Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 9

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  foreign debt
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1
Publication available in full text mode
Content available

The impact of the Sars-coV-2 virus epidemic on the level of foreign debt of developing countries – analysis of the available literature

100%
Szymowski L.
Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie
|
2021
|
vol. 50
|
issue 2
13-24
PL
Epidemia wirusa SARS-CoV-2 przyszła nagle, druzgocąc systemy zdrowotne kolejnych państw bez względu na ich kondycję finansową. I choć jeszcze pod koniec 2019 roku wydawało się, że pozostanie ona problemem Dalekiego Wschodu, mechanizmy związane z globalizacją i z ludzką mobilnością sprawiły, że w ciągu kilku tygodni siły i możliwości całego niemal globu zostały wystawione na potężną próbę – podobną dla każdego kraju. Wszystko to miało miejsce w momencie, kiedy coraz śmielej analitycy przepowiadali kolejny kryzys finansowy – czyli w momencie rozszalałych procesów gospodarczych. Te z kolei ściśle wiążą się z koniecznością zaciągania długów zagranicznych – zwłaszcza w przypadku krajów rozwijających się. Zasadne wydaje się więc dokonanie analizy aktualnych informacji w tym zakresie na podstawie publikowanych danych i stanowiska analityków tego obszaru problematycznego. Będzie to jednocześnie wstęp do dalszych analiz, pogłębionych o całościowe dane z kolejnych miesięcy
EN
The SARS-CoV-2 virus outbreak came suddenly, devastating the health systems of other countries regardless of the financial condition of individual countries. And although at the end of 2019 it seemed that it would remain a problem in the Far East, the mechanisms related to globalization and human mobility meant that within a few weeks the strength and capabilities of almost the entire globe were exposed to a huge challenge-similar for every country. All of this took place at a time when analysts boldly predicted another financial crisis-at a time of raging economic processes. These, in turn, are closely related to the necessity to incur foreign debts-especially in the case of developing countries. Therefore, it seems reasonable to analyze the current information in this regard, based on the published data and the position of analysts in this problematic area. At the same time, it will be an introduction to further analyses in-depth with comprehensive data for the coming months.
2
Publication available in full text mode
Content available

Strategia makroekonomiczna Polski w warunkach światowego kryzysu

75%
Osiatyński J.
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
|
2009
|
vol. 233
|
issue 7-8
1-16
EN
Different countries have applied different policies to deal with the latest economic crisis that has struck the world. While Poland and other new member states of the European Union have tightened their fiscal policies and resorted to various supply-side instruments, the United States, Japan and many old EU member countries have employed a fiscal expansion policy. This policy is based on a GDP growth multiplier effect and an increased use of public debt to finance government expenditure. The author estimates a potential fiscal impulse multiplier for the Polish economy in 2008 and follows up with a discussion of the key arguments of critics and advocates of the fiscal expansion strategy. In new EU member states, the ratio of the current-account deficit to GDP and the ratio of foreign debt to GDP are the main factors that determine whether or not there is room for fiscal expansion in the economy, the author says. In the wake of the global financial crisis, these ratios increased dramatically in these countries, chiefly due to previously underestimated system risks. Those risks resulted from the fact that new EU member countries maintained their interest rates at a high level for many years to keep inflation in check. The difference between the domestic and foreign interest rates was largely responsible for a progressive appreciation of the exchange rate, accompanied by a decreased competitiveness of exporters, increased foreign debt of businesses and households, and growing reliance on foreign investment as a way of covering the trade deficit. All these risks materialized when the international financial crisis began. The paper aims to determine if there is room for a fiscal expansion policy in Poland and whether such a policy could lead to a major increase in Treasury security yields and higher public debt service costs. This question requires detailed calculations, Osiatyński says. Even though the 2009 budget deficit was 121 percent financed from domestic sources in the first five months of the year, the policy produced no major increase in Treasury security yields, which may mean that there is room for such a policy in Poland, Osiatyński concludes. Otherwise the country could face a prolonged period of economic stagnation, he adds.
3
Content available remote

