Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 12

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

Procesy integracyjne europejskiego rynku funduszy inwestycyjnych z perspektywy rynków wschodzących

100%
Kubińska E.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2014
|
vol. 48
|
issue 1
EN
The purpose of this article is to compare Polish investment funds market to other European coun- tries, with particular reference to Central and Eastern Europe, in terms of market size, funds allocation. Investing in mutual funds is one of the reasons of globalization and integration of financial markets. The integration of financial markets of EU countries is supported by Financial Services Action Plan (FSAP) established by European Commission in 1999. The most important legislative initiatives taken under the FSAP are MiFID and UCITS directives, whose main objective is to raise the level of harmonization of financial services among the countries. UCITS IV directive was launched in Poland on 1 February 2013. The analysis was based on annual reports published by the association EFEMA. The size of Pol- ish investment funds market, as well as other CEE countries, is not comparable to the Western Europe countries. However, the gap is decreasing, we observe in CEE countries high growth rate and trends prevailing in the developed countries. Poland plays a leading role in this process. Poland has the biggest investment funds market among the analyzed group of New Member States, almost four times bigger than the average for the group.
PL
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim
2
Publication available in full text mode
Content available

Inwestowanie odpowiedzialne społecznie na europejskich rynkach wschodzących

100%
Kubińska E.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2014
|
vol. 48
|
issue 3
EN
Socially responsible investments are one of the most dynamically growing segments of the invest- ment and this market is very diverse. Most of the assets are invested at the European capital market but there is also a huge diversity within European markets. Socially responsible investments are dominated by the old member states of European Union, while the level of this investments is very low in the new member states. Among the new member states, Poland is a country with a leading role. The lack of uniform definitions of socially responsible investment, which is caused by the multiplicity of aspects related to these investments, can be a barrier for further development of this segment.
PL
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim
3
Publication available in full text mode
Content available

Analiza decyzji inwestycyjnych uczestników gry giełdowej − skłonności wirtualnych inwestorów, inwestujących wirtualne środki

63%
Kubińska E., Markiewicz L.
Decyzje
|
2008
|
issue 9
EN
The paper presented below tests the hypothesis that virtual investors (those investing virtual money to earn a virtual profit) succumb to the same pressures that have been found for investors who invest real money in an actual stock exchange. We focused on two issues: the disposition effect (i.e., the investors' propensity to sell stocks that are gaining value, while simultaneously holding stocks that are losing value) and the use of investing strategies that show the investor's belief in a continuation of the current trend. Our empirical research based on a data set of virtual investors' transaction records confirmed the presence of the disposition effect for virtual investment game samples, and provides support for the strong impact of this effect. With regard to investing strategies, we obtained results contrary to what we expected. Our subjects tended to employ contrarian strategies that showed belief in trend reversal, at least in the short term. This finding is not consistent with the common tendency of real money stock investors who tend to employ a momentum strategy that believes in continuation of the trend. These results suggest that the strategy used by investors depends on the specific situation and investing environment.
PL
Poniższy artykuł sprawdza hipotezę o skłonności wirtualnych inwestorów, inwestujących wirtualne środki, do ulegania efektom zaobserwowanym wśród inwestorów obracających realnymi środkami na realnej giełdzie papierów wartościowych. Skoncentrowaliśmy się na dwu kwestiach: na efekcie dyspozycji, tj. na skłonności inwestorów do przedwczesnego sprzedawania akcji drożejących oraz zbyt długiego zwlekania ze sprzedażą akcji taniejących, oraz na stosowanych strategiach inwestycyjnych: wiary w kontynuację trendów albo ich odwrócenie. Badanie potwierdziło efekt dyspozycji na zbiorze danych zawierających transakcje realizowane w oparciu o wirtualne pieniądze. Świadczy to o dużej sile tego efektu. Gdy chodzi o strategie inwestycyjne, to uzyskano wynik przeciwny do zakładanego: wśród badanych graczy dominowało stosowanie strategii kontrariańskiej − wiary w odwrócenie się trendów. Wynik ten jest niezgodny z powszechną tendencją wśród inwestorów obracających realnymi środkami na realnej giełdzie papierów wartościowych, gdzie przeważają zachowania świadczące o stosowaniu strategii momentum − wiary w kontynuację trendów. Sugeruje to, że stosowana strategia jest wrażliwa na różne warunki środowiska.
4

