Search results

1

Wybrane społeczno-ekonomiczne Uwarunkowania dywersyfikacji portfela aktywów finansowych gospodarstw domowych

100%

Kłopocka A.

Studia Ekonomiczne

|

2015

|

vol. 239

94-104

PL

W niniejszym artykule skoncentrowano się na kwestii społeczno-ekonomicznej uwarunkowań implementacji dywersyfikacji portfela aktywów finansowych gospodarstw domowych. Za główny cel opracowania przyjęto określenie związku między wybranymi elementami charakterystyki społeczno-ekonomicznej gospodarstw domowych (dochody gospodarstwa domowego, wiek i wykształcenie głowy gospodarstwa domowego) a dywersyfikacją portfela aktywów w Polsce oraz strefie euro. Do analizy wykorzystano mikroekonomiczne dane pochodzące z badań Diagnoza Społeczna i HFCS (The Eurosystem Household Finance and Consumption Survey). Wykazano silną zależność między dochodami gospodarstwa domowego oraz wykształceniem i wiekiem głowy gospodarstwa domowego a skłonnością do dywersyfikacji portfela.

EN

This paper sheds light on the households portfolio structure in the context of households socioeconomic characteristics. The main purpose of this article is to provide some insight to the relationship between households socioeconomic characteristics and portfolio diversification in Poland and in the euro area. An analysis of this issue is accomplished with the help of detailed microdata. Social Diagnosis and HFCS (The Eurosystem Household Finance and Consumption Survey) data are used. Household income, education and age are shown to have a significant influence on the level of households portfolio diversification.

2

Wielookresowe portfele o równym udziale ryzyka

100%

Gluzicka A.

Studia Ekonomiczne

|

2015

|

vol. 241

24-39

PL

W ostatnich latach w procesie planowania inwestycji możemy zaobserwować coraz częstsze stosowanie metod, w których decydenci skupiają się głównie na ryzyku związanym z daną inwestycją. Takie podejście daje bardziej efektywne wyniki, szczególnie w okresach gwałtownych zmian zachodzących na światowych giełdach papierów wartościowych. Jednym z przykładów takiego sposobu planowania inwestycji jest konstrukcja portfeli, tak aby część ryzyka przypadająca na każdy składnik portfela była taka sama. Otrzymujemy wówczas portfel o równych udziałach ryzyka, nazywany również portfelem parytetu ryzyka. W artykule przedstawiono model wyboru portfeli równego udziału ryzyka dla przypadku wielookresowego. Omówiony model został zastosowany dla wybranych danych pochodzących z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.

EN

In the recent years, in the process of planning investments we can observed that the rate of return of portfolio is not taken into account to selection the optimal portfolio. Investors mainly focused on the investment risk. This approach gives a more effective results, especially in the periods of rapid changes on the stock markets. Example of this approach is to use portfolios with equal risk contribution called also risk parity portfolios. In the paper, the model to construction the multi-period risk parity portfolios was presented. Proposed model were applied to the selected data from the Stock Exchange in Warsaw.

3

Modeling the Optimal Portfolio: the Case of the Largest European Stock Exchanges

80%

Aliu F., Nuhiu A., Krasniqi B., Aliu F.

Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

|

2020

|

vol. 23

|

issue 2

41-51

PL

Optymalizacja portfela jest głównym przedmiotem zainteresowania zarządzających portfelem. Dobór papierów wartościowych jest zależny od skłonności inwestora do podejmowania ryzyka. W niniejszym opracowaniu dokonano pomiaru zmian relacji ryzyko-zysk w miarę wzrostu liczby akcji w portfelu. Stworzono sześć różnych portfeli o liczbie akcji wynoszącej odpowiednio: 47, 95, 142, 190, 239 i 287 akcji. Dane dotyczące cen akcji i wolumenu obrotu były zbierane co tydzień z sześciu największych europejskich giełd papierów wartościowych (FTSE100, CAC40, FTSE MIB, IBEX35, DAX i MDAX). Do pomiaru poziomu ryzyka poszczególnych portfeli zastosowano wzór znany z teorii dywersyfikacji Markowitza (1952). Wyniki analizy pokazują, że ryzyko dywersyfikacji maleje dla portfeli o coraz większej ilości akcji (od 47 akcji do 287 akcji w portfelu). Średni ważony zwrot z portfela rośnie dla portfeli o większej liczbie akcji, co jest sprzeczne ze standardowymi teoriami portfela. Wyniki analizy mogą być przydatne dla inwestorów, którzy koncentrują się wyłącznie na największych europejskich giełdach papierów wartościowych.

EN

Portfolio optimization is the main concern for portfolio managers. Financial securities are placed within the portfolio based on the investor’s risk tolerance. The study measures the risk-reward relationship when the number of stocks in the portfolio increases. Six diverse portfolios have been created with a different number of stocks, such as portfolios with 47 stocks, 95 stocks, 142 stocks, 190 stocks, 239 stocks, and 287 stocks. Stock prices and trading volume were collected on a weekly basis from the six largest European stock exchanges (FTSE100, CAC40, FTSE MIB, IBEX35, DAX, and MDAX). Markowitz’s (1952) diversification formula has been used to measure the risk level of the individual portfolios. The results of the study show that the diversification risk constantly decreases when we move from the portfolios with 47 stocks to the portfolios with 287 stocks. The weighted average returns increase on the portfolios with a higher number of stocks, which is contrary to the standard portfolio theories. The results of the study indicate managerial implications for financial investors that are focused exclusively on the largest European stock exchanges.

Refine search results

2 Studia Ekonomiczne

1 Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe

1 2020

2 2015

1 Aliu F.

1 Gluzicka A.

1 Krasniqi B.

1 Kłopocka A.

1 Nuhiu A.

Wybrane społeczno-ekonomiczne Uwarunkowania dywersyfikacji portfela aktywów finansowych gospodarstw domowych

Wielookresowe portfele o równym udziale ryzyka

Modeling the Optimal Portfolio: the Case of the Largest European Stock Exchanges