Results found: 2

Search results

Sort By:

Limit search:

Common stochastic features and their economic interpretation

100%

Majsterek M.

Studia Prawno-Ekonomiczne

2023

vol. 126

105-125

Przedmiot badań: Analiza kointegracyjna jest znana w literaturze od blisko 40 lat. Nieco mniej miejsca poświęca się innymi wspólnym czynnikom wytrącającym kategorie ekonomiczne ze stanu równowagi. W szczególności interesujące jest spojrzenie, w jakim stopniu wspomniane badania są względem siebie alternatywne, a w jakim komplementarne. Jakie warunki muszą być spełnione, aby podjęcie odpowiedniej analizy (kointegracyjnej, współcykliczności, współautoskorelowania czy innych, rzadziej stosowanych) było celowe. Cel badań: W oczywisty sposób wybór rodzaju analizy wspólnych czynników (niekoniecznie) dominujących czy wynikającej z tego analizy współprzesunięć zależy od wyboru horyzontu analizy (długo-, średnio- czy krótkookresowej). Z drugiej strony rzetelne badanie nie powinno a priori pomijać żadnej z tych perspektyw. Starano się dowieść, że kluczową rolę odgrywają tu zredukowane rzędy najważniejszych macierzy, występujących w odpowiednich reprezentacjach VAR lub ich izomorficznych reprezentacjach. Innym celem badawczym było wykazanie, że wspomniane analizy współprzesunięć stochastycznych są w dużej mierze komplementarne względem siebie. Metoda badawcza: Wybór metody badawczej wynikał z postawionej tezy. Wielowymiarowa ekonometria dynamiczna oparta na modelach VAR pozwoliła dostarczyć narzędzi służących porównaniu różnych metod analizy wspólnych czynników. Wyniki: Rozpatrzone i zinterpretowane ekonomicznie zostały możliwe kombinacje pełnych i zredukowanych rzędów macierzy kointegrującej oraz macierzy związków średnio- i długookresowych. Ukazane zostały powiązania pomiędzy tymi macierzami. Rozrysowany został iteracyjny mechanizm powrotu systemu do równowagi. Potwierdzono, że rozważane analizy wspólnych czynników dominujących są w dużej mierze uzupełniające względem siebie, choć w znacznym stopniu wynika to z ograniczenia się (ze względu na przyjęte limity objętości) do dziedziny czasu oraz czynników stochastycznych. Rozszerzenie analizy o np. kointegrację sezonową czy współtrendowość deterministyczną z pewnością pozwoliłoby pokazać elementy substytucyjne. Przykładowo, analiza kointegracyjna w relatywnie ograniczonym horyzoncie czasowym może być alternatywą współtrendowości (trend stochastyczny wygasa dopiero w bardzo długiej perspektywie), również analiza uwzględniająca proces o wyższym stopniu zintegrowania mogłaby być alternatywą kointegracji sezonowej.

Background: Cointegration analysis has been part of the research literature for almost 40 years. However, other common features that cause disequilibrium of economic categories have so far attracted less attention. This leads to an interesting question about the degree to which studies in the alternative fields are substitutive or complementary, and what conditions must be met in order to undertake the appropriate analysis (cointegration, co-cyclical, co-autocorrelation or other, less frequently discussed co-behaviors) is purposeful. Research purpose: The purpose of this paper is the comparison of different types of common stochastic behaviors. The type of common factors and the resulting analysis of movements that should be chosen, naturally depends on the time horizon, which can be long, medium, or short, but a reliable study should not ignore any of these perspectives. This study tries to demonstrate that the key role in this choice is played by the reduced rank of the most important matrices that occur in the appropriate VAR model representations or the isomorphic representations thereof. Another research goal was to show that the above-mentioned analyses of stochastic co-movements are largely complementary. Methods: Multidimensional dynamic econometrics based on VAR models was selected for the study because it contains tools that enable the different methods of analyzing common behaviors to be analyzed. Possible combinations of full and reduced cointegrating matrix ranks and the medium- and long-run relationships matrices were considered and economically interpreted. Relationships between the matrices have been identified, and the iterative mechanism that causes the system to return to equilibrium is described. Conclusions: The study confirms that the analyzed investigations on common dominant components were essentially complementary. Extending the analysis to seasonal cointegration or deterministic co-trending would allow substitutive elements to be revealed. For example, a cointegration analysis using a relatively short time horizon is an alternative to co-trending (the stochastic trend expires only in a very long perspective), and an analysis that considers a more integrated process could be an alternative to co-deterministic cyclical analysis.

Zasoby i strumienie w kontekście analizy kointegracyjnej

100%

Majsterek M.

