Search results

1

Gospodarka na dopingu, czyli jak wywołać kryzys finansowy gospodarki

100%

Kalinowska K.

Gospodarka w Praktyce i Teorii

|

2012

|

vol. 2(31)

EN

The aim of this paper is empirical analysis of the Austrian theory which points that a monetary shock disturbs relative prices, such as the term structure of interest rates and leads to economic breakdown. Empirical evidence on Austrian Business Cycle is based on some economic crisises from 19th, 20th and 21st century. The paper also points out other than central bank`s monetary policy factors which affect the level of market interest rates.

2

Synchronizacja cykli koniunkturalnych jako kryterium członkostwa w strefie euro

80%

Kotliński K., Warżała R.

Ekonomia. Rynek, Gospodarka, Społeczeństwo

|

2013

|

issue 34

49-64

PL

Synchronizacja cykli koniunkturalnych jest jednym z najważniejszych kryteriów optymalizacji wewnątrz obszaru jednowalutowego, ponieważ eliminuje ryzyko nieadekwatności cyklicznej wspólnej polityki monetarnej. Tym samym zmniejsza się koszt związany z utratą autonomii krajowej polityki pieniężnej. W artykule prezentowane są wyniki badań porównawczych synchronizacji cykli koniunkturalnych 4 krajów: Polski, Estonii, Słowacji i Słowenii z cyklem koniunkturalnym strefy euro (12). Wyniki badań wskazują, że cykl koniunkturalny Polski jest w mniejszym stopniu zsynchronizowany z cyklem strefy euro niż cykle Estonii i Słowenii, ale w większym niż Słowacji. Oznacza to, że Polska byłaby lepszym kandydatem do przyjęcia wspólnej waluty niż Słowacja. Relatywnie niski poziom synchronizacji cyklu koniunkturalnego Słowacji ze strefą euro wskazuje, że nie jest to kryterium decydujące o przystąpieniu do unii walutowej. Dalsze badania nad ewentualną nieadekwatnością cykliczną wspólnej polityki pieniężnej w stosunku do słowackiej gospodarki są z punktu widzenia Polski niezwykle pożądane i z tego powodu powinny być kontynuowane.

3

Analiza spektralna wahań koniunkturalnych w gospodarce polskiej

80%

Geise A.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 1

|

issue 4

101-122

PL

W pracy przedstawiono najważniejsze wnioski dotyczące przebiegu cyklu koniunkturalnego w Polsce w latach 1996-2012. Badanie przeprowadzono na podstawie danych kwartalnych. Dokonano dekompozycji szeregów czasowych przy użyciu filtra Hodricka-Prescotta. Wykorzystując techniki analizy spektralnej wyznaczono dominujące częstości wahań w gospodarce kraju. Omówiono również zjawisko zbieżności cykli koniunkturalnych z przewidywaniami ma-łych i średnich przedsiębiorstw odnośnie zmian koniunktury gospodarczej.

4

Przyczyny zjawiska procykliczności w działalności bankowej

80%

Olszak M.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 2

|

issue 1

431-442

PL

Niniejsze opracowanie identyfikuje endogeniczne źródła zjawiska procykliczności w działalności bankowej. Czynniki, które przyczyniają się do wy-stępowania tego zjawiska podzielono na dwie grupy, z których pierwsza obejmuje źródła behawioralne. Zaliczyć do nich należy błędy w postrzeganiu ryzyka, tj. iluzję ryzyka i dysonans poznawczy. Druga grupa obejmuje źródła zawodności mechanizmu rynkowego. Za istotne w tej grupie determinanty uznano czynniki o charakterze motywacyjnym, zakłócenia przepływu informacji oraz problemy koordynacji.

5

Funkcjonowanie wybranych przedsiębiorstw w Polsce w warunkach fazy recesji cyklu koniunkturalnego

80%

Godziuk C.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 1

|

issue 3

165-179

PL

Po szczycie w roku 2007 nastąpił spadek dynamiki wzrostu PKB w Polsce. Spowolnienie gospodarki spowodowało wzrost liczby upadłości. W pracy zbadano aspekty finansowe wybranych przedsiębiorstw branży budowlanej notowanych na GPW w latach 2006 2009. W pracy zostały wykorzystane funkcje dyskryminacyjne pozwalające na prognozę upadłości firm. Zwrócono uwagę na relacje pomiędzy spowolnieniem gospodarczym a pewnymi składnikami funkcji dyskryminacyjnej. Na zakończenie postawiono pewne propozycje efektywnej strategii ekonomicznej pozwalającej przedsiębiorstwom uniknąć upadłości w okresie recesji. Przeprowadzona analiza wskazała istotne pogorszenie sytuacji finansowej badanej grupy przedsiębiorstw i zwiększenie wrażliwości na upadłość w okresie spowolnienia gospodarczego w roku 2009. Dokonane obliczenia wskazują co najmniej dwie strategie umożliwiające uniknięcie bankructwa w fazie recesji cyklu koniunkturalnego. Pierwszą z nich jest wysoka kapitalizacja przedsiębiorstwa. Drugą koncentracja na efektywności i wypracowywaniu wysokiego zysku. Uzupełniającą strategią może być utrzymanie bieżących aktywów na znacząco wyższym poziomie aniżeli bieżące zobowiązania. Rezultaty wskazują na istotny związek pomiędzy cyklem koniunkturalnym i funkcjami dyskryminacyjnymi wybranych przedsiębiorstw. Należy jednak pamiętać, że zarówno niewielka liczba badanych przedsiębiorstw jak i krótki okres czasu nie pozwalają na ogólne wnioski, ale wyniki wskazują na sensowność dalszych badań.

