Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 3

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  wycena aktywów
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

Porównanie miesięcznych miar płynności akcji spółek notowanych na GPW wyznaczanych na podstawie danych niskiej częstotliwości

100%
Będowska-Sójka B.
Problemy Zarządzania
|
2017
|
issue 1/2017 (66), t.2
178 – 192
PL
Celem niniejszego artykułu jest zbadanie zależności między miarami płynności wyznaczanymi na podstawie ogólnodostępnych danych niskiej częstotliwości, takich jak cztery ceny, najwyższa, najniższa, otwarcia i zamknięcia, oraz wielkość obrotu. Powszechnie stosowane w literaturze miary płynności wyznaczono dla wybranych spółek notowanych na GPW w Warszawie nieprzerwanie w okresie 2000–2015. Na podstawie danych dziennych wyznaczono miesięczne miary płynności i dokonano analizy zależności między miarami w długim okresie. Wykazano, że wskaźniki płynności skonstruowane na podstawie danych o niskiej częstotliwości, mierzące wpływ na ceny oraz wpływ na aktywność, niosą zbliżone informacje. Spójność miar opisujących różne wymiary płynności przemawia za ich stosowaniem.
EN
The purpose of this article is to examine the relationship between liquidity measures based on publicly available low-frequency data such as four prices: highest, lowest, opening and closing, as well as trading volume. Liquidity measures that are widely used in the literature have been determined for selected companies continuously listed on the WSE in 2000–2015. Based on daily data, monthly liquidity measures have been determined and relationships between measures have been analyzed. It is shown that liquidity indicators designed on the basis of low-frequency data that measure the impact on prices and the impact on activity provide similar information. The consistency of measures describing different dimensions of liquidity is an argument for their application.
2
Publication available in full text mode
Content available

A new ICAPM approach to multifactor stock pricing using bootstrap

84%
Urbański S., Leśkow J.
Folia Oeconomica Cracoviensia
|
2014
|
vol. 55
15-33
EN
The aim of this work is the use of bootstrap methods for assessing of returns and risk of stock described by a small-to-moderate time series data. The paper presents the possibility of using bootstrap for testing the selected ICAPM application. We estimate systematic risk and risk premium components, depending on the fundamental risk factors. We compare bootstrap and classical asymptotic GLS results. The authors analyze quarterly returns of stocks listed on Warsaw Stock Exchange in 1995-2010. The full-sample observations are divided into two separate sub-periods: 1995-2004, the years preceding Poland's accession to the EU, and 2005-2010, the years of Poland's membership in the UE. The components of risk premium change in the second sub-period. Also, we test the multifactor-efficiency (ME) of the generated portfolios. GRS and asymptotic Wald tests reject ME. However, the bootstrapped Wald test does not reject ME for the tested cases. Using the tested ICAPM application to forming ME portfolios makes it possible to offer a number of useful guidelines for portfolio managers.
PL
Celem niniejszej pracy jest zastosowanie metod bootstrap do oszacowania stóp zwrotu i ryzyka akcji opisanych krótkimi szeregami czasowymi. Artykuł prezentuje możliwość zastosowania metod bootstrap do testowania wybranej aplikacji ICAPM. My szacujemy składowe ryzyka systematycznego i premii za ryzyko, w zależności od fundamentalnych czynników ryzyka. Porównujemy wyniki otrzymane metodami bootstrap i klasyczną uogólnioną metodą najmniejszych kwadratów. Analizie poddajemy kwartalne stopy zwrotu akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1995-2010. Wszystkie obserwacji dzielimy na dwa podokresy: 1995-2004 (okres poprzedzający wejście Polski do Unii Europejskiej) oraz 2005-2010 (okres członkostwa Polski w Unii Europejskiej). Składowe premii za ryzyko ulegają zmianie w drugim pod- okresie. My testujemy również wieloczynnikową efektywność (ME) generowanych portfeli. Test GRS oraz asymptotyczny test Walda odrzuca ME. Natomiast bootstrapowy test Walda, w żadnym badanym przypadku nie odrzuca ME. Zastosowanie testowanej aplikacji ICAPM do budowy portfeli wieloczynnikowo efektywnych pozwala na wyciągnięcie wielu użytecznych wskazówek dla zarządzających portfelami inwestycyjnymi.
3
Content available remote

Efekty wartości, wielkości i momentum a wycena aktywów na polskim rynku akcji

67%
Zaremba A.
FINANSE Czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN
|
2015
|
issue 1(8)
111+143
EN
The study tests the performance of the CAPM, Fama-French three-factor and Carhart four-factor models on the Polish market. The computations base on listings of over 800 companies between April 2001 and January 2014. The paper documents strong evidence for the value and momentum effects, but only weak evidence for the size premium. I form portfolios double-sorted on size and book-to-market ratios, as well as on size and momentum, and I try to explain their returns with the above-mentioned asset pricing models. The CAPM model is rejected and the three-factor and four-factor models perform well for the size and B/M sorted portfolios, but fail to explain the returns on the size and momentum sorted portfolios. With the exception of the momentum factor, the local Polish factors are not correlated with their European and global counterparts, suggesting market segmentation. Finally, the international value, size and momentum factors perform poorly in explaining cross-sectional variation in stock returns on the Polish market.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.