Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 6

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  emerging market economies
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1

Internacjonalizacja walut krajów emerging markets jako nowe zjawisko w finansach międzynarodowych

100%
Bogołębska J.
International Business and Global Economy
|
2014
|
vol. Volume 33
323–339
EN
So far, the process of internationalisation of the currency has been perceived as a phenomenon concerning advanced economies. This conclusion has been drawn on the basis of the experiences of the international monetary system, which in its evolution has been based on advanced economies’ currencies (USD, EUR, GDP, or highly internationalised DEM and JPY) fulfilling the functions of international currency. However, over the last decade emerging market economics have gained importance in the global economy due to their strong economic development, which has resulted in the new phenomenon, namely the internationalization of emerging market currencies. Undoubtedly, among factors giving dynamics to this process was the global financial crisis revealing the necessity of multi currency monetary system as a condition of enhancing its stability. In effect, many authors started to analyze in their studies the risks, merits, and demerits of the internationalization of emerging market currencies. Among these currencies are: Chinese renminbi (RMB), Indian rupee (INR), Brasilian real (BRL), Russian ruble (RUB), and sometimes the currencies of South Africa, Korea, and Turkey. The article aims at presenting – on the grounds of the traditional, theoretical view as well as empirical studies – prerequisites, scope, and prospects of potential evolution of emerging markets currencies’ internationalization. The main conclusion is that although Chinese RMB is the most advanced in the process of internationalization currency, other currencies (RUB, BRL) may also be of significance. However, the process described above is supposed to be of long-time horizon and of strong regional impact.
2

Korzyści netto z akumulacji rezerw dewizowych przez gospodarki wschodzące w świetle doświadczeń kryzysu finansowego lat 2008–2009

80%
Dąbrowski M. A.
Ekonomista
|
2015
|
issue 2
159-187
PL
Celem opracowania jest zbadanie znaczenia rezerw dewizowych w łagodzeniu przebiegu kryzysu i ustalenie, czy duże rezerwy zwiększały odporność na kryzys fi nansowy lat 2008–2009. W części teoretycznej omówiono korzyści netto z akumulacji rezerw i przedstawiono makroekonomiczny model optymalnego poziomu rezerw. W części empirycznej dokonano estymacji optymalnego poziomu rezerw dla gospodarek wschodzących w okresie poprzedzającym kryzys, a następnie zbadano, używając szeregu zmiennych kontrolnych, w jakim stopniu wskaźniki faktycznego poziomu rezerw dewizowych do ich optymalnego poziomu objaśniają zróżnicowaną odporność gospodarek wschodzących na globalny kryzys fi nansowy. Ustalono po pierwsze, że kraje, które posiadały większe rezerwy dewizowe, faktycznie okazały się bardziej odporne na kryzys. Problemy z wykryciem tej relacji, które występowały we wcześniejszych badaniach, były wynikiem opierania się na faktycznym poziomie rezerw, bez jego odniesienia do poziomu optymalnego. Po drugie, zidentyfi kowana relacja była stabilna i odporna na uwzględnienie w analizie szeregu zmiennych kontrolnych stosowanych w innych opracowaniach empirycznych. Po trzecie, większość objętych próbką krajów miała rezerwy dewizowe na poziomie przewyższającym wartość optymalną, co w połączeniu z wykrytą relacją między kosztami kryzysu a rezerwami, skłania do przypuszczenia, że optymalny poziom rezerw może być niedoszacowany.
EN
This paper examines the role of foreign exchange reserves in crisis mitigation and considers the question whether large stocks of reserves contributed to resilience to fi nancial crisis of 2008–2009. In theoretical part net benefi ts of reserves accumulation are discussed and macroeconomic model of optimal reserves is presented. The optimal level of reserves for emerging market economies in the pre-crisis period is estimated in empirical part. Together with a whole range of controls these estimates are used to determine to what extent the gap between actual and optimal levels of reserves explain diversity of emerging market economies resilience to the global fi nancial crisis. The fi ndings are as follows: First, countries with a larger stock of reserves were indeed more resilient to the crisis. Inconclusive fi ndings of previous studies were the result of using the actual level of reserves rather than the gap between actual and optimal levels. Second, the relation identifi ed was stable and robust to the inclusion of many control variables used in other empirical studies. Third, majority of countries in the sample had their reserves above the optimal level. This, together with the relation between cost of the crisis and reserves, lends support to the conjecture that the optimal level of reserves could be underestimated.
RU
В статье анализируется значение валютных резервов для смягчения хода кризиса 2008-2009 гг. и влияние величины этих резервов на стойкость по отношению к этому кризису. В теоретической части рассматривается чистая выгода от аккумуляции резервов и представляется макроэкономическая модель оптимального уровня резервов. В эмпи- рической части произведена эстимация оптимального уровня резервов для растущих экономик в период, предшествующий кризису. Затем автор анализирует показатель соот- ношения между фактическим уровнем резервов и их оптимальным уровнем и значение этого показателя для стойкости отдельных растущих экономик в условиях глобального финансового кризиса. Были сделаны следующие выводы. Во-первых, страны с боль- шими валютными резервами оказались более стойкими к кризису. Во-вторых, указан- ное соотношение было стабильным и нечувствительным к включению в анализ ряда контрольных переменных. В-третьих, большинство рассматриваемых стран имела ва- лютные резервы, превышающие их оптимальную величину, что при учете соотношения между издержками кризиса и резервами, даёт основание полагать, что оптимальный уровень резервов вероятно недооценен.
3
Publication available in full text mode
Content available