6

Wahania koniunkturalne w Polsce

80%

Adamowicz E., Klimkowska J., Walczyk K.

Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH

|

2011

|

vol. 87: Zmiany aktywności gospodarczej w świetle wyników badań koniunktury

9-32

PL

W opracowaniu omówiono przebieg wahań cyklicznych – w okresie ostatnich kilkunastu lat – wskaźników koniunktury w tych sektorach gospodarki polskiej, które objęte są badaniami koniunktury Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH i Instytutu Transportu Samochodowego, tj. w przemyśle przetwórczym, budownictwie, transporcie, handlu, bankowości, rolnictwie i gospodarstwach domowych, a także barometru koniunktury (wskaźnika złożonego). Dla odniesienia analizą objęto również cykl wartości dodanej brutto. W analizie wahań koniunkturalnych szczególną uwagę zwrócono na okres ostatniego światowego kryzysu finansowego i gospodarczego. W jego wyniku w sferze realnej gospodarki polskiej nastąpiło głębokie załamanie koniunktury, głębsze niż w poprzednich cyklach. Kryzys był dotkliwy, lecz krótkotrwały. We wszystkich branżach nastąpiło względnie szybkie odwrócenie tendencji spadkowych. Analiza potwierdziła wyprzedzający charakter wskaźników jakościowych, a jednocześnie większą intensywność ich wahań niż zmiennej ilościowej.

EN

The paper discusses cyclical fluctuations of BTS and CS indicators of economic activity in Poland in recent years. The set of indicators covers: manufacturing, construction, transport, retail trade, banking, agriculture and households, both separately and all together (composite indicator). The cycle of gross value added (GVA) is also analysed for reference purpose only. The analysis is focused on the effects of the recent global financial and economic crisis. The main finding is that the crisis was conducive to collapse of the real economy, much more profound than during previous downturns. The collapse was extensive but short-lasting, with all the industries turning into an expansion quite fast. The analysis also confirmed the leading characteristics of the BTS and CS indicators and their intensity be higher than that of GVA.

7

Badanie cykliczności na rynku instrumentów finansowych

80%

Karkowska R., Kravchuk I.

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

|

2017

|

issue 489

149-159

PL

Celem badania jest weryfikacja zjawiska cykliczności na rynku papierów wartościowych i derywatów. W badaniu została przyjęta metoda punktów zwrotnych, z kolei identyfikację szczytów i dna rynków dokonano na podstawie metody Claessensa. Ponadto analizie zostanie poddany poziom synchronizacji cykliczności wahań wybranych wskaźników rynkowych w krajach o zróżnicowanym poziomie rozwoju gospodarczego. Nasilające się zjawiska synchronizacji rynków powodują większą przewidywalność zachodzących na nich zmian, ale z drugiej strony potęgują ryzyko systemowe. Próba badawcza obejmuje rynek rozwinięty – Niemcy, rynki wschodzące – Polska, Rosja i rynek graniczny – Ukraina. Badanie zostało przeprowadzone w latach 1996-2015. Wyniki badania potwierdzają obecność znacznego poziomu synchronizacji cykli, co jest potwierdzeniem istotnych powiązań między rynkami. Zjawisko to może się nasilać w oparciu o efekt zarażania przy realizacji niestabilności finansowej, w tym systemowej.

8

DŁUGOOKRESOWA ZALEŻNOŚĆ CYKLU KONIUNKTURALNEGO I PRZESTĘPCZOŚCI W POLSCE

80%

Zubrzycki B.

Kultura Bezpieczeństwa. Nauka – Praktyka – Refleksje

|

2014

|

vol. 16(16)

511-520

PL

W latach 1996-2012 przestępczość w Polsce wykazywała wyraźną współzmienność z wielkościami dotyczącymi sytuacji gospodarczej w kraju, np. ze stopą bezrobocia. Opisano motywy przestępców w okresach spowolnionej oraz ożywionej koniunktury. Przeprowadzono ekonometryczną analizę relacji stopy przestępczości ogółem, stopy bezrobocia oraz dynamiki Produktu Krajowego Brutto za pomocą pojęcia kointegracji. Znaleziono długookresową zależność łączącą wymienione zmienne. W okresach gorszej sytuacji ekonomicznej, o wyższym bezrobociu i niższej dynamice PKB, wskaźnik przestępczości w Polsce wzrastał.

9

CYKLE KONDRATIEWA PO II WOJNIE ŚWIATOWEJ. KRYZYSY XXI WIEKU.

71%

Sujecka K.

Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne

|

2020

EN

DOI: 10.19251/ne/2020.32(6) In times of economic recession, answers are sought for questions about the coming crisis – its magnitude and potential effects. Business cycle theories explain the mechanisms that lead to crises. One of the main business cycles is the long Kondratiev cycle, which can explain the reasons for the recession from the beginning of the 21st century. The conclusions drawn from observations of short and medium business cycles after World War II, suggest that long Kondratiev cycles have also been deformed. In this article, the long cycles of Kondratiev after World War II are analyzed. The purpose of the work was to check if deformations also occurred in the Kondratiev cycles. The article also attempts to explain the stagnation of the economy at the beginning of the 21st century in the context of long cycles. The 2008 crisis turned out to be a breakthrough year for the Kondratiev cycle. In addition, the result of the work is the finding of cycle deformations regarding duration, phase amplitude or range.

