Full-text resources of CEJSH and other databases are now available in the new Library of Science.
Visit https://bibliotekanauki.pl

Results found: 8

first rewind previous Page / 1 next fast forward last

Search results

Search:
in the keywords:  inflation target
help Sort By:

help Limit search:
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
1

Inflation Target and its Impact on Macroeconomy in the Zero Lower Bound Environment: the case of the Czech economy

100%
Hloušek M.
Review of Economic Perspectives
|
2016
|
vol. 16
|
issue 1
3-16
EN
This paper uses a stochastic simulation of a DSGE model of the Czech economy to study the macroeconomic consequences of inflation target setting when interest rates are constrained by the zero lower bound. The distortions of this constraint depend non-linearly on the inflation target. For an inflation target of two percent the costs are negligible, but they increase steeply with lower target values. The largest impact is on the average values of output, consumption and investment; inflation is only slightly influenced. The volatility of all the variables considered increases significantly, but only for inflation targets that are close to zero. An inflation target of four percent does not bring additional benefits either in terms of lower volatility or in terms of higher average values.
2

Polityka pieniężna i walutowa w krajach Ameryki Południowej

100%
Walerysiak G.
Ekonomista
|
2015
|
issue 6
779-803
PL
Artykuł zawiera obszerne omówienie, klasyfikację i porównawczą ocenę polityki pieniężnej i walutowej stosowanej przez poszczególne kraje Ameryki Południowej oraz jej stosunku do modelowej polityki rekomendowanej przez międzynarodowe organizacje finansowe i opartej na tradycyjnej teorii ekonomii, ukierunkowanej na osiągnięcie przyjętego celu infl acyjnego, przy zmiennym kursie walutowym i swobodnym przepływie kapitałów. Autor pokazuje, że konkretne standardy monetarne i walutowe stosowane w poszczególnych krajach Ameryki Południowej są bardzo zróżnicowane i zmieniają się wraz z upływem czasu, ale instrumenty i rozwiązania stosowane w tym zakresie wykraczają daleko poza wąsko pojętą strategię celu inflacyjnego, płynnego kursu walutowego i swobodnego przepływu kapitałów. Niektóre odchylenia od tradycyjnego modelu polityki pieniężnej i walutowej były związane z wpływem globalnego kryzysu finansowego, ale najważniejszym czynnikiem leżącym u podstaw niekonwencjonalnych rozwiązań jest dążenie do podtrzymania i przyspieszenia wzrostu krajowej gospodarki i podniesienia poziomu dobrobytu społecznego. Artykuł jest głosem w dyskusji nad stosowalnością różnych systemów monetarnych i standardów walutowych w szczególnej sytuacji krajów rozwijających się.
EN
The article contains a comprehensive review, classifi cation, and comparative assessment of monetary and exchange rate policies performed in South American countries and their relationship to the model policy recommended by international fi nancial organizations and based on the traditional economic theory, aimed at the realization of the adopted infl ationary target, with a floating exchange rate and free capital movements. The author shows that the concrete monetary and exchange rate standards applied in the individual countries of South America differ widely and change over time, but the instruments and solutions used in the framework of monetary and exchange rate policy go far beyond the narrowly conceived inflationary targeting, floating exchange rate and free capital flows. Some deviations from the traditional model of monetary policy were caused by the impact of global financial crisis, but the most significant factor behind the non-conventionality is the desire to stimulate growth of the domestic economy and to raise the level of social well-being. The paper is a voice in the debate about the applicability of various monetary systems and exchange rate standards in the peculiar situation of developing countries.
RU
В статье содержится обширное обсуждение, классификация и сравнительная оценка денежной и валютной политики отдельных стран Южной Америки. Анализируется соответствие этой политики той модельной политике, которую рекомендуют международные финансовые организации и опирающуюся на традиционную теорию экономики, где главной целью является достижение принятой инфляционной цели при меняющемся валютном курсе и свободном передвижении капитала. Автор указывает, что конкретные монетарные и валютные стандарты, действующие в отдельных странах Южной Америки, очень разнообразны и меняются с течением времени. Инструменты и решения, применяемые в этой области, выходят далеко за рамки узко понимаемой стратегии инфляционной цели, плавающего валютного курса и свободного передвижения капитала. Некоторые отклонения от традиционной модели денежной и валютной политики были связаны с влиянием глобального финансового кризиса, но самим важным фактором, лежащим в основе неординарных решений, является стремление к поддержанию и ускорению роста отечественной экономики и повышению уровня благосостояния общества. Статья является голосом в дискуссии о возможности применения различных монетарных систем и валютных стандартов в зависимости от особенностей ситуации в отдельных развивающихся странах.
3

Nowe wyzwania dla polityki pieniężnej. Czy wraca priorytet wzrostu gospodarczego?