Gospodarki wschodzące w obliczu kryzysu finansowego: duża odporność czy podatność?

80%
Wojtyna A.
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
|
2010
|
vol. 242
|
issue 9
25-45
EN
The paper is concerned with selected aspects oftheoretical and empirical analysis that help better understand the role of factors determining the resilience of medium-developed countries to financial crises. The analysis is made in the context of the latest crisis, which began in highly developed economies. The second part of the paper focuses on some widely disputed issues involving a theoretical explanation of the causes behind the latest crisis. Even though, in the case of emerging market economies, the original causes behind the crisis can be treated as external ones, Wojtyna says, they need to be scrutinized because of the interaction between the financial sector and the real economy. This interaction is similar in both medium-developed and highly developed countries, according to the author. Part 3 focuses on global imbalances and their role in transmitting the crisis to and from medium-developed countries. This trend is linked with the wider problem of the costs and benefits of financial globalization and the decoupling hypothesis debated in the context of business cycles in highly and medium-developed economies. Part 4 discusses the results of empirical studies designed to check the importance of factors determining the resilience of medium-developed countries to the latest crisis. A more detailed evaluation of the resilience of emerging market economies to the latest crisis could be made after anti-crisis measures taken by governments and central banks in highly developed countries cease to influence these countries’ economies, Wojtyna says. Preliminary findings in this area are encouraging for medium-developed countries, he adds. According to the author, changes in macroeconomic policy as well as structural and institutional changes carried out in response to previous crises have significantly reduced medium-developed countries’ vulnerability to global crises.
4
Publication available in full text mode
Content available

Foreign Direct and Portfolio Investment in the Contemporary Globalized World: Should They Be Still Treated Separately?

61%
Humanicki M., Kelm R., Olszewski K.
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics
|
2017
|
issue 2
5
Publication available in full text mode
Content available

Oddziaływanie akumulacji rezerw dewizowych na wzrost gospodarczy w krajach na średnim poziomie rozwoju

