Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 7

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  analiza portfelowa
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

Zastosowanie metody bootstrapowej w analizie portfelowej

100%
Zglińska-Pietrzak A.
Przegląd Statystyczny
|
2012
|
vol. 59
|
issue 3
246-258
PL
Celem artykułu jest zastosowanie metodologii bootstrapu do poprawy rozwiązania zadania optymalizacji portfela akcji według modelu Markowitza. Zakładając, że stopy zwrotu i macierz wariancji-kowariancji są znane, w modelu minimalizuje się ryzyko wariancyjno-kowariancyjne przy spełnieniu, m.in. warunku osiągnięcia oczekiwanej lub założonej stopy zwrotu z portfela akcji. Klasyczna metoda Markowitza i jej wersja bootstrapowa dają odmienne rezultaty. W artykule omówiono portfele uzyskane na podstawie danych empirycznych i danych w postaci prób bootstrapowych losowanych zwrotnie oraz dokonano analizy różnic między nimi. Dane empiryczne dotyczą stóp zwrotu dla akcji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW). Okazuje się, że zastosowanie losowych prób bootstrapowych pozwala uzyskać portfel o mniejszym ryzyku niż w przypadku portfela otrzymanego klasyczną metodą Markowitza.
EN
This paper presents Markowitz’s mean-variance portfolio optymalization theory with and without bootstrap simulations. It is assumed that means and covariances of the assets returns are known and the variance with respect to a fixed expected return is minimized. It is concluded that there are significant differences between portfolios with and without bootstrap method and that the resampling data leads to asset allocations that are less risky. This methodology is applied in the Warsaw Stock Exchange.
2
Publication available in full text mode
Content available

Portfele klasyczne, fundamentalne i zdywersyfikowane poziomo - analiza porównawcza

100%
Tarczyński W., Łuniewska M., Uniwersytet Szczeciński K. U. i. R. K.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2004
|
vol. 177
EN
Classical diversification theory is connected with portfolio analysis and concerns decreasing portfolio risk by increasing the number of stocks in portfolio. This kind of diversification is called vertical diversification. Portfolio analysis is long-term investment strategy, so the set of stocks used to construct portfolio should be selected using this assumption. We propose a different type of diversification, that is horizontal diversification. In the article the authors constructed portfolios using an idea of Markowitz model. The set of stocks used to construct portfolios was selected using three types of linear ranking methods. Moreover, the fundamental portfolios were constructed. Empirical studies were conducted using datasets from Warsaw Stock Exchange for the period of 2000-2002. The methods were compared and the best of them were selected.
PL
Klasyczna teoria dywersyfikacji ryzyka jest związana z analizą portfelową i dotyczy zmniejszenia ryzyka portfela wskutek zwiększania liczby akcji w portfelu. Ten rodzaj dywersyfikacji nazywamy dywersyfikacją pionową. Wychodząc z założenia, że analiza portfelowa jest techniką inweslowan.a długookresowego wyprowadzamy tezę, że zbiór spółek do budowy portfela powinien zostać stworzony w sposób uwzględniający to założenie. W efekcie proponujemy inny rodzaj dywersyfikacji ryzyka, który nazywamy dywersyfikacją poziomą. W artykule, wykorzystując bazę danych uwzględniającą fundamentalne kryteria, za które Przyjęto kondycję ekonomiczno-finansową spółki, zbudowano portfele na bazie trzech wybranych metod porządkowania liniowego, korzystając z modelu Markowitza do określenia ich struktury. Ponadto zbudowano portfele fundamentalne. Na postawie badania empirycznego dla Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie za lata 2000-2002 została podjęta próba porównania i wskazania najlepszych metod w tym zakresie.
3
Publication available in full text mode
Content available

ANALIZA EFEKTYWNOŚCI PORTFELI ZBUDOWANYCH W OPARCIU O BETY MNK I GARCH

100%
Wolski R.
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
|
2014
|
vol. 2
|
issue 301
PL
Współczynnik beta jest jednym z najpopularniejszych wskaźników stosowanych przez inwestorów, jednak niewielu z nich zadaje sobie trud by dokładnie przeanalizować jego charakterystykę zadawalając się danymi dostępnym w wyspecjalizowanych bazach. Powstaje pytanie, czy inwestorzy słusznie ignorują dokładną metodologię wyliczania bety, czy różnice jakie mogą się pojawić w związku z efektem ARCH i brakiem rozkładu normalnego przy danych finansowych mają znaczenie praktyczne. W artykule autor postanowił przetestować współczynnik beta obliczany klasyczną metodą MNK – beta bezwarunkowa i metoda GARCH (1,1) – beta warunkowa. Porównanie otrzymanych wyników pozwoliło na pewne refleksje związane z naturą inwestorów, ale także pozwoliło zbliżyć się do odpowiedzi, czy różnice w wyznaczonych współczynnikach mają jakieś znaczenie. Wyniki przeprowadzonych badań wydają się sugerować, że zbytnie przywiązywanie wagi do wymogów formalnych nie ma znaczenia dla przeciętnego inwestora, a dla powodzenia inwestycji najważniejsze jest określenie „rzędu” wielkości bety, nie jej dokładnej wartości. The beta ratio is one of the most popular indicators used by investors. However, few of them bothers to carefully examine its characteristics, and most of them just take the data available in specialized databases. The question is whether investors are right to ignore the exact methodology for calculating beta, or differences which may arise in connection with the ARCH effect and the lack of a normal distribution with financial data have practical significance. In the article, the author decided to test a beta calculated using classical method of least squares and GARCH (1,1) method. Comparison of the results led to some of the reflections of the nature of the investors, but also made it possible to get closer to the answer whether differences in designated coefficients are some important. The results of the study seem to suggest that too much importance attached to the formal requirements does not matter to the average investor, and for the success of the investment is enough to determine the approximate value of beta, not its exact value.
4
Publication available in full text mode
Content available