100%
Bednarczyk J. L., Brzozowska-Rup K.
Ekonomista
|
2018
|
issue 3
275-300
PL
Polityka niskich stóp inflacji realizowana w krajach rozwiniętych od lat 90. XX w. nie przyniosła spodziewanych rezultatów w postaci zadowalającego tempa wzrostu gospodarczego w dłuższym okresie oraz uniknięcia głębszych i trwalszych załamań koniunktury. Przeciwnie, w krajach, które wykazywały największą determinację w stabilizacji cen (Japonia, strefa euro), doszło do uruchomienia procesów deflacyjno-stagnacyjnych, których ostatecznym rezultatem jest trudna do pokonania stagnacja gospodarcza. Analiza porównawcza rozwoju sytuacji w czołowych gospodarkach świata, w tym nienależących do grona krajów najwyżej rozwiniętych (Chiny, Indie, Brazylia, Meksyk), wskazuje na możliwość i konieczność realizacji alternatywnej strategii polityki gospodarczej, opartej na promocji wzrostu realnego PKB, przy traktowaniu inflacji jako ważnego celu uzupełniającego.
EN
The policy of low inflation rates implemented in highly developed countries in the 1990s failed to produce expected results, such as a satisfactory long-term pace of economic growth and avoidance of deeper and durable economic downturns. On the contrary, the countries which were most determined to stabilize prices (Japan, the Eurozone) experienced triggering of deflation-stagnation processes, the ultimate result of which, i.e. economic stagnation, is difficult to overcome. Comparative analysis of the developments in the world’s leading economies, including the countries which do not belong to the group of the most developed ones (China, India, Brazil, Mexico), indicates a possibility and necessity of implementation of an alternative strategy of economic policy based on promotion of real GDP growth while treating inflation as an important supplementary target.
RU
Политика низких норм инфляции, осуществляемая в развитых странах в 90-тые годы, не принесла ожидаемых результатов. Не удалось достигнуть удовлетворительных темпов экономического роста в длительный период, а также избежать глубоких и устойчивых падений конъюнктуры. Наоборот, в странах, которые проявили самую большую детерминацию в стабилизации цен (Япония, зона евро), начались процессы дефляции и стагнации, окончательным результатом которых является труднопреодолимая экономическая стагнация. Сравнительный анализ развития ситуации в главных экономиках мира, в том числе не принадлежащих к группе наиболее развитых (Китай, Индия, Бразилия, Мексика), указывает на возможность и необходимость осуществления альтернативной стратегии экономической политики, делающей упор на продвижение роста реального ВВП, при подходе к инфляции как к важной дополнительной цели.
4
Publication available in full text mode
Content available

Changes taking place in the proven central banking model in Poland

88%
Sitek P.
Journal of Modern Science
|
2021
|
issue 2/47/2021
359-376
EN
On the European continent, the banking system is a leading element of the financial market. In particular, the banking system in democratic countries is characteriz by a two-tier level, i.e. an independent central bank, whose main task is to ensur stable price levels, and the commercial banking sector providing services directly the economy. hTe Polish banking system underwent a major transformation between years 1989-1992, along with the systemic changes of the whole country. Polish banking had to undergo adjustment processes in the efild of law, changes in the banking culture an changes in the way of thinking of people managing individual chains in the banking system. In the author's opinion, Polish banking system has made good use of the past 30 years, both in terms of the functioning of the central bank and strengthening t environment that consists of commercial banks, including cooperative banks and several state-owned banks. eTh proof of a positive assessment of the banking system may be the successful maintenance of the Polish currency in the acceptable range deviations from the inflation target and the global crisis in 2007-2014, which Polish banks (a Polish bank is a bank that operates on the territory of the Republic of Pola and obeys applicable law) have passed without noticeable dificulties in financial liquidity. It is worth mentioning that during recent crisis in Western Europe lar banks went bankrupt (TBTF) or threatened with bankruptcy, had to be saved by governments using public funds. eThre was no such necessity in Poland.
5
Publication available in full text mode
Content available

Analiza porównawcza konkurencyjnych mierników inflacji w strategii bezpośredniego celu inflacyjnego na przykładzie Japonii i USA

75%
Gamrot M., Katedra Makroekonomii U. Ł., michal.gamrot@cenapieniadza.pl
Gospodarka w Praktyce i Teorii
|
2014
|
vol. 2(35)
EN
Monetary policy requires the selection of a specific inflation measure. Because of serious methodological differences between competing inflation indices, the choice of a particular index may have serious consequences for money supply, interest rates and nominal GDP. This article describes the theoretical assumptions of three competing inflation measures (CPI, core inflation, and the GDP deflator) in the context of monetary policy goals. The theoretical analysis is focused on explaining the causes for the differences between competing inflation measures (especially in the context of supply-side shocks) and specifying situations when they are optimal. The empirical analysis stresses significant differences between competing inflation measures, both short and long-term. The article ends with a summary of the advantages and disadvantages of different inflation measures in the context of central banking practices. The author presents his recommendations regarding the subject and his views about the future of inflation targeting.
PL
Polityka monetarna wymaga wyboru odpowiedniego miernika. W literaturze przedmiotu zauważa się wiele różnic metodologicznych dotyczących konstrukcji wskaźnika inflacji. Dobór wskaźnika może wpływać na podaż pieniądza, stopy procentowe oraz nominalne PKB. Celem artykułu jest bliższe przyjrzenie się trzem najczęściej stosowanym wskaźnikom cen i poddanie ich ocenie w kontekście prowadzenia polityki monetarnej. W tym celu analizie empirycznej poddano gospodarki dwóch krajów – Japonii i USA.
6
Publication available in full text mode
Content available

