Results found: 2

Search results

Search:
in the keywords: autoregresja wektorowa

Sort By:

Limit search:

Studying the Stock Market – Economic Activity Nexus in Poland with a VAR‑VECM Approach

100%

Pietraszewski P.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

2020

vol. 3

issue 348

65-89

W artykule omówiono związki pomiędzy koniunkturą giełdową a realną aktywnością gospodarczą oraz przedstawiono wyniki badania współzależności pomiędzy zmianami głównego indeksu akcji na GPW w Warszawie (WIG) oraz PKB w Polsce w latach 1995–2019. W wielu studiach empirycznych dla krajów wysoko rozwiniętych wykazano istnienie nie tylko dynamicznych interakcji krótkookresowych, ale również długoterminowej relacji kointegrującej pomiędzy poziomami indeksu i produktu. Dotychczasowe badania dla Polski wskazywały głównie na związki krótkookresowe pomiędzy stopami zwrotu z akcji a zmianami aktywności gospodarczej, podczas gdy dowody na istnienie długookresowej relacji kointegrującej są jak dotąd nieliczne. W artykule zastosowano metodologię VAR‑VECM oraz procedurę Johansena do badania kointegracji dla znacznie dłuższego szeregu danych kwartalnych niż w prowadzonych do tej pory badaniach. Badanie wykazało, że stopy zwrotu z akcji są przyczyną w sensie Grangera dla zmian PKB, przy czym wyprzedzenie w czasie sięga do trzech kwartałów. Znaleziono również dowody na istnienie długoterminowej relacji kointegrującej.

The paper discusses the links between stock market performance and real economic activity and presents results of an empirical inquiry into dynamic relationships between the main stock index quoted on the Warsaw Stock Exchange (WIG) and GDP in Poland over the years 1995–2019. In many empirical studies for highly developed countries not only short‑run dynamic interactions but also a long‑run cointegrating relationship between the stock index and output have been found. Previous studies for Poland reported mainly short‑run linkages between stock returns and changes of economic activity whereas the evidence for a long‑run cointegrating relationship is still quite scarce. In this paper, the VAR‑VECM methodology with the Johansen tests for cointegration is used to study a substantially longer quarterly data interval than has been investigated so far. Research results show that stock returns Granger‑cause GDP growth with up to three‑quarters lead. The evidence for the existence of a long‑term cointegrating relationship has also been found.

The cause-and-effect relationships between the real estate market and the stock market in Poland

89%

Nowak K.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

2020

issue vol. 64, nr 8

118-132

The real estate market and the stock market are two elements of the financial market. The objective of the article is to verify if there can be established the cause-and-effect relationships between these two markets in Poland. In order to realise that goal the author verified if quotations of the WIG Real Estate index are affected by the mean transaction price of new apartments in 10 voivodeship cities, the number of apartments with the official permit to inhabit, as well as the value and number of new mortgage loans. The relationships between the WIG Real Estate and two main stock indexes quoted on the Warsaw Stock Exchange were also examined. Three Vector Auto-Regression models were formulated, and a Granger causality test was conducted. The study revealed that only lags of the number of apartments put into use did not affect the WIG Real Estate. Moreover, the time series of the mean transaction price of new apartments impacts most on the WIG Real Estate.

Rynek nieruchomości i giełda to dwa elementy rynku finansowego. Celem badawczym artykułu jest odpowiedź na pytanie, czy w polskich warunkach można mówić o zależności przyczynowo-skutkowej między tymi dwoma rynkami. W tym celu zweryfikowano, czy występuje istotna statystycznie zależność między indeksem WIG Nieruchomości oraz średnimi cenami transakcyjnymi nowych mieszkań w 10 miastach wojewódzkich, liczbą mieszkań oddanych do użytkowania oraz wartością i liczbą nowych kredytów hipotecznych. Ponadto zbadano, czy notowania indeksu WIG Nieruchomości są zależne od głównych indeksów giełdowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Sformułowano trzy modele autoregresji wektorowej, przeprowadzono również test przyczynowości Grangera. Uzyskane wyniki wskazują, iż jedynie liczba mieszkań oddanych do użytkowania nie wpływa na WIG Nieruchomości. Największy wpływ na notowania indeksu WIG Nieruchomości przejawiają średnie ceny transakcyjne nowych mieszkań.

Refine search results

1 Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

1 Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

2 2020

1 Nowak K.

1 Pietraszewski P.

Search results

Studying the Stock Market – Economic Activity Nexus in Poland with a VAR‑VECM Approach

The cause-and-effect relationships between the real estate market and the stock market in Poland