Studia Prawno-Ekonomiczne

2020

vol. 114

Background: Stocks and flows – key economic categories are considered in the context of their role in the mechanism of cointegration dependencies, in particular in achieving equilibrium in the economy. Research purpose: The aim of the analysis was to combine a highly mathematical one- and multi-dimensional cointegration analysis with the basic macroeconomic mechanisms, as well as to show the differences in selected economic doctrines in the light of the degree of integration of variables and the type of macroeconomic dependencies in different time horizons. The same research goal was to prove that a co-integration analysis is a necessary (but not sufficient) condition to verify most assumptions, e.g. the hypothesis of money neutrality in the long run. Another goal is to order knowledge from the borderline of advanced statistical methods and economic theory, especially in those areas where misunderstandings occur at the intersection of these sub-disciplines. Methods: The cointegration analysis for I(1) and I(2) variables was carried out on the basis of simple dynamics equations as well as VECM models used in a multidimensional approach. Differences between the role of stocks and flows in the mechanism of achieving equilibrium in the economy were discussed. These questions – relatively simple in I(1) systems become more complicated in the case in of the stochastic trends I(2) presence. Conclusions: The third type of economic categories called accelerants has been introduced to better distinguish between long-, medium- and short-run relationships in I(2) domain. Even a simple integration analysis can provide important recommendations for economic policy. Combining the integration analysis with the stocks-flows-accelerants macroeconomic approach can be an additional test tool, important because classic simple stationarity tests of DGP processes have low power. Proper determination of the order of integration of such processes is necessary to avoid identifying the so-called spurious regressions, and these in turn are already an incentive for wrong decisions at every levels of the economy. Of particular importance, however, are the indications resulting from linking stocks-flows considerations with a multidimensional cointegration analysis. Combining these issues with the possibility of decomposing the processes of achieving the state of eguilibrium in the economy for the short-run cyclical and long-run horizon should belong to the canon of making economic decisions. An important supplement should be the analysis of the sources of shocks that violate the equilibrium state of the system and the estimation of time of impact of such shocks.

Przedmiot badań: Zasoby i strumienie – kluczowe kategorie ekonomiczne rozpatrywane są w kontekście ich roli w mechanizmie zależności kointegracyjnych, w szczególności w dochodzeniu do równowagi w gospodarce. Cel badawczy: Celem analizy było powiązanie jedno- i wielowymiarowej analizy kointegracyjnej z podstawowymi mechanizmami makroekonomicznymi, pokazanie różnic wybranych doktryn ekonomicznych w świetle stopnia zintegrowania zmiennych, a także rodzaju zależności makroekonomicznych w różnych horyzontach czasowych. Tym samym celem badawczym było dowiedzenie, że do weryfikacji większości założeń, np. hipotezy o neutralności pieniądza w długim okresie, warunkiem koniecznym (ale niewystarczającym) jest analiza kointegracyjna. Kolejnym celem jest pewne uporządkowanie wiedzy z pogranicza zaawansowanych metod statystycznych oraz teorii ekonomii, zwłaszcza w tych obszarach, gdy na styku tych subdyscyplin dochodzi do nieporozumień. Metoda badawcza: Analiza kointegracyjna dla zmiennych I(1) oraz I(2) przeprowadzona została zarówno na podstawie prostych równań dynamiki, jak i modeli VECM stosowanych w ujęciu wielowymiarowym. Omówiono różnicę między rolą zasobów i strumieni w mechanizmie osiągania równowagi w gospodarce. Te kwestie – stosunkowo proste w systemie I(1) poważnie komplikują się w przypadku obecności trendów stochastycznych I(2). Wyniki: Trzeci rodzaj kategorii ekonomicznych zwany akcelerantami został wprowadzony w celu lepszego rozróżnienia długo-, średnio- i krótkookresowych zależności w systemie I(2). Nawet prosta analiza integracji dostarcza istotnych zaleceń dla polityki gospodarczej. Połączenie analizy integracyjnej z makroekonomicznym podejściem zasób-strumień-akceleranta może być dodatkowym narzędziem testowania o tyle ważnym, że klasyczne testy stacjonarności procesów generujących zmienne mają niską moc. Właściwe wyznaczenie stopnia integracji (stopnia niestacjonarności) takich procesów jest z kolei niezbędne w celu choćby uniknięcia identyfikacji tzw. regresji pozornych, a te z kolei są już asumptem do błędnych decyzji na każdym szczeblu gospodarki. Szczególnie ważne są jednak wskazania wynikające z powiązania rozważań zasobowo-strumieniowych z wielowymiarową analizą kointegracyjną. Połączenie tych kwestii możliwością dekompozycji procesów osiągania zrównoważenia w gospodarce na horyzont krótkookresowy, cykliczny i długofalowy powinno należeć do kanonu podejmowania decyzji ekonomicznych. Istotnym uzupełnieniem powinna być tu analiza źródeł szoków wytrącających system ze stanu równowagi oraz ocena czasu oddziaływania takich szoków.

Refine search results

2 Studia Prawno-Ekonomiczne

2 Majsterek M.

1 2023

1 2020

Search results

Common stochastic features and their economic interpretation

Zasoby i strumienie w kontekście analizy kointegracyjnej