Search results

1

Azjatyckie rezerwy walutowe jako instrument polityki makroekonomicznej. Implikacje dla biznesu międzynarodowego

100%

Bobowski S.

Studia Ekonomiczne

|

2013

|

vol. 170

21-31

EN

Asian foreign exchange reserves, accumulated since the late 90s as an expression of defensive regionalism, experienced an evolution determined by crisis imperatives and development strategy of the region. Undoubtedly, massive accumulation of liquidity has become a tool for strategic policy of Asian countries, going far beyond the agenda of financial integration project. Nearly USD 5 trillion accumulated by Asian economies in the form of foreign exchange reserves can be used, among others, for the implementation of ambitious infrastructure modernization plan, supply of investment funds and the development of loan guarantees for companies. Ironically, the policy of risk aversion in the late 90s, associated with the policy of trade surpluses and accumulation of foreign exchange reserves, has become a source of new prospects for global economic recovery.

2

Akumulacja oficjalnych rezerw walutowych jako determinanta stabilności współczesnej gospodarki światowej

63%

Skopiec D. A.

Studia Ekonomiczne

|

2016

|

vol. 266

178-188

PL

Dynamiczna akumulacja oficjalnych rezerw walutowych stanowi jeden z najistotniejszych procesów kształtujących współczesną gospodarkę światową. Proces ten cechuje niespotykana dotąd skala i dynamika. Zjawisko akumulacji rezerw występuje przede wszystkim w krajach wschodzących i rozwijających się, a przeważająca część rezerw inwestowana jest w aktywa nominowane w dwóch najważniejszych walutach międzynarodowych, czyli w dolarach amerykańskich i euro. W artykule przedstawiono szereg zarówno pozytywnych, jak i negatywnych następstw tego zjawiska dla stabilności gospodarki światowej. Wśród czynników pozytywnych wskazano przede wszystkim na rolę rezerw walutowych w zapewnianiu stabilności finansowej gospodarek narodowych i ich ochronę przed zjawiskami kryzysowymi, co przeciwdziała przenoszeniu się zjawisk kryzysowych i powstawaniu kryzysów globalnych. Wśród negatywnych konsekwencji akumulacji rezerw walutowych dla stabilności gospodarki światowej wskazano przede wszystkim na utrzymującą się globalną nierównowagę płatniczą, spadek światowej stopy procentowej i związane z tym zniekształcenia cen na rynkach aktywów, a także nieoptymalną alokację zasobów oraz procykliczność zarządzania rezerwami walutowymi.

EN

Dynamic accumulation of the foreign exchange reserves constitutes a significant feature of the contemporary global economy. The aforementioned process is not only characterised by its unprecedented scale and dynamics. It is confined almost only to emerging and developing economies. Moreover, overwhelming majority of the world reserves is held in assets denominated in two leading international currencies, namely in US Dollar and the Euro. Last but not least, a considerable part of the world reserves is invested in government securities, most notably US treasury securities. The article analyses both positive and negative impact of foreign reserves accumulation on the global financial stability. Positive factors involve in particular enhancing financial stability of national economies and protection against external shocks that can prevent contagion effect and development of global crises. However, negative effects of reserve accumulation on global stability are greater and involve persistent global imbalance, depressed global interest rates, formation of asset bubbles most notably in case of equities and real estate markets as well as suboptimal allocation of resources and procyclical character of reserve management.

3

Wykorzystanie rezerw walutowych zakumulowanych na ponadoptymalnym poziomie - doświadczenia współczesnych banków centralnych

63%

Bogołębska J.

Studia Ekonomiczne

|

2014

|

vol. 186 cz 1

23-36

PL

Dynamiczny przyrost aktywów rezerwowych stanowi fenomen współczesnej gospodarki światowej. Tempo akumulacji rezerw przyśpieszyło wyraźnie od 2000 r., kiedy to średni roczny przyrost globalnego zasobu rezerw przekracza 20%. Zjawisko to odnosi się zasadniczo do krajów emerging markets, które akumulując rezerwy pochodzące z nadwyżek na rachunku obrotów bieżących i/lub kapitałowych dokonują transferu krajowych oszczędności netto za granicę, co stanowi, zważywszy na słaby rozwój gospodarczy tej grupy krajów, paradoks współczesnej gospodarki światowej. Dominuje pogląd, wsparty licznymi badaniami empirycznymi w tym zakresie, że poziom rezerw akumulowanych przez te kraje osiągnął poziom ponadoptymalny, co oznacza znaczną przewagę kosztów nad korzyściami z polityki akumulacji.

4

The Euro as an International Currency in the Official Sector

63%

Puszer B.

Journal of Economics and Management

|

2014

|

vol. 16

77-96

EN

International currency is a currency that is used outside the country as unit of account, medium of exchange, and means of accumulation. International currency performs the functions of money in an international dimension. The international role of the euro refers to the use of the euro in global markets and by residents of countries outside the euro area. Non-euro area residents may use the euro, for instance, in payment transactions or financial market transactions with euro area residents or with other non-residents. In particular, the euro is used by the official sector of several non-euro area countries as a reserve currency, as an anchor currency or as an intervention. This article reviews official use refers mainly to the euro's role in third countries' monetary and exchange rate policies, in the form of an anchor or reference currency, a reserve currency or an intervention currency(original abstract)

5

Substytucja walutowa we współczesnym międzynarodowym systemie walutowym

63%

Skopiec D. A.