PL

DOI: 10.19251/ne/2020.32(6) W czasach recesji gospodarczej poszukiwane są odpowiedzi na pytania dotyczące nadchodzącego kryzysu – jego rozmiarów i potencjalnych skutków. Teorie cykli koniunkturalnych stanowią wyjaśnienie mechanizmów prowadzących do kryzysów. Jednym z głównych cykli koniunkturalnych jest długi cykl Kondratiewa, który może wyjaśniać przyczyny recesji z początków XXIw. Wnioski płynące z obserwacji krótkich i średnich cykli koniunkturalnych po II wojnie światowej, pozwalają przypuszczać, że długie cykle Kondratiewa, również uległy deformacjom. W niniejszym artykule, analizie podlegają długie cykle Kondratiewa po II wojśrednionie światowej. Celem pracy było sprawdzenie, czy w cyklach tych także wystąpiły deformacje. W artykule podjęto również próbę wyjaśnienia stagnacji gospodarki na początku XXIw. w kontekście długich cykli. Kryzys z 2008r. okazał się przełomowym rokiem dla cyklu Kondratiewa. Ponadto efektem pracy jest stwierdzenie odkształceń cyklu dotyczących okresu trwania, amplitudy faz oraz zasięgu.

10

Cykl koniunkturalny gospodarki Polski w latach 1996–2017

71%

Pawęta B.

Finanse i Prawo Finansowe

|

2018

|

vol. 2

|

issue 18

51-64

EN

Economic fluctuations have always fascinated researches regardless of the approach the took to explain them. It is the human nature to seek for patterns in various areas, economy being one of them. For this the attempt was taken to investigate the impact of the 2008 financial crisis on the economic cycle of Poland. This paper aims at answering whether the morphology before and after the crisis changed and whether they follow theoretical model of classic/modern cycles. The research results clearly show that the pace of growth of the Polish economy has been lower after the crisis. However, Polish economy never faced recession. Because almost all cycles lasted approximately 3.5-4 years, while their morphology was subjected to changes, they can be partly classified as modern cycles. It can be also expected that morphological characteristics of future cycle will be more and more similar to modern ones. The added value of this research is that it clearly shows that the morphological characteristics of the economic cycles in Poland did change in terms of their amplitude in the period analyzed. What is more similar approach can be taken to investigate other economic aggregates. The results might be useful to those in whose interest is future economic performance of Poland.

PL

Fluktuacje gospodarcze, ich analiza i próba zrozumienia przyczyn od stuleci fascynują ekonomistów, niezależnie od tego, jaki nurt ekonomii reprezentują. Pomimo różnego rodzaju podejść naukowych, ludzie zawsze wykazywali chęć zrozumienia prawidłowości rządzących cykliczną naturą gospodarki, w tym także kryzysami ekonomicznymi. W niniejszej pracy podjęta została próba porównania charakterystyki morfologicznej cykli koniunkturalnych w Polsce przed i po kryzysie finansowym z roku 2008. Zweryfikowana została także spójność cech morfologicznych tychże cykli z teoretycznymi modelami cyklu klasycznego oraz współczesnego. Wyniki jasno wskazują, że w badanym okresie gospodarka Polski nie znalazła się w recesji, lecz jej wzrost jest znacznie mniej dynamiczny niż przed kryzysem. Ponieważ prawie wszystkie badane cykle trwały około 3–4 lata, a ich charakterystyka morfologiczna, uległa przemianom i częściowo spełniona jest charakterystyka cyklu współczesnego, należy oczekiwać, że kolejne cykle w coraz większym stopniu będą pokrywały się z charakterystyką cyklu współczesnego. Znaczenie niniejszej pracy jest o tyle ważne, iż jasno pokazuje ona, że cykliczna natura polskiej gospodarki zmieniła się na przestrzeni badanego okresu w zakresie amplitud jej cykli. Otrzymane rezultaty mogą okazać się użyteczne dla badaczy chcących przeprowadzić analogiczne badanie innych agregatów ekonomicznych, jak i wszystkich tych, w których interesie jest projekcja koniunktury gospodarczej.

11

Wpływ cykli koniunkturalnych na działalność innowacyjną przedsiębiorstw w krajach Unii Europejskiej

71%

Kijek A.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2018

|

vol. 4

|

issue 336

225-238

EN

Multidimensional connections between innovative activity of enterprises and business cycle phases result in the ambiguous nature of this relationship. The main aim of the article is to analyze the impact of business cycle phases on inputs and outputs of innovative activity of enterprises. The innovative performance of companies was examined during periods of recession and recovery in the EU countries and in Norway in the years 2002–2014. Empirical verification of theoretical assumptions confirmed the complex nature of the relationship between the innovative activity of enterprises and business cycles.