Poland’s National and Foreign Debt

75%
Rutkowski J.
Przegląd Zachodni
|
2012
|
issue 2(343)
171-186
EN
The beginning of a global economic crisis can be identified with the collapse of Lehman Brothers, an American investment bank. Liberalization and deregulation processes enhanced competition on the market of goods and services and also on the market of loans, granted to persons and entities of decreasing repayment capacity. The crisis triggered large scale interventionism which in turn led to a substantial growth of public debt. A lack of consequences in implementing the procedures of excessive debt must be considered the major cause of a widespread growth of public debt in the EU member states. This policy is responsible for the fact that the average public debt of EU countries in 2010 amounted to 80% of the GDP with 85.1% in the eurozone. The Polish public debt at the end of 2011 was 53.5% of the GDP. Measures aimed at reducing the public debt of the member states to the level provided for in the Treaty of Maastricht must be appreciated. The considered solutions include the so-called “six pack” and Treaty on the Stability, Coordination and Governance in the Economic and Monetary Union. Ratification of those agreements and their implementation in respective constitutional arrangements would be desirable.
4
Publication available in full text mode
Content available

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna netto kluczowym miernikiem oceny stabilności zewnętrznej polskiej gospodarki w latach 2004-2016

63%
Janowicz A.
Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
|
2017
|
issue 55(4) Ekonomia XIV
36-56
PL
Artykuł otwiera informacja o poziomie otwartości polskiej gospodarki na przepływy finansowe, kapitałowe i wymianę handlową z krajami UE i innymi. W opracowaniu przeprowadzono analizę oceny nierównowagi zewnętrznej Polski na podstawie wielkości i struktury międzynarodowej pozycji inwestycyjnej, wskaźników zadłużenia zagranicznego brutto i netto oraz rachunku obrotów bieżących. Przyjęty zakres czasowy analizy, lata 2004–2016, pozwolił zbadać zmiany, które zaszły w polskiej gospodarce na tle państw członkowskich UE. Za cenne uznano uwagi UE i MFW dotyczące sposobów przywrócenia równowagi zewnętrznej i poprawy stanu finansów publicznych w Polsce. W konkluzji, poziom zadłużenia zagranicznego polskiej gospodarki uznano za nadmierny i grożący w przyszłości pogłębieniem nierównowagi zewnętrznej. W opracowaniu wykorzystano głównie metodę opisową i podstawowe metody statystyczne.
EN
The article begins from information on the level of openness of the Polish economy to financial and capital flows as well as trade with the UE countries and other ones. In his study, the author carried out an analysis of assessment of Poland’s external disequilibrium based on the volume and structure of international investment position, gross and net external debt ratios, and current accounts. The adopted time-frame of the analysis, the years 2004-2016, allowed examining the changes occurred in the Polish economy against the background of the EU member states. As valuable were considered the remarks made by the EU and IMF on the ways of external rebalancing and improvement of the state of public finance in Poland. In conclusion, the level of foreign indebtedness of Poland’s economy is considered as the excessive and threating with aggravation of its external disequilibrium in the future. In his study, the author made use mainly of the descriptive method and basic statistical methods.
5
Publication available in full text mode
Content available

Poziom rezerw walutowych a koszty zarządzania nadpłynnością w polskim systemie bankowym