Studia Ekonomiczne

|

2018

|

vol. 352

223-232

PL

Substytucja walutowa stanowi jedną z cech charakteryzujących współczesny międzynarodowy system walutowy. W artykule przedstawiono charakter i zakres tego zjawiska, a także jego przyczyny oraz skutki. Wśród przyczyn wskazano przede wszystkim na wysoki i nieprzewidywalny poziom inflacji, niską wiarygodność władz monetarnych, brak stabilności gospodarczej oraz silne powiązania gospodarcze z krajem emitującym daną walutę obcą. Wśród korzyści substytucji walutowej szczególną uwagę zwrócono na spadek kosztów transakcyjnych, stabilizację poziomu cen oraz zmniejszenie ryzyka kryzysu walutowego. Wśród kosztów substytucji walutowej wskazano natomiast na brak niezależnej polityki kursowej, brak niezależnej polityki pieniężnej, utratę wpływów z tytułu tzw. renty senioralnej oraz brak krajowego pożyczkodawcy ostatniej instancji.

EN

Currency substitution remains a significant feature of the contemporary international monetary system. In the article author analyses the nature and scope as well as the causes and implication of both official and unofficial currency substitution. The most significant causes of the currency substitution are high and unpredicted inflation, low credibility of monetary authorities and lack of political and economic stability. Among the advantages of currency substitution the author points to reduction of transaction costs related to exchange of currencies, stabilization of inflation, enhanced macroeconomic stability as well as lower risk of currency crisis. The most significant costs of currency substitution are the lack of independent foreign exchange policy, lack of independent monetary policy, the loss of revenue resulting from seigniorage and the loss of the lender of last resort.

6

Strategia rozwoju otwartego Chin jako źródło narastania międzynarodowej nierównowagi płatniczej w kontekście handlu z USA

51%

Starzyk K.

Studia Ekonomiczne

|

2019

|

vol. 385

22-36

PL

Narastanie od przełomu wieków międzynarodowej nierównowagi płatniczej stanowi jedno z kluczowych wyzwań dla dalszego rozwoju handlu międzynarodowego. Jest także jedną z przyczyn światowego kryzysu finansowego 2007/2008+ oraz stanowi w konsekwencji strukturalny hamulec rozwoju gospodarki światowej. Uważa się, że istotnym źródłem tej sytuacji jest dynamiczny, ale niezrównoważony wzrost obrotów handlowych gospodarek wschodzących Azji Wschodniej, zwłaszcza Chin, w następstwie realizowanej przez nie strategii rozwoju otwartego o charakterze proeksportowym. Celem artykułu jest przedstawienie elementów proeksportowej strategii rozwoju otwartego na przykładzie Chin w kontekście związków tej strategii z narastaniem międzynarodowej nierównowagi płatniczej, ze szczególnym uwzględnieniem handlu Chiny – USA. W artykule przedstawiono: elementy chińskiej strategii rozwoju otwartego oraz jej wpływ na budowę potencjału eksportowego; istotę międzynarodowej nierównowagi płatniczej oraz jej fazy w kontekście handlu Chiny – USA; problem gospodarek nadwyżkowych i deficytowych w kontekście narastania tendencji protekcjonistycznych; nowe tendencje w międzynarodowym wewnątrzgałęziowym podziale pracy z udziałem Chin i USA w odniesieniu do narastania międzynarodowej nierównowagi płatniczej.

EN

The increase in international payment disequilibrium since the turn of the century is one of the key challenges for the further development of international trade. It is also one of the causes of the global financial crisis 2007/2008+ and, as a consequence, constitutes a structural brake on the development of the world economy. We argue that the significant source of this situation is the dynamic but unbalanced growth of trade in the emerging economies of East Asia, especially China, as a result of its pro-export open development strategy. The aim of the article is to present elements of a pro-export open development strategy using China as the example in the context of the links between this strategy and the growing international payments disequilibrium, with particular emphasis on the trade between China and the USA. The paper presents: elements of China’s open development strategy and its impact on building export potential; the disequilibrium of international payments disequilibrium and its phases in the context of trade between China and the USA; the problem of surplus and deficit economies in the context of growing protectionist tendencies; new tendencies in the international intra-industry division of labour in the context of growing international payment disequilibrium.

Refine search results

5 Studia Ekonomiczne

1 Journal of Economics and Management

1 2019

1 2018

1 2016

2 2014

1 2013

2 Skopiec D. A.

1 Bobowski S.

1 Bogołębska J.

1 Puszer B.

1 Starzyk K.

Azjatyckie rezerwy walutowe jako instrument polityki makroekonomicznej. Implikacje dla biznesu międzynarodowego

Akumulacja oficjalnych rezerw walutowych jako determinanta stabilności współczesnej gospodarki światowej

Wykorzystanie rezerw walutowych zakumulowanych na ponadoptymalnym poziomie - doświadczenia współczesnych banków centralnych

The Euro as an International Currency in the Official Sector

Substytucja walutowa we współczesnym międzynarodowym systemie walutowym

Strategia rozwoju otwartego Chin jako źródło narastania międzynarodowej nierównowagi płatniczej w kontekście handlu z USA