PL

Różnokierunkowe powiązania między działaniami innowacyjnymi przedsiębiorstw a fazami cykli koniunkturalnych wywołują problemy z jednoznacznym określeniem charakteru tej zależności. Głównym celem artykułu jest ocena wpływu faz cyklu koniunkturalnego na nakłady oraz na efekty działań innowacyjnych podmiotów gospodarczych. Dlatego przeprowadzono badanie aktywności innowacyjnej firm w krajach UE i w Norwegii w latach 2002–2014, zarówno w okresach recesji, jak i w czasach ożywienia gospodarczego. Empiryczna weryfikacja teoretycznych założeń potwierdziła złożony charakter relacji między działalnością innowacyjną przedsiębiorstw a cyklami koniunkturalnymi.

12

Istotność wskaźników finansowych a credit rating banku w czasie kryzysu

71%

Chodnicka-Jaworska P.

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

|

2018

|

vol. 1

|

issue 333

EN

The main aim of the paper is analysis of behaviour of banks’ credit ratings during the boom and economic downturns by taking account the financial indicators. It has been made a literaturę review, and there have been put the following hypotheses: During the financial crisis it has been observed the stronger impact of the financial indicators. Banks’ notes during the economic downturns are lower than during boom period. To the analysis there have been used quarterly data for 1998–2016 period of time for European banks. To the analysis there have been used quarterly data from 1998–2016. Hypotheses were verified by using the ordered panel probit models for long term issuer credit ratings. The studies show that, during the crisis, Fitch and Moody’s banks’ credit ratings are lower than during the boom. Furthermore, it was noted that S&P’s notes are insensitive to the analysed changes.

PL

Głównym celem artykułu jest analiza zachowania credit ratingu banku w czasie koniunktury i dekoniunktury gospodarczej, przy uwzględnieniu wskaźników finansowych. Na podstawie przeglądu literaturowego postawiono następujące hipotezy badawcze: „Podczas kryzysu w sektorze bankowym występuje silniejszy wpływ wskaźników adekwatności kapitałowej” oraz „Noty ratingowe banków podczas dekoniunktury są niższe niż w okresie prosperity”. Do badania wykorzystano dane kwartalne z lat 1998–2016 dla europejskich banków. Postawione hipotezy zostały zweryfikowane przy użyciu panelowych uporządkowanych modeli probitowych dla długoterminowych credit ratingów banków. Przeprowadzone badania dowodzą, że w momencie kryzysu rating nadawany przez Fitch i Moody bankom jest niższy niż w okresie koniunktury w sektorze bankowym. Ponadto zauważono, iż noty S&P są niewrażliwe na analizowane zmiany.

13

Koniunktura gospodarcza a aktywność innowacyjna w regionalnym pomorskim systemie przemysłowym

70%

Świadek A.

Zarządzanie i Finanse

|

2013

|

vol. 1

|

issue 4

559-568

PL

Systemy przemysłowe w krajach ze znaczną luką technologiczną cechują się na ogół niską konkurencyjnością, przejawiającą się między innymi niskim udziałem produktów wysokiej techniki w międzynarodowym handlu. Celem opracowania było określenie kierunków oddziaływania różnych faz cyklu gospodarczego na zachowania innowacyjne przedsiębiorstw wraz z określeniem siły tego wpływu. Osiągnięte rezultaty badań potwierdziły występowanie cyklicznej aktywności innowacyjnej w regionie pomorskim. Na podstawie analizy wykonanej na grupie 680 przedsiębiorstw przemysłowych przy wykorzystaniu regresji probitowej można stwierdzić, że w okresie ożywienia aktywność innowacyjna występuje znacznie częściej, niż w pozostałych fazach cyklu koniunkturalnego recesji i stagnacji. Koniunktura gospodarcza jest zatem istotnym i zmiennym w czasie czynnikiem wpływającym na decyzje innowacyjne przedsiębiorstw. Na tej podstawie zachodzi potrzeba odniesienia aktualnych warunków rynkowych do programowania oddziaływania na zjawisko procesu innowacyjnego w naszym kraju.

14

Innowacyjność a wzrost gospodarczy

70%

Bieć A.

Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie

|

2013

|

vol. 26

|

issue 1

5-14

PL

Wpływ innowacyjności na wzrost gospodarczy zależy od stopnia rozwoju gospodarki. Nie można zatem automatycznie kopiować recept rozwojowych formułowanych dla krajów wysokorozwiniętych, krajom będącym na niższym poziomie rozwoju technologicznego. Na podstawie analizy indeksu innowacyjności opracowywanego przez Komisję Europejską, oraz badań mechanizmu wdrażania innowacji, autor dowodzi, że stymulatory wzrostu gospodarczego muszą być dopasowane do danej gospodarki. Dlatego też propozycje zapisane w Strategii Polska 2030, nie przyniosą spodziewanych efektów. Jego zdaniem to nie wysoka innowacyjność będzie motorem wzrostu polskiej gospodarki, jak zakłada się w tym dokumencie, ale łatwość prowadzenia działalności gospodarczej, zdolność do szybkich adaptacji oraz konkurowania na rynku UE, co wynika z relatywnie tańszych czynników produkcji. Podważając prognozy zawarte w tym dokumencie, autor przedstawia własną prognozę długookresowego rozwoju – do 2040 r., w której uwzględnia cykle Kondratiewa. Z przedstawionych szacunków wynika, że do 2040 r. polska gospodarka ma szansę rozwijać się w tempie 4 proc. średniorocznie.

15

Integracja finansowa a synchronizacja cykli koniunkturalnych Polski i Unii Europejskiej

61%

Misztal P.