Inflacja bazowa jako cel pomocniczy w realizacji strategii bezpośredniego celu inflacyjnego w Polsce

63%
Filar D.
Zarządzanie Publiczne / Public Governance
|
2011
|
issue 4(18)
27-35
PL
W wielu krajach, w tym w Polsce, banki centralne przyjęły strategię w polityce pieniężnej określaną jako cel inflacyjny. Cele inflacyjne są zazwyczaj formułowane jako określony poziom wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych (Consumer Price Index - CPI). Wskaźnik ten obejmuje jednakże ceny żywności i energii, które niemal całkowicie pozostają poza oddziaływaniem decyzji polityki pieniężnej. Wydaje się więc uzasadnione uwzględnianie w kształtowaniu reakcji polityki pieniężnej inflacji bazowej (z wyłączeniem cen żywności i energii).
EN
In many countries, including Poland, central banks have adopted the monetary policy strategy known as inflation targeting. Usually, inflation targets are formulated as a given level of consumer price index (CPI). However, this measure includes food and energy prices, which are almost entirely beyond the impact of monetary policy decisions. Thus, while shaping monetary policy reactions, it seems justified to take into account core inflation (excluding food and energy prices).
7

Strategia bezpośredniego celu inflacyjnego w polityce monetarnej Banku Polskiego

51%
Ancyparowicz G. M.
Pieniądze i Więź
|
2017
|
vol. 20
|
issue 3(76)
68-78
PL
Traktat z Maastricht zobowiązał kraje Unii Europejskiej m.in. do wprowadzenia standardów, zasad oraz instrumentów Europejskiego Systemu Banków Centralnych. Oznacza to w szczególności prymat polityki pieniężnej nad polityką gospodarczą, bowiem celem nadrzędnym jest utrzymanie stabilnej siły pieniądza emitowanego przez dany bank centralny. W realizacji tej misji banki centralne stosują różne strategie. Jedną z nich jest strategia bezpośredniego celu inflacyjnego, powszechne uznawana za skuteczną metodę stabilizacji siły nabywczej waluty. Strategia ta poprzez kanał transmisji monetarnej sprzyja ogólnej równowadze makroekonomicznej. Przynosi najlepsze efekty w krajach o relatywnie stabilnych cenach i stosunkowo zamożnych, ale ma także szerokie zastosowanie w krajach zaliczanych do rynków wschodzących.
EN
The Maastricht Treaty requires, among others, that the European Union member states should implement standards, principles and instruments of the European System of Central Banks. This implies, in particular, that the monetary policy dominates over the economic policy, because the principal goal of every Central Bank is to keep the value of the issued currency stable. Different strategies can be used to achieve this goal. One such strategy concentrates directly on controlling the inflation target, which is commonly considered a very effective method of stabilizing the purchasing power of the given currency. This strategy strengthens the general macroeconomic stability via the channel of monetary transmission, which brings best results in relatively affluent countries, where prices are stable, but it can be implemented also in emerging market countries.
8
Publication available in full text mode
Content available

Wybrane aspekty strategii celu inflacyjnego w teorii i praktyce banków centralnych

51%
Ancyparowicz G.
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
|
2017
|
vol. 51
|
issue 6
EN
The Maastricht Treaty requires, among others, that the European Union member states should implement standards, principles and instruments of the European System of Central Banks. From the viewpoint of responsibilities of the central bank, this implies domination of the monetary policy over the needs of the economic policy, because the principal goal of this institution is to keep stable the purchasing power of the issued currency. Different strategies can be used to achieve this goal. One such strategy concentrates directly on controlling the inflation target, which is commonly considered a very effective method of stabilizing the purchasing power of the currency. This strategy strengthens the general macroeconomic stability via the channel of monetary transmission, which brings best results in countries with stable and well developed economies, but it is often implemented also in the emerging market countries.
PL
Traktat z Maastricht zobowiązał kraje Unii Europejskiej m.in. do wprowadzenia standardów, zasad oraz instrumentów Europejskiego Systemu Banków Centralnych. Z punktu widzenia zadań banku centralnego oznacza to prymat polityki pieniężnej nad wymogami polityki gospodarczej, ponieważ celem nadrzędnym tej instytucji jest utrzymanie stabilnej siły nabywczej pieniądza emitowanego przez dany bank centralny. W realizacji tej misji banki centralne stosują różne strategie. Jedną z nich jest strategia bezpośredniego celu inflacyjnego. Strategia ta, przez kanał transmisji monetarnej, kształtując cenę pieniądza, sprzyja ogólnej równowadze makroekonomicznej. Przynosi ona najlepsze efekty w krajach o relatywnie stabilnej i wysoko rozwiniętej gospodarce, ale jest także rozpowszechniona w krajach zaliczanych do rynków wschodzących.
first rewind previous Page / 1 next fast forward last
JavaScript is turned off in your web browser. Turn it on to take full advantage of this site, then refresh the page.