63%
Pronobis M.
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
|
2016
|
vol. 282
|
issue 2
77-90
EN
The aim of the paper is to assess the operations of the National Bank of Poland (NBP) in terms of their financial effects. The purpose is to calculate the financial costs and revenues resulting from day-to-day operations conducted by the Polish central bank and to indentify measures to make monetary policy less expensive. The research shows that profits from investing Polish currency reserves are smaller than the average costs of servicing foreign debt. Poland’s official reserve assets have strongly increased and exceeded a safe level in recent years. Excessive foreign reserves imply higher financial costs for monetary policy, mainly because of the need to absorb surplus liquidity from the banking sector. The conclusion is that the Polish central bank and Finance Ministry should modify and better coordinate their day-to-day operations. Poland’s currency reserves should be reduced by 30% to pay back a portion of the country’s foreign debt. That would help eliminate surplus liquidity in the banking sector without threatening the economy’s external balance or reducing the efficiency of monetary policy in achieving its final targets. As a result, the financial effectiveness of the central bank’s operations would improve.
PL
Celem artykułu jest ocena działań operacyjnych NBP pod względem kosztów i przychodów finansowych, jakie one generują. Analiza ma charakter nietypowy, ponieważ nie dąży do oceny polityki banku centralnego w zakresie osiągania nadrzędnych celów (stabilność cen). Zamiarem autora jest raczej oszacowanie salda finansowego operacji podejmowanych przez NBP oraz identyfikacja ewentualnych rozwiązań ukierunkowanych na zmniejszenie kosztu prowadzenia polityki pieniężnej w Polsce. Artykuł ma głównie charakter empiryczny. Autor charakteryzuje proces prowadzenia polityki pieniężnej NBP na poziomie operacyjnym oraz identyfikuje i oszacowuje koszty i przychody finansowe związane z jej prowadzeniem, zarówno z punktu widzenia samego banku centralnego, jak i szeroko rozumianej sfery finansów publicznych. Wyniki analizy wskazują, że stopa zwrotu z lokowania rezerw walutowych w Polsce jest niższa niż średnie koszty obsługi zadłużenia zagranicznego Skarbu Państwa. Ponadto rezerwy walutowe NBP zanotowały w ostatnich latach wzrost, przekraczając poziomy uznawane powszechnie za bezpieczne. Nadmiar rezerw generuje koszty finansowe, głównie ze względu na konieczność absorpcji nadpłynności z krajowego systemu bankowego. Wnioskiem z analizy jest sugerowana modyfikacja bieżących działań NBP i Ministerstwa Finansów oraz ich lepsza koordynacja. Krokiem we właściwym kierunku byłoby uszczuplenie stanu rezerw dewizowych o 30% w celu spłaty części zadłużenia zagranicznego, a zarazem likwidacja nadpłynności w systemie bankowym. Nie zagrażałoby to równowadze płatniczej kraju oraz nie ograniczałoby skuteczności polityki pieniężnej w osiąganiu jej nadrzędnych celów. Rezultatem byłaby natomiast poprawa efektywności finansowej działań operacyjnych NBP.
6

Powstanie pułapki zadłużeniowej PRL i próby jej rozwiązania na przełomie lat osiemdziesiątych i dziewięćdziesiątych ubiegłego wieku (do 1989 r.)