Optimum. Studia Ekonomiczne

|

2015

|

vol. 2(74)

PL

Cykle koniunkturalne gospodarek, ze względu na postępujący proces globalizacji gospodarki światowej, są w coraz większym stopniu od siebie zależne. W procesie globalizacji kraje wschodzące zwiększyły swoje znaczenie gospodarcze na świecie, jednocześnie upodobniając się do krajów wysoko rozwiniętych gospodarczo. Nowa struktura gospodarki światowej powoduje istotne implikacje dla cykli koniunkturalnych większości krajów świata. Jednym z czynników, który istotnie przyczynia się do większej współzależności cykli koniunkturalnych na świecie, są dynamicznie rosnące międzynarodowe przepływy inwestycji zagranicznych (tzw. integracja finansowa). Celem niniejszego opracowania jest analiza oddziaływania międzynarodowych przepływów kapitałowych na synchronizację cykli koniunkturalnych Polski oraz Unii Europejskiej w okresie 2005-2013. W pracy wykorzystano metodę badawczą opartą na studiach literaturowych z zakresu makroekonomii i finansów międzynarodowych oraz metody ekonometryczne (modele wektorowej autoregresji – Vector Autoregression Model). Wyniki przeprowadzonych badań empirycznych wskazują, że wzrost obrotów kapitałowych niekoniecznie prowadzi do zwiększenia synchronizacji cykli koniunkturalnych analizowanych gospodarek. Wpływ wzrostu przepływów kapitałowych krajów na synchronizację ich cykli koniunkturalnych zależy nie tylko od intensywności obrotów kapitałowych, ale przede wszystkim od struktury rodzajowej tych obrotów.

EN

Due to the process of globalisation in the world economy, business cycles are becoming increasingly interdependent. Under globalisation, emerging countries have increased their economic weight in the world, at the same time conforming to the economically developed countries. The new structure of the global economy causes significant implications for business cycles in most countries of the world . Among the factors that contribute significantly to greater interdependence of business cycles are rapidly growing international flows of foreign investment (i.e. financial integration). The purpose of this paper is to analyse the impact of international capital flows on the synchroni-sation of business cycles in Poland and the European Union in the period of 2005-2013. The author uses a research method based on the study of relevant literature on macroeconomics and international finance, as well as econometric methods (Vector Autoregression Model -VAR). The results of empirical studies indicate that the increase in capital movements does not necessarily lead to an increase in business cycle synchronisation in the analysed economies. The impact of the growth of capital flows on business cycle synchronisation depends not only on the intensity of capital movements, but mainly on the structure of capital flows.

16

Cykle koniunkturalne na rynku nieruchomości

61%

Gołąbeska E.

Świat Nieruchomości

|

2010

|

issue 4(74)

24-27

PL

Analiza procesów transformacji na polskim rynku nieruchomości dowodzi, że zachodzące na nim zmiany były wynikiem oddziaływania czynników zewnętrznych. Koniunktura na rynku nieruchomości jest ściśle związana z aktywnością całej gospodarki. Obserwacje wskazują, że rozwój rynku nieruchomości, podobnie jak innych segmentów, ma charakter cykliczny. Można stwierdzić, że rynek ten zachowuje się procyklicznie, jednak z pewnym opóźnieniem w stosunku do cyklu dla całej gospodarki. Związane jest to między innymi z wysokością stóp procentowych kredytów hipotecznych oraz zachowaniem uczestników rynku, dla których nabywanie nieruchomości jest rodzajem inwestycji, bez względu na to czy są to nabywcy indywidualni czy instytucjonalni. Podobnie dzieje się, gdy nadchodzi zwolnienie lub recesja - załamanie na rynku nieruchomości pojawia się zazwyczaj nieco później. Powiązanie między koniunkturą gospodarczą a koniunkturą rynku nieruchomości jest niepodważalne. Można stwierdzić, iż fazy cykli koniunkturalnych gospodarki i rynku nieruchomości mają zbliżony przebieg. Celem niniejszego artykułu jest zaprezentowanie wybranych aspektów teorii cykli koniunkturalnych oraz potwierdzenie zasadności ich zastosowania w prowadzonych analizach rynku nieruchomości, co niewątpliwie wspomaga procesy inwestycyjne na tym rynku w oparciu o prognozy jego rozwoju.

EN

The analysis of the Polish real estate market transformation processes proves that the occurring changes have been the outcome of the external factors' impact. The economic fluctuations on the real estate market are tightly connected with the activity of the whole economy. Observations indicate that the real estate market development, similarly to the development of other economy sectors, is of cyclical nature. It can be stated that this market behaves in a pro-cyclic way, however with a slight delay in relation to the whole economy cycle. Among other things, it is connected with mortgage interest rate and the behaviour of market participants, no matter whether individual or institutional purchasers, for whom real estate purchasing is a kind of investment. Similarly, when the economic activity slows or recession develops the failure on the Real estate market occurs with a slight delay The connection between economic trends and the trends of the real estate market is undeniable. It can be stated that phases of the economic trends' cycles and those of the real estate market have similar patterns. The purpose of this article is to present selected aspects of the theory of economic fluctuations' cycles as well as to prove validity of their use in the estate market analysis, which undoubtedly supports investment processes on this market based on its development forecast.

17

Makroekonomiczne determinanty stóp zwrotu na rynkach surowców w warunkach finansjalizacji

61%

Adam Zaremba A.