Różne podejścia do mierzenia ryzyka inwestycyjnego – perspektywa psychologiczna i finansowa

63%
Kubińska E., Markiewicz Ł.
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
|
2012
|
issue 889
49-62
EN
The paper tests the compatibility of different measures of investor propensity to take on risk. We compared results obtained from the psychological measures SIRI and DOSPERT, which are questionnaires to standard deviation of a constructed portfolio’s returns, a financial measure. An empirical analysis was conducted on a database of decisions made by participants of a stock market game from the business press publisher, “Parkiet”. We found that psychological and financial measures are not compatible for explaining the willingness to take on risk in investing.
5
Content available remote

Strategie prognostyczne a preferencja ryzyka u inwestorów giełdowych

63%
Kubińska E., Markiewicz Ł.
Psychologia Ekonomiczna
|
2012
|
issue 1
40-57
PL
Poniższy artykuł sprawdza efektywność popularnych strategii prognostycznych: momentum i kontrariańskiej. Badania przeprowadzono na poziomie indywidualnym (mierząc skłonność każdego inwestora do stosowania danej strategii), osobno dla strategii stosowanych podczas składania zleceń kupna (otwierania pozycji długiej) oraz sprzedaży (zamykania pozycji długiej). Uzyskane wyniki wskazują, że strategia momentum jest bardziej efektywna niż strategia kontrariańska stosowana podczas zleceń kupna, dając wyższą stopę zwrotu przy mniejszym ryzyku. Wykazano również, że wraz ze wzrostem tendencji do stosowania strategii kontrariańskiej rośnie u inwestorów preferencja ryzyka, przy czym podczas otwierania pozycji związek ten dotyczy ekonometrycznych miar preferencji ryzyka (VAR), a podczas zamykania – miar psychologicznych. Zróżnicowanie to stanowi dodatkowy argument w dyskursie poświęconym odmienności psychologicznych procesów związanych z otwieraniem i zamykaniem pozycji.
XX
This study tests the effectiveness of two popular investment strategies: momentum and contrarian. The research was conducted on an individual level, separately for buying (opening investment positions) and selling (closing investment positions). The results confirmed that a momentum investment strategy is more effective than a contrarian one for position opening; it brings higher return with a lower risk. It has been also shown that, along with the growth of the tendency to use a contrarian strategy, the propensity towards risk increases, but significant results are obtained by econometric measures of risk (VaR) while position opening and by psychological measures of risk while position closing. This result is an additional argument in the discourse, that pertains to the differences between processes of opening and closing investment position.
6
Publication available in full text mode
Content available

THE ROLE OF NEED FOR STRUCTURE IN TECHNICAL ANALYSIS AND HOW IDENTIFYING INFORMATION IN PRICE MOVEMENTS RAISES TRADERS’ CONFIDENCE

51%
Markiewicz Ł., Czupryna M., Kubińska E.
Decyzje
|
2020
|
issue 33
EN
Technical analysis (TA) is a tool believed to support investor’s investment decisions. Even if research has demonstrated that TA cannot be used to make systematic profits over a long time period, it could potentially bring psychological payoffs to its users in the form of enhancing their confidence. In an experimental study we show that: (1) chartists demonstrate overconfidence in TA usage, believing that they are better than they actually are in TA formation recognition, and that; (2) the act of naming an observed trend as a TA formation brings extra confidence to the chartist, regardless of whether this is a real TA sequence or a random sequence. Thus, both naming an existing TA formation as a TA formation and naming a random sequence as a TA formation result in greater confidence.Also, irrespective of the high popularity of TA among investors, there are marked individual differences in TA followers. In a questionnaire study, we demonstrate that declared positive attitudes toward TA correlate positively with high need for (cognitive) closure (as measured by the Need for Cognitive Closure Scale; NFCS), specifically, desire for predictability.
PL
Technical analysis (TA) is a tool believed to support investor’s investment decisions. Even if research has demonstrated that TA cannot be used to make systematic profits over a long time period, it could potentially bring psychological payoffs to its users in the form of enhancing their confidence. In an experimental study we show that: (1) chartists demonstrate overconfidence in TA usage, believing that they are better than they actually are in TA formation recognition, and that; (2) the act of naming an observed trend as a TA formation brings extra confidence to the chartist, regardless of whether this is a real TA sequence or a random sequence. Thus, both naming an existing TA formation as a TA formation and naming a random sequence as a TA formation result in greater confidence. Also, irrespective of the high popularity of TA among investors, there are marked individual differences in TA followers. In a questionnaire study, we demonstrate that declared positive attitudes toward TA correlate positively with high need for (cognitive) closure (as measured by the Need for Cognitive Closure Scale; NFCS), specifically, desire for predictability.
7
Publication available in full text mode
Content available