63%
Czernicki P.
Roczniki Ekonomii i Zarządzania
|
2016
|
vol. 8(44)
|
issue 1
101-124
PL
Niniejszy artykuł ma na celu przybliżenie problematyki dotyczącej powstania w dekadzie lat siedemdziesiątych XX w. problemu nadmiernego zadłużenia ówczesnego państwa polskiego. Było to wynikiem prowadzonej przez sprawującą wówczas władzę ekipę Edwarda Gierka polityki tzw. otwarcia na współpracę ekonomiczną z krajami zachodnimi. Podejście polegające na nawiązaniu finansowej i dyplomatycznej współpracy z państwami kapitalistycznymi w zamierzeniu jej animatorów miało prowadzić jednocześnie do nadrobienia stanu zapóźnienia cywilizacyjnego oraz do pacyfikacji negatywnych nastrojów społecznych. Jednocześnie oznaczało to dopuszczenie na szeroką skalę posługiwania się wzrostem zagranicznego zadłużenia Polski Ludowej jako podstawy zdynamizowania tempa rozwoju ekonomicznego. Zaciągnięcie kredytów pomogło władzom komunistycznym przede wszystkim podtrzymać niewydolny system ekonomicznym, zapewniając mu fundusze na stworzenie tymczasowej, złudnej prosperity. W rezultacie zamiast zmniejszenia różnic cywilizacyjnych od lat siedemdziesiątych wzrosło uzależnienie Polski od zewnętrznych ośrodków. Ponadto powstanie problemu nadmiernego zadłużenia, a następnie niemożności jego obsługi na wiele lat sparaliżowało możliwości rozwoju polskiej gospodarki oraz przyczyniło się do ostatecznego upadku systemu socjalistycznego.
EN
This article aims to bring issues concerning creation in the decade of the seventies of the twentieth century, the problem of excessive debt then your Polish. This was the result pursued by exercising the power team of Edward Gierek's so-called policy of openness to economic cooperation with Western countries. The approach of established financial and diplomatic cooperation with capitalist states meant the animators had to lead at the same time to catch up on the state of civilizational backwardness and to pacify the negative public sentiment. At the same time it meant allowing large-scale use of the increase in foreign debt Polish People's Republic as the basis for a more dynamic pace of economic development. Borrowings helped the communist authorities, above all, maintain inefficient economic system, providing him with funds to create temporary, illusory prosperity. As a result, instead of reducing the differences of civilization since the seventies Polish increased dependence on external centers. In addition, the creation of the problem of over-indebtedness and the impossibility of its use for many years paralyzed the possibilities of development of The Polish economy and contributed to the eventual collapse of the socialist system.
7
Publication available in full text mode
Content available

Próba oceny polskiej polityki gospodarczej w drugiej dekadzie XXI wieku

51%
Michalski R.
Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
|
2017
|
issue 55(4) Ekonomia XIV
113-132
PL
Polska polityka gospodarcza drugiej dekady XXI wieku w małym stopniu dostosowywała się do zachodzących w świecie zmian, koncentrując się na kwestiach wewnętrznych. Dzięki dużej redukcji deficytu sektora finansów publicznych, głównie za sprawą ograniczenia wzrostu wydatków budżetowych, w połowie 2015 roku udało się zakończyć procedurę nadmiernego deficytu po sześciu latach jej obowiązywania. Wciąż niezałatwiona pozostaje kwestia reformy systemu podatkowego, który jest mocno przestarzały, pełen niespójności i luk. W ostatnich latach rysuje się tendencja do wzrostu znaczenia polityki fiskalnej, mimo kłopotów rządu z utrzymaniem dyscypliny budżetowej kraju. Dla realizacji ambitnych obietnic wyborczych roku 2015, oznaczających de facto odejście od praktyki zaciskania pasa i rozpoczęcie polityki ekspansji bez powrotu, kwestia zasadniczej reformy i podwyższenia podatków – z wyjątkiem pośrednich – staje się coraz bardziej ewidentna. Z kolei polityka pieniężna mocno traci na efektywności, tak ze względu na ewidentne błędy jej autorów, jak i na fakt, że od lat nie potrafi sobie poradzić z sytuacją ogólnej nadpłynności systemu bankowego. Wymaga to nie tylko zmian instytucjonalnych, ale i przewartościowania samej koncepcji polityki monetarnej i jej głównego celu. W najbliższych latach przed polskimi władzami staje ważne zadanie ograniczenia skali nierównowagi tak wewnętrznej, jak zewnętrznej i tym samym zmniejszenia stopnia uzależnienia naszego kraju od napływu oszczędności zagranicznych.
EN
The Polish economic policy in the second decade of the 21st century has to a lesser extent adjusted to the global changes, having been focused on domestic issues. Thanks to the fall in the deficit, mainly due to budgetary expenditures mitigation, it was possible in mid-2015 to close down the Excessive Deficit Procedure, having been valid for previous six years. Nevertheless, the question of tax system overhaul is still pending because the present Polish taxation is quite outdated, full of inconsistences and loopholes. In the last years, the role of fiscal policy has been on rise despite the government’s problems with maintaining the budgetary discipline. To fulfil ambitious election promises of the year 2015, which have de facto meant abandonment of fiscal consolidation and start of expansionary policy of no return, an evident need arises to reform entirely the tax system and to increase taxes – except for indirect ones. On the other hand, the monetary policy is losing its efficacy not only because of obvious mistakes of policy makers but also due to the persistence of over-liquidity in the interbank market. It requires not only institutional changes but also essential reorientation of the monetary policy’s concept and main objective thereof. In the years to come, the state authorities should diminish the scale of internal and external disequilibria and this way to alleviate the dependence of Poland on foreign savings.
8
Publication available in full text mode
Content available