FINANSE Czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN

|

2014

|

issue 1(7)

69 - 96

18

Synchronizacja wahań cyklicznych między krajami

61%

Dudek S.

Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH

|

2012

|

vol. 89: Wahania cykliczne w Polsce i w strefie euro

22-159

PL

W rozdziale tym zaprezentowano wyniki analizy empirycznej, tj. wyniki analizy morfologii wahań koniunkturalnych w wybranych krajach UE i analizę synchronizacji wahań koniunkturalnych z cyklem referencyjnym. Badanie przeprowadzono dla wybranych krajów członkowskich UE, jako obszar referencyjny przyjęto strefę euro jako całość (EA17). Spośród starych krajów członkowskich analizowano trzy największe gospodarki: Niemcy (DE), Francję (FR) i Włochy (IT) oraz trzy kraje należące do tzw. grupy krajów peryferyjnych, tj. Hiszpanię (ES), Portugalię (PT) i Grecję (GR). Spośród nowych krajów członkowskich, analizowano siedem krajów (NMS7), kraje bałtyckie: Litwę (LT), Łotwę (LV) i Estonię (EE) oraz kraje grupy wyszechradzkiej: Polskę (PL), Czechy (CZ), Węgry (HU) i Słowację (SK). Przedmiotem analizy było 11 zmiennych, w tym 6 ilościowych: PKB (PKB), produkcja sprzedana przemysłu (IP), konsumpcja prywatna (CONS), produkcja budowlano-montażowa (CP), inwestycje (GFCF), sprzedaż detaliczna (RS) i 5 jakościowych: wskaźnik nastrojów ekonomicznych (ESI), wskaźnik nastrojów konsumentów (CSI), wskaźnik koniunktury w przemyśle (ICI), wskaźnik koniunktury budownictwie (CCI), wskaźnik koniunktury handlu (RCI). Opis wyników został pogrupowany według 11 analizowanych zmiennych. Struktura opisu wyników w ramach poszczególnych zmiennych była podobna. Najpierw opisywano wyniki analizy cech morfologicznych wahań danej zmiennej morfologicznej w strefie euro, a następnie wahania w pozostałych analizowanych krajach UE, przy czym odnoszono je do obszaru referencyjnego i analizowano synchronizację z cyklem w strefie euro. W opisie zamieszczono wykresy ukazujące wahania komponentu cyklicznego danej zmiennej dla wszystkich analizowanych krajów na tle strefy euro wraz z oznaczeniem punktów zwrotnych i podstawowymi miarami cech morfologicznych. Należy mieć na uwadze, że syntetyczne miary synchronizacji pokazują pewien średni obraz wzajemnej zależności wahań. Korzystając z wykresów, czytelnik może samodzielnie przeanalizować przebieg wyestymowanych wahań cyklicznych. Podsumowanie obliczeń dla każdej zmiennej zawarto w 3 tablicach, z cechami morfologicznymi, z zestawieniem wzajemnej synchronizacji punktów zwrotnych i z miernikami podobieństwa wahań. Uzyskane wynik wskazują, że wahania komponentów cyklicznych wszystkich zmiennych były pozytywnie skorelowane z wahaniami komponentu cyklicznego PKB. Najwyższe wartości współczynniki korelacji jednoczesnych i krzyżowych z PKB przyjmowały dla inwestycji, produkcji przemysłowej, handlu i konsumpcji. Najniższe dla wskaźników koniunktury w przemyśle i handlu. Przeprowadzone analizy pozwoliły na potwierdzenie głównej hipotezy badawczej. Stwierdzono znaczną, rosnącą w czasie, synchroniczność wahań cyklicznych w Polsce i krajach członkowskich strefy euro. Potwierdzają ją zarówno wyniki analizy statystycznej, jak i charakterystyki głównych cech morfologicznych wahań. Wahania czynnika cyklicznego badanych zmiennych w poszczególnych krajach są silnie skorelowane z wahaniami tych zmiennych w strefie euro jako całości. Wartości współczynników korelacji krzyżowych dla większości badanych zmiennych w poszczególnych krajach najczęściej przybierają wartości z przedziału 0,7-0,9. Podobnie wysokie wartości przyjmują współczynniki korelacji rekursywnych. Widoczny jest także wzrost ich wartości w czasie. Wśród zmiennych ilościowych największy stopień synchroniczności wahań stwierdzono dla PKB i produkcji przemysłowej, najmniejszy dla produkcji budowlano-montażowej i konsumpcji. Wśród zmiennych jakościowych najbardziej zsynchronizowane były wahania wskaźnika nastrojów gospodarczych oraz wskaźnika koniunktury w przemyśle, najmniej wskaźniki koniunktury w budownictwie i wskaźniki nastrojów konsumentów. W grupie badanych krajów największy stopień synchroniczności wahań stwierdzono dla największych gospodarek unijnych: Niemiec, Francji i Włoch. Dla grupy nowych krajów członkowskich największy stopień synchroniczności występował w krajach bałtyckich i w Polsce. Dla tej grupy widoczna była także tendencja upodobniania się przebiegu wahań cyklicznych w czasie. Wskazują na to zarówno wyniki analizy statystycznej, szczególnie zmiany wartości współczynników korelacji rekursywnych, jak i charakterystyki cech morfologicznych, zwłaszcza lokalizacja punktów zwrotnych i segmentacja faz cyklu.