Deklaratywna a rzeczywista popularność analizy technicznej

51%
Kubińska E., Markiewicz Ł., Czupryna M.
Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace
|
2015
|
vol. 3
|
issue 3
147-158
PL
The study confirms the enormous popularity of technical analysis methodsamong investors. Technical analysis was evaluated as the most important toolfor supporting investment decisions. However, what investors declare is differentfrom what in fact they do. The attitude towards technical analysis declaredin the questionnaire was not correlated with the actual behavior in the game.The impact of technical analysis on the final value of the portfolio was examinedtoo and the results depend on the type of signal. Signals based on indicators had a positive impact on the final value of the portfolio while the signals based on theAlexander’s filters had a negative impact.
8
Publication available in full text mode
Content available

Determinanty i metodologia wyboru modelu łączenia działalności spółek komunalnych (na przykładzie MPO i KHK)

51%
Kubińska E., Łojewska M., Andrzejewski M., Bator J.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2017
|
vol. 51
|
issue 4
EN
The article presents different models for cooperation of two municipal companies MPO and KHK. Multicriteria analysis is proposed as a method for selecting the optimal solution. As criteria affecting the implementation and functioning of the analyzed models, formal and legal aspects, tax aspects, financial analysis, waste management, social aspects and the experience of entities were taken into account. The criteria proposed are both quantitative e.g. financial analysis and qualitative e.g. social acceptance. On the basis of the multicriteria analysis, merger of companies by share apport of MPO to KHK and the acquisition has proved to be the optimal solution.
PL
W artykule przedstawiono różne modele działania spółek komunalnych MPO Sp. z o.o. i KHK SA oraz zaproponowano metodę wyboru optymalnego rozwiązania za pomocą analizy wielokryterialnej. Jako kryteria mające wpływ na realizację i funkcjonowanie modelu uwzględniono aspekty formalno-prawne, aspekty podatkowe, analizę finansową, zarządzanie odpadami, aspekt społeczny oraz doświadczenie podmiotów. Zaproponowane kryteria mają charakter zarówno ilościowy (np. analiza finansowa), jak i jakościowy (np. odbiór społeczny). Na podstawie przeprowadzonej analizy wielokryterialnej warianty polegające na aporcie udziałów MPO Sp. z o.o. do KHK SA oraz połączenie spółek przez przejęcie okazały się optymalnym rozwiązaniem.
9
Publication available in full text mode
Content available

Can conjugate prior probability explain the illusion of control?

51%
Czupryna M., Kubińska E., Markiewicz Ł.
Decyzje
|
2018
|
issue 29
EN
In this paper, we consider the illusion of control by using Bayesian updating as the rationality model. Our paper contributes twofold. First, we empirically verify that the illusion of control may have two concurrent sources, “emotional” and “rational”. The fi rst one produces biased Bayesian processing due to emotional engagement and the second one yields biases due to prior assumptions on the level of control. Second, we propose a method for identifying these two sources. Moreover we verified two hypotheses H1: The emotional factor causes overestimation of the actual level of control. and H2: The rational factor is responsible for the reverse relationship between observed levels of the illusion of control in three separate situations, when subjects have significant control, moderate or no control. Only the hypothesis H2 received partial empirical support.
PL
In this paper, we consider the illusion of control by using Bayesian updating as the rationality model. Our paper contributes twofold. First, we empirically verify that the illusion of control may have two concurrent sources, “emotional” and “rational”. The fi rst one produces biased Bayesian processing due to emotional engagement and the second one yields biases due to prior assumptions on the level of control. Second, we propose a method for identifying these two sources. Moreover we verifi ed two hypotheses H1: The emotional factor causes overestimation of the actual level of control. and H2: The rational factor is responsible for the reverse relationship between observed levels of the illusion of control in three separate situations, when subjects have significant control, moderate or no control. Only the hypothesis H2 received partial empirical support.
10

What Makes Technical Analysis Popular?