EKSPERYMENTALNA OCENA EFEKTYWNOŚCI PORTFELA FUNDAMENTALNEGO DLA SPÓŁEK Z INDEKSU WIG20 ZA LATA 2004 – 2016

63%
Staszak M.
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
|
2017
|
vol. 18
|
issue 4
672-678
PL
Przedmiotem badania było porównanie efektywności różnych metod konstrukcji portfeli fundamentalnych na przykładzie polskiego rynku kapitałowego. W tym celu wykorzystano klasyczną teorię portfelową oraz alternatywne podejście bazujące na taksonomicznej mierze atrakcyjności inwestycji (TMAI). Skuteczność obu metod poddano weryfikacji z wykorzystaniem spółek wchodzących w skład indeksu WIG20 w latach 2004 – 2016.
EN
The aim of this paper is a comparison of effectiveness of different methods related to construction of fundamental portfolios in the case of polish capital market. The study describes classical portfolio theory and alternative approach based on the Taksonomiczna Miara Atrakcyjności Inwestycji (TMAI) measure. The effectiveness of all methods is verified using the companies included in the WIG20 index in the period 2004 - 2016. Keywords: fundamental portfolio, portfolio analysis, TMAI, Markowitz, WSE
5

Satysfakcja klienta a ryzyko działalności przedsiębiorstwa

63%
Nieżurawski L., Śmiatacz K., Owczarczyk-Szpakowska G.
Roczniki Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej w Toruniu
|
2014
|
issue 13
71-85
EN
The purpose of this paper is to demonstrate the role of customer satisfaction in reducing the risks of the business market. The results of measuring the level of customer satisfaction allow to create an early warning system against the danger of decline in sales revenue in the future.
6
Publication available in full text mode
Content available

An analytical method for construction of a fundamental portfolio

63%
Kliber P.
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
|
2019
|
issue vol. 63, nr 2
25-36
EN
The classical models used for the construction of an investment portfolio do not take into account the fundamental values of the companies in question. The model of a fundamental portfolio adds this dimension to the classical criteria of profitability and risk. It is assumed that an investor selects stocks according to their attractiveness measured by some fundamental values of companies. In the paper the authors propose an analytical solution of the optimization problem of constructing a fundamental portfolio and present empirical examples of the calculation of fundamental portfolios of stocks listed on the Warsaw Stock Exchange.
PL
Klasyczne metody wyboru portfela inwestycyjnego nie biorą pod uwagę wartości fundamentalnej spółek. Model portfela fundamentalnego dodaje ten wymiar do klasycznych kryteriów zyskowności i ryzyka. Zakłada się w nim, że inwestor wybiera spółki według ich atrakcyjności inwestycyjnej, mierzonej za pomocą pewnych wskaźników fundamentalnych. W artykule przedstawiono propozycję analitycznego rozwiązania problemu optymalizacyjnego konstrukcji portfela fundamentalnego. Zaprezentowano też przykłady wyznaczania tą metodą portfeli fundamentalnych złożonych z akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
7
Publication available in full text mode
Content available

O analizie portfelowej wartość średnia – wartość zagrożona

63%
Śleszyńska-Połomska A.
Przegląd Statystyczny
|
2012
|
vol. 59
|
issue 4
386-408
PL
Praca dotyczy analizy portfelowej, w której ryzyko jest mierzone wartością zagrożoną (VaR), a wektor stóp zwrotu walorów ryzykownych ma rozkład normalny. Przy założeniu, że krótka sprzedaż walorów ryzykownych jest dopuszczalna zbadano przypadki, gdy nie ma waloru pozbawionego ryzyka i gdy taki walor istnieje. Przeanalizowano model Blacka i zmodyfikowany model Tobina, stosując VaR jako miarę ryzyka. Omówiono podobieństwa i różnice między modelami stosującymi odchylenie standardowe jako miarę ryzyka, a tymi stosującymi VaR. Zwrócono uwagę na fakt, że od poziomu ufności przyjmowanego do wyznaczania VaR zależy istnienie portfeli efektywnych. Wyniki uzyskane dla modelu z walorem bezryzykownym i miarą ryzyka VaR nie występują w literaturze.
EN
The article concerns portfolio analysis where risk is measured by value at risk (VaR) assuming that the returns are normally distributed and short-selling of risky securities has no limitations. Two models have been analysed: one with the assumption that no risk-free security exists in the economy, another assuming just one risk-free security. An analysis of Black Model and Modified Tobin Model has been carried out using VaR as the measure of risk. Models with VaR as a measure of risk and standard deviation as measure of risk have been compared. It is shown that, depending on the confidence level used to calculate VaR, an efficient portfolio might not exist. The results for the model with one risk-free asset and VaR as a measure of risk have not been published before and are the original contribution of this paper.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.