EN

This chapter presents the results of the empirical analysis, i.e. morphology analysis of economic fluctuations in selected EU countries and the analysis of economic fluctuations synchronization with the reference cycle. The study was conducted for selected EU Member States, as a reference area it was adopted the euro area as a whole (EA17). Among the old Member States analyzed three largest economies: Germany (DE), France (FR) and Italy (IT), and three countries belonging to the so-called. group of peripheral countries such as Spain (ES), Portugal (PT) and Greece (GR). Among the new Member States, there were analyzed seven countries (NMS7), the Baltic states: Lithuania (LT), Latvia (LV) and Estonia (EE) and the Visegrad Group countries: Poland (PL), Czech Republic (CZ), Hungary (HU) and Slovakia (SK). The analysis was conducted for 11 variables, including six quantitative: GDP (GDP), industrial production (IP), private consumption (CONS), construction output (CP), investment (GFCF), retail trade (RS) and five qualitative : economic sentiment indicator (ESI), the consumer sentiment index (CSI), business climate indicator in industry (ICI) construction confidence index (CCI) retail trade confidence index (RCI). The results have been grouped according to the 11 analyzed variables. The structure of the description of results within the individual variables were similar. First there were reported the results of the analysis of morphological features of fluctuation of macroeconomic variables in the euro zone, and next economic fluctuation in other EU countries, in comparison to reference area and especially synchronization with the cycle in the euro area. The description contains graphs showing variations of cyclical component of the variable for all of the countries compared the euro area, together with an indication of turning points and the basic measures of morphological features. It should be noted that the synthetic measure of synchronization shows a picture of the interdependence of the average fluctuations. Using the charts, the reader can independently analyze the course estimated cyclical fluctuations. Summary of calculations for each variable was presented in the three tables, with the morphological features, with a turning point mutual sequences and measures of similarity of the fluctuations. The obtained results indicate that the cyclical fluctuations of all variables were positively correlated with fluctuations in the cyclical component of GDP. The highest values of correlation coefficients and cross-correlation with GDP were for investment, industrial production, retail trade and consumption. The lowest, for industry confidence index and retail trade confidence index. The analyzes allowed us to confirm the main hypotheses. There was a significant, growing over time, synchronicity of cyclical fluctuations in Poland and the euro area member states. The results were confirmed both by the statistical analysis, and as well as the characteristics of the main morphological cycle features. Fluctuation of the cyclical component of analyzed variables studied in different countries are highly correlated with fluctuations in these variables in the euro area as a whole. Cross-correlation coefficients for most of the variables tested in different countries often take the values in the range 0.7-0.9. Similarly, recursive correlation coefficients take high values. It is also seen increase of its value over time. Among the quantitative variables greatest degree of synchronicity of fluctuations were found for GDP and industrial production, the smallest for construction and assembly production and private consumption. Among the qualitative variables, fluctuations of economic sentiment index and the sentiment index in the industry were most synchronized. The weak synchronicity were observed for sentiments index in construction and indicators of consumer sentiment. Among the countries greatest degree of synchronicity was observed for the largest EU economies: Germany, France and Italy. For a group of new Member States the greatest degree of synchronicity occurred in the Baltic countries and Poland. For this group there was also visible increasing trend of synchronicity of cyclical fluctuations in the course of time. This is indicated by both, the results of the statistical analysis, particularly changes in the recursive correlation coefficients and morphological characteristics, especially the location of the turning points and segmentation of the cycle phases.

19

Badanie koniunktury w ujęciu regionalnym na przykładzie Warmii i Mazur

61%

Warżała R.

Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH

|

2013

|

vol. 91: Badania koniunktury - zwierciadło gospodarki. Część II

99-118

PL

Koniunktura gospodarczej w kraju niekoniecznie musi być zbieżna z sytuacją gospodarczą poszczególnych jego regionów. Zróżnicowanie pod względem struktury i dynamiki rozwoju poszczególnych regionów znajduje swoje odzwierciedlenie we wrażliwości na wahania koniunkturalne. Celem artykułu jest ocena przydatności metod wielowymiarowej analizy porównawczej do badania stanu koniunktury w gospodarce regionalnej. Przedmiotem badań jest gospodarka Warmii i Mazur oraz jej podatność na zaburzenia makroekonomiczne. Prowadzone w Polsce regionalne badania koniunktury oparte są na tzw. testach koniunktury, które charakteryzują się znaczną dozą subiektywizmu. Przedstawiają one wyniki badań ankietowych, których respondentami są przedsiębiorcy. Stąd wydaje się uzasadnionym zbudowanie wskaźnika koniunktury dla województwa warmińsko mazurskiego obejmującego tzw. twarde dane ekonomiczne. Propozycja wskaźnika koniunktury dla regionu Warmii i Mazur oparta jest na najważniejszych dla regionu wielkościach ekonomicznych. Do jego konstrukcji wykorzystano stosowane obecnie metody eliminacji wahań nieregularnych i lokalizacji punktów zwrotnych.