51%
Czupryna M., Kubińska E., Markiewicz Ł.
Argumenta Oeconomica Cracoviensia
|
2015
|
issue 12
53-66
EN
According to the Efficient Market Hypothesis, investors cannot achieve above-average returns by using technical analysis tools. This paper attempts to answer the question as to what makes technical analysis popular, regardless of the efficiency of capital markets. The objective is to verify whether investors have certain cognitive inclinations that make them more likely to believe in the efficiency of technical analysis models. We postulate a positive relationship between different forms of overconfidence and faith in the effectiveness of technical analysis methods. This relationship was confirmed only in the case of the “better than average” effect. The two other examined forms of overconfidence, namely, overprecision and illusion of control, did not yield statistically significant results. However, the lack of confirmation by all three forms of overconfidence is in line with the results presented in the literature, namely, that there are no significant relationships between different forms of overconfidence.
PL
Zgodnie z hipotezą efektywności rynków inwestorzy stosujący narzędzia analizy technicznej nie mogą osiągać ponadprzeciętnych stóp zwrotu. Artykuł jest próbą odpowiedzi na pytanie dotyczące dużej popularności analizy technicznej, pomimo braku jej efektywności w świetle hipotezy efektywności rynków. Celem pracy jest weryfikacja, czy pewne inklinacje poznawcze sprawiają, że inwestorzy bardziej wierzą w efektywność modeli analizy technicznej. Postulujemy pozytywną zależność między różnymi formami nadmiernej pewności siebie a wiarą w efektywność metod analizy technicznej. Relacja ta została potwierdzona jedynie w wypadku efektu „lepszy niż średnia”. W przypadku dwóch kolejnych form – nadmiernej pewności siebie, miskalibracji oraz iluzji kontroli nie zanotowano statystycznie istotnych wyników. Brak potwierdzenia postulowanej zależności przez wszystkie trzy formy nadmiernej pewności siebie jest zgodny z wynikami dotychczas opublikowanymi w literaturze, mówiącymi o braku istotnych związków między różnymi formami nadmiernej pewności siebie.
11
Publication available in full text mode
Content available

Conjoint jako metoda pomiaru preferencji odroczonych loterii – komunikat z badań

51%
Czupryna M., Kubińska E., Markiewicz Ł.
Decyzje
|
2014
|
issue 22
71-100
PL
Głównym celem artykułu jest dyskusja zastosowań metody conjoint do badania preferencji odroczonych loterii. Omówiono jedną z pierwszych teorii z dziedziny psychologii matematycznej: teorię pomiaru łącznego. Następnie przedstawiono wywodzącą się z teorii pomiaru łącznego metodę analizy danych – analizę conjoint, która jest bardzo popularna głównie w badaniach marketingowych. Skupiono się na dwóch wersjach: klasycznej analizie conjoint (ang. Conjoint Value Analysis, CVA) oraz metodzie conjoint opartej na wyborach (ang. Choice-Based Conjoint, CBC). Wyniki badania wskazują, że zmiany w wymiarze prawdopodobieństwa wypłaty determinują wybór silniej niż zmiany w wymiarze odroczenia.
12

On the Need for Cognitive Closure and Judgmental Trend Forecasting

51%
Czupryna M., Kubińska E., Markieiwcz Ł.
Argumenta Oeconomica Cracoviensia
|
2017
|
issue 17
21-32
EN
The paper considers the following hypothesis: humans’ need for cognitive closure reduces the usage of historical observations in judgmental forecasts only in horizontal trends. To test this hypothesis, three studies were conducted. In each, participants forecasted the next, unknown observation using the previous time series. The analysis concentrated on trend analysis and how the trends in historical data are used as the basis for forecasting depending on psychological traits, in particular cognitive closure.
PL
W artykule została przedstawiona hipoteza, że potrzeba domknięcia poznawczego wpływa na ograniczone wykorzystanie informacji ujętych w historycznych danych podczas tworzenia prognoz tylko w przypadku trendów bocznych. W celu weryfikacji tej hipotezy zrealizowano trzy eksperymenty, w każdym z nich uczestnicy prognozowali przyszłą wartość na podstawie dostępnego szeregu czasowego. Skupiono się na analizie trendów. Zbadano, w jaki sposób trendy w danych historycznych są wykorzystywane jako podstawa tworzenia prognoz w zależności od psychologicznych inklinacji, w szczególności potrzeby domknięcia poznawczego.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.