51%
Dąbrowski M. A.
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
|
2014
|
vol. 273
|
issue 5
81-111
EN
The paper examines whether foreign exchange reserve accumulation contributes to economic convergence and growth processes in what are known as middle­‑income countries. The author’s analysis is divided into two research tasks with respect to the relationship between reserve accumulation, on the one hand, and processes of convergence and economic growth, on the other. The first task is to offer a credible explanation of this relationship. The second task is to provide stronger empirical evidence on the nature of the relationship extending beyond the results of simple correlation and regression analyses. There are four main channels through which reserve accumulation impacts per capita GDP growth, according to Dąbrowski: the Keynesian channel of investment stimulation, the international competitiveness channel (related to the revived Bretton Woods system hypothesis), the saving and investment channel (linked with the presence of financial constraints), and a channel alleviating the adverse effect of institutional weaknesses and market failures on economic growth. The author finds that, first, reserve accumulation has a strong and significant effect on convergence and economic growth regardless of the measure used in the analysis. Second, the relationship between reserves and per capita GDP growth is stronger in the sample with high- and middle­‑income countries than in the sample covering all the countries, Dąbrowski says. Third, the effect of reserve accumulation on economic growth is not only through the direct international competitiveness channel but also through other channels, the author concludes.
PL
Celem artykułu jest zbadanie, czy akumulacja rezerw dewizowych była czynnikiem sprzyjającym procesom konwergencji i wzrostu gospodarczego w gospodarkach wschodzących. Realizację tego badania podzielono na dwa zadania badawcze: sformułowanie wiarygodnego wytłumaczenia relacji zachodzącej między akumulacją rezerw a konwergencją i wzrostem gospodarczym oraz przedstawienie mocniejszych dowodów empirycznych niż te oparte na prostej analizie korelacji i regresji. Zidentyfikowano cztery główne kanały oddziaływania akumulacji rezerw na wzrost PKB per capita: Keynesowski kanał pobudzania inwestycji, kanał podtrzymywania konkurencyjności międzynarodowej (związany z hipotezą o rekonstrukcji systemu z Bretton Woods), kanał oszczędnościowo­‑inwestycyjny (związany z ograniczonym dostępem do funduszy pożyczkowych) i kanał łagodzenia niekorzystnego wpływu słabości instytucjonalnych i niesprawności rynku na wzrost gospodarczy. Empiryczna analiza relacji między rezerwami dewizowymi a wzrostem PKB per capita pozwoliła sformułować trzy wnioski. Po pierwsze, akumulacja rezerw sprzyjała procesom konwergencji i wzrostu gospodarczego, niezależnie od przyjętego w analizie miernika rezerw. Po drugie, stwierdzono, że relacja ta była silniejsza w grupie krajów na wysokim i średnim poziomie rozwoju niż w grupie obejmującej wszystkie kraje. Po trzecie, ustalono, że akumulacja rezerw oddziaływała na wzrost gospodarczy nie tylko bezpośrednio przez podtrzymywanie konkurencyjności międzynarodowej, ale także innymi kanałami.
6

Konsensus dotyczący polityki gospodarczej kraju na średnim poziomie rozwoju wśród ekonomistów Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie

41%
Janus J., Burda A., Pokrywka Ł.
Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie
|
2014
|
issue 1(925)
5-26
PL
Nagłe pojawienie się i rozprzestrzenianie kryzysu finansowego oraz wynikające z niego spowolnienie gospodarcze zrodziły potrzebę ponownego przemyślenia wielu kwestii dotyczących funkcjonowania gospodarki. Jednymi z najważniejszych problemów okazały się ekonomiczna rola państwa, a także sposób prowadzenia polityki gospodarczej. Celem artykułu jest odpowiedź na pytanie, jak kształtuje się poziom konsensusu dotyczący polityki gospodarczej kraju na średnim poziomie rozwoju wśród ekonomistów, pracowników Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie (UEK). Odpowiedzi na to pytanie udzielono w oparciu o ankietę przeprowadzoną w sześciu katedrach UEK w maju i czerwcu 2011 r. W badaniu uwzględniono zagadnienia związane z polityką budżetową, pieniężną, społeczną, kursową, handlową i regulacyjną. W wyniku analizy odpowiedzi ankietowanych sformułowano wnioski dotyczące poziomu konsensusu w poszczególnych obszarach polityki gospodarczej oraz wskazano pola, na których panuje najwyższy poziom zgodności i największa rozbieżność opinii. Autorzy stwierdzają ogólny wysoki poziom konsensusu wśród badanych, odnotowują jednak wyraźny proces redefinicji poglądów na politykę makroekonomiczną państwa.
EN
Both the recent financial crisis and the global recession vividly demonstrated the deficiencies in the economic theory. The main challenges faced by economists are to determine the economic role the state is to play and the particular features of its economic policy. The authors set out to determine the level of consensus on the above subjects among faculty members employed at the Cracow University of Economics (CUE). The research has been narrowed down to issues in the economic policies of emerging market economies (e.g. Poland). A survey containing 30 propositions was conducted in May and June 2011 in six departments of the CUE and covered fiscal, monetary, social, exchange-rate, trade, and regulatory policies. Analysis of the data collected enabled the authors to evaluate the level of consensus in each area and consequently, in a comprehensive manner, to discuss the relative convergence of opinions. The authors concluded that there is generally a significant level of consensus among participants, but the on-going redefinition of views on macroeconomic policies should also be noted.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.