EN

Country-wide business cycle does not have to be consistent with regional economic situation. Diversity in structure and development dynamics of individual regions are reflected in sensitivity to cyclical fluctuations. The aim of the paper is to evaluate suitability of multidimensional comparative analysis methods for research on regional business situation. The economy of Warmia and Mazury and its sensitivity to macroeconomic disturbances is the subject of the work. Regional business cycle studies in Poland are based on the so-called business cycle tests that are characterised by high level of subjectivism. They provide with results of business surveys conducted among entrepreneurs and as a consequence it seems justified to propose a business cycle indicator for the Warmińsko-Mazurskie Voivodeship based on quantitative economic data. It composes of economic aggregates that are the most important for the region. Contemporary statistical methods for eliminating irregular fluctuations and detecting turning points were applied.

20

Wahania koniunktury w Polsce i strefie euro

61%

Adamowicz E., Dudek S., Pachucki D., Walczyk K.

Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH

|

2009

|

vol. 82: Polityka gospodarcza w warunkach integracji z Unią Europejską

7-30 223-233

PL

Przedmiotem opracowania jest analiza porównawcza przebiegu cyklu koniunkturalnego w Polsce i krajach strefy euro w latach 1995 -2008. W analizie wykorzystano dane ilościowe i dane o charakterze jakościowym. Do opisu dynamiki wahań cyklicznych wykorzystano następujące zmienne makroekonomiczne: PKB, indeks produkcji sprzedanej przemysłu (dane ilościowe), wskaźniki koniunktury dla przemysłu przetwórczego i gospodarstw domowych, ogólny wskaźnik nastrojów gospodarczych oraz stopień wykorzystania mocy produkcyjnych (dane jakościowe, pozyskiwane w badaniach koniunktury metodą testu). Po wypreparowaniu czynnika cyklicznego przy użyciu filtra Christiano-Fitzgeralda przeprowadzono analizę zależności wypreparowanych komponentów cyklicznych dla wszystkich zmiennych, objętych badaniem, pomiędzy Polską i poszczególnymi krajami strefy euro oraz strefą euro jako całością. W badanym okresie wyróżniona w gospodarce polskiej 4 krótkie cykle, trwające od 2,5 roku do 4 lat. Stwierdzono, iż wahania cykliczne w Polsce mają charakter wyprzedzający w stosunku do wahań w strefie euro. Odnotowano także znaczne podobieństwo w przebiegu cyklu koniunkturalnego w Polsce i strefie euro. Największą zgodność w przebiegu wahań cyklicznych stwierdzono dla zmiennych o charakterze jakościowym, zwłaszcza dla wskaźnika koniunktury w przemyśle przetwórczym. Przeprowadzona analiza wykazała także, iż zachowania polskich gospodarstw domowych są inne niż w krajach strefy euro.

EN

A comparative analysis of business cycle in Poland and in the Euro-zone countries within 1995-2008 is the objective of the paper. The analysis makes use of both quantitative and qualitative data. The following macroeconomic variables have been applied to describe the dynamics of cyclical fluctuations: GDP, indexes of business situation in manufacturing industry and households, general indicator of economic sentiment and the degree of utilizing production capacity (qualitative data obtained in business situation research through test method). After retrieving a cyclical factor with the use of the Christiano-Fitzgerald filter, an analysis of dependence of the retrieved cyclical components – for all the variables covered by the research – between Poland and individual countries of the Euro-zone and the Euro-zone as a whole has been carried out. Within the period of the research in Poland’s economy 4 short cycles have been distinguished, lasting from 2.5 to 4 years each. It has been stated that cyclical fluctuations in Poland are of preceding nature in relation to the Euro-zone fluctuations. Furthermore, a significant similarity in the course of business situation cycle in Poland and the Euro-zone has been observed as well. The largest unanimity in the course of cyclical fluctuations has been recorded in case of qualitative variables, notably regarding business situation indicator in manufacturing industry. The analysis conducted has also provided that the behaviour of Polish households is different than in the countries of the Euro-zone.

Refine search results

Gospodarka na dopingu, czyli jak wywołać kryzys finansowy gospodarki

Synchronizacja cykli koniunkturalnych jako kryterium członkostwa w strefie euro

Analiza spektralna wahań koniunkturalnych w gospodarce polskiej

Przyczyny zjawiska procykliczności w działalności bankowej

Funkcjonowanie wybranych przedsiębiorstw w Polsce w warunkach fazy recesji cyklu koniunkturalnego

Wahania koniunkturalne w Polsce

Badanie cykliczności na rynku instrumentów finansowych

DŁUGOOKRESOWA ZALEŻNOŚĆ CYKLU KONIUNKTURALNEGO I PRZESTĘPCZOŚCI W POLSCE

CYKLE KONDRATIEWA PO II WOJNIE ŚWIATOWEJ. KRYZYSY XXI WIEKU.

Cykl koniunkturalny gospodarki Polski w latach 1996–2017

Wpływ cykli koniunkturalnych na działalność innowacyjną przedsiębiorstw w krajach Unii Europejskiej

Istotność wskaźników finansowych a credit rating banku w czasie kryzysu

Koniunktura gospodarcza a aktywność innowacyjna w regionalnym pomorskim systemie przemysłowym

Innowacyjność a wzrost gospodarczy

Integracja finansowa a synchronizacja cykli koniunkturalnych Polski i Unii Europejskiej

Cykle koniunkturalne na rynku nieruchomości

Makroekonomiczne determinanty stóp zwrotu na rynkach surowców w warunkach finansjalizacji

Synchronizacja wahań cyklicznych między krajami

Badanie koniunktury w ujęciu regionalnym na przykładzie Warmii i Mazur

Wahania koniunktury w Polsce i strefie euro