Polityka gospodarcza Polski w okresie zaburzeń finansowych i przemian strukturalnych w gospodarce europejskiej i światowej

51%
Michalski R.
Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula
|
2016
|
issue 3(49)
14-32
PL
Druga dekada XXI wieku to okres ostrych zaburzeń finansowych oraz istotnych przemian strukturalnych w gospodarce europejskiej i światowej. W gospodarkach wielu krajów utrzymywały się tendencje stagnacyjne w połączeniu z tzw. lowflation a nawet deflacją. Po globalnym kryzysie finansowym i ekonomicznym lat 2008-2009 i kryzysie strefy euro lat 2010-2013 pojawiła się groźba trzeciej rundy kryzysu światowego, tym razem obejmującego głównie państwa „wschodzących rynków” i rozwijające się. Kryzys europejskiej unii walutowej wymusił nieortodoksyjne działania władz i organów Unii Europejskiej, zwłaszcza Europejskiego Banku Centralnego, spowodował zasadnicze przeorientowanie polityki gospodarczej państw strefy euro i przede wszystkim zapoczątkował szereg istotnych zmian organizacyjno-regulacyjnych, których wprowadzanie potrwa przez najbliższe kilka lat. Polska polityka gospodarcza w małym stopniu dostosowywała się do zachodzących w świecie zmian, koncentrując się na kwestiach wewnętrznych. Dzięki dużej redukcji deficytu sektora finansów publicznych, głównie za sprawą ograniczenia wydatków budżetowych, w połowie 2015 roku udało się zakończyć procedurę nadmiernego deficytu po sześciu latach jej obowiązywania. Wciąż otwarta pozostaje kwestia reformy systemu podatkowego, który jest mocno przestarzały, pełen niespójności i luk. W ostatnich latach zarysowuje się tendencja do wzrostu znaczenia polityki fiskalnej, mimo kłopotów rządu z utrzymaniem dyscypliny budżetowej kraju. Dla realizacji ambitnych obietnic wyborczych roku 2015, oznaczających de facto odejście od polityki zaciskania pasa, kwestia zasadniczej reformy i podwyższenia podatków – z wyjątkiem pośrednich – staje się coraz bardziej ewidentna. Z kolei polityka pieniężna mocno traci na efektywności tak ze względu na ewidentne błędy jej autorów, jak i na fakt, że od lat nie potrafi sobie poradzić z sytuacją ogólnej nadpłynności systemu bankowego. Wymaga to nie tylko zmian instytucjonalnych, ale i przewartościowania samej koncepcji polityki monetarnej i jej głównego celu. W najbliższych latach przed polskimi władzami staje ważne zadanie ograniczenia skali nierównowagi tak wewnętrznej, jak zewnętrznej i tym samym zmniejszenia stopnia uzależnienia naszego kraju od napływu oszczędności zagranicznych.
EN
The second decade of the XXI century is a period of sharp financial turbulences and substantial changes in the world’s and European Union’s economies. In many countries, stagnant tendencies persist in conjunction with the so-called lowfl ation, and even defl ation. Aft er the global financial and economic crisis of 2008-2009 and the turmoil of the euro area in the years 2010-2013, there is a danger of the third round of crisis, this time touching mainly upon emerging markets and developing countries. The Economic and Monetary Union’s crisis has brought about unorthodox actions of the European Union’s authorities and organs, especially of the European Central Bank, reoriented thoroughly the European economic policy and caused launching of organisational and regulatory changes which will be implemented within a few next years. The Polish fiscal and monetary policy has to a lesser extent adjusted to the global changes, being focused on domestic issues. Thanks to the fall in the deficit, mainly due to budgetary expenditures mitigation, it was possible in the mid-2015 to close down the Excessive Defi cit Procedure having been valid for previous six years. Nevertheless, there is still open the question of tax system overhaul because the present Polish taxation is quite outdated, full of inconsistences and loopholes. In the last years, the role of fiscal policy has been on rise despite the government’s problems with maintaining the budgetary discipline. To fulfil ambitious election promises of the year 2015, which have de facto meant an abandonment of fi scal consolidation, an evident need arises to reform entirely the tax system and to increase taxes, except for indirect ones. On the other hand, the monetary policy is losing its efficacy not only because of obvious mistakes of policy makers but also due to the persistence of over-liquidity in the home banking system. It requires not only institutional changes but also an essential reorientation of the monetary policy’s concept and main objective. In the years to come, the state authorities must diminish the scale of internal and external disequilibria and this way to alleviate the dependence of Poland on foreign savings.
9
Publication available in full text mode
Content available

