwestycyjnej oceny wyników tych funduszy oraz zarządzania ryzykiem.

In this article the author uses two models, a lagged-effects model and a serial correlation model, which identify potential liquidity risk in hedge fund portfolios. From the serial correlation model a liquidity risk factor was developed and added to a multi-factor equilibrium model in order to re-estimate Alpha across a universe of hedge funds. It was found that much of what passes for fund Alpha in a multi-factor risk model lacking a liquidity risk factor is actually a compensation for bearing liquidity risk in the context of a model that includes the innovative liquidity risk factor. This result has implications for both a pre-investment due diligence and a manager selection as well as the postinvestment fund performance evaluation and risk management.

Refine search results

1 Nauki o Finansach

1 Horne R. V.

1 2021

Search results

Liquidity Risk and Hedge Fund Performance Evaluation