Search results

1

Methods of reducing exchange rate risk by enterprises

100%

Szlązak R. A.

Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy

|

2016

|

vol. nr 4

121--137

EN

The article discusses methods of reducing exchange rate risk in the business activity of enterprises used currently and during the last twenty years. Advantages and disadvantages of individual derivative instruments are described. Particular attention is paid to so-called currency options, some of which between 2007 and 2009 turned out to be unfavourable for entrepreneurs. They led many enterprises to bankruptcy or caused substantial financial losses. Due to unfavourable currency options the whole Polish economy incurred losses. It is estimated that the losses might have reached 160 billion PLN. Banks operating on the Polish market, whose mother companies are seated abroad, are predominantly blamed for that situation. Those banks accuse also Polish entrepreneurs, who did not understand fully the sense of those options but wrote them exposing themselves to real substantial losses. The development of the currency option market was also negatively affected by the late implementation of the MiFID directive.

PL

W artykule omówiono stosowane obecnie i na przestrzeni ostatnich dwudziestu lat sposoby zmniejszenia ryzyka kursowego walut w działalności gospodarczej przedsiębiorstw. Wskazano na zalety i wady poszczególnych instrumentów pochodnych. Szczególnie dużo uwagi poświecono tzw. opcjom walutowym, z których niektóre w latach 2007-2009 okazały się niekorzystne dla przedsiębiorców. Doprowadziły one wiele przedsiębiorstw do upadku lub spowodowały wśród nich wielkie straty finansowe. Z powodu niekorzystnych opcji walutowych straty poniosła cała polska gospodarka. Szacuje się, że mogły one wynieść nawet 160 mld zł. Jako głównego winnego w tym działaniu upatruje się banki działające na rynku polskim, których spółki matki są za granicami Polski. Oskarżenia jednak kierowane są również przez te banki pod adresem przedsiębiorców polskich, którzy nie rozumiejąc w pełni sensu tych opcji wystawiali je, narażając się na realne wielkie straty. Negatywny wpływ na rozwój rynku opcji walutowych miało też spóźnione wdrożenie zasad MiFID-u.

2

The Civil Liability of Asset Managers – a Polish Perspective

99%

Sójka T.

Adam Mickiewicz University Law Review

|

2019

|

vol. 9

EN

This paper focuses on the civil liability of asset managers in Polish law. Following the transformation of the economic system and the development of the capital market in Poland, the importance of asset management has been gradually increasing, though it remains disproportionally lower when compared to the role of collective asset management in the form of investment funds. The chief purpose of both MiFID directives is to harmonize the rules applicable to investment firms providing brokerage services in Europe, and to protect the interests of investors using brokerage services. Although the civil liability of investment firms offering brokerage services is part of what is broadly construed as investor protection, the regulations on this matter have been left to the member states’ discretion. There is no doubt that discrepancies between member states in this respect diminish the harmonizing effect of both directives. This paper sets out todetermine the basic rules of civil liability of asset managers in Polish law, and present suggestions for the most common problems in this field.

3

Odpowiedzialność cywilna zarządzającego portfelem instrumentów finansowych

98%

Sójka T.

Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny

|

2017

|

vol. 79

|

issue 1

103-117

EN

This paper focuses on the civil liability of asset managers under Polish law. Following the transformation of the economic system and the development of the capital market in Poland, the importance of asset management has been gradually increasing, though it remains disproportionally lower when compared to the role of collective asset management in the form of investment funds. The chief purpose of both MiFID directives is to harmonise the rules applicable to investment firms providing brokerage services in Europe, and to protect the interests of investors who use brokerage services. Although the civil liability of investment firms offering brokerage services is part of what is broadly construed as investor protection, the regulations on this matter have been left to the Member States’ discretion. There is no doubt that discrepancies between Member States in this respect diminish the harmonising effect of both directives. This paper aims to determine the basic rules of civil liability of asset managers in Polish law, and present suggestions for the most common problems in this field.

PL

Przedmiotem niniejszej publikacji jest zagadnienie odpowiedzialności cywilnej zarządzającego portfelem instrumentów finansowych w prawie polskim. Wraz z transformacją ustroju gospodarczego i rozwojem rynku kapitałowego w Polsce znaczenie instytucji zarządzania portfelem instrumentów finansowych sukcesywnie rośnie, choć pozostaje ono niewspółmiernie niższe w porównaniu z rolą instytucji zbiorowego zarządzania inwestycjami w postaci funduszy inwestycyjnych. Celem obu dyrektyw MiFID jest harmonizacja zasad funkcjonowania firm inwestycyjnych świadczących usługi maklerskie w Europie oraz ochrona inwestorów korzystających z usług maklerskich. Jakkolwiek odpowiedzialność cywilna firm inwestycyjnych świadczących usługi maklerskie należy do szeroko rozumianej problematyki ochrony inwestorów korzystających z tych usług, to jednak zagadnienie to pozostawiono poszczególnym państwom członkowskim do unormowania. Rozbieżności w tym zakresie pomiędzy poszczególnymi państwami niewątpliwie zmniejszają harmonizacyjny skutek obu dyrektyw. Zadaniem niniejszego artykułu jest określenie podstawowych zasad odpowiedzialności cywilnej zarządzających portfelem instrumentów finansowych w prawie polskim oraz sformułowanie propozycji rozwiązania najczęściej pojawiających się problemów w tym zakresie.

4

Czy warto być homo pecuniosus?

85%

Grabowski K.

Prakseologia

|

2010

|

issue 150

87-92

EN

The author refers to the deﬁ nition of homo pecuniosus set by prof. Janina Filek and analyzes the scope of it in the context of business ethics. As a practitioner, he gives several examples taken from the real life of derivatives trading with different consequences of ethical or non-ethical behaviour. The ﬁnal conclusion is that not only so called ﬁnanciers, but all of us are homo pecuniosus and it may be a valuable concept when treated in a long-term sense.

Refine search results

1 Adam Mickiewicz University Law Review

1 Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy

1 Prakseologia

1 Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny

1 2019

1 2017

1 2016

1 2010

2 Sójka T.

1 Grabowski K.

1 Szlązak R. A.

Methods of reducing exchange rate risk by enterprises

The Civil Liability of Asset Managers – a Polish Perspective

Odpowiedzialność cywilna zarządzającego portfelem instrumentów finansowych

Czy warto być homo pecuniosus?