Wpływ czynników zewnętrznych i wewnętrznych na bezpieczeństwo ekonomiczne Polski

32%
Kostecki J.
Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula
|
2016
|
issue 3(49)
53-80
PL
Bezpieczeństwo ekonomiczne istotnie decyduje o niezakłóconym funkcjonowaniu gospodarki oraz jej rozwoju. Jego skuteczne i efektywne kształtowanie zależy od racjonalnego rozpoznania i wykorzystania wielu zmiennych w czasie i przestrzeni. Można je sklasyfikować jako czynniki zewnętrzne i wewnętrzne. Jako istotne uwarunkowania zewnętrzne bezpieczeństwa ekonomicznego należy uznać aktywny udział w procesach globalizacji i integracji gospodarczej, przepływy kapitału zagranicznego oraz konsekwencje nadmiernych nierówności na świecie. Z licznych uwarunkowań wewnętrznych szczególnie silne jest oddziaływanie poziomu rozwoju ekonomicznego i jego dynamika, równowaga ekonomiczna i finansowa oraz przejawy ich braku, nieuzasadnione zróżnicowanie dochodów i majątku, rozbudowana szara strefa, korupcja oraz charakter polityki społeczno-gospodarczej. Analizy wpływu determinant bezpieczeństwa ekonomicznego na jego poziom i charakter wykazały, że bezpieczeństwo ekonomiczne Polski utrwaliło się na średnim europejskim poziomie. Postulowane i oczekiwane umocnienie bezpieczeństwa ekonomicznego wymaga aktywnego oddziaływania na uwarunkowania jego kształtowania i będzie w najbliższych latach kształtowane w warunkach znacznego ryzyka i niepewności.
EN
Economic security substantially decides an uninterrupted functioning of economy and its development. Its efficient and effective formation depends on the rational recognition and use of many variables over time and in space. They may be classified as external and internal factors. As important external determinants of economic security should be considered an active participation in the processes of globalisation and economic integration, foreign capital flows, and consequences of excessive imbalances in the world. In the numerous internal determinants particularly strong are the impact of the level of economic development and its dynamics, economic and financial equilibrium as well as symptoms of lack thereof, unreasonable differentiation of incomes and assets, enlarged grey area, corruption, and the nature of socioeconomic policy. Analyses of the impact of determinants of economic security on its level and nature have shown that Poland’s economic security has retained at the average European level. The postulated and expected reinforcement of economic security requires an active influencing the determinants of formation thereof and will be shaped in the years to come under the conditions of considerable risk and uncertainty.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.