Results found: 1

Search results

Search:
in the keywords: Polonia rate

Sort By:

Limit search:

Is the Polonia rate predictable on WIBOR O/N?

100%

Miłobędzki P.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

2020

issue vol. 64, nr 12

47-55

The paper reports on whether the Polonia rate showing the price of one-day money in Poland is predictable on WIBOR O/N, its banking industry mid-morning forecast. In what follows the analysis is nested within the ARDL approach to a cointegration framework. Having the error correction model estimated on the daily sampled data from the period 24 Jan 2005 to31 Dec 2019, the paper simulated 100 sequences of the one-day dynamic Polonia rate forecasts up to 30 April 2020, the trading day preceding a significant modification of the WIBOR’s setting mechanism resulting in the late afternoon disclosure of the overnight rate estimates. The author also computed 95% confidence bands for those forecasts. The analysis shows that the error correction model specified on the Akaike information criterion performs well both in and out of the sample. Nevertheless, it slightly overestimated the actual Polonia rate at times when the monetary authority cuts the reference rate or shortly after that. In such circumstances the actual rate incidentally goes beyond the lower confidence band.

W artykule pokazano, że stawkę Polonia odzwierciedlającą cenę pieniądza jednodniowego w Polsce można prognozować na podstawie stopy WIBOR O/N, jej przybliżenia z późnego poranka. W tym celu wykorzystano model korekty błędem wywodzący się z modelu ARDL. Po oszacowaniu tego modelu na danych o częstotliwości dziennej z okresu 24.01.2005-31.12.2019 dokonano symulacji 100 sekwencji jednodniowych dynamicznych prognoz stawki Polonia do 30.04.2020 roku, tj. do ostatniego dnia roboczego poprzedzającego znaczącą zmianę systemu stanowienia stawek WIBOR, która skutkowała przesunięciem obliczania i ogłaszania stawki jednodniowej do późnych godzin popołudniowych. Wyznaczono także 95-procentowe przedziały ufności dla tych prognoz. Analiza wyników symulacji prowadzi do wniosku, że model korekty błędem wyspecyfikowany na podstawie kryterium informacyjnego Akaike charakteryzuje się dobrymi własnościami prognostycznymi w próbie oraz poza próbą. Niemniej w chwilach obniżek stóp referencyjnych przez władze monetarne lub bezpośrednio po obniżkach model ten nieznacznie przeszacowuje bieżącą stawkę Polonia. W takich wypadkach stawka ta okazjonalnie wykracza poza dolną granicę przedziału ufności.

Refine search results

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

1 2020

1 Miłobędzki P.

Search results

Is the Polonia rate predictable on WIBOR O/N?